■ 진행 : 조태현 앵커, 조예진 앵커
■ 출연 : 서은숙 상명대 경제금융학부 교수
* 아래 텍스트는 실제 방송 내용과 차이가 있을 수 있으니 보다 정확한 내용은 방송으로 확인하시기 바랍니다. 인용 시 [YTN 뉴스START] 명시해주시기 바랍니다.
트럼프의 관세 정책은 주말 사이에도, 간밤에도 오락가락했습니다. 정책은 신뢰를 잃어가고, 동맹국들도 등을 돌리고 있습니다. 스타트경제, 오늘은 서은숙 상명대 경제금융학부 교수와 함께합니다. 교수님, 어서 오십시오. 저도 방송도 있고 해서 외신도 열심히 보고 어떤 정책들이 나오는지 계속 찾아보고 있는데 이제는 정말 못 따라하겠어요. 트럼프의 관세정책을 따라가지 못하겠는데 석 달 안에 90건의 협상을 마무리하겠다고 이야기를 했어요. 상식적으로 가능한 일입니까?
[서은숙]
이게 사실 90일간의 유예기간을 준 이유가 한 세 가지 정리로 정리할 수가 있는데 첫 번째가 무역 상대국들한테 일정한 시간적인 여유를 주면서 그다음에 관세 부과라는 위협을 활용해서 미국에 유리한 조건으로 협상 테이블에 나오도록 하는 압박 전략으로 우리가 볼 수 있거든요. 그런데 다 아시다시피 각 국가마다 이해관계가 굉장히 복잡하게 얽혀 있잖아요. 그래서 90건이라는 대규모 협상을 90일 내에 이것을 모두 다 마무리하는 것은 현실적으로 굉장히 어렵다고 우리가 생각을 할 수가 있고요. 그다음에 중요한 건 중국을 겨냥한 어떻게 보면 압박 전략이었거든요. 그래서 중국을 제외한 다른 국가들하고는 신속하게 협상을 진행하면서 이것을 중국을 고립시키는 전략으로 쓰려고 하는 의도였는데 오히려 중국이 보복관세를 굉장히 강하게 강화를 하면서 맞대응을 하고 있는 상황이잖아요. 그래서 협상 환경이 오히려 더 악화되고 있다라고 분석이 되고 있고요. 그다음에 또 갑작스럽게 관세를 인상하게 됐을 때 나타날 수 있는 문제가 미국 내 소비자들하고 기업의 불확실성이 굉장히 커지는 부분에 어느 정도 유예를 주려고 90일의 기간을 준 것도 있는데 오히려 지금 관세를 유예시키는 그러한 정책에도 불구하고 미국 내 시장 불안정성과 소비자의 불안은 굉장히 커지는 것으로 보이고 있습니다. 그래서 오히려 협상의 속도를 지연시키는 그러한 부담요소로 작용하고 있다라고 분석이 되고 있습니다.
그러면 미중 간의 무역갈등이 더 앞으로 심화될 거라고 보십니... (중략)
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* 아래 텍스트는 실제 방송 내용과 차이가 있을 수 있으니 보다 정확한 내용은 방송으로 확인하시기 바랍니다. 인용 시 [YTN 뉴스START] 명시해주시기 바랍니다.
트럼프의 관세 정책은 주말 사이에도, 간밤에도 오락가락했습니다. 정책은 신뢰를 잃어가고, 동맹국들도 등을 돌리고 있습니다. 스타트경제, 오늘은 서은숙 상명대 경제금융학부 교수와 함께합니다. 교수님, 어서 오십시오. 저도 방송도 있고 해서 외신도 열심히 보고 어떤 정책들이 나오는지 계속 찾아보고 있는데 이제는 정말 못 따라하겠어요. 트럼프의 관세정책을 따라가지 못하겠는데 석 달 안에 90건의 협상을 마무리하겠다고 이야기를 했어요. 상식적으로 가능한 일입니까?
