España, al límite: ¿puede nuestra economía sobrevivir a una crisis mundial?

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Con ayuda de Jos&#233; Mar&#237;a Rotellar y Diego S&#225;nchez de la Cruz, analizamos c&#243;mo est&#225; preparada la econom&#237;a espa&#241;ola para afrontar los aranceles de Trump.

Transcript

00:00:00¿Qué tal amigos? Muy bienvenidos un día más, una semana más a Con Ánimo de Lucro.

00:00:05Ya lo saben, un espacio de información y análisis económico de confianza.

00:00:09Un oasis para la economía entendida desde el lado correcto de la historia,

00:00:12desde la defensa de la libertad, la prosperidad, el respeto, la búsqueda de la felicidad

00:00:17y por supuesto también una férrea defensa de la propiedad privada.

00:00:21Hoy vamos a hablar de cómo nos sigue saqueando este gobierno.

00:00:25Sé que hoy hay noticias de mucha envergadura, importantes, habrá tiempo de analizarlas también en este programa

00:00:32desde el enfoque económico, pero hoy toca hablar de cómo está preparada España,

00:00:39cómo está preparado su régimen fiscal, cómo está preparada su deuda y su déficit,

00:00:44su actividad productiva, su tejido productivo para los retos que tenemos que afrontar.

00:00:48Este gobierno no ha subido los impuestos, los ha bajado.

00:01:00Bueno, esta es una de las cantinelas a las que nos tiene acostumbrados este gobierno.

00:01:04Parece que sería la enésima mentira, pero es que tenemos que seguir recordando

00:01:08que continúan subiéndolos y continúan subiéndolos muy por encima de lo que nos podríamos llegar a imaginar.

00:01:14Ahora lo hacen también con la excusa de decir que los bajan.

00:01:18Y es que resulta que lo publica hoy Libre Mercado, lo publica Diego Sánchez de la Cruz

00:01:22y lo vamos a contar en el programa hoy con el autor de esta noticia, con Diego,

00:01:28que para poder darle gusto a Yolanda Díaz y que los perceptores del salario mínimo interprofesional

00:01:36no tengan que tributar por IRPF, ha establecido un baremo de deducciones

00:01:41en virtud del cual ahora resulta que sí, que si cobras justo el salario mínimo interprofesional

00:01:46no tendrás que tributar, pero como cobres un poquito más,

00:01:50el efecto es que vas a llegar a cobrar menos que los que cobran el salario mínimo interprofesional.

00:01:56¿Cómo lo oyen? Resulta que aquellos, en este caso, por poner un ejemplo,

00:02:03si el salario bruto sube de 16.576 euros a 17.256, el neto baja de 15.502 a 15.466.

00:02:16Estamos hablando de 36 euros menos, mientras que la empresa paga 898 euros más.

00:02:23Es una cuña fiscal del 104% que lo que hace es desincentivar al empleador y al empleado

00:02:32el hecho de querer ganar más. Lo que hace es obligar al empresario a pagar todavía más

00:02:38para que el empleado cobre menos. ¿Y quién se queda la diferencia?

00:02:42María Jesús Pontero, aquella que nos dice y nos repite...

00:02:46Este gobierno no ha subido los impuestos. Los ha bajado.

00:02:51En fin, si ustedes creen que así es, pues ¿qué tenemos que hacer con las más de 90 subidas de impuestos

00:02:59que nos ha impuesto, valga la redundancia, el gobierno que en materia tributaria dirige María Jesús Montero?

00:03:07En materia tributaria y en materia vicepresidencia segunda del gobierno.

00:03:11Bueno, más de 90 subidas de impuestos en lo que llevamos de mandato de Sánchez en la Moncloa,

00:03:19más subidas de impuestos de las que no se ven.

00:03:22Eliminación de deducciones y, por supuesto, la no deflactación de la tarifa del IRPF,

00:03:27que como decimos ha sido una de las mayores subidas de impuestos de las que nos han aplicado.

00:03:34Pero a esta situación tributaria, que invita y poco a cualquier empresa a venir a España a establecerse,

00:03:40que invita y poco a invertir en personal a las empresas que ya están establecidas en España,

00:03:45resulta que tenemos una situación macroeconómica donde lo que tenemos que destacar es una productividad hundida,

00:03:55una inversión absolutamente en retirada, un gasto público exagerado, un déficit crónico en el entorno del 3%,

00:04:04una deuda pública disparada y un caos regulatorio en los distintos sectores que hacen que ahora mismo,

00:04:12pues por ejemplo la agricultura, el sector primario o el sector secundario con la industria,

00:04:19no tengan capacidad de competir ahora mismo para poder afrontar el gran golpe que se nos viene encima.

00:04:26Lo que tiene que preguntarse la economía española con estos datos y estos ejemplos que hemos puesto es

00:04:31si es capaz de aguantar el golpe que puede suponer para nuestra industria, para nuestra agricultura,

00:04:37para nuestro sector servicios, para nuestra actividad productiva,

00:04:40esa guerra arancelaria que se nos plantea desde Estados Unidos.

00:04:43Si hoy viene una crisis mundial derivada en una crisis de confianza,

00:04:49por esa deuda exagerada que tienen distintos países, entre otros España,

00:04:54tendríamos que preguntarnos si nuestra economía está preparada para aguantar el golpe,

00:04:58si nuestra economía está sana, si el poder adquisitivo de los españoles ha crecido o ha sufrido,

00:05:04si nos encontramos en una situación más límite de la que teníamos antes del COVID, por ejemplo,

00:05:09o estamos mucho mejor que entonces.

00:05:12Yo creo que todos convendremos que no hemos ganado poder adquisitivo,

00:05:15sino que lo hemos perdido y que hoy podemos comprar muchas menos cosas que entonces,

00:05:19además de tener trabajos más precarios.

00:05:22Y por último, encontramos unas empresas con cada vez más dificultades para crecer,

00:05:28para facturar, para contratar y para permitir que la economía siga desarrollándose.

00:05:34Eso sí, el sector público continúa saqueando cada vez a manos más llenas

00:05:38y continúa dificultando las actividades de los distintos sectores.

00:05:43Con esta situación vamos a analizar en el día de hoy cuál es, con grandes expertos,

00:05:49esta situación base que estamos viviendo,

00:05:52pero antes vamos a ver la portada de Libre Mercado.

00:05:54Y con Beatriz García, jefa de Libre Mercado. Bea, ¿cómo estás?

00:05:58Muy buenas.

00:05:59¿Qué noticias nos traéis hoy en Libre Mercado?

00:06:02Bueno, pues llevamos un tema de ocupación que la verdad que está teniendo bastante éxito

00:06:08porque lo que venimos a aclarar es lo contrario que han publicado los medios en las últimas semanas.

00:06:14Es que la ley de desalojo express que ha entrado en vigor ya, bueno, pues iba a acabar con la ocupación,

00:06:21ahora se iba a respetar muchísimo la propiedad privada en España

00:06:24y los propietarios no iban a tener ningún problema con estos delincuentes.

00:06:27Y bueno, pues, ¿qué contamos?

00:06:28¿Qué aclaramos?

00:06:30Que esto afecta principalmente a lo que ocupa de patada en la puerta,

00:06:34que quiere pillarle prácticamente infraganti para sacarle rápidamente de la vivienda.

00:06:40Eso sin que ocupas esos delincuentes que se quedan en una vivienda sin pagar,

00:06:45habiendo firmado un contrato, o sea, incumpliendo el contrato de arrendamiento,

00:06:50pues no estarán dentro de esa ley de desalojo express.

00:06:54Y una cosa que se habla de los 15 días,

00:06:56sí que es verdad que hay 15 días para a lo mejor llevar a los ocupas a juicio,

00:07:02pero hay que dar cuenta que ellos tienen muchísimas armas para ralentizar la celebración de las vistas y demás.

00:07:10Y que aparte hay que recordar que la justicia está saturadísima,

00:07:13los juzgados están hasta arriba.

00:07:16Entonces, bueno, pues esos 15 días que marca la normativa,

00:07:20pues es poco probable, lamentablemente, según nos cuentan los abogados,

00:07:24que se vayan a cumplir.

00:07:27Sí, es cierto que es la noticia más leída,

00:07:30y es la más leída porque es un asunto que preocupa a Beatriz,

00:07:33por mucho que este gobierno se empeñe en decir que es algo residual

00:07:36y que es un problema inventado por medios como este.

00:07:38Sí, y bueno, llevamos más temas.

00:07:41José María Rotellar, como todos los lunes,

00:07:43nos hace un análisis, en este caso del mercado laboral,

00:07:46nos cuenta que la baja productividad y la baja competitividad

00:07:49son dos grandes problemas de la economía española.

00:07:53El mercado de trabajo necesita dinamismo,

00:07:56este gobierno no lo facilita,

00:07:58y con qué pagamos al mercado laboral,

00:08:02con qué pagamos a los empresarios que generan empleo,

00:08:04pues con más impuestos, cotizaciones, todo tipo de trabas,

00:08:07la idea de este gobierno, o su verdadera naturaleza,

00:08:12es ir a trabajar menos.

00:08:13Siempre es un gobierno antitrabajo,

00:08:16entonces, bueno, pues el modelo económico que tenemos en este país

00:08:19no favorece un aumento de la productividad,

00:08:22que es clave, además es clave para trabajar menos,

00:08:24o sea, si conseguimos aumentar la productividad,

00:08:26no serán necesarias tantas horas de trabajo,

00:08:29pero bueno, esto parece que a la izquierda no le entra en la cabeza.

00:08:31No le entra en la cabeza.

00:08:32Sí, vamos a hablar con José María Rotellar en unos minutos

00:08:35para comentar esa columna y cómo está la situación ahora mismo en España,

00:08:40pero cuéntanos solo una pieza más de las que llevemos en libre mercado.

00:08:44Bueno, pues no nos podemos olvidar de la chapuza de Hacienda con el SMI,

00:08:49nos cuenta Diego Sánchez de la Cruz que la fiscalía de Montero

00:08:52confiscará hasta el 104% de las subidas salariales de quienes que menos ganan,

00:08:57bueno, pues hablamos de esa joroba del IRPF,

00:09:00cómo los tipos marginales, con esta insistencia de María Jesús Montero

00:09:05de no aliviar a los que cobran el SMI del IRPF,

00:09:10bueno, pues es que se van a disparar los tipos marginales a niveles del 100%,

00:09:14o sea, es un auténtico espolio a las subidas salariales.

00:09:17Sí, va a resultar que si cobras un poco más que el salario mínimo interprofesional,

00:09:21al final vas a estar recibiendo menos.

00:09:23Porque al final te interesa menos, que es algo insólito,

00:09:25que siempre hay que explicar aquí que cualquier subida salarial,

00:09:29por alta que sea o por baja, nunca va a hacer que pagues menos,

00:09:36o sea, que cobres menos, que pagues tantos impuestos,

00:09:38pero es que en este caso sí que se pueden dar excepciones,

00:09:43o sea, es una auténtica chapuza, la verdad.

00:09:46Es tremendo.

00:09:48¿Y qué nos tenéis preparado para mañana, Beatriz?

00:09:49Bueno, pues vamos a dar buenas noticias, vamos a hablar de Argentina,

00:09:52de cómo están subiendo los salarios, máximos ya de 7 años,

00:09:57y bueno, pues va como un cohete verdaderamente la economía argentina.

00:10:02La economía argentina empieza el cohete a despegar.

00:10:06Muchísimas gracias, Bea.

00:10:07A vosotros.

00:10:07Y nos vamos a ir enseguida al tema del día,

00:10:09pero antes déjenme recordarles que también en días como hoy,

00:10:13pese a la situación de mercados que tenemos,

00:10:14tenemos la oportunidad, la posibilidad de invertir en el negocio inmobiliario

00:10:19sin necesidad de comprarnos una casa y ponerla en alquiler, por ejemplo,

00:10:23o reformarla y venderla.

00:10:24Podemos participar de la rentabilidad que nos ofrece el negocio inmobiliario

00:10:28a través de las plataformas de crowdlending inmobiliario como CivisLend.

00:10:33Si entran ustedes en www.civislend.com

00:10:38pueden encontrar toda la oferta de promociones

00:10:42en las que ustedes pueden participar en su financiación

00:10:45invirtiendo desde 250 euros y capturando rentabilidades

00:10:49de entre el 10 y el 13% en plazos cortos, de entre 10 y 15 meses.

00:10:54Es decir, una muy buena oportunidad para conseguir rentabilidades

00:10:57en un corto espacio de tiempo.

00:11:00Insisto, entren en www.civislend.com

00:11:04y, bueno, pues exploren si les puede llegar a interesar.

00:11:08Bueno, pues vamos a arrancar el tema del día

00:11:10y lo prometido es deuda.

00:11:12Uno de los asuntos principales tiene mucho que ver

00:11:15con ese artículo que publica José María Rotellar

00:11:19hoy en Libre Mercado,

00:11:20profesor de la Universidad Francisco de Vitoria

00:11:22y director del Observatorio Económico

00:11:24de la Universidad Francisco de Vitoria.

00:11:26Profesor Rotellar, ¿cómo estás?

00:11:28Hola, buenos días.

00:11:30Muy buenos días.

00:11:30Bienvenido de nuevo a Con Ánimo de Lucro.

00:11:33Hemos leído con mucha atención

00:11:34el artículo que publicabas hoy en Libre Mercado.

00:11:38Nos lo comentaba hace un minuto Beatriz García.

00:11:41Nos ponía un poco en contexto.

00:11:43Nos hablaba de que hablabas en ese artículo,

00:11:46hablas en ese artículo, con las cifras en la mano,

00:11:48de los retos que tiene por delante

00:11:50el mercado laboral en España.

00:11:52Un mercado laboral que, José María,

00:11:55una de las cosas que trasluce es problemas

00:11:58más allá de la empleabilidad.

00:11:59Tenemos problemas como la inversión,

00:12:01tenemos problemas como la productividad,

00:12:03unos problemas que a nivel conjunto de nuestra economía

00:12:06no nos tienen muy bien preparados

00:12:08para cualquier shock externo.

00:12:10Sí, si me permite, antes de esto,

00:12:14como católico que soy,

00:12:16me gustaría elevar una oración

00:12:17por el alma del Papa Francisco

00:12:19para que el Señor lo acoja en su seno

00:12:21y descanse en paz.

00:12:23Y entrando en la materia del artículo,

00:12:28efectivamente, un mal estructural endémico

00:12:31de la economía española

00:12:32es la baja productividad

00:12:34y la baja competitividad

00:12:36de la economía española.

00:12:39¿Con qué nos encontramos?

