Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, "Enflasyon Raporu 2025-I"in tanıtımına ilişkin bilgilendirme toplantısında son yapılan stopaj artışıyla ilgili soruyu, “Stopaj konusuna gelince bunu piyasada, ‘örtülü faiz indirimi’ olarak yorumlayanlar tabii oldu. Ama bu sonuçta bankacılığın Türk lirası onlama maliyetini arttıran bir durum değil. Yani bir faiz sıkılaşma ya da gevşeme olarak bunu yorumlamak doğru değil” diye yanıtladı.
(İSTANBUL) - Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, "Enflasyon Raporu 2025-I"in tanıtımına ilişkin bilgilendirme toplantısında son yapılan stopaj artışıyla ilgili soruya "Stopaj konusuna gelince bunu piyasada, 'örtülü faiz indirimi' olarak yorumlayanlar tabii oldu. Ama bu sonuçta bankacılığın Türk lirası onlama maliyetini arttıran bir durum değil. Yani bir faiz sıkılaşma ya da gevşeme olarak bunu yorumlamak doğru değil" diye yanıtladı.
hbrlr1.com/ctlibylakckckl
(İSTANBUL) - Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, "Enflasyon Raporu 2025-I"in tanıtımına ilişkin bilgilendirme toplantısında son yapılan stopaj artışıyla ilgili soruya "Stopaj konusuna gelince bunu piyasada, 'örtülü faiz indirimi' olarak yorumlayanlar tabii oldu. Ama bu sonuçta bankacılığın Türk lirası onlama maliyetini arttıran bir durum değil. Yani bir faiz sıkılaşma ya da gevşeme olarak bunu yorumlamak doğru değil" diye yanıtladı.
hbrlr1.com/ctlibylakckckl
Kategori
🗞
HaberlerDöküm
00:00Soruları almadan önce her zamanki gibi bir hatırlatma yapmak istiyorum.
00:08Enflasyon raporu için burada toplandık.
00:11Raporun gündemi ile ilgili bütün sorularınızı vakit elver deyince cevaplamaya çalışacağız.
00:18Toplantımızın verimliliği açısından sorularınız bu konular içinde kalacak şekilde sorarsanız
00:24sevinirim.
00:25Yine tek soru alıp teker teker cevaplayacağız.
00:30Mümkün olduğu kadar tek bir konuya bağlı kalırsanız daha fazla insana söz verme
00:36şansımız olur.
00:37Şimdiden teşekkür ederim.
00:38Başlayabiliriz.
00:39Buyurun.
00:40Sayın başkan teşekkürler Ahmet Ergen NTV Ankara temsilcisi şunu sormak istiyorum.
01:00Şimdi tüketici kredisi büyümesini ılımlı bir patikada kalmasını sağlayacağız dediniz.
01:05Yanlış not almadıysam burada şunu merak ediyorum.
01:09Bunu sağlamak için Türk lirası ve yabancı para ticari kredilerdeki gibi bir makro
01:16ihtiyati tedbir mi devreye girecek?
01:18Teşekkürler.
01:19Teşekkürler.
01:20Verilere bakarsanız aslında kredi büyümesinin tüketici kredisi büyümesinin aylık limitlerin
01:31altında olduğunu görürsünüz.
01:34Dönem dönem dalgalanmalar olabiliyor.
01:38Bu kredi limitlerinin sınırlandırdığında görüyoruz ama çoğu zaman zaten politika
01:46faizi ve finansal koşullar tüketici talebini bizim istediğimiz ölçüde sınırlamaya yetiyor.
01:54Biz daha çok makro ihtiyati düzenlemeleri piyasa mekanizmasının işlevselliğini arttırmak
01:59ve aktarım mekanizmasını güçlendirmek amacıyla kullanıyoruz.
02:03Bunları uygulamaya bu neticede bu amaçla koyduk.
02:08Ama ana aracımız para politikasındaki sıkılığı belirlerken her zaman ana aracımız politika
02:13faizi.
02:14Buna bugüne kadar böyle oldu.
02:17Bundan sonra da yine aynı olacaktır ama ani sermaye hareketlerin tetikleyici gelişmelerin
02:22yaşandığı ya da beklentilerin kılgın olabildiği dönemlerde bu düzenlemelerin faydasını da
02:28gördük.
