Carlos Azpe, especialista en mercadotecnia, economía y finanzas, nos brinda su análisis en la sección 'ABC de la Economía'.
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00:00todo nuestro ya querido público que nos escucha durante ya algunos años, aquí
00:08contigo y muy contento también por el tema del puente, que bien se ha terminado
00:16esta fin de semana, y tenemos obviamente también las fiestas patrias del fin de
00:24semana, pues ya preparándonos para para celebrarlo en familia.
00:31Efectivamente, muy bien, oye Carlos hoy con el tema del peso, el peso después de
00:40la aprobación de la reforma al poder judicial.
00:44Si, fíjate que en la semana estuvo muy movidita, muy dinámica y ya nos empezamos
00:51con las presiones con el tipo de cambio a principios de semana, llegando a estar
00:57a 19.93, luego después de que ya la crónica
01:04nos señalaba que era inevitable el tema de la reforma judicial, en el
01:13sentido ni positivo ni negativo, sino simplemente que se iba a dar, y lo cual
01:19hizo que el tipo de cambio se disparara a 20.09.
01:24Sin embargo, lo que pasó el día de ayer y lo que está pasando el día de hoy, en
01:29el que el tipo del cambio se apreció también de manera importante, regresando
01:34ayer estuvo 19.47, hoy en la mañana está habiendo algunos reportes de 19.38
01:42también, el tipo de cambio, es decir, como que regresó un
01:47poquito al punto de partida de la semana anterior. Vamos a ver qué
01:54fenómeno lo explica, por qué lo explica. Hay que entender también que el tipo de
02:01cambio responde a un movimiento de dinero a nivel mundial, es una oferta y demanda,
02:07vamos a decirlo así, es como los tomates o como las naranjas, que tienen un
02:12movimiento de oferta y demanda en función de la cantidad que hay en el
02:17mercado, hay mucha cantidad, el precio baja, hay poca cantidad, el precio sube
02:22en cuanto a las mercancías, y así se podía interpretar el tema del tipo de
02:27cambio. A principios de semana hay que entender que hubo mucho ruido en cuanto a
02:34la economía de Estados Unidos, que finalmente es el que emite los dólares y
02:42de dónde proviene el dólar, y es una economía pues que definitivamente
02:48regresa mucho a los mercados. En ese sentido,
02:52las señales al principio de semana eran un poquito de aversión al riesgo,
02:59la economía de Estados Unidos anunciaba que el desempleo estaba aumentando, etcétera.
03:05Sin embargo, a finales de esta semana la Fed ya está anunciando que la
03:12tasa de interés va a empezar a bajar. Al decir que la tasa de interés en
03:18Estados Unidos va a empezar a bajar, significa que el rendimiento de los
03:21dólares depositados allá tienen un menor rendimiento. Acuérdate que la
03:26gente gana de dos maneras, van a por la revalorización de la moneda y gana por
03:31el rendimiento que le da la moneda. Entonces cuando el rendimiento que le da
03:35la moneda en Estados Unidos baja, pues eso implica necesariamente que resulta
03:41menos apetitoso el dólar. Baja la demanda de dólares. Eso por un lado lo
03:47explica y también la aversión al riesgo. Hay ahorita una
03:53estabilidad en los mercados y eso también vuelve otra vez a voltear hacia
04:00las monedas que se consideran de alto o de mediano
04:06riesgo, como es el caso de la mexicana, de la nuestra. Y hay que entender también
04:10que la semana pasada que el tipo de cambio llegó a 20, 0, 3, 20, 0, 4, no fue un
04:15fenómeno nacional, fue un fenómeno, vamos a decir, mundial. Yo estaba revisando las
04:22monedas de otros países, no fuimos en la moneda que más se preció. Por ejemplo,
04:27Chile fue una moneda que se preció más que la mexicana la semana pasada. Es decir,
04:32si había una presión de ese tipo. Bueno, en el sentido de decir, bueno, entonces qué
04:36quiere decir que la reforma judicial no tuvo nada que ver?
04:40Hay que entender que el fenómeno de la reforma judicial es una
04:45es una acción que va a traer cambios estructurales, pero para largo plazo.
04:51Y el tipo de cambio responde a movimientos especulativos en el corto
04:56plazo. Es decir, estamos hablando de dos cosas diferentes. Entonces, qué se mueve
05:03de oferta y demanda con los dólares? Bueno, pues se mueven las inversiones, las que no
05:07son especulativas, aquellas inversiones que son de largo plazo, la inversión
05:11extranjera. En ese sentido, eso se va a reflejar, vamos a decirlo así, hacia los
05:18siguientes meses, los 20, 25, con esa presión. Ya lo veíamos, ya lo hemos
05:29comentado también como el mercado de capitales. Hay que entender que hay dos
05:33tipos de mercados, el de dinero, que es el que te da el rendimiento bancario sin
05:37problemas de riesgo y el mercado de capitales. El que tú le arriesgas un
05:41poquito, puedes ganar más y que te da la bolsa de valores. En ese mercado entran
05:45extranjeros y entran nacionales. Y en ese mercado la que es un mercado un poquito
05:50más estable, no es tan especulativo y invierten en acciones, capitales
05:57extranjeros también, en ese apetito de rendimiento en la relación peso-dólar.