00:12:41Con una productividad muy baja

00:12:42que nos hace liderar la creación de empleo

00:12:44cuando se crece,

00:12:47pero también liderar la destrucción de empleo

00:12:49cuando el ciclo económico

00:12:51muestra su lado de caída.

00:12:54¿Por qué?

00:12:54Porque al tener una productividad más baja

00:12:56necesitamos más mano de obra,

00:12:59más trabajadores, más fuerza laboral

00:13:00para producir una misma unidad de producto

00:13:06y en la productividad total de los factores

00:13:08también lo que necesitamos es más factores

00:13:12de todos ellos,

00:13:13más cantidad de factores de todos ellos

00:13:14para poder utilizar,

00:13:16para poder producir una unidad de producto.

00:13:18De esta manera,

00:13:18pequeños incrementos en la producción

00:13:20requieren de un incremento importante

00:13:22de mano de obra.

00:13:22Por eso se lideran

00:13:23en los tiempos de crecimiento

00:13:26la creación de empleo.

00:13:27Y caídas,

00:13:28pequeñas caídas,

00:13:29también hacen que salga

00:13:31mucha, mucha mano de obra.

00:13:32Por eso también se lidera

00:13:34la destrucción de empleo

00:13:35en los momentos de caída.

00:13:36Pues bien,

00:13:36esa productividad

00:13:37solo generalmente crece

00:13:39en la economía española

00:13:40en momentos de crisis profunda

00:13:43mediante la propia destrucción de empleo.

00:13:47Se destruyen empleo a borbotones

00:13:49y entonces las unidades que quedan

00:13:51son producidas por menos personas.

00:13:53Pero incrementos realmente sanos

00:13:55de productividad

00:13:55los ha habido últimamente

00:13:58solo en el periodo 2012-2016

00:14:00cuando la reforma laboral

00:14:02del año 2012

00:14:03sí que impulsó la productividad

00:14:04de manera muy clara,

00:14:07pero después no ha tenido continuidad.

00:14:10Y esa productividad

00:14:11y esa competitividad

00:14:14se ve lastrada también

00:14:15por un nivel de impuestos excesivos,

00:14:17por un nivel de cotizaciones sociales

00:14:18que actúan

00:14:19aunque no sea un impuesto formal

00:14:20como un auténtico impuesto al trabajo

00:14:22y por todas las trabas administrativas

00:14:24y burocráticas

00:14:25que se imponen.

00:14:27Que eso merma la competitividad

00:14:28de nuestras empresas

00:14:29a la hora de poder competir

00:14:31en el exterior

00:14:32y eso hace que nuestra economía

00:14:34por tanto se resienta

00:14:35de forma estructural.

00:14:37Profesor,

00:14:38sin embargo,

00:14:39este argumentario

00:14:41que nos acabas

00:14:43de exponer

00:14:44no se compadece

00:14:45con el que escuchamos

00:14:47de parte del gobierno

00:14:48toda vez que

00:14:50el ministro de Economía,

00:14:53la ministra de Hacienda,

00:14:54el propio presidente del gobierno

00:14:55e incluso

00:14:56que es a mí

00:14:57lo que más me sorprende

00:14:58algunos informes

00:14:59en algunos medios de comunicación

00:15:00hablan

00:15:01de que España

00:15:02pues ahora mismo

00:15:03es el país

00:15:03que más crece

00:15:04en la Unión Europea,

00:15:05es el país

00:15:06mejor preparado

00:15:07para un shock,

00:15:08es el país

00:15:09con mayor fortaleza económica

00:15:11de la Unión Europea,

00:15:13sin embargo,

00:15:14cuando uno se acerca

00:15:15a esas macromagnitudes

00:15:16como las que nos comentabas

00:15:17empiezas a dudar

00:15:19de que esto sea así.

00:15:20¿Por qué se mantiene

00:15:21este discurso?

00:15:22Y casi preguntaría

00:15:24¿por qué hay tanto

00:15:26agente externo

00:15:27que quiere verlo

00:15:28de esta manera?

00:15:29Bueno,

00:15:30son varias cuestiones.

00:15:31En primer lugar,

00:15:31yo creo que por ejemplo

00:15:32el ministro de Economía,

00:15:33el ministro cuerpo

00:15:34sí que ha dicho

00:15:35que España

00:15:36tiene que mejorar

00:15:37en la productividad

00:15:39para poder tener

00:15:40un mejor crecimiento potencial,

00:15:42un mejor crecimiento estructural.

00:15:43Otra cosa es que

00:15:44después el propio ministro

00:15:45defienda

00:15:46que tenemos

00:15:47un crecimiento robusto

00:15:49cuando realmente

00:15:49solo es un crecimiento

00:15:50de corto plazo,

00:15:51pero sí que ha dicho

00:15:52que tiene que haber

00:15:53mejoras en la productividad.

00:15:54¿Hay un crecimiento

00:15:55ahora mismo en España?

00:15:56Sí.

00:15:57¿Es mayor que en el del resto

00:15:58de los países

00:15:58de nuestro entorno?

00:15:59Sí.

00:16:00¿Por qué?

00:16:01Primero porque se recuperó

00:16:02más tarde

00:16:02de la crisis derivada

00:16:04del coronavirus

00:16:05y por tanto

00:16:06el rebote fue posterior.

00:16:08En segundo lugar

00:16:10porque se ha mantenido

00:16:11y se mantiene

00:16:12anestesiada

00:16:13e impulsada

00:16:14por el gasto público,

00:16:15por un ingente gasto público

00:16:16fruto de estar

00:16:17cuatro periodos suspendidos

00:16:18la regla del pacto

00:16:20del pacto de estabilidad,

00:16:21el objetivo de estabilidad

00:16:23se ha incrementado

00:16:24mucho el gasto,

00:16:24se ha incrementado

00:16:25mucho la deuda,

00:16:26se ha incrementado

00:16:26el déficit estructural

00:16:27apoyado además

00:16:28sobre una recaudación

00:16:30extraordinaria

00:16:31de los ingresos

00:16:32en muchos casos

00:16:33impulsados por la inflación

00:16:35que lo que ha hecho

00:16:35ha sido

00:16:36asentar un gasto estructural

00:16:37que el gasto va a permanecer

00:16:38cuando los ingresos

00:16:39no se mantengan

00:16:41en ese nivel

00:16:41que es el gran problema

00:16:42y lo que genera

00:16:43un déficit estructural

00:16:44preocupante

00:16:44que preocupa

00:16:45a la Comisión Europea.

00:16:48Y luego

00:16:48se ha crecido

00:16:49por el sector exterior

00:16:50bien es cierto

00:16:51sobre todo

00:16:51por la parte del turismo

00:16:53el sector turístico español

00:16:55es posiblemente

00:16:57uno de los mejores

00:16:57del mundo

00:16:59es la única parte

00:17:00digamos positiva

00:17:01porque el resto

00:17:01es crecimiento insano

00:17:02es gasto

00:17:02gasto y gasto público

00:17:04y también

00:17:05ha habido por acumulación

00:17:06de población

00:17:07ha crecido la población

00:17:08eso ha impulsado

00:17:10también

00:17:10el nivel

00:17:11de PIB nominal

00:17:13hacia arriba

00:17:13pero sin embargo

00:17:14en per cápita

00:17:16que es lo que mide

00:17:16la riqueza de un país

00:17:17no dejamos

00:17:18de perder posiciones

00:17:19respecto a la media

00:17:21de la Unión Europea

00:17:22y eso denota

00:17:23que realmente

00:17:24nuestro crecimiento

00:17:25no es un crecimiento

00:17:26sano

00:17:27ni es un crecimiento

00:17:28robusto

00:17:29sino que

00:17:29es un crecimiento

00:17:30en muchos casos

00:17:31por acumulación

00:17:32de población

00:17:32por incremento

00:17:34de gasto

00:17:34de gasto público

00:17:35y es un crecimiento

00:17:37por tanto insano

00:17:38y empobredor

00:17:40Si un shock externo

00:17:42provocado

00:17:43que se yo

00:17:44por una guerra arancelaria

00:17:45que planteara Estados Unidos

00:17:46no pretendo ser irónico

00:17:48que sé que no se entiende

00:17:49en la radio

00:17:49pero si realmente

00:17:51nuestra economía

00:17:52se ve desafiada

00:17:53por un momento económico

00:17:55de crisis

00:17:56de repente

00:17:56que podamos ver

00:17:58cierta incertidumbre

00:17:59en los mercados

00:18:00si empezamos a ver

00:18:01problemas con las divisas

00:18:02si empezamos a ver

00:18:03problemas

00:18:04de poder servir

00:18:07incluso la deuda

00:18:08a la que se han comprometido

00:18:09tantos estados

00:18:10a lo largo y ancho

00:18:11del mundo desarrollado

00:18:12pongamos que nos veamos

00:18:13en ese escenario

00:18:14nuestra economía

00:18:16con una deuda

00:18:17como la que tiene

00:18:18y con un déficit estructural

00:18:20como el que tiene

00:18:21¿tiene margen de maniobra

00:18:23todavía

00:18:23para defenderse

00:18:24ante esta situación

00:18:25o nos encontraríamos ya

00:18:27entre la espada

00:18:28y la pared?

00:18:29Bueno aquí

00:18:30hay varias cuestiones

00:18:30la primera

00:18:31lo que es la guerra

00:18:33puramente comercial

00:18:34desatada en Estados Unidos

00:18:37arancelaria

00:18:38posiblemente

00:18:40a España

00:18:41le afectará

00:18:42menos

00:18:42directamente

00:18:43el impacto

00:18:44inicial

00:18:45respecto al resto

00:18:47de la eurozona

00:18:48a la media

00:18:49de la eurozona

00:18:49a la media

00:18:50de la Unión Europea

00:18:52ahora bien

00:18:52lo que nos

00:18:53¿por qué?

00:18:54pues porque nuestras relaciones

00:18:55digamos

00:18:56nuestras transacciones

00:18:57con Estados Unidos

00:18:58en ese sentido

00:18:59son menores

00:19:00el observatorio económico

00:19:02de la Universidad Francisco de Victoria

00:19:03lo hemos estimado

00:19:04y es

00:19:04entre una y tres décimas

00:19:06el posible impacto negativo

00:19:09de la economía española

00:19:10y se va a cuatro o seis décimas

00:19:11en la media

00:19:12de la Unión Europea

00:19:14ahora bien

00:19:15sí que nos podemos

00:19:16sí que nos podemos

00:19:17encontrar

00:19:17con unos efectos

00:19:19de segunda ronda

00:19:19si esa guerra

00:19:20arancelaria

00:19:20se recudece

00:19:22y tiene

00:19:22unos efectos

00:19:23paralizadores

00:19:24de la economía

00:19:25y se incurre

00:19:26en una recesión profunda

00:19:27a ambos lados

00:19:28del Atlántico

00:19:29ahí la economía española

00:19:30puede salir peor parada

00:19:32¿por qué?

00:19:33porque tiene la estructura económica

00:19:34más deteriorada

00:19:36que el resto

00:19:37y su capacidad

00:19:37de maniobra

00:19:38su productividad

00:19:39y su competitividad

00:19:39son menores

00:19:40y por tanto

00:19:41sí que se puede ver

00:19:42mucho más

00:19:43mucho más resentida

00:19:43en términos de empleo

00:19:45precisamente por esa menor

00:19:46productividad

00:19:47y hay menos margen

00:19:48de maniobra también

00:19:48desde el punto de vista

00:19:50público

00:19:51porque

00:19:51el déficit estructural

00:19:53español

00:19:53es muy potente

00:19:54y la deuda

00:19:54es muy elevada

00:19:57¿no?

00:19:58de hecho

00:19:59la deuda

00:20:00tendríamos problemas

00:20:01no tanto a lo mejor

00:20:03para emitirla

00:20:04pero sí que para

00:20:05el coste de la financiación

00:20:06sería más elevado

00:20:07si no hubiese un respaldo

00:20:09más o menos

00:20:10al menos tácito

00:20:11¿no?

