Sofía Ramírez Aguilar analiza cómo el reciente cambio en las tasas de interés de la Reserva Federal (FED) ha impactado el mercado monetario.
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00:00Es miércoles de Sofía Ramírez Aguilar en este espacio, Sof, bienvenida.
00:03Buenas noches, Alejandro. ¿Cuántas cosas se mueven en estas últimas semanas del año?
00:08La verdad es que impresionante. Al día de hoy conocimos, entre otras cosas,
00:11los datos de inversión al tercer trimestre del año.
00:15Con información vas medio lleno, medio vacío, dependiendo.
00:18Claramente la inversión es un motor del crecimiento económico, eso ya lo sabemos.
00:22Implica mejores salarios para todos, no solo para quienes trabajan en la formalidad laboral.
00:26Entonces, el resultado es bueno, porque respecto al tercer trimestre del año pasado,
00:31sí vemos un incremento. Pasó de ser el 24% del PIB al 24.3% del PIB.
00:37Insisto, como motor de la economía, muy bien hasta ahí.
00:40Ahora, tres problemas. El primero, la reforma al Poder Judicial se hará con menos lana.
00:44Ya nos estaba contando ahorita la consejera electoral los problemas de que va a haber menos casillas,
00:50van a llamar centros de votación, tiempos apretados, no se le concede más tiempo al INE.
00:54Segundo problema es que la inversión pública sigue cayendo.
00:58Esto lo vamos a ver un poquito más adelante en el gráfico, pero vemos como el 8.6% de contracción anual
01:05es el que se marca en la inversión pública en el tercer trimestre del año, mientras que la privada sube.
01:10Ahora, lo bueno es que la privada es 90% de la inversión.
01:13Lo malo es que la reforma al Poder Judicial es un motor de incertidumbre.
01:17Entonces, no estamos avanzando con el dinamismo que se necesitara.
01:21Ahí en pantalla pueden ver el punto rosa, es la dinámica de crecimiento anual de la inversión privada,
01:26y los puntos morados, ahí más oscuros, es la dinámica de la inversión pública.
01:30Y pueden ver como la contracción es importante.
01:32Obviamente, con el cierre de la administración López Obrador, pues se ven plasmadas ahí la disminución del gasto.
01:38El tercer problema de esta dinámica de la formación bruta de capital fijo, que es la inversión, es el lento avance.
01:45Yo les mencionaba ahorita al principio la importancia de la inversión como motor de crecimiento económico.
01:50Y en el tercer trimestre la inversión total está creciendo a 1.4%.
01:54Ya vimos por qué, porque la inversión pública está jalando, digamos, el avance de la privada.
02:00Y bueno, pues esto contrastado con que este año vamos a crecer 50% menos que Estados Unidos,
02:05que es una economía muy grande, y el próximo año prácticamente en la mitad,
02:08pues claramente ahí lo vemos, porque la inversión es el motor del crecimiento.
02:12Y número dos, el tema de hoy, que también fue muy relevante, fue la decisión de política monetaria de Estados Unidos.
02:18Normalmente diríamos, ya esperábamos que recortara 25 puntos base, pero también tuvo varios asegúnes.
02:23Normalmente cuando la Fed recorta, el tipo de cambio se aprecia a favor del peso,
02:27porque la tasa de interés en México es más alta y los capitales entran a México.
02:31En esta ocasión fue al contrario, casi una depreciación de 1% en la jornada.
02:37Esto pues obviamente llamó la atención, pero hay que darle una segunda mirada.
02:41Y es que la Fed, entre otras cosas, sí claramente cambió su valoración de riesgos tras la elección de Donald Trump.
02:47Acuérdate que al año hay ocho decisiones de política monetaria en Estados Unidos y también en México.
02:51Y esta fue la última, digamos, del año, pero la primera después de la elección de Donald Trump.
02:57Entonces el factor Trump, sin duda, se vio venir porque se elevaron las expectativas de crecimiento en la inflación de Estados Unidos.
03:04Pasó de 2.1 a 2.5 para el próximo año. Ahí lo tienes clarísimo.
03:08Sabemos que los aranceles pueden o no llegar, pero ya la sola amenaza está allí.
03:13Y bueno, pues finalmente también se detectaron mayores riesgos para el crecimiento de Estados Unidos y de la inflación, digamos, en el mediano plazo.
03:22Sin embargo, Jerome Powell, que es el gobernador de la Fed, fue muy contundente en su mensaje.
03:31A decir, mercado laboral en Estados Unidos sólido, crecimiento económico sólido.
03:35Insisto, van a crecer el doble de lo que México el próximo año.
03:39Quisiera cerrar la intervención diciendo mañana la última decisión de política monetaria de México, del Banco de México en el año.
03:46Irene Espinoza cierra su ciclo como subgobernadora, primera mujer en la Junta de Gobierno de México.
03:53Y bueno, pues fue quien fue testigo de la entrada a vigor del Temex, de la primera administración Donald Trump.
03:58Y bueno, pues le deseamos mucho éxito y esperamos que la presidenta Sheinbaum nombre próximamente a una nueva integrante de la Junta de Gobierno.
04:05Y lo estaremos comentando contigo, Sof. Muchísimas gracias.
04:07Gracias a ti, Alejandro.
04:08Gracias a Sofía Ramírez Águila.
04:09Gracias, Sofía.