#AldeaGlobal | ¿La baja de tasas por parte de la FED tiene tintes políticos en Estados Unidos? Esto fue lo que dijo Gabriel Casillas (＠G_Casillas), economista en jefe para Latinoamérica de ＠Barclays.
: ＠Amsalazar
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00:00Latinoamérica del banco Barclays. Le pregunté, ¿cuál ha sido el impacto de la reducción de
00:06medio punto en la tasa de interés que hizo la Fed esta semana? ¿Cuál ha sido el impacto en la
00:11economía estadounidense? Y esto fue lo que nos comentó. Yo creo que aquí dos cosas, Ana María,
00:18y siempre es un gusto estar en tu programa. Uno es, los analistas, la mayoría esperaban
00:23solamente un recorte de 25 puntos base, y como bien lo dijiste fueron 50, y el mercado ya
00:29descontaba 50 puntos base. Entonces, la primera reacción no fue tan positiva. Muchos participantes
00:34de los mercados dijeron, a caray, ¿por qué hacen 50 si se supone que la economía no está en tan
00:40mala forma? No, no estamos a punto de la recesión ni nada, ¿por qué empezar con un recorte tan
00:45fuerte? ¿Por qué no empezar un poquito más gradual? Y así se necesita más, se aumenta el
00:50recorte de la tasa. Entonces, al principio, de hecho, no se tomó tan bien. El miércoles que
00:55fue el recorte, inclusive la bolsa de Estados Unidos acabó en terreno negativo. Sin embargo,
01:00pues una vez que la segunda parte, una vez que el Fed baja tasas y que además se ve que no nada
01:06más es una sola vez, sino que va a ser un ciclo de baja de tasas, la verdad es que al final es un
01:11manto que cura todo, ¿no? Es algo que ayuda a que los participantes de los mercados realmente vuelvan
01:18a pensar que, pues no importa si la economía está desacelerándose o no, esto lo va a empezar a
01:24arreglar, ¿no? Empieza a haber esta compra de activos de riesgo por todos lados y entonces
01:29después hemos visto la reacción ya más positiva de todos los mercados y normalmente inclusive el
01:36primer efecto que se siente en la economía americana es el efecto riqueza, ¿no? Si las
01:40personas en sus inversiones chiquitas, grandes, en sus inversiones para las pensiones, ¿no? Los
01:47401K, estos famosos fondos, ven que están... sus valoraciones van creciendo, se siente que
01:54tienen más dinero y entonces gastan más, ¿no? Entonces ese es el primer efecto que es un efecto
01:58que no vemos en muchos otros países, en Estados Unidos yo creo que es el más importante y a los
02:03demás efectos los veremos pues conforme pasen los meses, que veamos si realmente esta baja de tasas
02:08impulsa el crédito, impulsa a las empresas a seguir con sus proyectos de inversión, etcétera,
02:14pero ese ha sido la respuesta por ahora, querida María. Interesante, interesante lo que comentó,
02:22de hecho también le tuve que preguntar cuál ha sido el impacto político de esta decisión y cómo
02:29podría afectar la carrera presidencial, esto fue lo que me dijo Gabriel Casillas.
02:35Siempre se ha dicho que los miembros de la Reserva Federal, la Reserva Federal no es político y no
02:41toma sus decisiones con base en los ciclos políticos, sin embargo al final del día es
02:47muy complicado empezar a, sobre todo un proceso de baja de tasas cuando se acerca a una elección,
02:52¿no? Porque un proceso de alza de tasas pues dices, bueno, pues de modo vas a tener que hacer
02:58un sacrificio y si estás en tema electoral, pues a lo mejor inclusive le puedes tener un
03:03impacto negativo en el incumbente, ¿no? En este caso a los demócratas, pero cuando es baja de
03:08tasas, pues sí se puede ver como que le están ayudando a ganar, esa es una forma de verlo.