00:20:11del Banco Central Europeo

00:20:13con esa herramienta

00:20:14antifragmentación

00:20:15Muy bien

00:20:16pues profesor

00:20:17estaremos muy pendientes

00:20:19del resto de artículos

00:20:20que todavía te quedan

00:20:21por escribir

00:20:22seguiremos

00:20:22su publicación

00:20:25muy atentamente

00:20:26y estaremos analizando

00:20:27todos estos datos

00:20:28con tu ayuda

00:20:29aquí en Con Ánimo de Lucro

00:20:31así que muchísimas gracias

00:20:32como siempre

00:20:32Muchas gracias

00:20:33Un abrazo

00:20:33Tengo a mi lado

00:20:34a Rubén Folguera

00:20:35que tiene

00:20:36digamos

00:20:37el mapeo de datos

00:20:39de cómo se encuentra

00:20:40nuestra economía

00:20:41efectivamente

00:20:43el análisis de Rotellar

00:20:44ha sido profundo

00:20:45en algunas de estas variables

00:20:46pero Rubén

00:20:47me gustaría que

00:20:48pudiéramos hacer

00:20:49una batida

00:20:50antes de entrar

00:20:51en el proceloso mundo

00:20:53de los impuestos

00:20:54de la mano

00:20:54de Diego Sánchez de la Cruz

00:20:55con esa última chapuza

00:20:56que ha hecho el gobierno

00:20:58en materia tributaria

00:20:59Bien

00:21:00pues a esto

00:21:01primero hay que indicar

00:21:03que pese a lo que puedan decir

00:21:05algunos analistas

00:21:06y que es un discurso

00:21:07al que se podría acoger

00:21:08el gobierno

00:21:09es cierto

00:21:10que simplemente

00:21:12o simplemente

00:21:13solo el 4%

00:21:14de las exportaciones españolas

00:21:16van dirigidas

00:21:16a Estados Unidos

00:21:17y serán comprometidas

00:21:18por estos aranceles

00:21:19pero lo que comentabais

00:21:20esto es totalmente cierto

00:21:21y es que este impacto

00:21:22sobre la economía española

00:21:24no vendrá solo

00:21:25por este lado

00:21:26sino principalmente

00:21:27por la posibilidad

00:21:28de que se desencadene

00:21:29una recesión

00:21:31a escala global

00:21:32y ante esta posible

00:21:34crisis

00:21:35que deberíamos enfrentar

00:21:37por un lado

00:21:38hay que tener en cuenta

00:21:38que el crecimiento

00:21:39del PIB español

00:21:40se asienta

00:21:41sobre unas bases

00:21:42muy endebles

00:21:42por un lado

00:21:43porque buena parte

00:21:45de este crecimiento

00:21:46se ha debido

00:21:48a la revisión estadística

00:21:49llevada a cabo

00:21:50por el INE

00:21:51también

00:21:52en su momento

00:21:52al incremento

00:21:54producido por la inflación

00:21:55pero sobre todo

00:21:56por el gasto público

00:21:57y también

00:21:58la integración

00:21:58de un gran número

00:21:59de extranjeros

00:21:59al mercado laboral

00:22:00luego

00:22:01la cuestión

00:22:01de la prima de riesgo

00:22:02es cierto

00:22:03que la prima de riesgo

00:22:05se ha reducido

00:22:06en nuestro país

00:22:07con respecto

00:22:08que ya sabemos

00:22:08que es al final

00:22:09el diferencial

00:22:10de rentabilidad

00:22:11entre los buenos

00:22:11a 10 años españoles

00:22:12frente a los alemanes

00:22:13pero esto viene

00:22:15principalmente

00:22:16porque la rentabilidad

00:22:18o digamos

00:22:18este diferencial

00:22:19se ha estrechado

00:22:20después de que Alemania

00:22:22anunciara este plan

00:22:24de gasto fiscal

00:22:27masivo

00:22:28que lógicamente

00:22:29ha llevado a los inversores

00:22:30a esta reacción

00:22:33que como consecuencia

00:22:34de una forma

00:22:35tanto digamos

00:22:36artificial

00:22:37o simplemente

00:22:40pues que no

00:22:41no conlleva

00:22:43unas bases

00:22:43realmente sólidas

00:22:45pues tenemos

00:22:46que la prima de riesgo

00:22:47se reduce

00:22:47luego

00:22:49en la cuestión

00:22:49del mercado

00:22:50de trabajo

00:22:50también es

00:22:52totalmente cierto

00:22:53que durante

00:22:54los últimos meses

00:22:55según la seguridad social

00:22:56se ha ido incrementando

00:22:58el número de personas

00:22:59que trabajan

00:23:00que son activos

00:23:01en nuestro país

00:23:01pero

00:23:02en todo caso

00:23:03no dejamos de tener

00:23:04la tasa de paro mayor

00:23:05de toda la Unión Europea

00:23:06y de la OCDE

00:23:07tanto la general

00:23:08como la juvenil

00:23:10en el caso de la general

00:23:11supera el 10%

00:23:12y en el caso

00:23:13de la juvenil

00:23:14el 25%

00:23:15esto sin contar

00:23:17por supuesto

00:23:17que estas cifras

00:23:19son las oficiales

00:23:20porque si nos

00:23:21vamos a los estudios

00:23:23de distintos organismos

00:23:25por ejemplo

00:23:25el sindicato de uso

00:23:26tendríamos que realmente

00:23:27en España

00:23:28hay casi un millón

00:23:29de personas

00:23:29que no son

00:23:30contabilizadas

00:23:31como paradas

00:23:31y por tanto

00:23:32esta tasa de paro

00:23:34sería mucho más alta

00:23:35y el número de parados

00:23:36también

00:23:36que rondaría

00:23:37los 4 millones

00:23:38en lugar de los 3,5

00:23:39o los 3,1 millones

00:23:41que reporta

00:23:43el gobierno de España

00:23:44¿verdad?

00:23:44por otra parte

00:23:46la cuestión de la deuda

00:23:48y el déficit

00:23:48lo habéis comentado ya

00:23:49tenemos una deuda

00:23:50sobre el PIB

00:23:51que se sitúa

00:23:52en el 100,2%

00:23:53en el último trimestre

00:23:54de 2024

00:23:55pero

00:23:56en términos nominales

00:23:57sigue aumentando

00:23:58y ya

00:23:59supera con creces

00:24:01los 1,6 billones

00:24:02con B

00:24:03de euros

00:24:04lo cual

00:24:05de hecho

00:24:06es muy

00:24:07preocupante

00:24:08en un contexto

00:24:08en el que España

00:24:09tiene

00:24:09el gobierno español

00:24:11distintos compromisos

00:24:12de gasto

00:24:13por un lado

00:24:13las pensiones

00:24:14y por otro

00:24:15ahora

00:24:15los compromisos

00:24:17adquiridos

00:24:17en gasto

00:24:18militar

00:24:19en gasto

00:24:20de defensa

00:24:20que naturalmente

00:24:21habrá que llevar a cabo

00:24:22y

00:24:24esta situación

00:24:25también está lastrada

00:24:27por la presión fiscal

00:24:28y es que

00:24:29España

00:24:30desde 2019

00:24:31ha incrementado

00:24:32su carga fiscal

00:24:33en casi dos puntos

00:24:34sobre el PIB

00:24:34mientras que

00:24:35el promedio

00:24:35de la Unión Europea

00:24:36arroja un descenso

00:24:37de un punto

00:24:39porcentual

00:24:40y de hecho

00:24:40nuestro país

00:24:41mientras que otros

00:24:42han reducido

00:24:43su carga fiscal

00:24:44en este periodo

00:24:45lo que ha hecho

00:24:45es lo contrario

00:24:46es aumentarla

00:24:47y solo desde que

00:24:48Pedro Sánchez

00:24:49llegó a la Moncloa

00:24:50cabe recordar

00:24:51que hemos sufrido

00:24:5194 subidas

00:24:53de impuestos

00:24:53a lo cual

00:24:55se le suma

00:24:56por cierto

00:24:56también

00:24:57la decisión

00:24:57de no deflactar

00:24:58el IRPF

00:24:59a todos los españoles

00:25:00y

00:25:01no obstante

00:25:03como bien

00:25:03destaca

00:25:04Rotellar

00:25:04en su artículo

00:25:05de hoy

00:25:06de libre mercado

00:25:06quizás

00:25:08dos de los problemas

00:25:08más importantes

00:25:10de nuestra economía

00:25:10son la baja productividad

00:25:12que entre 2018

00:25:13y 2023

00:25:14se redujo

00:25:15casi 4%

00:25:17fue la mayor caída

00:25:18de toda la OCDE

00:25:19mientras que

00:25:20de hecho

00:25:20la media de la OCDE

00:25:21fue de un aumento

00:25:23del 4,6%

00:25:23y luego la competitividad

00:25:25que naturalmente

00:25:25por la expresión fiscal

00:25:27y por la regulación

00:25:28y la burocracia

00:25:29está totalmente lastrada

00:25:30y esto lo que nos lleva

00:25:31es a una renta per cápita

00:25:33que está

00:25:34estancada también

00:25:36porque como ya hemos

00:25:37comentado en alguna ocasión

00:25:38la brecha

00:25:39que existe

00:25:40entre la renta

00:25:41per cápita española

00:25:42y la de la Unión Europea

00:25:44sigue aumentando

00:25:45y es más

00:25:46si tenemos en cuenta

00:25:47el impacto

00:25:48de la inflación

00:25:49entre

00:25:50inicios de 2019

00:25:52e inicios de 2024

00:25:53los salarios reales

00:25:54en España

00:25:54habrían

00:25:55descendido

00:25:56un 2,5%

00:25:57y

00:25:58esto

00:25:59de hecho

00:26:00también

00:26:01con un

00:26:02país

00:26:03el nuestro

00:26:04que tiene otros problemas

00:26:05secundarios

00:26:06y que se añade

00:26:07a todo esto

00:26:08que es por ejemplo

00:26:08el caso del mercado

00:26:09de la vivienda

00:26:10y es que

00:26:10el precio de la vivienda

00:26:12sigue aumentando

00:26:13la población española

00:26:15no

00:26:15o sea

00:26:16tiene realmente difícil

00:26:17adquirir viviendas

00:26:19y

00:26:19además

00:26:20debido a la regulación

00:26:21que ha puesto

00:26:22en marcha

00:26:23el gobierno de España

00:26:24la cantidad de viviendas

00:26:26se sigue reduciendo

00:26:26tanto en venta

00:26:28como en alquiler

00:26:29por tanto

00:26:29tenemos una situación

00:26:31muy

00:26:31preocupante

00:26:33que sería la que

00:26:34enfrentaría a España

00:26:35en un contexto

00:26:36de crisis mundial

00:26:38sin duda

00:26:39un conjunto de datos

00:26:41que puestos todos

00:26:41uno al lado del otro

00:26:43ni siquiera datos positivos

00:26:45como el desarrollo

00:26:45del turismo

00:26:46o datos positivos

00:26:47como la competitividad

00:26:48de nuestra industria hostelera

00:26:49en España

00:26:50y en el mundo

00:26:51bueno pues

00:26:52no ayudan

00:26:53precisamente

00:26:54a pintar la cara

00:26:56de un mejor color

00:26:57de cara

00:26:58precisamente

00:26:59a la posible llegada

00:27:00de un shock

00:27:01llevamos mucho tiempo

00:27:02denunciando que

00:27:03la situación

00:27:04de la deuda

00:27:05y del déficit

00:27:05en España

00:27:06es absolutamente

00:27:07insostenible

00:27:07y más cuando

00:27:08el gobierno

00:27:09se ha dedicado

00:27:10entre otras cosas

00:27:10a disparar

00:27:12la recaudación

00:27:13vía impuestos

00:27:13mediante la no deflactación

00:27:15de la tarifa

00:27:16del IRPF

00:27:16mediante la eliminación

00:27:17de deducciones

00:27:18y mediante

00:27:19la aplicación

00:27:20de casi 100 nuevos impuestos

00:27:22desde que llegó

00:27:23al gobierno

00:27:24una situación

00:27:25que ahora

00:27:26con la llegada

00:27:28del salario mínimo

00:27:28interprofesional

00:27:29bueno pues

00:27:30se rearma

00:27:31y se redobla

00:27:33se redobla

00:27:33la apuesta

00:27:34por seguir sangrando

00:27:35pero no

00:27:35al salario mínimo

00:27:36interprofesional

00:27:37sino que la chapuza

00:27:38que ha venido después

00:27:39para decir

00:27:41o para permitir

00:27:42que Yolanda Díaz

00:27:42se cuelgue la medalla

00:27:43de que finalmente

00:27:44el salario mínimo

00:27:45interprofesional

00:27:46no va a tener

00:27:47que tributar

00:27:47por IRPF

00:27:48lo que ha hecho

00:27:50es que

00:27:50a aquellos

00:27:51que ganan

00:27:53un poquito más

00:27:54de ese salario mínimo

00:27:55interprofesional

00:27:56en realidad

00:27:56en términos netos

00:27:57van a recibir menos

00:27:58que es la primera vez

00:27:59que esto sucede

00:28:00por el galimatías

00:28:04tributario

00:28:04al que le han sometido

00:28:06a este tramo

00:28:07en este caso

00:28:08si te parece Rubén

00:28:10vamos a hablar

00:28:11ahora con Diego Sánchez

00:28:12de la Cruz

00:28:12es el responsable

00:28:13de estudios

00:28:14del Instituto

00:28:15Juan de Mariana

00:28:16y compañero

00:28:17en libre mercado

00:28:18Diego Sánchez de la Cruz

00:28:19¿cómo estás compañero?

00:28:22Pues nada

00:28:22felices pascuas

00:28:23y como cristiano

00:28:24y católico

00:28:25hoy

00:28:25lamentar la muerte

00:28:27del Papa Francisco

00:28:28antes de hacer

00:28:29cualquier otra reflexión

00:28:30desde luego que sí

00:28:31también lo ha hecho

00:28:32José María Rotellar

00:28:33desde aquí también

00:28:34descanse en paz

00:28:35el Papa Francisco

00:28:37vamos a tener tiempo

00:28:39esta semana

00:28:39si Dios quiere

00:28:40analizar

00:28:41quizá desde el punto

00:28:42de vista económico

00:28:43cómo está

00:28:43o cómo ha dejado

00:28:44el Papa Francisco

00:28:45del Vaticano

00:28:46cosa que

00:28:47podremos hacer

00:28:48más despacio

00:28:49otros días

00:28:49con algo más

00:28:50de margen de tiempo

00:28:51pero hoy teníamos

00:28:52dos informaciones

00:28:52que queríamos tratar

00:28:54en profundidad

00:28:54una era

00:28:55la del profesor Rotellar

00:28:57y ese artículo

00:28:58relativo

00:28:59a la situación

00:28:59que atraviesa

00:29:00nuestro sistema productivo

00:29:02nuestro tejido productivo

00:29:03en España

00:29:04un empleo

00:29:05absolutamente precario

00:29:07que necesita

00:29:07de un dinamismo

00:29:08que no le dota

00:29:09este gobierno

00:29:10que presume de crecimiento

00:29:11cuando lo que está haciendo

00:29:12es empobreciéndonos a todos

00:29:14pero es que

00:29:15nos topamos con tu artículo

00:29:16Diego

00:29:16y nos damos cuenta

00:29:17de que

00:29:18esto

00:29:18que había gente

00:29:20que le daba miedo

00:29:20a ver si

00:29:21porque me vayan

00:29:23a subir el sueldo

00:29:24va a resultar

00:29:25que voy a cobrar menos

00:29:26y siempre hemos dicho

00:29:26no tranquilo

00:29:27si te suben el sueldo

00:29:28vas a cobrar más

00:29:30lo único que tienes que ver

00:29:31la parte que sube

00:29:32de tramo

00:29:33de lo que estás ganando

00:29:34que va a tener que pagar

00:29:35más impuestos

00:29:36pero esto no va a hacer

00:29:38que ganes menos

00:29:39sino que a lo mejor

00:29:39ganas menos

00:29:40de lo que tú creías

00:29:42que ibas a ganar

00:29:43pero siempre que te suben

00:29:44el sueldo

00:29:44vas a ganar más

00:29:45bueno pues

00:29:46esto

00:29:47esta norma

00:29:48ya se ha roto

00:29:49si efectivamente

00:29:51hasta ahora

00:29:52hasta ahora

00:29:53lo que se hacía

00:29:55con la reducción

00:29:58por rendimientos

00:29:59del trabajo

00:30:00era tomar en cuenta

00:30:02la evolución

00:30:02del salario mínimo

00:30:05para que de esa forma

00:30:06quedase

00:30:07exento

00:30:09digamos

00:30:09de tributar

00:30:10en el impuesto

00:30:11sobre la renta

00:30:11pero

00:30:13con el incremento

00:30:14que se ha aprobado

00:30:15este año

00:30:16y la decisión

00:30:17del gobierno

00:30:18en vez de modificar

00:30:19esa reducción

00:30:20para ajustarla

00:30:21al nuevo SMA

00:30:22lo que ha hecho

00:30:23es crear

00:30:23una deducción

00:30:25en la cuota

00:30:26del impuesto

00:30:26para quienes

00:30:28perciben

00:30:28justamente

00:30:29el salario mínimo

00:30:30pues lo que le deja

00:30:33al contribuyente

00:30:33es con la situación

00:30:34de que cualquier incremento

00:30:36de renta

00:30:37por encima

00:30:37del salario mínimo

00:30:38interprofesional

00:30:39es decir

00:30:39cualquier persona

00:30:40que estuviese ganando

00:30:4116.576 euros

00:30:44brutos

00:30:44al año

00:30:45a lo largo

00:30:46del próximo año

00:30:47va a ir viendo

00:30:48cómo va a tributar

00:30:49cada vez más

00:30:50hasta el punto

00:30:51de que

00:30:51si su trabajador

00:30:54le mejora

00:30:56su retribución

00:30:56desde los 16

00:30:57voy a redondear cifras

00:30:59desde los 16.600

00:31:00hasta los 17.300

00:31:03en ese tramo

00:31:05digamos

00:31:05del infierno

00:31:06que no es precisamente

00:31:07el de una renta alta

00:31:08la suma

00:31:09de IRPF

00:31:10y de cotizaciones

00:31:12se va a incrementar

00:31:13más

00:31:14de lo que se va

00:31:14a elevar

00:31:15la retribución

00:31:16de modo que al trabajador

00:31:17le estaría subiendo

00:31:18a la empresa

00:31:19898 euros

00:31:21su coste laboral

00:31:23pero el trabajador

00:31:24en vez de cobrar

00:31:25pues casi 900 euros más

00:31:27o una parte

00:31:28me imagino yo

00:31:29la parte león

00:31:30de ese aumento

00:31:30del salario

00:31:32puesto que hablamos

00:31:32de alguien de renta baja

00:31:33en vez de ganar

00:31:34900 euros más

00:31:35o una parte

00:31:36de esa mejora

00:31:37va a cobrar

00:31:38casi 40 euros menos

00:31:39entonces

00:31:40estamos ante una cuña

00:31:43¿no?

