EKONOMİ GÜNDEM ÖZEL MAVİ KONSEPT
Category
🗞
NewsTranscript
00:00Sevgili Cumhuriyet TV izleyenleri, yayınımıza hoş geldiniz.
00:14Borsa, tarihinde ilk kez açtığı 11 birim puanın altında seyrediyor.
00:18Özellikle yabancı satışları ve vergi dedikoduları borsada dalgalanmalara yol açtı.
00:23Bugün borsada yaşanan son gelişmeleri konuşmak üzere konuğumuz info yatırım, satış ve
00:29dalgalanma grup direktörü Sertaç Ekeke olacak.
00:33Yayınımıza hoş geldiniz Sertaç Bey.
00:35Merhaba, hoş bulduk.
00:37İyi yayınlar dilerim.
00:38Teşekkür ederim.
00:39Öncelikle Sertaç Bey, bu vergi dedikodusundan başlamak istiyorum.
00:44Geçtiğimiz günlerde kamuoyuna bir vergi paketi sızdırıldı.
00:47Bu pakette de borsada kazanç vergesine yönelik bir madde taslak metinde yer aldığı belli
00:53oldu.
00:54Ayrıca bayramdan önce de bir işlem vergisi alınacağına dair dedikodular çıkmıştı
00:58Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek bunun erteleneceğini açıkladı.
01:04Sizce bu vergi dedikoduları borsayı nasıl etkiledi ve kararlar hayata geçerse de tam
01:09manasıyla nasıl etkileyecek ne düşünüyorsunuz?
01:12Şimdi aslında borsada vergi kavramına yabancıyız.
01:16Şundan kaynaklı ben sektöre başladım da borsa tarafında vergi vardı ama bu yatırımcıların
01:22büyük bir çoğunluğu burada değildi.
01:24Yani onlar için çok sürpriz bir karar oldu ve bu arada tabii şöyle de bir süreçten
01:28geçiyoruz.
01:29Şimdi borsa tarafında hala yukarıya önüne hacmi gelmediği likit sıkıntısının bir
01:35miktar olduğu bir dönemdeyken evet belki rekor kırdık 11 bin civarlarındaydık ama
01:40likit tarafında özellikle belirli sektörlere hala paranın akmadığı bankacılık ve holdingler
01:45da inkleminde yukarıya geldiğimiz bir süreçten geçtik.
01:47Yani yatırımcının aslında hala eğer sadece banka taşımıyorsa ya da holdingler taşımıyorsa
01:52ya da perakende gıda tarafında değilse henüz o yükselişe adapte olmadığı bir sürecin
01:57içerisinden gelmese bir miktar kar satışlarında beraberinde ya da en azından bir miktar
02:02tepki satışı diyeyim.
02:03Kar satışı yanlış olacak beraberinde getirdik kağıda olanlar zaten bir miktar bayram
02:07öncesinde çıkarlar.
02:08Bir nakit ayarlaması yaparlar.
02:10Bu gayet normal değil ama haberlerin böyle örtüşmesi aynı sürece denk gelmemiş satışların
02:15bir miktar daha derinleşmesine hatta bu dedikodunun sürdüğü süre boyunca da hacmin
02:21baskılanmasına sebep oldu.
02:22Zaten normalde de düşmüş olan hacmi biraz daha aşağı doğru çektik.
02:26Şimdi bundan sonraki konjonktürde aslında ne beklemek lazım?
02:30Benim biraz önce söylediğim gibi gelir üzerinden kesilen vergi aslında yerli yatırımcı için
02:34yeni bir konu değil.
02:35Geçtiğimiz dönemlerde de gördüğümüz bir konu fakat bundan sonraki konjonktürde
02:40ben en azından bu yıl içerisinde bir daha gelmemesi gerektiğini düşünüyorum.
02:44En azından belli taşların yerine oturması ve bu hacmin biraz daha yukarıya gitmesi
02:49lazım.
02:50Ne demek istiyorum?
02:51Aslında yabancı yatırımcının daha kalıcı bir şekilde içeriye geri dönüş yapması
02:54lazım.
02:55Bunun için de önümüzde önemli bir fatiha var.
02:57Yani gri listeden çıkma işte not artışı fatihası hala yatırım yapılabilir.
03:01Oranın bir hayli altındayız.
03:03Buraları gidermemiz lazım.
03:05Kabaca özetlemem gerekirse vergi oyunun dışında bir hamle olduğu için çünkü biz
03:11hani şöyle bir refleksimiz var.
