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00:00Dicen que lo mejor queda reservado para el final,
00:06así que vamos a intentar en este panel cumplir con esa máxima.
00:11Hoy estamos junto a Martín Moreira,
00:13que es su gerente de servicios financieros del Banco
00:15Provincia.
00:16Buenas tardes, Martín, ¿cómo estás?
00:17¿Qué tal?
00:18Un gusto.
00:18Muchas gracias por invitarme.
00:19Gracias a vos por acompañarnos.
00:21Por favor.
00:22Este panel es sobre qué alternativas de inversión
00:25recomiendan en este contexto.
00:26Y quería arrancar con esa pregunta,
00:29¿qué estrategias recomienda?
00:31Bueno, en general, para determinar cuál es la
00:33estrategia adecuada, primero hay que tratar de conocer al
00:36inversor.
00:37Por eso tiene que ver generalmente su edad,
00:40la disponibilidad de los fondos.
00:42Existe lo que se conoce como perfil del inversor.
00:45La CNV pone a disposición de las distintas entidades un test y
00:50uno puede determinar a partir de hacer ese test con distintas
00:53preguntas, ¿cuál es su perfil de inversor?
00:55Generalmente se conoce al perfil conservador, al moderado y a la
00:59agresivo, en función al riesgo que está asumiendo de acuerdo a
01:03los instrumentos que conforman su cartera.
01:05Y para perfiles conservadores, ¿qué están recomendando?
01:08En general, hoy es un buen momento para las tasas fijas.
01:12Consideramos que desde el tradicional plazo fijo hoy en
01:15niveles, en nuestro caso particularmente,
01:17entre 35 y 37,5% de acuerdo a los montos,
01:21es una buena alternativa.
01:23Y después también existen otros productos como, por ejemplo,
01:26las letras de las provincias de Buenos Aires.
01:28Justamente hoy hubo una licitación con distintos
01:31instrumentos en cuanto a distintas características que
01:34tienen y distintos plazos.
01:36Y también un inversor conservador para el manejo de la liquidez de
01:39sus carteras, generalmente se recomienda los fondos de
01:42Money Market o los fondos de plazo fijo y algún fondo de
01:46LECAP.
01:47¿Y aquellos para perfiles moderados que se quieren
01:50arriesgar un poquito más que los conservadores?
01:52Bueno, en general los moderados pueden tener en cuenta el
01:56universo de los bonos.
01:58Hay distintas características.
02:00Pero, bueno, creo que este puede ser un buen momento.
02:02Hay parte de los inversores que consideran que el riesgo país
02:06puede llegar a unos niveles un poquito más bajos.
02:09Entonces, eso impactaría en la revalorización de los precios.
02:13Hay algunos bonos como, por ejemplo,
02:15bonos de la provincia de Buenos Aires,
02:17con vencimiento en el 2037, incluso algunos bonos
02:21nacionales también que pueden llegar a ser buenas
02:24alternativas también.
02:25¿Y más allá de los bonos soberanos,
02:27algún instrumento de deuda corporativa?
02:30Sí.
02:31Nosotros estamos trabajando fuertemente en el banco junto a
02:34la Gerencia de Mercados Capitales en el instrumento de
02:36obligaciones negociables.
02:38Las obligaciones negociables son instrumentos donde algunas
02:41empresas pueden buscar financiamiento en el mercado y
02:46pueden diagramar el instrumento de acuerdo a sus
02:49características.
02:50Así pueden emitir en instrumentos que sean
02:53o que de repente pueden ajustar por inflación,
02:56siguiendo el índice SER.
02:57También pueden llegar a tener alguna tasa fija.
03:02Entonces, desde el banco, nosotros lo que estamos
03:04trabajando también es en la ON Pymes CNV garantizada,
03:08donde el banco hace entidad de garantía acompañando a esa
03:11empresa que quiere salir al mercado de capitales,
03:13porque nos interesa mucho esto de ayudar a todas las pymes
03:15bonaerenses a contribuir con el entramado productivo bonaerense.