00:31:43del 104%

00:31:45significa que

00:31:46por cada 100 euros

00:31:46de aumento

00:31:47de coste laboral

00:31:49que debería ir

00:31:49a salario

00:31:50¿no?

00:31:50en el modelo anterior

00:31:52ahora tienes

00:31:53104 euros

00:31:55de pago adicional

00:31:56de impuestos

00:31:57y de cotizaciones

00:31:58Impuestos y cotizaciones

00:32:00que se llevan

00:32:03más

00:32:04de lo que entraña

00:32:05la subida

00:32:06¿existe esto

00:32:08en algún otro país

00:32:09desarrollado

00:32:10que no

00:32:11que no confisque

00:32:12directamente

00:32:13los salarios

00:32:14de sus

00:32:14de sus ciudadanos?

00:32:16Bueno

00:32:17para que te imagines

00:32:18lo lejos

00:32:18que estamos

00:32:19es que

00:32:20incluso

00:32:20con las rentas

00:32:21altas

00:32:21los niveles

00:32:22de extracción

00:32:23que tenemos

00:32:24en España

00:32:24son

00:32:25mucho mayores

00:32:27que en los países

00:32:28de nuestro entorno

00:32:29para hacer renta alta

00:32:31en España

00:32:32y tener un tratamiento

00:32:34ya digamos

00:32:35por encima del 40%

00:32:36basta con ganar

00:32:3760.000 euros

00:32:38aproximadamente

00:32:38¿no?

00:32:39o sea es un poco

00:32:39el umbral

00:32:40combinado

00:32:41de las comunidades

00:32:42autónomas

00:32:42a partir del cual

00:32:43pues ya

00:32:43el 40%

00:32:45de lo que ganes

00:32:45por encima

00:32:46se tributa

00:32:47en el IRPF

00:32:48bien

00:32:49en la mayoría

00:32:49de países

00:32:49de nuestro entorno

00:32:50incluidos algunos

00:32:51de menos renta

00:32:52como Portugal

00:32:53esta cifra

00:32:55es 3, 4, 5 veces

00:32:56más alta

00:32:57¿no?

00:32:57entonces

00:32:57por la parte baja

00:32:59como ves

00:33:00un escenario

00:33:02de imposición

00:33:03que ya llega a ser

00:33:04de más del 100%

00:33:05en las mejoras salariales

00:33:06por encima

00:33:07del salario mínimo

00:33:08y por arriba

00:33:09unos tipos

00:33:12de referencia

00:33:13que están

00:33:13pues eso

00:33:14por encima

00:33:15ya del 50%

00:33:15en algunos casos

00:33:16¿no?

00:33:16en muchas comunidades

00:33:17autónomas

00:33:18pero además

00:33:20el agravante

00:33:20de que para entrar

00:33:21en esos tramos

00:33:22basta con tener

00:33:23un salario

00:33:24que en otros países

00:33:25debería ser

00:33:263, 4, 5 veces

00:33:27más alto

00:33:28o sea que

00:33:28da igual

00:33:29por donde lo mides

00:33:30porque renta baja

00:33:32y renta alta

00:33:33están ahora mismo

00:33:33en niveles de tributación

00:33:35altísimos

00:33:35lo que hemos estado

00:33:37observando

00:33:38durante estos años

00:33:39de gobierno

00:33:40Diego

00:33:42y así hemos dado cuenta

00:33:43en libre mercado

00:33:44en libertad digital

00:33:45es que

00:33:46por un lado

00:33:47han estado subiéndonos

00:33:48los impuestos

00:33:48de manera sistemática

00:33:49por mucho que

00:33:50la señora

00:33:51María Jesús Montero

00:33:52se empeñe

00:33:53en decir una y otra vez

00:33:54esto

00:33:55este gobierno

00:33:56no ha subido

00:33:57los impuestos

00:33:58los ha bajado

00:34:01bueno pues

00:34:01por mucho que

00:34:02la señora Montero

00:34:03nos obligue a escuchar

00:34:04esto

00:34:05lo que sí que ha hecho

00:34:06ha sido subir los impuestos

00:34:07de forma sistemática

00:34:08hasta 94 subidas

00:34:09de impuestos

00:34:10desde que Sánchez

00:34:11llegó al poder

00:34:11más la no deflactación

00:34:14de la tarifa

00:34:14del IRPF

00:34:15más

00:34:16en paralelo

00:34:17y precisamente

00:34:18recogiendo

00:34:19esta estela

00:34:20lo que ha hecho

00:34:21ha sido

00:34:21ir disparando

00:34:22de una manera

00:34:23regular

00:34:24la recaudación

00:34:26en impuestos

00:34:27durante estos años

00:34:28¿ha aprovechado

00:34:29el gobierno

00:34:30Diego

00:34:30esos récords

00:34:32de recaudación

00:34:33que año tras año

00:34:34ha ido estableciendo

00:34:34a medida que saqueaba

00:34:36cada vez más

00:34:38a familias

00:34:38y empresas

00:34:39en nuestro país

00:34:39¿los ha aprovechado

00:34:41para reducir la deuda?

00:34:42¿los ha aprovechado

00:34:43para rebajar el déficit?

00:34:45¿o los ha aprovechado

00:34:46para disparar

00:34:46todavía más

00:34:47por encima

00:34:48de sus posibilidades

00:34:49el gasto público?

00:34:51Bueno

00:34:52pues los datos

00:34:53son muy claros

00:34:54si lo podemos medir

00:34:55por ejemplo

00:34:55para ver

00:34:56cuál es el déficit

00:34:59por

00:34:59perdón

00:35:00la deuda

00:35:00por familia

00:35:01o por ciudadano

00:35:02que de esa forma

00:35:03entendemos

00:35:04de una manera más clara

00:35:05si esas subidas

00:35:06de impuestos

00:35:07han permitido

00:35:07reducir

00:35:08las obligaciones

00:35:09del tesoro

00:35:09si nos vamos

00:35:11al comienzo

00:35:12del mandato

00:35:12de Pedro Sánchez

00:35:13lo que encontramos

00:35:14es que la deuda

00:35:14pública

00:35:15per cápita

00:35:16cada español

00:35:17sería

00:35:18de unos

00:35:1925.800 euros

00:35:2125.800 euros

00:35:22al comienzo

00:35:23de su mandato

00:35:24y en la actualidad

00:35:25el último dato

00:35:26que tenemos

00:35:27disponible

00:35:28es de unos

00:35:2933.500

00:35:30¿de acuerdo?

00:35:31de unos 33.500

00:35:33entonces

00:35:33pues de nuevo

00:35:34redondeando

00:35:35esto significa

00:35:36subir de

00:35:36unos 26

00:35:38a unos 34.000 euros

00:35:39por persona

00:35:40eso es lo que ha pasado

00:35:42con la deuda

00:35:43que deben los españoles

00:35:44y esto es resultado

00:35:45directo

00:35:45del hecho

00:35:46de que

00:35:46aún con ese récord

00:35:48de recaudación

00:35:48no se ha producido

00:35:50una correspondiente

00:35:51reducción

00:35:51de la deuda

00:35:53todo el exceso

00:35:55de recaudación

00:35:55se ha ido

00:35:56a gastar

00:35:57y seguir gastando

00:36:00que es como

00:36:01estamos ahora mismo

00:36:02en el país

00:36:05en España

00:36:06puesto que

00:36:07como reflejan

00:36:09los datos

00:36:09la fiscalidad

00:36:11va más

00:36:12pero

00:36:12el déficit

00:36:13pues sigue

00:36:13siendo muy elevado

00:36:14de hecho

00:36:15el déficit

00:36:15del último año

00:36:16para el que tenemos

00:36:17cifras finales

00:36:19en España

00:36:20es 2024

00:36:20ya tenemos los datos

00:36:22del año pasado

00:36:23en 2024

00:36:24España tuvo un déficit

00:36:25más alto

00:36:25que en 2018

00:36:26o sea que

00:36:27ni con récord

00:36:28de recaudación

00:36:29han conseguido

00:36:30recortar el déficit

00:36:32de hecho

00:36:32el déficit

00:36:32pues mira

00:36:33la de 2,5 puntos

00:36:34del PIB

00:36:34en 2018

00:36:35es de 3,2 puntos

00:36:37del PIB

00:36:37en 2024

00:36:38Diego

00:36:39le planteábamos

00:36:40al profesor

00:36:42Rotellar

00:36:42la posibilidad

00:36:43de que llegase

00:36:44un shock externo

00:36:45en virtud

00:36:46de la guerra

00:36:47arancelaria

00:36:48que ha planteado

00:36:49Donald Trump

00:36:50y sin profundizar

00:36:51precisamente

00:36:51en esta dinámica

00:36:53ni en sus posibles

00:36:54consecuencias

00:36:55o las advertencias

00:36:56que ya hemos escuchado

00:36:57sobre la posibilidad

00:36:58de que se desate

00:36:59una crisis de confianza

00:37:01por la abultada

00:37:02deuda pública

00:37:02de los distintos

00:37:03países

00:37:03del mundo desarrollado

00:37:05si quería preguntarte

00:37:06si viendo

00:37:07lo que estamos viendo

00:37:08en cuanto a recaudación

00:37:09en cuanto a consolidación

00:37:11de deuda

00:37:11en cuanto a cronificación

00:37:12del déficit

00:37:14y en cuanto al tratamiento

00:37:15que se hace

00:37:16a familias

00:37:17a contribuyentes

00:37:18y a empresas en España

00:37:19con esos informes

00:37:21tan recientes

00:37:21que habéis publicado

00:37:22en el Instituto Juan de Mariana

00:37:23de como

00:37:24la mano del gobierno

00:37:25directamente saquea

00:37:27a las empresas

00:37:28que se establecen

00:37:28en nuestro país

00:37:29¿crees que

00:37:30estamos mejor preparados?

00:37:32¿crees que seríamos capaces

00:37:33de

00:37:33digamos

00:37:35de encajar

00:37:36un shock

00:37:36externo

00:37:37si este se termina

00:37:38produciendo?