03:13Evet beklediğimiz yönde kötü bir haber geldiği zaman daha kontrollü yönetiyoruz.
03:17Beklentilerin dışında bir haber geldiği zaman onun paniği daha yüksek oluyor.
03:20Vergi biraz beklentiler oyunun dışında olan bir konuydu.
03:23Beklentilerin dışında olan bir konuydu.
03:25Bu sebeple biraz da etkisi oldu.
03:27Ben işlem vergisi kısmında yüz bindi.
03:29Üçün altında kalırsa absorbe edebileceğimizi sıfır olmasının tabii ki Sayın Bakan'ın
03:34açıklamasıyla bence çok daha iyi oldu.
03:36Gelir tarafındaki hikayenin de biraz daha zamana ihtiyacı olduğunu düşünüyorum.
03:40Yani bence o adımlar atılmamalıdır ve atılmadı da hani şu ana kadar rafa kattı.
03:45Tabii ki belli yerlerde bu hamleyi tutmak isteyecektir.
03:48Çünkü sonuçta önemli bir sıkılaştırma patikasından geçiyoruz ve 2025'in 2024'e
03:54göre daha zor olacağını düşünüyorum ben.
03:56O yüzden de bu hamle tabii ki bir şekilde cepte kalacaktır ama en azından bu yıl
04:01içerisinde bence en azından sonuna kadar ötelediğimiz bir süreçten geçeceğiz.
04:05O yüzden şimdilik yeni zirvenin yolunda çok çok önemli bir baskı yaratmaz artık.
04:11Siz de biraz sınırlı olduğunu değerlendiriyorsunuz bu dedikoduların.
04:15Ben bir de sizde bahsetmişken yabancılara da değinmek istiyorum.
04:19Bir süredir satış pozisyonu aldıklarını görüyoruz.
04:22Özellikle bayram öncesi iki haftada 1 milyar dolarının üzerine bir satış gerçekleşti.
04:27Sizce yabancılar neden satıyor ve bu satışlar sürecek mi? Ne düşünüyorsunuz?
04:32Doğru yani şöyle bir pozisyon ayarlamasıyla girmeleri gayet normal.
04:36Bunun aslında iki tane temel sebebi var.
04:38Birincisi bizim geçen seneden bu yana içeriğe aldığımız yabancı profili daha böyle
04:45kârımı alayım belli yerlerde riskimi yöneteyim hamlesine daha yatkın.
04:49Daha trader yani bizim dilimizle anlatayım.
04:52Daha işleme yatkın bir yabancı profili.
04:54Şöyle de bakmak lazım.
04:56Ocak ayından bu yana bankalar ve Hollingler üzerinde kazandıkları para
05:00kendi ülkelerinde belki 5 senede çıkartamayacakları bir rally yarattı.
05:04Yani faiz diliyle konuşursam bizde ciddi anlamda bir hamle geldi.
05:08Mayıs ayına geldiğimiz zaman Nisan Mayıs ayında da Carrot Rate kısmında
05:12tahvil tarafında ciddi bir kazançları vardı.
05:14Nasıl bir borçluk yakaladılar?
05:16Bizde neredeyse TL bazlı %4'e yakın aylık bir faiz var.
05:20Hani aşağı yukarı 4-4,5 hattında.
05:23Bu onların ülkesinde yaklaşık 10 senelik faize tekabül ediyor.
05:27Burayı kullanmak istemeleri de gayet normal.
05:29Aslında yabancı geldi gelmedi deyip
05:31ürün tercihi olarak hisse senedi tarafındaki karını alıp
05:34bir miktar tahvil tarafında pozisyon açmak istedi.
05:37Biz yalnız bunun benzerini Kasım Aralık sürecinde de gördük.
05:402023 Kasım Aralık'ta da tahvil tarafında yine pozisyonlar büyüdü.
05:44Sonra işte bankacılık Hollinglere doğru akan hisse senedi piyasasına dönüştü.
05:48Ben yine aynı şekilde bir hareketlenme bekliyorum.
05:50Yani bu aslında çok rasyonel düşünen bir fon hareketi.
05:53Hissedeki karını aldı.
05:55Faiz de biraz fark etti.
05:56Bu arada hisseler düzeltmesini yaptı.
05:58Şimdi tekrar hisse senedi piyasasına geri dönüp
06:01hatta bence şu son roadshowlar ve geçtiğimiz haftalarda
06:04işte Sayın Şimşek'in temasları da vardı yurt dışında.