[서은숙]
이게 사실 90일간의 유예기간을 준 이유가 한 세 가지 정리로 정리할 수가 있는데 첫 번째가 무역 상대국들한테 일정한 시간적인 여유를 주면서 그다음에 관세 부과라는 위협을 활용해서 미국에 유리한 조건으로 협상 테이블에 나오도록 하는 압박 전략으로 우리가 볼 수 있거든요. 그런데 다 아시다시피 각 국가마다 이해관계가 굉장히 복잡하게 얽혀 있잖아요. 그래서 90건이라는 대규모 협상을 90일 내에 이것을 모두 다 마무리하는 것은 현실적으로 굉장히 어렵다고 우리가 생각을 할 수가 있고요. 그다음에 중요한 건 중국을 겨냥한 어떻게 보면 압박 전략이었거든요. 그래서 중국을 제외한 다른 국가들하고는 신속하게 협상을 진행하면서 이것을 중국을 고립시키는 전략으로 쓰려고 하는 의도였는데 오히려 중국이 보복관세를 굉장히 강하게 강화를 하면서 맞대응을 하고 있는 상황이잖아요. 그래서 협상 환경이 오히려 더 악화되고 있다라고 분석이 되고 있고요. 그다음에 또 갑작스럽게 관세를 인상하게 됐을 때 나타날 수 있는 문제가 미국 내 소비자들하고 기업의 불확실성이 굉장히 커지는 부분에 어느 정도 유예를 주려고 90일의 기간을 준 것도 있는데 오히려 지금 관세를 유예시키는 그러한 정책에도 불구하고 미국 내 시장 불안정성과 소비자의 불안은 굉장히 커지는 것으로 보이고 있습니다. 그래서 오히려 협상의 속도를 지연시키는 그러한 부담요소로 작용하고 있다라고 분석이 되고 있습니다.
그러면 미중 간의 무역갈등이 더 앞으로 심화될 거라고 보십니... (중략)
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뉴스트랜스크립트
00:00트럼프의 관세 정책은 주말 사이에도 간밤에도 오락가락했습니다.
00:04정책은 신뢰를 잃어가고요. 동맹국들도 등을 돌리고 있습니다.
00:08스타트 경제, 오늘은 서은숙 상명대 경제금융학부 교수와 함께하겠습니다.
00:13교수님 어서 오십시오.
00:14어서 오십시오.
00:15저도 이제 방송도 있고 해서 외신도 열심히 보고 어떤 정책들이 나오는지 계속 찾아보고 있는데
00:21이제는 정말 못 따라가겠어요. 트럼프의 관세 정책을 따라가지 못하겠는데
00:24석 달 안에 아흔 건의 협상을 마무리하겠다라고 이야기를 했어요.
00:29상식적으로 가능한 일입니까?
00:31이게 이제 사실 90일간의 유예기간을 준 이유가 한 세 가지 정도로 정리를 할 수가 있는데
00:38첫 번째가 무역 상대국들한테 일정한 시간적인 여유를 주면서
00:43그다음에 관세 부과라는 위협을 활용해서 미국에 좀 유리한 조건으로 협상 테이블에 나오도록 하는 압박 전략으로 우리가 볼 수가 있거든요.
00:53그런데 이제 다 아시다시피 각 국가마다 이해관계가 굉장히 복잡하게 얽혀 있잖아요.
00:58그래서 90건이라는 대규모 협상을 90일 내에 이거를 모두 다 마무리하는 것은 현실적으로 굉장히 어렵다라고 우리가 생각을 할 수가 있고요.
01:06그다음에 이제 중요한 거는 중국을 겨냥한 어떻게 보면 압박 전략이었거든요.
01:12그래서 다른 국가들하고는 중국을 제외한 다른 국가들하고는 신속하게 협상을 진행을 하면서
01:18이걸 이제 중국을 고립시키는 전략으로 좀 쓰려고 하는 의도였는데
01:24오히려 중국이 보복 관세를 굉장히 강하게 강화를 하면서 맞대응을 하고 있는 지금 상황이잖아요.
01:31그래서 협상 환경이 오히려 더 악화되고 있다고 분석이 되고 있고요.
01:36그다음에 또 이제 갑작스럽게 관세를 인상하게 됐을 때 나타날 수 있는 문제가
01:40미국 내 소비자들하고 기업의 불확실성이 굉장히 커지는 부분에
01:44어느 정도 유예를 주려고 90일에 기간을 준 것도 있는데
01:48오히려 지금 관세를 유예시키는 그러한 정책에도 불구하고
01:54미국 내 시장 불안정성과 소비자의 불안은 굉장히 커지고 있는 것으로 보이고 있습니다.
01:59그래서 오히려 협상의 속도를 좀 지연시키는 그러한 부담 요소로 작용하고 있다고 분석이 되고 있습니다.
02:07그러면 미중 간의 무역 갈등이 더 앞으로 심화될 거라고 보십니까?
02:12네, 조금 미중은 굉장히 지금 어디로 갈지 모를 정도로 굉장히 극한 상황으로 가고 있는 것 같습니다.
02:21알겠습니다. 중국이 쉽게 굽히지 않으니까 이제 와서 동맹국들의 손을 내밀고 있는데
02:26반응은 상당히 싸늘한 것 같습니다.