00:37:40Bueno pues ahora mismo

00:37:41no hay margen

00:37:42realmente ese es

00:37:43el problema

00:37:44del que viene

00:37:45alertando reiteradamente

00:37:47pues analistas

00:37:48como

00:37:48como Rey Dalio

00:37:49que

00:37:50yo creo que ha venido

00:37:52clavando muchos

00:37:52de los desarrollos

00:37:53geopolíticos

00:37:54y económicos

00:37:55de

00:37:55de los últimos tiempos

00:37:57y efectivamente

00:37:57en

00:37:58en su opinión

00:37:59y también es la mía

00:38:00se ha estirado

00:38:01al máximo

00:38:01el ciclo de deuda

00:38:02el endeudamiento

00:38:04público

00:38:04de países

00:38:04que muchos países

00:38:06europeos

00:38:07de Estados Unidos

00:38:08desde luego

00:38:08que ha alcanzado

00:38:09niveles récord

00:38:10y ahora mismo

00:38:11ante cualquier

00:38:12tipo de shock

00:38:13el margen

00:38:15de actuación

00:38:16es muy reducido

00:38:17en la pandemia

00:38:18tuvimos la suerte

00:38:19por así decirlo

00:38:20si se puede

00:38:21acaso usar

00:38:22el término

00:38:23en una circunstancia

00:38:24así

00:38:24de que la

00:38:25la problemática

00:38:26económica

00:38:27fue

00:38:27coyuntural

00:38:29en el sentido

00:38:29de que las

00:38:30restricciones

00:38:31se aplicaron

00:38:32un año

00:38:32y se levantaron

00:38:33el siguiente

00:38:33entonces

00:38:34el efecto

00:38:36inicial

00:38:36del aumento

00:38:36de deuda

00:38:37se pudo

00:38:37de alguna manera

00:38:38amortiguar

00:38:39pero si

00:38:39estuviésemos

00:38:40ante un escenario

00:38:40de crisis

00:38:41económica

00:38:42en el que

00:38:42la producción

00:38:42de forma

00:38:43prolongada

00:38:44quedase golpeada

00:38:46y no se

00:38:47consiguiese

00:38:47recuperar

00:38:48el margen

00:38:49ahí

00:38:49para

00:38:49de actuación

00:38:51del gobierno

00:38:51es muy reducido

00:38:52y quizá

00:38:53es bueno

00:38:53que así sea

00:38:54por otro lado

00:38:54porque ahora mismo

00:38:56miedo me daría

00:38:56con este gobierno

00:38:57el que tuviese

00:38:58mucho más margen

00:38:59de gasto

00:38:59del que ya tiene

00:39:00porque si están

00:39:01gastando las puertas

00:39:02con la deuda

00:39:03a niveles del 100%

00:39:04del PIB

00:39:05imaginad

00:39:06que pasaría

00:39:07si la deuda

00:39:08estuviese en niveles

00:39:09más reducidos

00:39:10y más sensatos

00:39:11cualquier caso

00:39:12ahora mismo

00:39:12la deuda de España

00:39:13pues es que

00:39:13está rodeado

00:39:14de un 50%

00:39:15por encima

00:39:16de las economías

00:39:17de nuestro entorno

00:39:18la Unión Europea

00:39:19y la OCDE

00:39:20nos podemos comparar

00:39:21con países

00:39:22que lo están haciendo mal

00:39:23como Estados Unidos

00:39:23que tiene mucha deuda

00:39:24y demás

00:39:26pero claro

00:39:26el contexto

00:39:28con el que nos tenemos

00:39:28que comparar

00:39:29es nuestros vecinos

00:39:30como Portugal

00:39:32la vieja locomotora europea

00:39:34que sería

00:39:35o ha tendido a ser Alemania

00:39:36etcétera

00:39:37y ahí es donde tenemos

00:39:38un problema

00:39:38Diego Sánchez de la Cruz

00:39:40responsable de estudios

00:39:41del Instituto Juan de Mariana

00:39:43compañero en Libertad Digital

00:39:44en Libre Mercado

00:39:45muchísimas gracias

00:39:46como siempre

00:39:46por atender nuestra llamada

00:39:48y gracias a todos

00:39:49siempre es un placer

00:39:49y feliz Pascua

00:39:50un abrazo

00:39:51página de mercados

00:39:52que no arrancamos

00:39:54con el índice español

00:39:55como normalmente

00:39:56porque

00:39:57nuestro IBEX 35

00:39:59hoy

00:39:59no funciona

00:40:00está

00:40:01de descanso

00:40:02sin embargo

00:40:02en otros países

00:40:04de nuestro entorno

00:40:05sí que están cotizando

00:40:06los mercados

00:40:07ahora mismo

00:40:08el Eurostock

00:40:08y Alemania

00:40:09cotizan en negativo

00:40:10Londres

00:40:11plano

00:40:12el

00:40:13S&P 500

00:40:14todavía no sabemos

00:40:15qué hará

00:40:16porque no ha abierto

00:40:16todavía

00:40:17tendremos que estar

00:40:18muy pendientes

00:40:18de ver qué es lo que hace

00:40:19y bueno

00:40:21pues esto es lo que

00:40:21les podemos contar

00:40:22hasta ahora

00:40:23pero tenemos que analizar

00:40:24la actualidad de mercados

00:40:25y tenemos que hacerlo

00:40:26precisamente

00:40:27con uno de nuestros

00:40:28analistas de cabecera

00:40:29porque están pasando

00:40:30cosas

00:40:30que aquí ya hemos comentado

00:40:32podemos hablar

00:40:33con el director

00:40:34general de Finec

00:40:35¿cómo estás?

00:40:36Vicente Baró

00:40:36muy bien

00:40:38la verdad

00:40:38fenomenal

00:40:39cuando ya

00:40:40la Pascua

00:40:41feliz Pascua

00:40:42eso te iba a decir

00:40:43valga

00:40:45como hemos hecho

00:40:45con Rotellar

00:40:46y con Diego Sánchez de la Cruz

00:40:47un mensaje

00:40:48pésame

00:40:49por la muerte

00:40:50del Papa Francisco

00:40:51que no nos va a impedir

00:40:54Vicente

00:40:54analizar lo que está pasando

00:40:56en los mercados

00:40:57claro

00:40:58exacto

00:40:59sí bueno

00:41:00el mercado

00:41:01buscando

00:41:01yo lo que veo

00:41:03es a los mercados

00:41:03buscando su sitio

00:41:06¿no?

00:41:06tenemos la sensación

00:41:07de que

00:41:08pues el año empezó

00:41:10más o menos

00:41:10en la pauta

00:41:11del anterior

00:41:12hemos tenido

00:41:13hubo un primer

00:41:15movimiento

00:41:15de dudas

00:41:16acuérdate

00:41:17cuando

00:41:18salió la noticia

00:41:20de Bipzig

00:41:20la IATINA

00:41:21y aquello

00:41:22tambale un poco

00:41:23a las tecnológicas

00:41:24y luego hemos tenido

00:41:24un gran golpe

00:41:25de los aranceles

00:41:27digamos así

00:41:28con ese susto inicial

00:41:30del

00:41:31que el mercado

00:41:32se ha repuesto

00:41:33un poco

00:41:34y yo creo que está eso

00:41:36¿no?

00:41:36buscando sitio

00:41:37buscando ver

00:41:38una vez ha pasado el shock

00:41:39y se ha visto

00:41:41que sí que hay capacidad

00:41:42de negociación

00:41:43puedes ver

00:41:44donde va a quedar

00:41:45el crecimiento

00:41:46donde va a quedar

00:41:48el empuje

00:41:50que venía teniendo

00:41:51la tecnología

00:41:52en un entorno

00:41:53de menor crecimiento

00:41:54si los planes

00:41:58que diseñó Alemania

00:42:00pues realmente

00:42:00van a salir adelante

00:42:01con la fuerza

00:42:02que se preveía

00:42:03o no

00:42:03yo creo que está

00:42:04recalculando ruta

00:42:05diría yo

00:42:06Vicente

00:42:08nos dijiste

00:42:09precisamente

00:42:10en uno de estos últimos movimientos

00:42:12el más grueso

00:42:12el de hace

00:42:13yo creo ya fue

00:42:14hace dos semanas

00:42:15que fue cuando te pregunté

00:42:17si era el momento

00:42:18de sacar o no

00:42:19esa carta que tú tienes

00:42:20escrita y publicada

00:42:21al alcance de todos

00:42:22para cuando vienen maldadas

00:42:24y dijiste

00:42:24pues yo creo que todavía no

00:42:26estoy viendo el mercado

00:42:27que todavía no

00:42:28y es verdad

00:42:28que justo después

00:42:30de aquel programa

00:42:31se estabilizaron un poco

00:42:32aunque el mercado

00:42:34sigue cayendo

00:42:34y hoy estamos viendo

00:42:35analistas

00:42:36que consideran

00:42:38que bueno

00:42:39pues que la confianza

00:42:40se ha quebrado

00:42:41por completo

00:42:42y que estamos

00:42:44en un sálvese

00:42:45quien pueda

00:42:46¿tú crees que

00:42:47está el mercado

00:42:48tan loco

00:42:49como para hacer

00:42:50esas afirmaciones

00:42:51o por el contrario

00:42:53crees que todavía

00:42:54se miran

00:42:56los fundamentales

00:42:57todavía se considera

00:42:59que hay buena parte

00:42:59de la industria

00:43:00o de las economías

00:43:02que operan

00:43:03en la que operan

00:43:04estas industrias

00:43:04que

00:43:05no están

00:43:07por el pánico

00:43:08bueno

00:43:10yo

00:43:10no veo pánico

00:43:12yo no percibo pánico

00:43:14si percibo

00:43:15muchas dudas

00:43:16y mucha incertidumbre

00:43:17o sea

00:43:18quiero decir

00:43:19al final

00:43:19por muy a largo plazo

00:43:21que pienses

00:43:23cuando bajas

00:43:24a analizar

00:43:24las compañías

00:43:25hay muchas

00:43:27empresas

00:43:28importantes

00:43:29que

00:43:29bueno

00:43:30pues con

00:43:30distribución

00:43:32mundial

00:43:32por lo tanto

00:43:33están en los índices

00:43:34y tienen mucho peso

00:43:35que no sabes

00:43:37cómo van a quedar

00:43:38sus costes

00:43:38no sabes

00:43:39si realmente

00:43:39va a haber

00:43:40un arancel

00:43:41del 25

00:43:42del 50

00:43:43o del 10%

00:43:44y no sabes

00:43:46durante cuánto tiempo

00:43:47entonces esto hace

00:43:48que los analistas

00:43:49cuando hacen su trabajo

00:43:50pues no sepan

00:43:51si la valoración

00:43:52de

00:43:52digamos

00:43:53de Inditex

00:43:54pues debería ser

00:43:5563

00:43:5638

00:43:57o 74

00:43:58porque claro

00:44:00en función

00:44:00de dónde se fijen

00:44:01los aranceles

00:44:01arriba o abajo

00:44:02qué tipo de productos

00:44:03realmente

00:44:04sí tiene impacto

00:44:05en los resultados

00:44:05de las compañías

00:44:06entonces

00:44:07el mercado

00:44:08yo creo que está

00:44:09en esa búsqueda

00:44:10de

00:44:10digerir

00:44:12o de trazar

00:44:12escenarios

00:44:13en los que

00:44:15moverse

00:44:15el peor

00:44:16lo bueno

00:44:17lo bueno ahora mismo

00:44:18es que el peor

00:44:18hay más visibilidad

00:44:20eso sí

00:44:21o sea

00:44:21ya sabemos

00:44:21que el peor peor

00:44:22es que no hay acuerdo

00:44:23de nada

00:44:23y se monta

00:44:24una guerra

00:44:26de aranceles

00:44:28como la que se ha apuntado

00:44:30pues eso

00:44:30se ha retrasado

00:44:31de momento

00:44:31a dentro de tres meses

00:44:33¿no?

00:44:33entonces lo más normal

00:44:34es que el mercado

00:44:35tenga ahora

00:44:35unas semanas

00:44:38un par de meses

00:44:39de hacer estimaciones

00:44:41hacer cálculos

00:44:42y empezar a ponerse nerviosos

00:44:44cuando se vaya acercando

00:44:45ese plazo

00:44:46de 90 días

00:44:48o sea

00:44:48como ya

00:44:49como ya han corrido

00:44:51como ya han corrido

00:44:53unos 15

00:44:53pues nos quedarían

00:44:54como dos meses y medio

00:44:55si pensamos

00:44:57dos meses y medio

00:44:58estamos a mediados de abril

00:44:59pues eso

00:44:59a mayo, junio

00:45:00pues eso

00:45:01principios de julio

00:45:02donde

00:45:03donde sí

00:45:05debería estar

00:45:06más resuelto

00:45:08el tema que tenemos

00:45:09con la incertidumbre

00:45:10que tenemos ahora

00:45:10con los aranceles

00:45:11¿no?

00:45:12entonces

00:45:13yo no veo

00:45:14no veo esa fase

00:45:15ahora mismo

00:45:16digamos

00:45:16de pánico

00:45:18por eso

00:45:18¿no?

00:45:18porque hay negociaciones abiertas

00:45:20que hay un plazo

00:45:21que en realidad

00:45:21pues oye

00:45:24falta tiempo todavía

00:45:25en dos meses y pico

00:45:26puede haber muchas negociaciones

00:45:27y ya sabemos

00:45:29el escenario

00:45:29más negativo

00:45:31¿no?

00:45:32con lo cual

00:45:32ya puedes empezar

00:45:33a poner números

00:45:35en las estimaciones

00:45:36de beneficios

00:45:36de las compañías

00:45:37pero tampoco

00:45:38del todo

00:45:41o sea

00:45:41no puedo ponerlo fijo

00:45:42por esa incertidumbre

00:45:43que hay

00:45:43yo veo más eso

00:45:44más esa parte

00:45:45esa parte ahora

00:45:46de buscar sitio

00:45:47de buscar recorrido

00:45:49y eso sí

00:45:50ir siguiendo el mercado

00:45:51entonces oye

00:45:52si vemos

00:45:52que

00:45:53cuando llegue

00:45:55cuando se acerque

00:45:56el momento

00:45:56del plazo

00:45:57de los 90 días

00:45:58para

00:45:59llegar a acuerdos

00:46:00pues no se producen

00:46:01sino que

00:46:02todo es mucho más negro

00:46:04pues oye

00:46:06probablemente

00:46:06ya sabemos

00:46:07que

00:46:07no sé

00:46:08pueden esperar

00:46:09caídas fuertes

00:46:09y ahí no sé

00:46:10si serán tan fuertes

00:46:11como para sacar la carta

00:46:12¿no?

00:46:13pero

00:46:14si por el contrario

00:46:15vemos que se va llegando

00:46:16a acuerdos

00:46:16que la voluntad

00:46:18de hace dos semanas

00:46:19va cambiando

00:46:20bueno pues yo creo

00:46:21que podríamos tener

00:46:22una buena recuperación

00:46:23¿no?

00:46:23o sea

00:46:23entonces

00:46:23eso que veo yo

00:46:24yo creo que el mercado

00:46:25está un poco en esa

00:46:26¿no?

00:46:26de a ver dónde queda aquí

00:46:27el punto medio

00:46:29o a dónde queda el punto

00:46:30después del extremo

00:46:32que vimos hace tres semanas

00:46:33entonces

00:46:35podríamos establecer

00:46:36que

00:46:36siempre hemos defendido

00:46:39Vicente

00:46:39eso hemos dicho

00:46:40en multitud de programas

00:46:41y en multitud de ocasiones

00:46:42el mejor momento

00:46:43para invertir en bolsa

00:46:44fue ayer

00:46:45ya va es tarde

00:46:46pero

00:46:48pensando en lo que

00:46:49los movimientos

00:46:50que han tenido

00:46:51los mercados

00:46:51se ha puesto

00:46:53un poco más interesante

00:46:53de lo que estaba

00:46:54hace unos

00:46:55hace unos días

00:46:56¿no?

00:46:57claro

00:46:57a mí el otro día

00:46:58me preguntaba un amigo

00:46:59oye

00:46:59tengo un plan

00:47:00de aportaciones periódicas

00:47:01¿lo paro?

00:47:02digo no

00:47:02al revés

00:47:03poténcialo

00:47:04justo has estado comprando

00:47:06has estado haciendo

00:47:08las aportaciones periódicas

00:47:09más caras

00:47:09los últimos

00:47:10cuatro o cinco meses

00:47:11y ahora pues las tienes

00:47:12más baratas

00:47:12¿no?

00:47:13digamos así

00:47:13al revés

00:47:15y el que no las tiene

00:47:16pues oye

00:47:17hay una buena forma

00:47:18fíjate

00:47:18nosotros el otro día

00:47:19hicimos un directo

00:47:20con varios expertos

00:47:21y le preguntamos a todos

00:47:22qué harían con esto

00:47:24¿no?

00:47:24si harían aportaciones

00:47:25ahora mismo de golpe

00:47:26a sus fondos

00:47:27a sus carteras

00:47:28de golpe

00:47:28¿lo harían con aportaciones

00:47:30periódicas

00:47:31o cómo lo harían?

00:47:32y la mayoría decían

00:47:34que harían aportaciones

00:47:34periódicas

00:47:35pero hubo alguno

00:47:36que nos dijo

00:47:36oye

00:47:37yo lo haría por niveles

00:47:38¿no?