06:07Londra, Minvalin'de başlayan temaslar.
06:09İşte daha öncesinde Amerika'daki temaslar.
06:12Buradaki temaslarda her seferinde şunu görmeye başladık.
06:15Roadshowlarda ilgi biraz daha artıyor.
06:17Neden? Şu zamana kadar Türkiye'yi portföylerinde bulunduran
06:20bu sene için söylüyorum fonlarda çarpanlar biraz daha yüksek oldu.
06:23Yani kazanç kapıları oldu.
06:25Bundan sonraki konjoniktürde de bunu değerlendirecekler.
06:27Zaten şunu unutmamak lazım.
06:29Artık gelişmiş ülkeler özellikle Amerika'daki borsalarda
06:32ciddi anlamda bir hedefe ulaşma ve alternatif arayışı var.
06:37Şimdi bu alternatif arayışı içerisinde bence
06:39Avrupa'da DAX olmak üzere gelişmiş ülkelerde
06:42gelişmekte olan ülkelerde de Türkiye, Vietnam, Hindistan gibi
06:45ülkeler olmak üzere para girişleri bir miktar daha artabilir.
06:48Yani konjoniktür bizi biraz daha eriştirebilir.
06:50Son girdiğimiz para politikası hikayesiyle birlikte de
06:54iyi gelen raporlarla biz biraz daha ilgi çekebiliriz bu süreçte.
06:58Bunun da kullanabilecekleri bir süreçten geçiyoruz.
07:00Anladım Sertaç Bey.
07:01Evet özellikle faizlerin yükselmesiyle son zamanlarda
07:04Türk piyasasına yabancı girişleri bir hayli arttı.
07:06Ancak belirttiğiniz gibi tahvil faizle daha bir garanti getiriver.
07:11Ama borsa her zaman içerisinde risk barındıran bir yatırım aracı.
07:14Ben biraz da şunu merak ediyorum.
07:16Size yabancılar tam manasıyla bu ilgiyi gösterdi mi?
07:19Yoksa tahvil faizleri borsayı nasıl etkiliyor sizce?
07:23Yani gelecekte de aslında biraz öngörüde bulundunuz ama
07:26yine yabancının burada birinci tercihi ne olacaktır?
07:29Tahvil faizlerine olan ilgisini devam ettirip biraz da borsaya mı katılacaktır?
07:34Dönem dönem kar alıp mutlaka tekrar o taraftaki o character rate
07:38ya da en azından buradaki faiz imkanından yararlanmak isteyen
07:41bir yabancı yatırımcı tabanı beklemek gayet rasyonel.
07:44Bence hiçbir sıkıntı yok.
07:46Bu tarafta da şu tarafa bakmak lazım.
07:49Hisse senetlerinde ne kadar bir primlenebileceğimiz yer kaldı diye baktığımız zaman
07:53bankalarda zaten gidebileceğimiz yerin aslında iskontonun bir hayli yendiğini de görüyoruz.
07:58Diyelim kenara bir nazaranın.
08:00O yüzden yavaş yavaş oyunun işte tüpraş gibi telekomünikasyon sektörleri gibi
08:05yabancını yine sevebileceği işte bollikler gibi ama bir fiyatlama konusunda
08:10çarpanların biraz daha düşük olduğu sektörle kayması gayet normal.
08:13Arada gene banka hareketleri görürüz.
08:15Fakat hisse seneti tarafında yürünebilecek bir yol varsa
08:18o gene büyük kağıtlar fakat şu an biraz daha ucuz olan kağıtlar tarafında dönen
08:23ve şunu da unutmamak lazım.
08:25Sınırsız bir arz olmadığı için bizim tabii tarafında
08:29mutlaka çarpan etkisi yaratmak için hisse seneti tarafına da gireceklerdir.
08:33O yüzden aslında bunu kümületif düşünmekte yarar var.
08:36Peki sizce borsada ucuz kalan sektörler neler?
08:39Yabancısının ilgisinin odağında olacak neler vardır sizce?
08:43Yabancı bence ucuz, pahalıya dolar bazlı baktığı için
08:46aslında çok fazla önemsemeyeceği yerler olacak.
08:48Yani tabii ki banka pozisyonlarını gene almaya devam edecekler.
08:51Hani biz belki bankalar yoruldu, yukarıda iskonto az diyoruz ama
08:54hala o bildiği topraklardan işlem yapacak.
08:57Dönecek yine banka alacak.
08:58Ama bunun yanına işte tüpraş ekleyecek geride kalan,
09:01dönecek ereği de şişecem alacak.