02:29특히 캐나다 쪽에서는 그렇게 굴욕을 저놓고서는 이제 손을 내미니까 별로 좋은 반응이 나오지 않는데
02:34간밤에는 또 좀 말이 바뀌는 것 같아요.
02:37상호 관세 대상에서 스마트폰, 노트북 같은 전자기기를 제외했다.
02:42그래서 애플 맞춤형이다. 이런 말도 나왔었는데
02:44또 그거는 가짜 뉴스라고 트럼프 대통령이 직접 SNS에 글을 올렸어요.
02:50삼성과 그러면 애플 쪽에는 다시 악재가 생겼다고 봐야 되는 거 아닙니까?
02:54그렇죠. 사실 이제 어떻게 보면 무역 확장법 우리 232조
02:58이거에 대한 법적 해석 문제에 조금 혼란이 있었다라고 해석을 할 수가 있어요.
03:03간밤에 나온 뉴스들을 좀 종합을 해보면은
03:06사실 관세 정책에 대한 혼선이 어디서 생겼냐면은
03:10미국 세간 국경보호국 CBP가 지난 11일 밤 상호 관세에서
03:15제외되는 수입품의 품목 코드를 공지한 데서는 뒤로시됐는데요.
03:20이게 보면은 사실 상호 관세 면제가 있고
03:23그다음에 품목별 관세 검토가 있습니다.
03:26그런데 이제 기존의 스마트폰, 노트북, SSD, 메모리 카드
03:32그다음에 디스플레이 패널, 일부 전자제품을 관세 면제 대상이라고 행정부가 발표를 했는데요.
03:39하워드 러터닉 미국 상모 장관의 발언이
03:42좀 굉장히 이거와 다른 결을 보이고 있다는 거죠.
03:45그런데 문제는 뭐냐면은
03:47미국이 품목별 관세를 어차피 부가시키기 때문에
03:53상호 관세랑 중복되지 않도록 그 부분을 유예했다라고 해석을 하고 있는 것 같습니다.
03:57그래서 이제 반도체는 미국의 어떻게 보면 전략적 굉장히 중요한 자산으로 잡고 있는 부분이기 때문에
04:04관세 부과를 반드시 할 거고
04:08그다음에 유예를 시키는 상황은 없을 것이다 라고 지금 발표를 하고 있는 상황입니다.
04:13네. 말씀하신 대로 미국의 현지 시간으로 14일에
04:17이제 세계 반도체 사덤의 운명이 결정될 것으로 보입니다.
04:21말씀하신 이제 반도체 품목별 관세와 관련한 발표가 있을 것이다
04:24이렇게 예정이 되어 있는데 어떤 내용이 좀 담길 거라고 보세요?
04:27이게 이제 보면은
04:29어떻게 보면은 반도체 산업의 판도를 굉장히 바꾸는 중대한 사안이다라고
04:34우리가 생각을 할 수가 있는데요.
04:37그러니까 트럼프 대통령이 현대 반도체를 아까 조금 전에 얘기했던
04:41무역 확장법 232조. 이게 국가 안보에 위협이 되는 품목이거든요.
04:46이거를 적용해서 고율 관세 부과 가능성을 굉장히 예고를 한 상황이다라고 볼 수가 있고요.
04:53특히 이제 전자제품 전체가 결국은 반도체 범죄에 속한다라고 하는 것이 상모장관 발언입니다.
05:00그래서 반도체를 포함한 관련 전자제품 전반의 추가 관세를 부과할 가능성이 굉장히 높게 점쳐지고요.
05:07그리고 이제 중국산 반도체 반도체 및 관련 제품에 대해서는 여전히 고율 관세가 지금 예상되고 있고요.
05:15어떻게 보면은 관세 부과 외에도 미국 내에 반도체의 생산 설비 확대라든가
05:21그 다음에 반도체 기술 유출 방지를 위한 강력한 수출 통제 조치가 이루어질 가능성이 있다라고 볼 수가 있겠습니다.
05:30알겠습니다. 지금 미국의 무역 확장법 232조가 계속 거론이 되는데
05:35이거는 외국산 제품이 국가 안보에 위협이 될 경우에 긴급히 수입을 제한하거나 관세를 부과할 가능성 이런 것들을 말씀해 주시는 겁니다.
05:44이런 관세 전쟁 때문에 결국에는 애플이 최대 피해자가 되고 있다.
05:49애플, 테슬라 이런 데가 다 타격을 볼 것이다. 이런 이야기가 나오는데
05:53이거는 어떤 이야기입니까?
05:54사실 우리 삼성전자도 마찬가지로 원가 상승이나 수익성 압박 압력이 굉장히 하락 압력이 굉장히 강화될 걸로 예측을 하고 있는데
06:04애플은 사실 우리는 50% 정도를 베트남에서 생산을 하고 있거든요.