02:29Dolayısıyla bir süre daha bu düzenlemeleri tutmak istiyoruz.
02:33Özetlemek gerekirse 3 amaç için bunları kullanıyoruz.
02:37Bir tanesi KKM'nin kontrolü bir şekilde azaltılması ve Türk Lirası mevduat payının
02:43arttırılması.
02:44Burada epey bir mesafe kat ettik.
02:46Sunumumda da gösterdim.
02:47Diğeri dezenflasyonla uyumlu kredi büyümesinin sağlanması ve üçüncüsü de fazla ikitenin
02:53sterilizasyonu.
02:54Buyurun Haluk Bey.
03:04Teşekkürler Haluk Bülümcekçi.
03:10Revizyonda yönetilen yönlendiren fiyatlar etkisi 1.7 puan olarak gözüküyor.
03:19Bunun büyük kısmı bu sağlık harcamalarıyla ilgili midir acaba onu soracaktım ama bununla
03:27bağlantı olarak şunu sormak istiyorum.
03:31Tahmininizde ocak için aralıkta orta nokta 5 gibi gözüküyor.
03:39Tahmininizle orta nokta olarak gerçekleşme uyumlu gözüküyor ama revizyonda var.
03:48Dolayısıyla aslında tahmininizden daha mı iyi olmuş gibi oluyor ya da şöyle diyeyim.
03:55Son PPK metniye de bağlayayım.
03:58Orada de şey demiştiniz.
04:01Ocak enflasyonu tahminimizde enflasyon raporu tahminleri uyumlu bekliyoruz gibi
04:06onda da bir değerlendirme yaparsanız sevinirim.
04:09Teşekkür ederim.
04:10Teşekkür ederim.
04:11Öncelikle güncellemenin kaynaklarıyla ilgili tekrar bir bilgi vereyim ama oraya
04:16girmeden önce şunu tekrar vurgulamak istiyorum.
04:19Burada revizyonun yukarı yönlü olması ya da yüksek olması herhangi bir şekilde
04:25para politikasındaki duruş değişikliğine işaret etmiyor.
04:29Herhangi bir şekilde ekstra gevşeme sinyali içermiyor.
04:33Burada bunun kaynaklarına bakarsak tekrar vurgulamak adına söyleyeceğim.
04:380.8 puanı ağırlıkların güncellemesinden geliyor.
04:421.7 puanı dediğiniz gibi yöneten yönlendirilen fiyatlardan geliyor.
04:47Burada biz eş güdüm içinde hareket ediyoruz fakat Kasım ayı raporunda bu sağlık güncellemesini
04:52biz hesaba katmamıştık.
04:54Dolayısıyla bu ekstra olarak geldi.
04:57Ocak ayı beklentilerimiz uyumlu gerçekleşse de bu önceden hesabımızda olmadığı için
05:02daha sonra eş güdüm içinde hareket ettik ama tahminlerimize de bunu geçirdik.
05:07Onun dışında manşet olarak Ocak enflasyonuna da baktığımızda dediğiniz gibi burada bizim
05:14beklentilerimiz uyumlu geldi.
05:16Piyasa biraz daha iyimserdi.
05:18Aslında biz Kasım raporunda net bir şekilde söylemiştik.
05:22Yani 5 civarında geleceğini ima etmiştik diyelim.
05:25Tam beklentimizde 5,1 idi.
05:27Yani manşete baktığımızda bununla uyumlu.
05:29Detaylara baktığımızda da aslında temel mallar %1'in altında.
05:33Beklediğimizden biraz daha iyi.
05:35Hizmette beklediğimizden belki çok az daha yüksek.
05:38Burada sağlık taki pay önemli oluyor.
05:43Bir de aslında Ocak ayı enflasyonunda 30 bas puan kadar da yani aylık enflasyonun bazında
05:48ağırlık güncellemesinin bir payı olduğunu hesaplıyoruz.
05:52Politika duruşu için bizim için Ocak ayı enflasyonu değerlendirirken daha önemli olan kalem ana eğilim tarafı.
06:00Ana eğilime baktığımızda farklı göstergeler arasında ciddi bir ayrışma var.
06:04Burada işte B ve C gibi dışlamaya bazlı metodlara baktığımızda
06:10bunların arttığını yüksek olduğunu görüyoruz.