09:03Dönecek yine perakende gıda alacak.
09:05Ben neyi takip etmek gerekiyor diye düşünürsem
09:08bir yerli yatırımcı olarak hani yurt içine gözüm baktığı zaman
09:11ne yapmam gerektiğimi düşünürsem
09:13bir kere perakende gıda, perakende tekstil ve içecek sektörü
09:17hala pırıl pırıl duruyorlar.
09:19Bunun nedeni şu, enflasyon etkin olduğu yerde
09:23zaten gıda içeceğin de dönemi geldi.
09:25Hani yaz ayları özellikle içecek tarafındaki kalemleri güçlendiren kalemler.
09:29Bu taraf bence portföylerde olması gereken temel sektörlerden diye sayabilirim.
09:34Bunun yanı sıra uçan firmalar değil ama yer hizmetleri kısmı.
09:38Uçan firmalarda gene yukarı yönde hareket görürüz.
09:40Yani Türk Hava Yolları, Pegasus gibi kağıtlarda görürüz ama daha sınırlı.
09:43Fakat yer hizmetlerinde potansiyel bir miktar daha güçlü olur.
09:46İyi bir sezon geçirecekler ve yer hizmetleri
09:48TAO gibi şirketlerin ön plana çıktığı bir dönem görebiliriz diye düşünüyorum.
09:53Yine özetlemem gerekirse sektör olarak baktığım zaman
09:57hani adım atacak neler var diye
09:59yabancı geldiği zaman gene holding alır.
10:02Banka tarafına aldığı gibi holdinglerdeki
10:04özellikle kendi içinde düzeltmesini tamamlayan koç holding
10:07Sabancı gibi, Anadolu Grubu Holding gibi ki
10:10katalizör zaten Anadolu Grubu Holding'de
10:12içecek ve gıda aldığı için
10:13onlar dönemsel olarak da çok pozitif etkilenebilecek yerlerde
10:17bu taraftan fiyatlamalar gelir.
10:19Bir miktar primlenmiş olsa da sağlığı unutmamak lazım.
10:22Sağlık turizminde hızla yol kat ediyoruz.
10:25Bu tarafta gene fiyatlamalar iyi olabilir.
10:27Buraya telekomünikasyon ve yavaş yavaş savunma sanayini de eklemek lazım.
10:31Savunma sanayi maalesef ki
10:333. Dünya Savaşı beklentileriyle artık yine ön plana çıkacak.
10:37Bir de dediğim gibi telekomünikasyon
10:39özellikle Türk Telekom ve Türksel'deki geri çekilmeler
10:42yine potansiyel olarak yabancıların da
10:44yerli yatırımcının alımı olarak kullanacağı yerler olacak.
10:47Anladım Sertaç Bey.
10:48Aslında birçok gelişmeden bahsettiniz.
10:50Buna istinaden şunu sormak istiyorum.
10:52Borsadaki artık yedi hedef ne?
10:54Orta ve uzun vadeli beklentiler neler?
10:56Merkez Bankası'nda en azından belki yıl sonu,
10:58belki yeni yılın başında bir faiz indirmene dair beklentiler de şekillenmeye başladı.
11:02Siz de biraz jeopolitik risklerden de bahsettiniz.
11:05Siz uzun vadede veya orta vadede ne bekliyorsunuz borsada?
11:09Şu denklemin içerisine kaldığımız süre boyunca,
11:13bu ne demek?
11:14Dünya konjonktürünün şu an beklediği,
11:17daha doğrusu kendine yeni bir hikaye yarattığı
11:193. Dünya Savaşı konjonktürünün gerçekleşeceğini zannetmiyorum.
11:22Ütüşmeler olacaktır, sürtüşmeler olacaktır.
11:25Ama bu konjonktür şu an bence gerekli kötülük değil.
11:29Şu an bizim gerekli kötülüğümüz enflasyon.
11:31Yani o enflasyonla dönüyoruz, borcu öyle kapatıyoruz.
11:35Bu konjonktürün içerisine kalırsak,
11:37bence bizim hedefimiz 400 dolara doğru yolculuğun devamı.
11:40Orta vadede hedef 380-420 dolar arası.
11:43Bu da kurun etkisine göre bakarsak,
11:45çünkü dolardaki sene içerisinde zirve 38'ler gibi gözüküyor.
11:49Böyle bakarsak 15.000 puan orta veya uzun vadeli hedef diye konuşabiliriz.