06:11그런데 애플은 90% 정도까지를 지금 중국에서 생산을 하고 있는 상황입니다.
06:15그런데 이제 미국이 중국산 수입품에 대해서 최대 145% 고율 관세 부과시키면서
06:23중국이 생산되는 아이폰과 같은 제품은 미국 시장에서 완전히 가격 경쟁력을 이룰 우려가 굉장히 크다라고 볼 수가 있거든요.
06:31이게 일부 보도에 따르면 만약에 관세가 그대로 적용될 경우에
06:34예를 들어서 아이폰 16 프로 맥스의 경우에는 가격이 현재 1,199불에서 2,600불 이상으로 상승할 것이라고 하는 전망이 지금 나와 있습니다.
06:46그래서 어떻게 보면 중국 내 아이폰 생산 비용의 증가로 이어질 수가 있고
06:52장기적으로는 어떻게 보면 생산지를 이전 계획을 할 수밖에 없는 그러한 상황으로 지금 몰아가고 있는 것 같고요.
07:00그런데 이전도 사실은 쉽지 않은 것 같습니다.
07:02이전하는 데 굉장히 많은 비용이 들고
07:04그다음에 10% 정도 이전하는 데도 300억 불 이상의 시간이 걸리고
07:09그러니까 비용이 들고 시간도 꽤 오래 걸리는 걸로 나와 있거든요.
07:13그래서 단기적으로는 굉장히 타격이 클 걸로 예측을 하고 있습니다.
07:17조금 전에 저희 그래픽이 나왔었는데
07:20중국 관세가 현실화화되면 굉장히 주요 제품들의 가격이 올라가는 모습들을 확인할 수가 있었습니다.
07:27트럼프는 관세는 상대국이 부담하는 거라고 했지만
07:30이거는 뭐 거짓말이죠. 미국 내 소비자들이 부담하게 되는 겁니다.
07:33결국은 소비자들에게 전가될 것으로 보여집니다.
07:38지금 트럼프의 오락가락 관세 정책으로 인해서 미국 국채 시장도 계속해서 흔들리고 있습니다.
07:44채권 시장 혼란 배후에 중국이 있는지를 두고도 논란이 계속되고 있다고요.
07:48사실 국채 시장은 굉장히 민감한 시장인 게
07:5210년 말 국채 금리가 소비자들이 대출을 받잖아요.
07:57기업의 대출 이런 거에 직접적으로 연동되는 수익률이라고 볼 수가 있거든요.
08:01그런데 일반적으로 첫 번째가 관세로 인해서 물가가 굉장히 오를 걸로 생각하면
08:08사람들은 일단 국채를 매각할 가능성이 굉장히 큽니다.
08:12그런데 이유가 뭐냐면
08:13인플레이션 우려로 인해서 국채 수익률이 상승할 걸로 예측을 해서
08:19국채를 매각할 가능성이 크고요.
08:22이게 인플레이션이 올라가면 투자자들은 국채의 실질 가치 하락을 예상을 하거든요.
08:27그래서 매도를 하는 거고요.
08:31그다음에 중국이 가지고 있는 미국 국채가 굉장히 많습니다.
08:34그러면 중국은 미국 국채를 지금 매도하겠다고 시장이 매도하겠다고 하고 있거든요.
08:39이게 매도가 될 경우에는 채권 가격이 굉장히 떨어지겠죠.
08:42채권 가격이 떨어지면 국채 수익률이 올라갈 가능성이 큽니다.
08:45그래서 결국은 미국의 국채 수익률이 올라가게 되는 것은
08:49미국은 아시다시피 소비자들이 대부분 주택을 살 때도 대출
08:54그다음에 자동차를 살 때도 거의 대출이거든요.
08:56그래서 지금 현재 소비자 물가뿐만이 아니고
08:59이런 거에 대한 비용도 굉장히 지금 우려가 되고 있는 상황이다라고
09:03우리가 해석을 할 수가 있겠습니다.
09:05이 부분은 약간 배경 설명이 필요할 것 같은데요.
09:07일단은 말씀해 주셨지만 국채 금리는 가격과 반대로 움직이고요.
09:11그렇기 때문에 시장에 채권 매물이 많이 나오면
09:13그만큼 가격이 떨어지고 국채 수익률이 올라간다고 해석할 수가 있습니다.
09:17그렇게 되면 소비자들에게도 피해가 가고
09:20또 미국이 지금 재정적자가 많기 때문에
09:22이쪽에서 비용하는 치료해야 되는 이자 비용도 많아진다라는 말씀이라고
09:26이해를 하시면 되겠습니다.