00:47:38en vez de hacerlas fijas

00:47:40el día tres de cada mes

00:47:41yo lo que haría

00:47:43decía

00:47:43oye pues mira

00:47:43si el mercado

00:47:45cae hasta este nivel

00:47:48meto esta cantidad

00:47:50si cae hasta este otro nivel

00:47:51meto esta otra cantidad

00:47:52bueno

00:47:52ya tiene que encontrarse

00:47:54cada uno

00:47:54con su guía

00:47:55pero vamos

00:47:57que lo que no haría

00:47:58en cualquier caso

00:47:58es pararlas

00:47:59pero ahora mismo

00:47:59ha habido unas caídas

00:48:00que he dejado unos precios

00:48:01porque son más atractivos

00:48:03que los que hace tres meses

00:48:04sin ninguna duda

00:48:05y que da una posibilidad

00:48:08de ir construyendo

00:48:09¿cuál es el problema

00:48:10de...

00:48:12o sea

00:48:12en términos de esperanza

00:48:14de rentabilidad

00:48:15matemática

00:48:16digamos así

00:48:16como el mercado

00:48:17tiende a subir

00:48:18teóricamente

00:48:19cuanto antes metas

00:48:20más probabilidad

00:48:21tiene de estar

00:48:22en...

00:48:22de ganar más dinero

00:48:25porque la probabilidad

00:48:26matemática

00:48:26es específica

00:48:27¿cuál es el problema?

00:48:28pues que de pronto

00:48:29hagas una inversión fuerte

00:48:31ahora

00:48:32después de las caídas

00:48:33tengamos una pata adicional

00:48:35de caída

00:48:36muy potente

00:48:36que yo creo que

00:48:37para nada es descartable

00:48:38por ejemplo

00:48:40en el escenario

00:48:40que yo decía antes

00:48:41pues se van acercando

00:48:42el día de fin

00:48:42el plazo

00:48:43y de pronto

00:48:44hay unas declaraciones

00:48:45y no es nada descartable

00:48:46una caída fuerte adicional

00:48:47y entonces

00:48:49ya empiezas

00:48:49uy no tenía que haber invertido

00:48:51me he equivocado

00:48:51¿qué he hecho?

00:48:52¿por qué le he metido de golpe?

00:48:53tengo que sacar dinero

00:48:54¿no?

00:48:54entonces

00:48:55aunque la esperanza

00:48:55de rentabilidad

00:48:56sea algo menor

00:48:56a lo mejor

00:48:57pero hacerlo poco a poco

00:48:58nos quitas ese algo emocional

00:49:00que yo creo que es

00:49:01que es muy interesante

00:49:02sí nos permite

00:49:03pues ir aprovechando

00:49:04más o menos

00:49:05en la misma medida

00:49:06cada uno de los momentos

00:49:08de mercado

00:49:08me parece

00:49:09muy sensato

00:49:10y esto de los niveles

00:49:11también me parece

00:49:12una muy buena idea

00:49:14Vicente

00:49:15hay el riesgo

00:49:16perdón

00:49:16hay el riesgo que tienes

00:49:17es que luego no lleguen

00:49:18a esos niveles

00:49:18¿no?

00:49:18y entonces

00:49:19estás esperando unos niveles

00:49:20a los que no llegan

00:49:20y el mercado

00:49:21entra en otra fase alcista

00:49:22pero bueno

00:49:23pues si no pasa eso

00:49:24pues puedes volver

00:49:25al plan de aportaciones periódicas

00:49:26y ya

00:49:27tienes que marcar un límite

00:49:29llega o no llegue

00:49:30siempre voy a ir

00:49:31con estas cantidades

00:49:32Vicente

00:49:33rápidamente

00:49:34¿cómo ves Bitcoin y oro?

00:49:37bueno

00:49:38con la debilidad del dólar

00:49:39la gente busca alternativas

00:49:40¿no?

00:49:41el dólar

00:49:42tiene un problema

00:49:44evidente

00:49:46que es la pérdida de confianza

00:49:48que a ver

00:49:48cómo

00:49:48gestiona

00:49:50la administración

00:49:51de Trump

00:49:51y la gente busca alternativas

00:49:53entonces pues ahí están

00:49:54tanto

00:49:55tanto Bitcoin

00:49:56y otras alternativas

00:49:56hay países que están

00:49:58abriendo

00:49:59la mano

00:50:00más al uso

00:50:01de Bitcoin

00:50:02se van conociendo

00:50:02cada vez más

00:50:03y bueno

00:50:05y el oro

00:50:06tiene ese papel refugio

00:50:07que ahora mismo

00:50:07el dólar

00:50:08no ofrece

00:50:08y la gente

00:50:10pues está

00:50:11muy tranquila

00:50:11emisión

00:50:12entonces

00:50:12bueno

00:50:13pues vamos a estar

00:50:14muy pendientes

00:50:15de todos estos valores

00:50:16y veremos

00:50:16si se producen o no

00:50:17esos escenarios

00:50:18que comentabas

00:50:19mientras tanto

00:50:20aquí seguiremos

00:50:21con el

00:50:21¿cómo es?

00:50:22DCA ¿no?

00:50:23poquito a poquito

00:50:23sí, sí

00:50:24poco a poco

00:50:25poco a poco

00:50:25eso es

00:50:26aportaciones periódicas

00:50:27fenomenal

00:50:28pues un abrazo muy fuerte

00:50:29señor

00:50:29muchas gracias

00:50:30gracias

00:50:31y a ustedes señores oyentes

00:50:35les digo que nos vamos

00:50:36al boletín de la UNA

00:50:37escuchamos a los servicios

00:50:38informativos de radio

00:50:39y regresamos

00:50:40con ánimo de lucro

00:50:41tenemos que echar un vistazo

00:50:42a lo que está pasando

00:50:43en Estados Unidos

00:50:44y luego aprender

00:50:45de aquellos grandes economistas

00:50:47que nos dejaron

00:50:47frases para la historia

00:50:48una y seis minutos

00:50:52doce y seis en Canarias

00:50:53seguimos en

00:50:54con ánimo de lucro

00:50:55abriendo página internacional

00:50:56como casi todos los lunes

00:50:58con la mirada puesta

00:51:00en Estados Unidos

00:51:01tengo conmigo

00:51:02al subdirector

00:51:03de Libertad Digital

00:51:04Daniel Rodríguez Herrera

00:51:06¿cómo estás?