06:13Bunlar ürün bazında dışlama yapıyor.
06:16Ama Ocak ayında biliyorsunuz Ocak ve Şubat aylarında ve aynı zamanda Temmuz ve Ağustos aylarında
06:21çeşitli sebepler nedeniyle bu iki endeks yükseliyor.
06:25Bu kesinlikle talep koşullarında bir gevşeme, fiyatlamada bozulma ya da beklentilerde bozulmayı yansıtmıyor.
06:33Sadece mekanik bir artış.
06:36Diğer yandan diğer ana eğilim göstergelerine baktığımızda Satrin ve Median gibi daha dağılıma odaklı
06:45gözlem bazında dışlama yapan metriklere baktığımızda daha ılımlı bir görünüm söz konusu.
06:51Biz bunlara bu aylarda biraz daha önem veriyoruz.
06:54Çünkü tahmin performansı özellikle Median açısından ana eğilim açısından tahmin performansı daha yüksek.
07:00Burada biraz daha ılımlı bir görünüm söz konusu.
07:03Yani ana eğilimde bir bozulma olmadığını neticede değerlendiriyoruz.
07:07Ama bahsettiğim sebeplerle de bunu para politikası alanın dışında kaldığı için tahminimize yansıttık.
07:17Buyurun.
07:22Bloomberg Beylakman. Teşekkürler sunumumuz için Sayın Başkan.
07:25Benim sorum para politikası patikasıyla ilgili olacak.
07:29Enflasyon görünümüne göre faiz indirimlerinde aynı 250 bas puanlarla devam edecek misiniz?
07:36Piyasada birazcık daha faiz indirim boyutlarının küçülmesi bekleniyor.
07:40Ya da enflasyon görünümüne göre tamamen bir faiz indirimine ilerleyen dönemdeki toplantılarınızda pas geçmeniz mümkün olur mu?
07:48Teşekkür ederim.
07:51Faiz kararlarını verirken her zaman olduğu gibi bundan sonra da enflasyon gerçekleşmelerine ve ana eğilime bakıyoruz.
07:58Bunları takip ederken de yurt içi talepte dengelenme, bunun göstergeleri,
08:02fiyatlama davranışları ve enflasyon beklentilerini yakından takip ediyoruz.
08:06Tekrar özetlemek gerekirse talep koşulları dezenflasyonist seviyede.
08:10Önemli olarak belki son toplantıdan bu yana netleşen bir gösterge enflasyon beklentileri.
08:17Bugüne kadar piyasa katılımcılarının beklentisi biraz daha olumlu seviyedeydi.
08:21Bizim tahmin alanımızın bir miktarı üstündeydi ama sonuçta daha düşük seviyelerdeydi.
08:26Ama biz hep real sektör ve hane halkı beklentileri tarafındaki katılığa vurgu yapıyorduk.
08:32Burada baktığımızda real sektör beklentileri bir önceki toplantıdan bu yana 6 puan düştü.
08:37Hane halkı beklentileri de 8 puan civarında düştü.
08:40Burada da biz indirim için belli bir alan açıldığını değerlendirdik.
08:50Çünkü enflasyon ve enflasyon beklentilerinin düzelmesi mevcut faiz seviyesinin korunduğu durumda parası askılığın arttığı anlamına geliyordu.
09:00Burada herhangi bir şekilde otopilotta değiliz.
09:04Toplantıdan toplantıya gidiyoruz, veri odaklı gidiyoruz.
09:08Belli bir alanımız olduğunu değerlendiriyoruz ama ihtiyatlı bir şekilde gitmek burada oldukça önemli.
09:16Enflasyon görünümünü bozmayacak şekilde talep koşullarında tekrar bir gevşemeye sebep olmayacak şekilde hareket edeceğiz.
09:24Görünüm bozulması durumunda her türlü seçeneği, adımların büyüklüğünü değiştirmek ya da durmakta dahil olmak üzere değerlendiriyoruz.
09:47Merhabalar, Şebnem Turhan nasıl bir ekonomi?
09:52Ben PPK'da değiştirdiğiniz şeyi sormak istiyorum.
09:57Aylık enflasyona ve mevsim etkilerinden arındığı...