大量发行债券引入外国资金 钟志强：美国肥了自己苦了别人？
八点最热报 | 由于美联储降息迟迟未到，全球投资者继续涌向美国债券，寻求这种相对安全的资产。而大量资金涌入美国，又会不会在全球产生“黑洞效应”，冲击其他国家的资金市场呢？为什么在美联储维持高利率的情况下，投资者会涌入美债市场呢？（主播：萧慧敏）
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00:00看影片之前提醒大家
00:01熱點網站有更多內容
00:04為了抑制美國40年來
00:06最嚴重的通貨膨脹
00:07美聯儲從2022年3月開始
00:10就連續加息
00:11將基準利率調高到5.25%
00:14到5.5%區間的高水平
00:16上個星期
00:17美國聯邦儲備委員會理事鮑曼
00:19再次放音
00:20表明通脹壓力依然存在
00:23美聯儲今年不太適合降息
00:25由於美聯儲降息遲遲未到
00:28全球投資者就繼續湧向美國債券
00:31尋求這種相對安全的資產
00:33而大量資金湧入美國
00:35又會不會在全球產生黑洞效應
00:38衝擊其他國家的資金市場呢
00:41為什麼在美聯儲
00:42維持高利率的情況下
00:44投資者會湧入美債市場呢
00:46那新資金投資創辦人張國麟
00:48在接受八點最熱報訪問時就指出
00:51美國債券一直被視為是
00:53比較安全的資產
00:54所以每當全球的經濟
00:56或者政治出現不穩定的時候呢
00:58投資者都會尋求這種安全資產
01:01再加上過去兩年
01:03美聯儲不停地加息
01:05把聯邦基金利率目標區間
01:07上調到5.25%到5.5%的高位
01:10比起其他國家來得高
01:12而這種利差
01:13就是這個利息的差別呢
01:15自然就特別吸引人
01:17那投資者也因此認為
01:19美國債券利息高
01:20美元又不斷上升
01:22那如果在這個時間投入美債市場
01:24就會非常划算了
01:26拉曼大學經濟系教授
01:28鍾志強則指出
01:29在經濟不穩定的情況下
01:31那投資者都想要找一個
01:33安全的避風港來上岸
01:35而其中一個首選
01:37就是買入美國債券
01:39但他強調
01:40這並不代表美國的經濟好轉了
01:42它只可以說明
01:43美金跟美元的走勢
01:45比較強勁 比較穩定
01:47他形容不管喜歡不喜歡
01:50美元是全球貨幣中的龍頭老大
01:53也是經濟不穩定
01:54或者金融市場出現動盪時的
01:57定海神針
01:59那所以投資者會認為
02:00如果在全球出現那麼多
02:02不穩定因素的時候
02:03買入其他國家的債券跟股票
02:05可能會受到美元牽連
02:07那倒不如就直接買
02:09跟美國有關的美債
02:10可能就會相對安全
02:12然而鍾志強也指出
02:14美國大量的發行債券
02:16會形成資金市場的黑洞效應
02:19The black hole effect
02:21他舉例
02:22美國現在以高利率
02:23吸引很大部分的國際資金
02:25流向美國
02:26而美國就可以用這筆錢
02:28來解決自己國內經濟的燃眉之急
02:31可是問題是
02:32大量資金全部都流向美國
02:34其他國家就可能會面臨
02:36資金短缺的問題
02:38那簡單來說
02:39美國就是肥了自己卻苦了別人
02:42用通俗的話說就是
02:44你死你的事
02:46過去兩年
02:49美聯儲的激進加息
02:50將美國基準利率
02:51提升到5.25%至5.5%區間
02:54讓全球投資者
02:55對美國債券趨之若鶩
02:57直接推動美國債券基金
02:59規模的巨額增長
03:00新資金投資創辦人張國霖
03:02和蘭門大學工商與金融學院
03:04經濟教授鍾志強
03:05在接受《八點自由報》訪問時表示
03:07由於美國通脹率一直高居不下
03:10美聯儲持續放盈
03:11繼續維持高利率
03:12讓國外資金湧入美國債券市場
03:15美國這個通膨一直壓不下來
03:18所以它沒有發展
03:19就要維持在高利息
03:20大家要了解說
03:21過去兩年
03:22利差
03:23利息的差別
