• mese scorso
Trascrizione
00:00Bentornati a Stay Live. Dove vanno i mercati? Alla luce anche dei tagli, nuovi
00:08tagli dei tassi, quello della BCE, quello forse ai primi di novembre della Fed, ma
00:13anche in vista delle elezioni americane. Quali sono le esigenze che manifestano in
00:16questa seconda parte dell'anno gli investitori?
00:19Ce ne occupiamo tra poco dopo la sigla.
00:30Bentornati a questa nuova puntata di Stay Live. Siamo nella seconda parte di questo
00:452024 con l'attenzione rivolta agli interventi di politica monetaria delle banche centrali,
00:50l'allentamento che è già stato attuato da parte della BCE con un ulteriore taglio
00:55dei tassi di interesse di 25 punti base. Ci si aspettano gli interventi della Fed intanto
01:00nella riunione di novembre, ma ci sono anche le imminenti elezioni americane, quelle del
01:035 di novembre, le presidenziali. Facciamo il punto con Marco Barindelli, Head of Italy
01:08di Natixis Investment Managers. Ben ritrovato Marco.
01:11Bentrovati, grazie per l'opportunità.
01:13Dicevo, in questo contesto, qual è la vostra visione sui mercati, il vostro outlook da
01:17qui alla fine dell'anno? Quali sono anche le asset class sulle quali puntare maggiormente
01:21quelle che potrebbero rappresentare migliori opportunità?
01:24Sì, noi riteniamo che il trend iniziato qualche mese fa di taglio dei tassi continuerà da
01:30qui a fine l'anno e poi andrà avanti anche sul 2025, semplicemente perché ci sono le
01:35condizioni per farlo, quindi i consumi sono ancora a livelli interessanti, i dati sull'occupazione
01:43non creano preoccupazioni, così come l'inflazione, pur essendo leggermente sopra il target prefissato,
01:49però è oggi gestibile dai banchieri. Quindi da quel punto di vista riteniamo che
01:54non ci siano cambiamenti per quanto riguarda le dinamiche economiche. Ovviamente le elezioni
02:01politiche americane creeranno qualche preoccupazione in più e già stanno rallentando investimenti
02:08strutturali da parte degli investitori e sostanzialmente anche dei risparmiatori. Ci sarà un po' di
02:14volatilità, secondo noi sarà una pausa rispetto al percorso lineare, riteniamo che ancora
02:21oggi le valutazioni per quanto siano elevate, siamo a livelli massimi in molti mercati,
02:26ma il rapporto tra prezzo e utili delle aziende sottostanti è ancora interessante, quindi
02:32il mercato azionario secondo noi resterà un'asse class sulla quale continuare a fare
02:37investimenti. Più di recente si è visto come la correlazione tra le varie asse class
02:41sia diminuita e questo è positivo in termini di diversificazione, perché non come qualche
02:47tempo fa adesso c'è la possibilità di avere nel portafoglio non soltanto titoli
02:51di Stato che oggi rendono sempre meno, ma diversificare tra titoli di Stato, titoli
02:57azionari, titoli corporate e avere un portafoglio che consenta di beneficiare delle fasi di
03:03mercato e quindi di questa minore correlazione sulle asse class. Marco concentriamoci sugli
03:08investitori italiani, che esigenze manifestano? Parlo di investitori sia istituzionali che
03:15privati? Sì, io credo che è un po' legato a quanto detto prima, negli ultimi anni gli
03:20investitori italiani si sono riabituati a comprare titoli di Stato perché i rendimenti
03:26offrirono delle ottime opportunità, diciamo a rischio molto basso se non inesistente.
03:32Oggi non è più così e in futuro lo sarà ancora meno, quindi i rendimenti che andranno
03:38sotto il 2% probabilmente non saranno più delle soluzioni interessanti né per gli investitori
03:44privati né per gli investitori istituzionali che dovranno a seconda dell'orizzonte temporale
03:49cercare delle soluzioni alternative. Secondo me si tornerà a parlare sempre di più di
03:54pianificazione finanziaria, si cercherà sempre di più di guardare a quelle che sono le esigenze
03:59effettive di quelli che sono gli investimenti con le opportunità offerte dagli investimenti
04:03stessi e quindi si introdurrà di più la logica dei private asset, la logica dei fondi
04:08passivi o etf e la logica dei fondi comuni accostati agli investimenti diretti in titoli
04:14o in obbligazioni. Siamo, dicevo, verso la fine dell'anno e allora che anno, che 2024
04:20è stato per Natixis Investment Managers? È stato un anno importante, in Italia abbiamo
04:26fatto l'anno record, buona parte di questo successo è dovuto a un importante mandato
04:32che siamo riusciti ad ottenere da una controparte assicurativa, un mandato superiore ai 16 miliardi
04:38che ci porta, penso, ad essere tra le più grandi società oggi presenti in Italia che
04:43non hanno una rete di distribuzione interna. Abbiamo lavorato molto bene con le assicurazioni
04:48come detto, abbiamo lavorato in generale bene sui prodotti di private asset ma anche tutti
04:52i segmenti del mercato, dai monetari con la nostra controparte di eccellenza che è Ostrum
04:58su questa S-class, ai prodotti appunto più vicini alla transizione energetica e alle infrastrutture
05:04Foban e Mirova, fino appunto al tema dei prodotti passivi e di TF con Ossiam che sono molto più
05:11vicini a quanto detto in precedenza, ossia l'opportunità di fare rotazione settoriale,
05:16quindi essere più flessibili a seconda delle volatilità e delle dinamiche di mercato. Direi
05:21molto bene allora, grazie Marco Barindelli, Head of Italy di Natixis Investment Managers,
05:26grazie e buon lavoro. Grazie a voi, a presto. Io ringrazio i nostri spettatori come sempre,
05:32vi rimando alla prossima puntata di Stay Live, vi ricordo di rimanere su financiallounge.com
05:37per tutti gli aggiornamenti delle notizie di economia e finanza in tempo reale.