11:54Anladım Sertaç Bey.
11:55Son olarak borsada bugün güne 10.750 puan civarında başladı.
12:00Sizce burada destek ve direnç bölgeleri neler?
12:03Bunu da sormak istiyorum.
12:05Yukarıda 10.900 çok kritik.
12:0710.900'ün üzerine atmadığımız süre boyunca baskı devam edecektir ki,
12:10yavaş yavaş gri liste hikayesinin takvimi de yaklaşıyor.
12:13Hani oradaki bir beklenti de gerçekleşecek.
12:15Yani yine beklentinin gerçekleşmesi bir kar satışı bahanesi yaratabilir.
12:19Ama aşağı tarafta önemli kısım şu an 10.650,
12:23onun altında da 10.250 seviyelerin üzerinde kalmak.
12:26Zaten endeks açtığımda 10.000'in altında kalmak istemediği için,
12:29sürekli buralardan bir reaksiyon gösterdi ama,
12:3210.250'nin üzerinde kaldığım süre boyunca da trendi koruyor olacağız.
12:35Teşekkür ederim Sertaç Bey.
12:37Bir de gri listeye aslında çok değindiniz.
12:39Esasında çıkmamız da bekleniyor ama,
12:41olası negatif bir kararda, olumsuz bir kararda etki görür müyüz çok fazla?
12:46Ne düşünüyorsunuz?
12:47Etki görürüz.
12:48Çünkü pozisyonlanan bir durum var.
12:50Beklenti çünkü çok fazla dillendi.
12:52Aslında bu şeye benziyor.
12:54Kredinin satış haberinde de beklenti ilk günlerde çok büyük oldu.
12:57Sonra haber ötelendikçe ufak ufak satışları gördük.
13:00Sonunda da negatif sonuçlanan bir prosedürü izledik.
13:03Buradaki etki biraz daha sert olabilir.
13:05Çünkü geçen sene bu zamanlarda girdiğimiz para politikası patikasını düşünürsek,
13:11kimsenin aklına gelmeyen bir hızla biz faiz arttırmaya başladık.
13:14Belki böyle bir beklenti 10 kişinin 9'unda yoktu.
13:18Böyle bir hızlı dönüşü.
13:20Buranın içerisine girdiğiniz patikanın taçlanabileceği 2 tane önemli konu var.
13:24Bir tanesi not artışı, bir tanesi gri listeden çıkma hikayesi.
13:27Ve şu ana kadar bu hikayeyi fiyatlayarak geldik.
13:29Olası bir gri listeden çıkamama durumumuzda bu biraz önce anlattığım patikadan belki sapma olmaz.
13:36Ama bir miktar patikada dinlenme yeri olur.
13:38O yüzden bir satış ve şok dalgası yeriz.
13:41Çok derin olmasa da yeriz.
13:43Değerli görüşleriniz için teşekkür ederim Sertac Bey.
13:45Gerçekten çok derin ve spesifik bilgiler de paylaştınız.
13:49Çok verimli bir yayın olduğuna inanıyorum ben de.
13:51Sizin de eklemek istediğiniz bir şeyler varsa dinlemek isteriz.
13:54Ben teşekkür ederim.
13:56Benim için de çok keyifliydi.
13:58Şunu unutmamak lazım.
14:00Sizin de biraz önce paylaştığınız gibi jeopolitik risklerin yoğun olduğu bir bölgede ve 11 döneminden geçiyoruz.
14:05Dünya aslında çok önemli bir krizi 2008'den beri atlatmaya çalışıyor.
14:09Bunun içerisinde bireyin kendini koruması çok kritikleşti artık.
14:13O yüzden yatırım eskiden bir tercihti.
14:18Şu an bir ihtiyaç haline dönüşmüş durumda.
14:20O yüzden bunun elzem olduğunu unutmayıp özellikle halka arızalar başta olmak üzere finansal okur yazarlığı yüksek olarak doğru hisse senedini seçmekte yarar var.
14:29O yüzden bu yayınlar için ben teşekkür ederim.
14:32Çok yararlı olduğunu düşünüyorum yatırımcılara.
14:34Sağlıcakla kalın. Tekrar görüşmek dileğiyle.
14:37Çok teşekkürler. Hoşçakalın.
14:41Sevgili Cumhuriyet TV izleyenleri.
14:43Borsada yaşanan son gelişmelere dair Sertac EKK görüşlerini paylaştı.
14:47Şimdi yayınımızı noktalıyoruz. Yeniden görüşmek dileğiyle.