03:19Y instrumentos de este tipo ayudan a conseguir
03:21financiamiento a buenas tasas y, a su vez,
03:23poder tener buena capilaridad a nivel de inversiones.
03:26Recién nos dijiste, Martín, que también hay perfiles
03:28agresivos.
03:29Me imagino que lo que buscan es altos rendimientos en sus
03:33inversiones.
03:34¿Qué instrumentos les están recomendando?
03:36Sí, cuando uno habla de perfiles agresivos, en general,
03:39aparece el mundo de las acciones y el mundo de los CDRs,
03:43que es la posibilidad de invertir con pesos en empresas
03:47del extranjero.
03:48Generalmente, son muy comunes invertir en CDRs de empresas
03:53directamente o a través de índices también.
03:55Hay índices, por ejemplo, donde a través de un CDR,
03:58uno puede invertir en Brasil o puede invertir en alguna
04:03economía china.
04:04Por ejemplo, nosotros vemos alguna oportunidad ahora en ese
04:07tipo de industrias.
04:09Y después, siempre también en forma transversal para
04:11cualquiera de los perfiles de inversor,
04:14están los fondos comunes de inversión.
04:16Los fondos comunes, o sea, uno puede llegar a rentabilizar la
04:18liquidez diaria, pero también hay fondos de acciones,
04:21fondos de bonos y distintos instrumentos que pueden
04:24adecuarse a cada uno de esos perfiles.
04:26Dentro de la familia de fondos comunes de inversión que el
04:29banco le ofrece a los clientes, ¿cuáles se destacan o por lo
04:32menos cuáles están teniendo buenos rendimientos este año?
04:36Bueno, nosotros tenemos nueve fondos comunes de inversiones.
04:39Hay un fondo común de inversión en dólares y después hay ocho
04:41que son en pesos.
04:43Y cada uno tiene sus activos subyacentes.
04:46Tenemos algunos dentro de nuestra familia de fondos que
04:49se llama 1822, porque es el año de fundación del banco.
04:53Justamente, este año estamos cumpliendo 202 años en Manco
04:57Provincia.
04:58Y dentro de la familia de fondos, bueno,
04:59hay fondos que tienen activos que son Dollar Link,
05:02otros que tienen ActivoCER.
05:04Tenemos valores fiduciarios, otros que rinden en acciones.
05:07Por ejemplo, tiene instrumentos también acciones ahí adentro,
05:10instrumentos PyME, un poco de lo que habíamos hablado.
05:13Y uno, digamos, que hoy recomendamos mucho para,
05:16en contextos de inflación, sobre todo,
05:18no tener dinero en cuenta sin rentabilizar,
05:21utilizar un fondo común de inversión Money Market,
05:24que es nuestro fondo 4, 1822 ahorro pesos,
05:27con niveles de 37, 38% y tiene suscripciones y rescates
05:31diarios.
05:32Y ahora también tenemos, permíteme agregar,
05:33un fondo de Lecaps, que puede ser una alternativa que busca un
05:37rendimiento un poquito más alto, con rescate también,
05:40con la acreditación a última hora del día del rescate.
05:43¿Qué comportamiento están viendo los clientes que perciben su
05:46sueldo en el banco, si lo dejan en la caja de ahorro o si
05:50eligen rápidamente un fondo común de inversión como para
05:54poder ganarla la inflación?
05:55Bueno, nosotros estamos haciendo un trabajo también de inclusión
05:58financiera, donde cada vez es mayor la cantidad de los
06:01clientes que existen que nos consultan un poco en ese
06:04sentido.
06:05Nuestra recomendación es esa, justamente,
06:07es que puedan llegar a suscribir el fondo el día que cobran,
06:10por ejemplo, al principio de mes.
06:12Y si tienen un pago previsto para hacer a mitad de mes,
06:15pueden rescatar y, mientras tanto,
06:17ese dinero, digamos, en vez de quedar inmovilizado en la
06:19cuenta, les permitió tener un rendimiento que les ayuda a
06:22cumplir con ese gasto que tenían pendiente.
06:25Estamos en una economía muy cambiante con respecto al año
06:28pasado.