00:51:08esa pausa dramática

00:51:09te va a decir

00:51:10Diego Sánchez de la Cruz

00:51:11no es necesario

00:51:14que nos insultes

00:51:15a los dos

00:51:15no, no, no

00:51:16Daniel Rodríguez

00:51:17empezaba por D

00:51:18y tengo la cabeza

00:51:19hemos estado hablando

00:51:20antes con Diego

00:51:21y me iba a salir Diego

00:51:22digo no, para

00:51:22me llamaré

00:51:23como se llama

00:51:24Daniel Rodríguez Herrera

00:51:26gracias por estar con nosotros

00:51:27digo abrimos página internacional

00:51:30porque

00:51:30a ver

00:51:31hoy

00:51:32hay mucha tela que cortar

00:51:33en materia internacional

00:51:34hoy es uno de esos días

00:51:36que pasará la historia

00:51:37por ser el día

00:51:37en el que falleció

00:51:38el Papa Francisco

00:51:39pero es que el Papa Francisco

00:51:40era noticia

00:51:42esta mañana

00:51:43en los informativos

00:51:44de todas las emisoras

00:51:46de radio

00:51:46en los matinales

00:51:47en toda la prensa digital

00:51:49era noticia

00:51:50el Papa Francisco

00:51:51por su encuentro

00:51:52con el vicepresidente

00:51:54de los Estados Unidos

00:51:55J.D. Pants

00:51:56sí, con el que

00:51:58evidentemente

00:51:59tuvo un encuentro

00:52:02digamos

00:52:02únicamente cordial

00:52:04por decirlo suavemente

00:52:07digamos que no se ponían

00:52:08de acuerdo

00:52:09en demasiadas cosas

00:52:10en cosas más

00:52:13humanas

00:52:15que divinas

00:52:15si quieres

00:52:15más políticas

00:52:18que divinas

00:52:18si nos ponemos así

00:52:19al fin y al cabo

00:52:19el Papa Paco

00:52:23se destacó

00:52:27por tener

00:52:27unas posturas

00:52:29muy peronistas

00:52:29en muchísimos temas

00:52:31que chocaban

00:52:33abiertamente

00:52:34con

00:52:36muchas cosas

00:52:37de la administración

00:52:38Trump

00:52:38quizá precisamente

00:52:39no demasiado

00:52:40en

00:52:40en muchos temas

00:52:42en tantos temas

00:52:44económicos

00:52:44porque al fin y al cabo

00:52:45Vance

00:52:45si se ha caracterizado

00:52:47por algo

00:52:47ha sido por ser

00:52:49más cercano

00:52:52a la

00:52:52izquierda socialista

00:52:54norteamericana

00:52:55que a la derecha

00:52:56liberal republicana

00:52:57clásica

00:52:58y de hecho

00:52:59en su época

00:53:00de senador

00:53:00pues propuso

00:53:02leyes que no se llegaron

00:53:03a aprobar

00:53:03esponsorizadas

00:53:06con Elizabeth Warren

00:53:08que es digamos

00:53:09está Bernie Sanders

00:53:11y luego está Elizabeth Warren

00:53:12en el senado

00:53:12por resumirlo todo

00:53:14un poco

00:53:15pero que obviamente

00:53:18choca mucho

00:53:18en otros asuntos

00:53:19como claramente

00:53:20es la inmigración

00:53:21que es el

00:53:23es uno de los grandes caballos

00:53:26de batalla

00:53:26es uno de los grandes caballos

00:53:27de batalla

00:53:27en todo el mundo occidental

00:53:28y que

00:53:28obviamente

00:53:30Gidivans

00:53:31y Francisco

00:53:32estaban en

00:53:33extremos separados

00:53:35correcto

00:53:36entre otras cosas

00:53:38porque la administración

00:53:39Trump

00:53:39es una de las banderas

00:53:40que ha

00:53:41cogido

00:53:42y es una de las banderas

00:53:44que está explotando

00:53:47no sé si para bien

00:53:48o para mal

00:53:48porque lo que sí

00:53:49que podríamos decir

00:53:50o creo que estaremos

00:53:52de acuerdo

00:53:52Dani

00:53:53es que

00:53:54está actuando

00:53:55en esta materia

00:53:56para que se note

00:53:57claro

00:53:58es que al final

00:53:59durante la administración

00:54:02anterior

00:54:02no está claro

00:54:03cuántos millones

00:54:03de inmigrantes

00:54:04ilegales

00:54:05dejaron entrar

00:54:05porque

00:54:06la expresión correcta

00:54:08los dejaron entrar

00:54:09y como prueba

00:54:10no hay más que ver

00:54:11que

00:54:11los encuentros

00:54:13en la frontera

00:54:14con agentes

00:54:14de inmigración

00:54:15se desplomaron

00:54:17al día siguiente

00:54:18de llegar Trump

00:54:18antes de que pudiese

00:54:20realmente hacer nada

00:54:22eso solo puede pasar

00:54:23cuando la administración

00:54:24anterior

00:54:24lo que estaba haciendo

00:54:25era

00:54:25grifo abierto

00:54:26grifo abierto

00:54:27por completo

00:54:27entonces habla de 5

00:54:2910 millones

00:54:2915 millones

00:54:30incluso

00:54:30que hayan podido entrar

00:54:31durante los 4 años

00:54:32de Biden

00:54:32eso no lo puedes deportar

00:54:36al menos no lo puedes deportar

00:54:37en los 4 años

00:54:38que tiene Trump

00:54:39de modo que

00:54:41la principal herramienta

00:54:42con la que cuenta

00:54:43al final

00:54:44en cuanto a números

00:54:45es con la

00:54:47se le puede llamar

00:54:48la autodeportación

00:54:50es decir

00:54:50que viendo el percal

00:54:51como está

00:54:52y si el gobierno federal

00:54:54le hace la vida

00:54:56lo suficientemente

00:54:56imposible

00:54:57a los inmigrantes

00:54:58ilegales

00:54:58pues que

00:55:00estos decidan

00:55:01estos decidan

00:55:01volver por su cuenta

00:55:02y al final

00:55:03es la única manera

00:55:04en la que puedes llegar

00:55:05a ese tipo

00:55:05de grandes números

00:55:07o sea

00:55:09no digo que no vaya

00:55:10a haber números

00:55:10deportados

00:55:11directamente

00:55:13significativos

00:55:14pero

00:55:15para conseguir

00:55:17llegar a las cifras

00:55:18que realmente quiere

00:55:19la administración

00:55:20de Trump

00:55:20que es

00:55:21todos fuera

00:55:22todos los ilegales

00:55:23fuera

00:55:23necesitas que la mayor

00:55:25parte de ellos

00:55:25se vayan por su propio pie

00:55:26o por su propio avión

00:55:27o por su propio lo que sea

00:55:29se ha hecho mucha demagogia

00:55:30en este aspecto

00:55:31luego pasamos a un tema

00:55:32judicial

00:55:33que yo creo que es importante

00:55:34sobre las medidas

00:55:36que está tomando

00:55:37el gobierno de Trump

00:55:37y como

00:55:38la justicia

00:55:40puede ralentizar

00:55:41esa toma

00:55:42de decisiones

00:55:44pero

00:55:45en el tema

00:55:46de la inmigración

00:55:47yo creo que

00:55:48es necesario aclarar

00:55:50a qué tipo

00:55:51de inmigrantes

00:55:51se está deportando

00:55:52o se está invitando

00:55:53a marcharse

00:55:54o están

00:55:55esas políticas

00:55:56para tratar

00:55:57de que abandonen

00:55:58el país

00:55:59porque

00:55:59mi sensación

00:56:00Dani

00:56:01es que se está haciendo

00:56:02mucha demagogia

00:56:02y se está señalando

00:56:05que aquellos

00:56:06con permiso de trabajo

00:56:07por el hecho

00:56:08de ser extranjeros

00:56:09y no ser americanos

00:56:10de pura cepa

00:56:10también se están

00:56:11teniendo que marchar

00:56:13no

00:56:14hay un

00:56:15realmente

00:56:16a quienes se está

00:56:17deportando

00:56:17de forma

00:56:19más o menos

00:56:21masiva

00:56:21es a los inmigrantes

00:56:22ilegales

00:56:23es verdad

00:56:24que hay

00:56:25los que no tienen

00:56:25permiso de trabajo

00:56:26ni permiso de residencia

00:56:27no tienen nada

00:56:28los que se han colado

00:56:28por resumirlo mucho

00:56:30es verdad

00:56:32que

00:56:33a los inmigrantes

00:56:35con permiso de trabajo

00:56:36incluso

00:56:36alguno con green card

00:56:37que es

00:56:38el visado

00:56:39el mejor visado

00:56:41que puedes conseguir

00:56:41en Estados Unidos

00:56:42antes de convertirte

00:56:43en ciudadano

00:56:43antes de nacionalizarte

00:56:45pues

00:56:47hay una parte

00:56:49que sí

00:56:50que tienen visados

00:56:51legales

00:56:52que son aquellos

00:56:53que han participado

00:56:55liderado

00:56:56etcétera

00:56:57en

00:56:57todas las

00:56:59acampadas

00:57:00manifestaciones

00:57:01bloqueos

00:57:01acosos

00:57:02etcétera

00:57:03con motivo

00:57:03de

00:57:04de los ataques

00:57:06del 7 de octubre

00:57:07de jamás

00:57:07a israel

00:57:08lo vimos

00:57:11en todas

00:57:12las televisiones

00:57:13ha habido

00:57:13los casos

00:57:15más exagerados

00:57:16han sido

00:57:16de verdaderas

00:57:17cadenas humanas

00:57:17para impedir

00:57:18a estudiantes

00:57:18judíos

00:57:19entrar

00:57:20en la universidad

00:57:22o

00:57:23llegarles

00:57:27a cerrarles

00:57:28en una biblioteca

00:57:28en otra universidad

00:57:29ha habido casos

00:57:30muy exagerados

00:57:30pero lo que sí

00:57:31que ha sido

00:57:31muy generalizado

00:57:32han sido

00:57:32las acampadas

00:57:33más o menos

00:57:35permitidas

00:57:35por las mismas

00:57:37administraciones

00:57:39universitarias

00:57:39que se ponían

00:57:40muy gallitos

00:57:41con los profesores

00:57:42y estudiantes

00:57:42de derechas

00:57:43y lo que sí

00:57:46que ha dejado

00:57:47claro

00:57:47la administración

00:57:47Trump

00:57:48desde el principio

00:57:48esto

00:57:49a través

00:57:49de una norma

00:57:51que en teoría

00:57:51habilita

00:57:52al secretario

00:57:52de estado

00:57:53para deportar

00:57:55por razones

00:57:56de seguridad

00:57:56nacional

00:57:57pues a través

00:57:58de esa norma

00:57:59han empezado

00:58:00a los procesos

00:58:01de deportación

00:58:02de inmigrantes

00:58:03legales

00:58:04que están

00:58:04o con visa

00:58:05de estudiante

00:58:06o en algún caso

00:58:07con green card

00:58:07pero eso es

00:58:10digamos

00:58:10la excepción

00:58:11son casos

00:58:12bastante mediáticos

00:58:13pero numéricamente

00:58:15no son

00:58:16demasiado importantes

00:58:17lo gordos

00:58:19son los inmigrantes

00:58:20ilegales

00:58:20que es donde

00:58:21están poniendo

00:58:21el acento

00:58:21y donde han empezado

00:58:23a deportar

00:58:23intentando

00:58:24de primeras

00:58:26deportar

00:58:27a aquellos

00:58:27que son delincuentes

00:58:29o tienen sospechas

00:58:30de serlo

00:58:31etcétera

00:58:32etcétera

00:58:32o sea que

00:58:33digamos

00:58:33una persona

00:58:34que está

00:58:35un español

00:58:36o un venezolano

00:58:38o un mexicano

00:58:40que está trabajando

00:58:41en Estados Unidos

00:58:42con un visado

00:58:43de trabajo

00:58:44en vigor

00:58:45y que no

00:58:45ha participado

00:58:47en ninguna

00:58:47de estas marchas

00:58:48ni se ha

00:58:49digamos

00:58:50me ha manifestado

00:58:50en contra

00:58:51del Estado

00:58:52este no

00:58:53no debe sufrir

00:58:55por su situación

00:58:56no de hecho

00:58:56con todo

00:58:58con todo

00:58:59viendo

00:58:59visados de trabajo

00:59:00con todo

00:59:01tendría que revisar

00:59:03todos los tipos

00:59:04porque hay

00:59:0480.000 millones

00:59:04de tipos

00:59:05de visados de trabajo

00:59:06en principio

00:59:07sí

00:59:07más que nada

00:59:08porque no he tenido

00:59:10noticias

00:59:10de que no sea así

00:59:11y si hay algo

00:59:13que está claro

00:59:13es que los medios

00:59:14iban a montar

00:59:15un gran show

00:59:16si eso fuese

00:59:17de otra manera

00:59:18y no hay noticias

00:59:20al respecto

00:59:21el grueso

00:59:22de nuevo

00:59:22son los inmigrantes

00:59:23ilegales

00:59:24especialmente aquellos

00:59:25por los que puede haber

00:59:25sospechas

00:59:26de criminalidad

00:59:27del tipo que sea

00:59:27como pueda ser

00:59:28sospecha

00:59:31a veces

00:59:31claro

00:59:32como se les puede

00:59:33en teoría deportar

00:59:34porque son inmigrantes

00:59:35ilegales

00:59:35muchos de los

00:59:37deportados

00:59:39en realidad

00:59:40no está muy claro

00:59:41que sean delincuentes

00:59:41pero se sospecha

00:59:42y como ya han cometido

00:59:45la ilegalidad

00:59:45de entrar en Estados Unidos

00:59:47sin papeles

00:59:47pues

00:59:47por si acaso

00:59:49ese es donde están poniendo

00:59:51principalmente el foco

00:59:52no solo

00:59:53también están deportando

00:59:54inmigrantes ilegales

00:59:55que no tienen

00:59:55ningún atisbo

00:59:56de criminalidad

00:59:57pero el foco

00:59:58lo están poniendo ahí

00:59:59también

01:00:00porque es mucho más

01:00:01eso sí que es

01:00:03práctica

01:00:04unanimidad

01:00:05del pueblo

01:00:07norteamericano

01:00:08y que esa gente

01:00:08digo práctica

01:00:11totalidad

01:00:11porque los políticos

01:00:12demócratas

01:00:12a veces parece

01:00:13que no están muy de acuerdo

01:00:14pero quitando eso

01:00:15hay práctica

01:00:17unanimidad

01:00:17entre los votantes

01:00:18americanos

01:00:19de que eso sea así

01:00:21y están de acuerdo

01:00:22nos queda

01:00:24minuto y medio

01:00:24cuéntanos

01:00:25esto de

01:00:26los problemas judiciales

01:00:29hay una vista

01:00:30dentro de poco

01:00:30sí

01:00:31a ver

01:00:32muchos jueces

01:00:34federales

01:00:36de distrito

01:00:37que son como unos 700

01:00:38o por ahí

01:00:38están poniendo

01:00:41muchas pegas

01:00:41a cualquier intento

01:00:43de deportación

01:00:43y a muchas otras

01:00:44medidas que está tomando

01:00:45la administración de Trump

01:00:46pero principalmente

01:00:47las relacionadas

01:00:48con inmigración

01:00:49y están

01:00:50están poniendo

01:00:52medidas cautelares

01:00:53que afectan

01:00:55a todo el país

01:00:56pese a que son

01:00:56unos jueces federales

01:00:57que tienen un distrito

01:00:58de un tamaño

01:00:58comedido

01:01:00pero eso

01:01:00es verdad

01:01:01que eso se lleva

01:01:02haciendo siempre

01:01:03pero no

01:01:04al nivel

01:01:05que se está haciendo

01:01:06en la administración Trump

01:01:06que en los

01:01:08en el par de meses

01:01:09que lleva

01:01:10ya ha superado

01:01:11todos los récords

01:01:12del número de medidas

01:01:13cautelares

01:01:13impuestas por jueces federales

01:01:15de todas las administraciones

01:01:16anteriores

01:01:16de modo que

01:01:18el Tribunal Supremo

01:01:19ha aceptado

01:01:20escuchar un caso

01:01:21fuera de su calendario habitual

01:01:24la vista tendrá lugar

01:01:26a mediados de mayo

01:01:27que aunque tiene que ver

01:01:29también con el tema

01:01:30de inmigración

01:01:30lo que va a estudiar

01:01:33es

01:01:34hasta qué punto

01:01:35los

01:01:36los jueces

01:01:37de distrito federales

01:01:39tienen

01:01:39ese poder

01:01:40de imponer medidas cautelares

01:01:42para todo el país

01:01:43sobre qué exactamente

01:01:45ver si eso

01:01:47se restringe

01:01:47un poco

01:01:47lo cual supondría

01:01:48un cambio notable

01:01:49en el equilibrio

01:01:50de poderes

01:01:51que es una de las

01:01:52características esenciales

01:01:53del mandato de Trump

01:01:55que él lo que quiere

01:01:56es

01:01:56reevaluar

01:01:59qué poderes

01:02:00tiene el Congreso

01:02:00que en algunas cosas

01:02:01hay poderes

01:02:02que deberían volver

01:02:02al Congreso

01:02:03qué poderes

01:02:04tiene él como presidente

01:02:06o los presidentes

01:02:07en general

01:02:07que en muchos casos

01:02:08quiera recuperar

01:02:10mucho poder

01:02:10y qué poderes

01:02:12tiene el judicial

01:02:13a la hora de restringir

01:02:14a los otros dos

01:02:15bueno pues aquí

01:02:15lo vamos a seguir

01:02:16muy de cerca

01:02:17siempre con tu ayuda

01:02:18Dani

01:02:18muchísimas gracias

01:02:19gracias a ti

01:02:20llega el momento

01:02:21de aprender

01:02:22y de aprender

01:02:23de los mejores

01:02:23cosa que hacemos

01:02:24siempre con

01:02:25Rocío Recio

01:02:26del equipo

01:02:27de relación con inversores

01:02:28de Cobas Asset Management

01:02:29Rocío

01:02:30qué tal

01:02:30muy buenas

01:02:31pues muy bien

01:02:31muy buenas tardes

01:02:32muy bienvenida

01:02:33de nuevo

01:02:33a esta tu casa

01:02:34es radio aquí

01:02:35con ánimo de lucro

01:02:36a este ratito

01:02:37tan agradable

01:02:38que tenemos

01:02:38en la que hablamos

01:02:40de cosas que nos gustan

01:02:41además a veces

01:02:43hasta sacamos

01:02:43historietas

01:02:44del abuelo Cebolleta

01:02:45que se me ocurren a mí

01:02:46y tratando de aprender

01:02:48de los mejores