03:15Yo creo que la Reserva Federal tiene todos los elementos para que no sea así,
03:20o que no se tomen las decisiones con base en eso, pero sí se puede ver así, ¿no? O sea,
03:24todos los estudios que hay de economía política, Tabellini, de Pearson, estos famosos economistas
03:33en este rubro, pues dicen que efectivamente sí, ¿no? O sea, sí se puede llegar a ver como una
03:38ayuda y claramente ya el candidato republicano Donald Trump desde el pasado había estado diciendo
03:44que la Reserva Federal ayudaba a los demócratas, etcétera, entonces claramente pues yo creo que
03:51esto lo que va a hacer es que Trump pueda irse todavía, ser más agresivo en sus comentarios
03:57al respecto y pues también hay un punto aquí de la Reserva Federal, Donald Trump ha dicho que
04:02debería tener más ingerencia el gobierno, ¿no? El que no fuera un mal concentrado tono,
04:07entonces yo creo que lo que se está poniendo en la mesa con Trump, pues es realmente algo
04:14todavía más que puede ponerse peor, ¿no? Que puede ponerse inclusive Trump si llega al poder,
04:19querer hacer algo para tener un poquito más de control sobre la Reserva Federal, lo cual pues
04:25atenta, ¿no? Contra los principios de un banco central autónomo, o sea, yo creo que sí hay un
04:29impacto, pero insisto, yo creo que los fundamentos los tiene bien la Reserva Federal para no actuar
04:35políticamente y algo bien importante, tú lo sabes muy bien Ana María, cada vez que la Reserva
04:40Federal ha subido tasas de interés en los últimos cuarenta años, prácticamente siempre causa una
04:45recesión y esta es de las primeras veces, ¿no? En la historia que no causa una recesión, entonces no
04:50causa una recesión, pero tampoco al mantener las tasas altas quiere causarlas y ya no la causó con
04:56la subida, entonces yo creo que este es un ajuste porque las tasas están muy altas y para una
05:00economía que sí, en donde sí tiene signos de desaceleración, entonces están los fundamentos,
05:06pero desafortunadamente en la lucha política y en la lucha política tan ruidosa que estamos
05:10viendo hoy en día, sí tiene impacto. Ahora Gabriel comentó, mencionó un punto muy importante,
05:21el interés de Donald Trump, porque lo mencionó en algunos declaraciones que hizo,
05:28de que estaría interesado en tener más control sobre el Banco Central porque no le gustó la
05:34decisión del Banco Central y piensa que el Presidente o el Ejecutivo debería tener más
05:39control sobre estas decisiones, entonces asumiendo y se ve en las encuestas de hecho,
05:46que la percepción que tienen los estadounidenses de cómo va la economía podría definir por quién
05:52votan, pues le pregunté a Gabriel cuál es su pronóstico para la economía estadounidense
05:57para el año entrante y esto fue lo que me comentó.
06:02La economía americana sí se está desacelerando, hemos visto la manufactura baby, hemos visto la
06:08creación de empleos que si bien no ha habido despidos así, ni siquiera masivos, ni siquiera
06:12pequeños, pero ya la contratación ha bajado, entonces pues si tomamos eso en cuenta que este
06:18año probablemente la economía americana crezca 2.6 por ciento, el PIB, para el año que entra
06:23estamos estimando 1.6, así es una desaceleración de un punto porcentual, aún tomando en cuenta que
06:29la Reserva Federal está empezando a bajar tasas. Ahora, este pronóstico pues está tomando en
06:34cuenta que las condiciones económicas siguen como están, porque sabemos que dependiendo quién gane
06:40las elecciones hay políticas que pueden instrumentarse, que pueden cambiar esto
06:43significativamente. Normalmente en Estados Unidos la política no te ha cambiado tanto la parte
06:48económica, yo creo que en esta ocasión sí. En el caso de que ganara la candidata Kamala Harris,
06:53el tema es que probablemente gane con un Congreso muy dividido y no puede instrumentar nada,
06:58o sea, muy pocas de sus ideas como incrementar el impuesto, el ISR, etcétera, entonces a lo mejor,
07:03dado la dificultad de poder que le aprueben en cualquiera de sus reformas, yo creo que todo está
07:10bien, es probable que nuestro pronóstico esté correcto. Ahora, si gana Donald Trump, con las
07:14necesidades que tiene de imponer estas tarifas a los bienes de China y a todo el mundo, etcétera,
07:21y bajar los impuestos, esto sí puede cambiar la ecuación, y no necesariamente queda claro si es
07:27a más crecimiento, nada más, o más crecimiento y más inflación. Entonces, eso es lo que estamos
07:34viendo para la economía en los próximos meses, Ana María.