03:24美國利息跟其他國家的差別
03:27所以今天的話
03:27美國利息是比很多國家
03:29都高得很多
03:30很自然而然的話
03:31我投資在你的債券
03:33我會收到利息更高的話
03:34這樣就很吸引人了
03:36美國本身的空波膨脹率
03:39也是蠻高的
03:40它還沒有穩定下來
03:41所以投資者可能就看準這一點
03:43美國可能不會在短期裡面
03:46調低它的利率
03:47所以就去進入它的債券市場
03:49所以美國的經濟成長率
03:51不如預期
03:52可是呢
03:53當人民看到整個國際的經濟走勢
03:57不樂觀的話
03:58它就要找一個好的避風港
04:01一個好的碼頭來上岸
04:03所以在美國
04:04在一個債券裡面
04:05它們就其中一個首選了
04:07美國債券如今受到全球熱捧
04:09拉曼大學工商與金融學院
04:11經濟教授鍾智強表示
04:12美國利用債券
04:14來吸收一些國際資金
04:15其實會引起黑洞效應
04:17造成其他國家資金短缺
04:19當國際的資金大量流入美國的時候
04:22其他國家就面臨資金短缺的問題
04:25所以美國這個所謂的黑洞效應
04:28其實就肥了自己
04:30苦了別人
04:31這個其實就是一個零和遊戲
04:34美國得利
04:35其他國家就必須對美國的利益
04:38付出一些代價
04:40它也是算一個很好的戰略
04:43這是以美國本身的債務
04:45捆綁著全球經濟的走勢
04:49隨著投資者一窩蜂買進美國債券
04:52那是否又意味著
04:53美國的經濟迎來復蘇了呢
04:55鍾智強表示
04:56如果按照數據來看
04:58美國經濟看起來的確有好轉跡象
05:00但這只是表面的假象
05:02畢竟美國的通脹率
05:04還是處於高水平
05:05而張國林則指出
05:06美國當前的市場表現
05:08可以說是參差不齊
05:09儘管失業率有所下降
05:11但睡在街頭的人依然很多
05:13因此非常難斷定
05:15美國經濟到底算不算復蘇
05:17我個人感覺其實在美國
05:19是參差不齊的
05:20有一些行業表現不太好
05:22當然現在感覺失業率不是很高
05:24不過你在深圳看美國
05:25對街上的人也是很多
05:27就算你看美國股市的話
05:29可能有一些股
05:30科技股就表現特別好
05:31不是全盤都好
05:33所以說這個是比較
05:34參差不齊的一個市場
05:35而且美國經濟的話
05:37它的轉變可以很快的
05:40畢竟它的利息已經在
05:42這麼高的水平這麼久
05:43問題是它回跌的時候
05:45其實比較有規則性
05:47比較緩慢的話
05:48是一個比較崩潰的
05:49它表面上是復蘇了
05:52就是升了
05:53可是這個升是短期的
05:55你升也可以跌
05:56可是你經濟基本面
05:58並沒有過大改變
05:59你這兩個股票市場
06:00債券市場升
06:01可是你的空貨膨脹率
06:03還是這麼高
06:04你的利率還是這麼高
06:06起不下
06:07所以這個只是表面上的假象
06:09剛剛兩位受訪者都說到
06:14美國經濟復蘇只是假象
06:17那儘管股市還有債券市場的
06:18反應都非常良好
06:20但是美國的經濟基本面
06:21並沒有太大變化
06:23通脹率還是處於高水平
06:25睡在街頭的人還是一樣多
06:28在這種情況下
06:29美國依然瘋狂印刷鈔票
06:32發行債券呢
06:33會不會有一天
06:34爆發債券違約的問題呢
06:37如果真的面臨債券違約
06:39全球又會陷入怎樣的局面
06:42會不會也跟著美國一起陪葬呢
06:44那明天的《評書》報導
06:46將會進一步談論
06:47美國大量發行債券
06:48對全球經濟帶來的影響
06:51多謝您收睇時局新聞
06:53再會
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06:54再會
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06:55再會
06:55(音樂)
06:57(字幕由 Amara.org 社群提供)