01:02:49y hoy sí me traes

01:02:50siempre

01:02:50la creme de la creme

01:02:51tenemos a Warren Buffett

01:02:53y a Peter Lynch

01:02:53exacto

01:02:54y hoy es Lynch

01:02:55hoy es Lynch

01:02:56hoy traigo a Peter Lynch

01:02:57una frase

01:02:58Luis Fer

01:02:58la verdad es que

01:02:59es bastante

01:03:00es larga

01:03:01pero muy interesante

01:03:02dale

01:03:03y es la siguiente

01:03:04dice

01:03:04en realidad

01:03:05Wall Street piensa

01:03:07igual que los primeros griegos

01:03:08quienes solían sentarse

01:03:10durante días

01:03:11y debatir acerca

01:03:12de cuántos dientes

01:03:13tiene un caballo

01:03:13pensaron

01:03:15que podrían resolverlo

01:03:16simplemente

01:03:16sentándose ahí

01:03:18en lugar de revisar

01:03:19el caballo

01:03:19qué cosa más

01:03:21importante

01:03:22cuántos quebraderos

01:03:24de cabeza

01:03:25no se les

01:03:25no se les acabarían

01:03:27a los políticos

01:03:28si en lugar

01:03:29de ponerse a discutir

01:03:30sobre

01:03:30cosas absurdas

01:03:32se dedicaran

01:03:33a mirar un poco

01:03:34la realidad

01:03:35esto es lo que digo yo

01:03:35muchas veces

01:03:36que por

01:03:36por escribir algo

01:03:38en el bueno

01:03:39quiere decir que se vaya

01:03:40a hacer realidad

01:03:40el día siguiente

01:03:41tú no puedes acabar

01:03:41con el crimen organizado

01:03:42por decir queda prohibido

01:03:43en un boletín oficial

01:03:45del estado

01:03:45bueno pues

01:03:47importante

01:03:48y cuáles son las enseñanzas

01:03:49que sacas de esto

01:03:50Rocío

01:03:50pues mira la verdad

01:03:51es que bastante

01:03:52si la primera de ellas

01:03:53y yo creo que la más importante

01:03:54en materia de inversión

01:03:55yo creo que es clave

01:03:58hacer un análisis

01:03:59profundo

01:04:00del activo

01:04:02de la compañía

01:04:02donde vayas

01:04:03a invertir

01:04:04sobre todo

01:04:05atendiendo

01:04:06pues precisamente

01:04:06a los fundamentales

01:04:07de esa compañía

01:04:09entonces

01:04:10si realmente se estudia

01:04:12y ya atendiendo

01:04:13pues a la frase

01:04:14no a esta

01:04:15bueno pues

01:04:16si estudias al caballo

01:04:17si lo revisas

01:04:19si lo analizas

01:04:20si realmente

01:04:21te metes dentro

01:04:22de ese caballo

01:04:23pues vas a tener

01:04:24muchísimas respuestas

01:04:26que si te quedas parado

01:04:27delante de él

01:04:28discutiendo

01:04:29con el compañero

01:04:29con los compañeros

01:04:30o debatiendo

01:04:32pues oye

01:04:32cuántos dientes puede tener

01:04:33qué hace

01:04:34qué no hace

01:04:35oye

01:04:36yo creo que la clave

01:04:36es analizarlo

01:04:37estudiarlo

01:04:38meterte en profundidad

01:04:40y yo creo que aplicado

01:04:41a los mercados

01:04:42pues hay mucha

01:04:43digamos

01:04:44hay muy poca mente fría

01:04:46y mucha distracción

01:04:47mucho ruido

01:04:48y hay muchos inversores

01:04:49pues que se pueden

01:04:50digamos

01:04:51derivar

01:04:53pues hacia una gestión pasiva

01:04:54o guiarse incluso

01:04:55por intuiciones

01:04:56o por modas

01:04:57análisis incluso

01:04:59porque no técnico

01:05:00del mercado

01:05:01oye pues cuando toque

01:05:01cierta barrera

01:05:02pues invierto

01:05:03cuando toque

01:05:03determinado techo

01:05:05suelo pues vendo

01:05:06o vuelvo a invertir

01:05:07los stop loss

01:05:08las órdenes de mercado

01:05:10hay mucha práctica

01:05:12por ahí detrás

01:05:13que realmente

01:05:13no atienden

01:05:14a esos fundamentales

01:05:15no atienden

01:05:15a las características

01:05:16intrínsecas

01:05:18de ese caballo

01:05:18hay una cosa

01:05:20que dicen los inversores

01:05:21en valor

01:05:21como los que tenéis

01:05:22en vuestra casa

01:05:23y en Cobas

01:05:24que a mí me encanta

01:05:25dice oye

01:05:26que yo no quiero contestar

01:05:27a las respuestas

01:05:28a las preguntas difíciles

01:05:30del examen

01:05:30yo quiero las fáciles

01:05:31las fáciles

01:05:32yo quiero meter gol

01:05:34sin portero

01:05:36sin defensas

01:05:38y además

01:05:40a metro y medio

01:05:42de la línea de gol

01:05:43o sea yo quiero

01:05:44empujar el balón

01:05:45solamente quiero

01:05:46empujar el balón

01:05:46quiero lo más sencillo posible

01:05:48y dices tú

01:05:49y esto es posible

01:05:50bueno a ver

01:05:51no es tan sencillo

01:05:53no es fácil

01:05:53pero si eres capaz

01:05:55como tú dices

01:05:55de mantener la cabeza fría

01:05:57de estudiar bien

01:05:58las compañías

01:05:59de estudiarte bien

01:06:00las tesis

01:06:01y de tener convicción

01:06:02que es la parte difícil

01:06:04si haces todo eso

01:06:05empujarla es muy fácil

01:06:07porque al final

01:06:08lo que estás haciendo

01:06:09es

01:06:09yéndote a lo sencillo

01:06:11oye una compañía

01:06:13cuyo valor en libros

01:06:14es extraordinario

01:06:15que tiene

01:06:16flujo de caja

01:06:18estupendo

01:06:19que además

01:06:19no tiene deuda

01:06:20o tiene una deuda

01:06:21que se paga

01:06:22simplemente

01:06:23con la venta

01:06:23de la mitad

01:06:24de los activos

01:06:24de la compañía

01:06:25que tiene caja neta

01:06:27en fin

01:06:27que tiene de todo

01:06:28y dice

01:06:29sí

01:06:29y el mercado

01:06:30en cuanto lo valora

01:06:31pues es que lo valora

01:06:33un 90% por debajo

01:06:34de su valor

01:06:34hombre

01:06:35esto me lo están poniendo

01:06:37muy

01:06:38muy a huevo

01:06:39o sea esto me lo están poniendo

01:06:40perfecto

01:06:41para rematar

01:06:42y

01:06:44es curioso

01:06:45como

01:06:45todo el ecosistema

01:06:47de los mercados

01:06:48¿verdad Rocío?

01:06:49están empeñados

01:06:50en

01:06:51ponerse las preguntas

01:06:53difíciles del examen

01:06:54hacer 14 de tal

01:06:55analizar cosas

01:06:56de unos segundos

01:06:57en el mercado

01:06:57para averiguar

01:06:58cuál va a ser

01:07:00el siguiente movimiento

01:07:01de la curva

01:07:01yo creo que porque

01:07:02hay una expectativa

01:07:03muy habitual

01:07:03dentro de los mercados

01:07:04que es lo que nos pierde

01:07:05a todos

01:07:06que es la sensación

01:07:07de que es el sitio

01:07:08en el que te puedes forrar

01:07:09en un tiempo

01:07:10más corto

01:07:12sobre todo

01:07:12porque la historia

01:07:13también nos demuestra

01:07:14que hay gente

01:07:14que tiene suerte

01:07:14y lo consigue

01:07:15y lo consigue

01:07:15y ¿sabes qué pasa?

01:07:16yo creo que todo esto

01:07:17que mencionas Luis

01:07:18ese conocimiento

01:07:19tan exhaustivo

01:07:20y tan profundo

01:07:21del valor

01:07:21yo creo que al final

01:07:22se resume en tranquilidad

01:07:24o sea eso

01:07:24al equipo gestor

01:07:26que esté detrás

01:07:27analizando

01:07:28o ese gestor

01:07:29o analista

01:07:30que analiza

01:07:32esa compañía

01:07:33el hecho

01:07:33de ese grado

01:07:34de conocerla

01:07:35tan bien

01:07:35lo que te da

01:07:36es una tranquilidad

01:07:37absoluta

01:07:37es decir

01:07:37¿por qué me voy a complicar

01:07:39la vida

01:07:39haciendo modelos

01:07:41financieros

01:07:42complicadísimos

01:07:44aplicando las matemáticas

01:07:45o algoritmos?

01:07:46que no

01:07:47es que es lo que dices tú

01:07:48es todo muchísimo

01:07:48más sencillo

01:07:50ir hacia la base

01:07:51de todo

01:07:51y esa es la tranquilidad

01:07:53que te da

01:07:53de decir

01:07:54pues sé realmente

01:07:55conozco este valor

01:07:56sé lo que vale

01:07:57voy a estar tranquilo

01:07:58voy a tener paciencia

01:07:59porque al final

01:08:00oye

01:08:01conociendo bien

01:08:02y teniendo ese grado

01:08:03de conocimiento

01:08:03yo creo que el resto

01:08:04lo tienes prácticamente hecho

01:08:05simplemente ya

01:08:06pues oye

01:08:07esperar

01:08:07entonces

01:08:08esos debates

01:08:09de irse a lo complicado

01:08:11de no saber

01:08:12o de dejarse

01:08:13pues lo que decía

01:08:14de no tener esa mente fría

01:08:15de dejarse llevar

01:08:17por esas modas

01:08:18etcétera

01:08:18pues te puede llevar

01:08:20pues obviamente

01:08:20a tener malas pasadas

01:08:22en cuanto a inversión

01:08:24se refiere

01:08:24y en cuanto a rentabilidad

01:08:25se refiere

01:08:25no solo eso

01:08:27sino que fíjate

01:08:27hemos escogido

01:08:28una frase de Peter Lynch

01:08:29que se pone muy a menudo

01:08:31como ejemplo

01:08:32de cómo se tienen que hacer

01:08:33las cosas

01:08:34en los mercados

01:08:35porque tuvo

01:08:36el fondo de inversión

01:08:37el Magellan

01:08:38más exitoso

01:08:40de todos los tiempos

01:08:41con una rentabilidad

01:08:42anualizada

01:08:43yo creo que la récord

01:08:44histórica

01:08:45creo que por encima

01:08:46del 30% anualizado

01:08:48una auténtica barbaridad

01:08:49casi era doblar

01:08:50cada dos años

01:08:51capital

01:08:51y la mayoría

01:08:53o una mayoría

01:08:54de sus partícipes

01:08:55obtuvieron pérdidas

01:08:57con él

01:08:58¿por qué?

01:08:59bueno pues porque

01:09:00no hicieron los deberes

01:09:01entraban cuando

01:09:02los años

01:09:03de mayor bonanza

01:09:05de Peter Lynch

01:09:07era el más famoso

01:09:08era el que más rentabilidad

01:09:08tenía

01:09:09y ese año entraban

01:09:10y cuando caía a plomo

01:09:11años posteriores

01:09:13pues pensaban

01:09:14que se habían equivocado

01:09:15y salían registrando pérdidas

01:09:17sin embargo

01:09:17el que entró

01:09:18se mantuvo

01:09:19tuvo paciencia

01:09:21quiso hacer las cosas fáciles

01:09:23pues se mantuvo

01:09:25hasta el final

01:09:25y obtuvo

01:09:26pues las mayores rentabilidades

01:09:28que ha dado

01:09:28un gestor

01:09:29en la historia de la bolsa

01:09:31una auténtica

01:09:32una auténtica barbaridad

01:09:33bueno pues esto

01:09:34es Peter Lynch

01:09:35¿no?

01:09:36estudiémoslo

01:09:37hagamos

01:09:38que es lo fácil

01:09:38discutir sobre los dientes

01:09:40del caballo

01:09:40o irte a una cuadra

01:09:42coger un caballo

01:09:43despedirle al cuidador

01:09:45que le abra la boca

01:09:46porque si no a ti

01:09:46te puede pegar un bocado

01:09:47y entonces ahí dices

01:09:49venga contemos

01:09:50uno, dos, tres

01:09:51o irte a un libro

01:09:54científico

01:09:55y mirar cuántos

01:09:56cuántos dientes

01:09:57tiene un caballo

01:09:58pues exactamente lo mismo

01:09:59aplicado al mundo

01:10:00de la inversión

01:10:00no preguntarse la chat GPT

01:10:01sino mirar en este caso

01:10:04cuántos dientes

01:10:05tiene un caballo

01:10:06bueno Peter Lynch

01:10:07una enseñanza muy buena

01:10:09me imagino que tendréis

01:10:10un montón de ejemplos

01:10:11de este tipo de cosas

01:10:12dentro de Cobas

01:10:13¿no?

01:10:13en nuestra historia

01:10:14con inversores

01:10:15si, tenemos muchas

01:10:17muchas enseñanzas

01:10:18tenemos muchas

01:10:19bueno pues

01:10:20frases que al final

01:10:21resumidas al mundo

01:10:23de la inversión

01:10:24pues obviamente

01:10:25nos dan unos claros ejemplos

01:10:27y yo creo que

01:10:27esta de Peter Lynch

01:10:28en concreto

01:10:29yo te diría

01:10:30que es la base

01:10:30en Cobas

01:10:32analizar muy bien

01:10:33ese valor

01:10:34saber exactamente

01:10:35en dónde estás invertido

01:10:37insisto

01:10:37no nos volvemos locos

01:10:38con modelos

01:10:39financieros

01:10:41ni modelos matemáticos

01:10:42complicados

01:10:43vamos a la base

01:10:44y ahí

01:10:44lo que decía

01:10:45ese grado de conocimiento

01:10:47es la tranquilidad

01:10:48que nos da

01:10:48de saber exactamente

01:10:49dónde estamos invertidos

01:10:50eso de todas maneras

01:10:52aunque parezca muy fácil

01:10:53también es difícil

01:10:54yo recuerdo un poco

01:10:56la tesis de inversión

01:10:57que teníais

01:10:57sobre hidrocarburos

01:10:58que nos lo ha explicado

01:11:00en Tuino Nunca Duerme

01:11:01en varias ocasiones

01:11:02Juan Huerta de Soto

01:11:03uno de vuestros analistas

01:11:05es muy llamativa

01:11:09porque claro

01:11:10esto que estamos diciendo

01:11:11parece muy fácil

01:11:12pero tú te haces los deberes

01:11:13y te salen unas empresas

01:11:15pues en este caso

01:11:16hidrocarburos

01:11:17cuando empezasteis a invertir

01:11:18en hidrocarburos

01:11:18que eran las grandes apestadas

01:11:20en el mercado

01:11:20cuando todo tenía que ser SG

01:11:22cuando todo iba a ser renovable

01:11:24cuando el petróleo ha terminado

01:11:26cuando ya nadie quiere petróleo

01:11:28vamos hacia el coche eléctrico

01:11:29hacia las renovables

01:11:30olvidados de los combustibles fósiles

01:11:32y ella estaba ahí

01:11:33estaba Juan

01:11:34con los combustibles fósiles

01:11:35pero si nadie está invirtiendo

01:11:37pero si aquí

01:11:37y fíjate que empresón

01:11:39y la demanda sigue al alza

01:11:40y va a seguir haciendo falta

01:11:42de aquí a los próximos 10, 15, 20 años

01:11:44petróleo

01:11:45y por qué

01:11:45y qué

01:11:45entonces le salieron

01:11:47dos, tres empresas

01:11:48se invirtieron

01:11:48y os han dado unos beneficios

01:11:50extraordinarios

01:11:50pero esa condición

01:11:52hay que tenerla

01:11:53claro

01:11:53empiezas invirtiendo

01:11:54además en una compañía

01:11:55porque oye

01:11:55te fijas en concreto

01:11:56en una

01:11:57y lo bueno de esto

01:11:58es que al final

01:11:59vas tirando del hilo

01:12:00vas viendo pues

01:12:01en qué parte de la cadena de valor

01:12:02se encuentra la compañía

01:12:03empiezas a analizar

01:12:05también la competencia

01:12:06empiezas a analizar

01:12:07oye proveedores

01:12:08y al final

01:12:08acabas construyendo

01:12:10una cartera

01:12:11pues de un propio sector

01:12:13pues si al final

01:12:14acabas diversificando

01:12:15también ese riesgo

01:12:16no estás concentrado

01:12:17puramente por ejemplo

01:12:19en lo que es el productor

01:12:20de petróleo

01:12:21sino pues oye

01:12:22estás en el que lo produce

01:12:23en el que liquefacta

01:12:25el gas natural

01:12:25por ejemplo

01:12:26en el que lo transporta

01:12:27el que hace que al final

01:12:29pues estemos calientitos

01:12:30en casa con la calefacción

01:12:31es decir

01:12:32que vas diversificando

01:12:33ese riesgo

01:12:34vas invirtiendo

01:12:35en toda la cadena de valor

01:12:36y vas oye

01:12:37pues digamos

01:12:39que ese grado de conocimiento

01:12:40que adquieres

01:12:41no solo en el valor

01:12:42en la compañía en sí

01:12:43sino en el sector

01:12:44completo

01:12:45que insisto

01:12:46es la tranquilidad

01:12:47y el conocimiento

01:12:48que a nosotros

01:12:48nos da el hecho

01:12:49de estar invertidos

01:12:50en este tipo de valor

01:12:51bueno pues ahí queda

01:12:53esa enseñanza

01:12:54de Peter Lynch

01:12:55una enseñanza

01:12:56extraordinariamente importante

01:12:57y que nos ayuda

01:12:58a comprender un poquito mejor

01:13:00el éxito

01:13:01en los mercados

01:13:02Rocío Recio

01:13:03de Cobas

01:13:04muchas gracias

01:13:05muchas gracias a vosotros

01:13:06hasta la semana que viene

01:13:07y a todos ustedes

01:13:16señores oyentes

01:13:17como siempre

01:13:18muchas gracias

01:13:18por estar ahí

01:13:19les voy a dejar ahora

01:13:21en la compañía

01:13:21de radio

01:13:22la mejor de las compañías

01:13:23posibles

01:13:24para el resto del día

01:13:25sigan disfrutando

01:13:26de nuestra programación

01:13:26y no se olviden

01:13:28conectar con nosotros

01:13:29mañana a las 12

01:13:30ya lo saben

01:13:30si nos están escuchando

01:13:31por radio 2

01:13:33lo que sale en el dial

01:13:34del coche

01:13:34la 105.7

01:13:36de su FM

01:13:37en cuanto termina Federico

01:13:38ahí estamos nosotros

01:13:40a partir de las 12

01:13:41con la mejor información

01:13:42y el mejor análisis económico

01:13:44para todos ustedes

01:13:46hasta mañana amigos

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