06:04Y en ese sentido y con una expectativa de largo plazo. Ahí he bajado la
06:10captación de valores en alrededor de 12 mil millones de dólares, estamos hablando
06:16de junio para acá. Entonces eso ya es un poquito más real y más estable de lo
06:21que está pasando en los mercados. En ese sentido yo diría que el tipo de
06:28cambio no responde a movimientos de largo plazo como fue la medida de la
06:35reforma judicial. Es una es una acción que va a calar, vamos a decirlo así, en
06:41la estructura de la economía en México. ¿Por qué? Porque bueno, va a
06:48haber cambio de las reglas y eso puede generar instabilidad sobre todo
06:55para el tema de la localización de las empresas, que es prácticamente lo
07:01que le está apostando a la economía. El crecimiento de la economía, Marcelo, para
07:06el año que entra, de acuerdo a una encuesta publicada por Banco de México,
07:10en una encuesta que hizo para empresas, le dijo, oye, ¿cuál es para ti la expectativa de
07:16mejor crecimiento y esperanza que tienes de que crezca la economía el año que
07:20entra? Y en el 40% de las respuestas se refieren a la
07:26relocalización de estas empresas, ubicar estas nuevas empresas aquí. Entonces la
07:32principal apuesta es ver esos beneficios que generan un efecto clúster, un
07:38efecto multiplicativo alrededor de todo lo que se genera de la
07:42cadena de preparatoria para la cadena nacional. Eso es lo principal. ¿Y cuál es
07:48la principal amenaza? Pues la inflación. Esa es una encuesta realizada por Banco
07:53de México. Entonces los resultados propiamente de una reforma judicial no
07:58se ven en el día a día, se ven en largo plazo como es una medida también de ese
08:03tipo. Entonces el escenario en el tiempo de cambio va a estar respondiendo en el
08:09corto plazo a variables especulativas. Ya se está observando, por ejemplo, el
08:14crecimiento de la economía en México que ha venido decreciendo a tasas
08:19esperadas de crecimiento de 1.7, 1.5, 6 por ciento. Y eso también va a reflejar
08:32una, fíjate casualmente, le va a presionar a qué tipo de cambio lo suba
08:36tanto porque va a haber menos demanda por dólares. Entonces el tipo de cambio se mantiene
08:40estable. Aquí el largo plazo nos lo va a señalar más bien la inversión
08:45extranjera y eso puede presionar a que el tipo de cambio se maneje en los rangos
08:53que en el piso que estamos ahora de los 19 casi pegando a los 20. Eso es un
08:59cuanto al tipo de cambio y también señalarte el dato del crecimiento. El
09:05Banco de México le llama la atonía en el crecimiento que tiene la economía en
09:10México. Es decir, por un lado el norte está creciendo al 1%, el centro está
09:17creciendo al 1.2%, al 1.9% y el sur es el que menos está
09:25creciendo. Y esto es básicamente debido pues obviamente a la
09:32característica de la economía en México. Otro dato importante de la semana que
09:38publica el Inegi sobre la atonía también en el crecimiento de los sectores
09:45económicos. Vemos que la minería, por ejemplo, aportando, vamos a decir, al
09:50crecimiento de economía, la minería está decreciendo en menos 3.6%,
09:56la manufactura decrece en menos 1.2% y la construcción es la que jala propiamente
10:03al crecimiento económico y está creciendo en 7.3%. Y explica, al final
10:11del día, nos explica ese dato del 1.5% que está creciendo la economía en lo
10:17total. Es decir, la atonía es los contrastes que tiene el país en cuanto
10:22a los sectores, en cuanto a las regiones y es propio de las
10:26características también, vamos a decir, culturales en el
10:32mosaico del país. Y eso pues nos habla también de que hay que
10:41hablar en economía, depende de cómo nos va la feria y de dónde estemos ubicados.
10:47Bien, Carlos Aspe, como siempre, muchas gracias.
10:51Al contrario, Marcelo, encantado y feliz fin de semana y viva México.
10:57Y así es, verdad, no podemos dejarlo de lado, la arenga y al cierre con ese viva
11:04México. Muchas gracias y nos vemos y nos escuchamos el próximo viernes con más de
11:07la ABC de la economía. Gracias Carlos. Gracias al maestro Carlos Aspe,
11:12especialista en economía, finanzas y mercado técnico los viernes aquí con
11:16nosotros con esta sección, el ABC de la economía, para explicar todos estos
11:21términos, todos estos indicadores, las razones, los orígenes, verdad, de la
11:28economía, de la situación de los diversos temas que tienen que ver con la economía,
11:33que si la paridad, que si el dólar, las remesas, la productividad,
11:39en fin, las bolsas, los nerviosismo, bueno, todos los viernes para explicarnos esto
11:46de una manera muy muy sencilla. Vamos a una pausa, son las 8 con 47, ya volvemos.
11:54Manténgase informado y en sintonía. Regresamos en un momento a Expreso 24.
11:59Cuánto cuesta estar realmente informado?