09:28그렇기 때문에 이런 관세 정책이 여러 가지 부작용을 불러오는데
09:32특히 단기적으로는 물가에 굉장한 충격을 줄 것이다.
09:35라는 전망들이 나오는 것 같아요.
09:37교수님께서는 어떻게 전망하십니까?
09:39당연히 이제 기대인플레이션을 상승시킬 가능성이 굉장히 크고요.
09:43최근에 이제 미국 미시간 대학에서 발표한 소비자 심리지수가 50.8로
09:48이게 대공황 시절보다 낮은 수준으로 발표가 됐습니다.
09:53그리고 이제 1년간 기대인플레이션이 6.7%거든요.
09:57이게 이제 1981년 이후에 최고치를 지금 기록을 하고 있고요.
10:01기대인플레이션이 높다는 뜻은
10:02기대인플레이션이 우리가 어떤 뜻이냐면
10:05앞으로 실제 인플레이션이 아니고
10:06앞으로 물가가 오를 거라고 소비자들이 예측을 하는
10:09그러한 인플레이션율이거든요.
10:11그런데 물가가 오를 거라고 생각하면
10:13사람들은 어떻게 하냐면 미리 물건을 사기 시작합니다.
10:16일반적으로 사재기라고 얘기를 하는 거죠.
10:18지금 미국에서 사재기 많이 발생합니다.
10:19그래서 사재기를 하기 시작하면
10:20실질적으로 이 물건에 대한 수요가 높아지면서
10:23결국은 물가 상승률로 연결이 될 가능성이 굉장히 크거든요.
10:27그래서 이게 이제 경제활동에 굉장히 큰 영향을 미칠 것이다.
10:30라고 예측을 하고 있습니다.
10:32그러니까 기대인플레이션은 지금의 전망이지만
10:34결국에 이게 실질적인 물가 상승률에 영향을 미치게 된다.
10:38이런 말씀이신 거죠?
10:39네, 그렇죠.
10:40네, 알겠습니다.
10:41또 이번 주 뉴욕 증시는 어떤 일정에 주목해서 보면 좋을까요?
10:44제일 중요한 게 관세 정책이겠죠.
10:46그래서 14일 날 지금 발표하고 있는 관세 정책에
10:49일단 미국 주식 시장이 또 굉장히 크게 변동할 걸로 예측을 하고 있고요.
10:55이번 주는 일단은 골드만삭스, 시티그룹 등
10:57금융주의 실적이 발표가 될 거고요.
11:01그다음에 넷플릭스 등 주요 기술기업의 실적 발표도 예정이 되어 있습니다.
11:06그다음에 중요한 주요 경제 지표가 발표될 예정인데요.
11:103월 소매 판매 지수가 16일 발표될 텐데
11:12이는 소비자 지출의 변화를 파악할 수 있는 중요한 지표고요.
11:16최근에 소비 심리가 위축이 되었으면 반영될지 주목이 되고 있습니다.
11:203월 산업 생산 지수도 16일 발표될 예정입니다.
11:24그래서 제조업 및 광업 생산 활동의 변화를 보여주는 지표로서
11:28경기 전반에 대한 건강 상태를 가늠하는 데 굉장히 도움이 되는 지표고요.
11:33그다음에 연방준비제도 인사들의 연설도 예측이 되어 있습니다.
11:37그래서 향후 통화 정책과 경제 전망에 대한 시장의 기대를 우리가 예측을 할 수가 있고요.
11:43그래서 사실 이번 주 중시가 무역 정책에 관련 소식
11:47그다음에 우리 흔히 말하는 경제 지표, 기업 실적 이런 것들이 발표가 되거든요.
11:52굉장히 민감하게 시장이 변할 가능성이 있기 때문에
11:55투자자들의 경우에는 이러한 요인들을 굉장히 면밀하게 모니터링을 해서
11:59신중한 투자 전략을 좀 채울 필요가 있다고 말씀드리고 싶습니다.
12:04지금 말씀해 주신 것처럼 최근에 시장 참여하신 분들은
12:07새벽에도 뉴스를 보느라 잠을 못 주무시는 것 같습니다.
12:10언제쯤 이 불확실성이 해소될지 아직은 좀 갈 길이 멀어 보이긴 합니다.
12:14오늘은 서은숙 상명대학교 경제금융학부 교수와 함께
12:18트럼프 관세 정책을 둘러싼 다양한 이슈들 진단해봤습니다.
12:21오늘 말씀 고맙습니다.
12:22잘 들었습니다.
12:23수고하셨습니다.