06:29Vemos cierta relativa estabilidad cambiaria,
06:32por lo menos este último mes.
06:34¿Es momento para hacer carry trade o recomendás
06:37dolarizar portafolio?
06:39Yo creo que todavía es momento para carry trade.
06:42Hay algunos indicadores que marcan un poco ese rumbo.
06:47Creo que la reciente baja de la tasa de la Fed, que, bueno,
06:51le está dando un poco de impulso a emergentes.
06:54El crónico al 2%, el dato de inflación de agosto que se
06:59conoció alrededor de 2%.
07:01Entonces, las expectativas de inflación futura,
07:04creo que todo eso nos está marcando que todavía hay un
07:07poco de recorrido.
07:08También es cierto que hay activos en dólares que están
07:13rindiendo muy bien y que hay un nicho de inversores que están
07:17viendo que los niveles que el dólar está tocando en este
07:19momento podrían ser niveles de piso.
07:21Entonces, de acuerdo a esa percepción,
07:23es la que algunos lo ven como una oportunidad también para
07:26empezar a dolarizar portafolios.
07:28Pero digo, si hoy me preguntas a mí,
07:29yo lo que estoy viendo es que en realidad las tasas de la
07:32economía están por encima de la devaluación esperada.
07:34¿Y Carreter con qué instrumento sugerís?
07:37Bueno, ahí vuelvo un poco también al perfil del inversor.
07:40De acuerdo al riesgo que esté dispuesto a asumir desde un
07:44tradicional plazo fijo, puede ser una LECAP,
07:46puede ser una caución para los más conservadores.
07:48Pero, bueno, aparecen oportunidades, como te decía,
07:51en distintos bonos, en distintos fondos,
07:54en todo lo que tiene que ver con un rendimiento en pesos.
07:56Me parece que la LECAP puede ser un instrumento y los fondos
07:59que reflejan esos activos pueden ser una alternativa también.
08:03Para aquellos clientes del banco que recién se asoman al mercado
08:06de capitales, que tal vez no tienen conocimiento ni
08:08experiencias previas, ¿qué área del banco puede asesorarlo para
08:13invertir sin temor?
08:15Bueno, dentro del banco existe el Centro de Inversiones,
08:19que es un área que pertenece a la Gerencia de Servicios
08:21Financieros, que está formado por hidoños financieros,
08:24inscrito en CNB, que, bueno, tienen la misión justamente de
08:29poder conocer, primero, cuáles son nuestros inversores,
08:32cuáles son sus necesidades, para poder acercarle los distintos
08:35productos.
08:35Ya el presidente nuestro lo ha dicho varias veces y el CFO del
08:41banco, Alejandro González, también un poco avanza en ese
08:44sentido.
08:44Lo que tenemos como desafío es ser un marco de cercanía,
08:48de estar bien cerca de nuestros clientes,
08:50de estar al servicio de sus necesidades.
08:52Y para eso hay que conocerlos bien,
08:53para poder acercarle los instrumentos que más se
08:55adecúan.
08:56¿Y en esa área qué consultas o qué preguntas más comunes son
08:59las que reciben?
09:01Hay consultas de todo tipo.
09:02En general, tiene que ver con los instrumentos,
09:05cómo funcionan, cuál es el riesgo,
09:06cómo pueden formalizarse.
09:08Pero, bueno, nosotros lo que hacemos también es un poco de
09:11docencia, de ayudarlo, para que entienda también que hay
09:14algunos instrumentos que se pueden adecuar a sus perfiles,
09:17pero hay otros que implican asumir determinados riesgos.
09:20Para que, bueno, si se dieran determinadas variables,
09:23estén atentos a que puede llegar a tener determinados
09:25comportamientos de los activos que pueden afectar el
09:28rendimiento.
09:29Por eso, a veces, lo que se recomienda es el concepto de
09:32diversificar, de poder armar una cartera de inversiones
09:36balanceada en cuanto a las oscilaciones del mercado,
09:38en cuanto a los riesgos también.
09:40Aquello del concepto de no poner todos los huevos en una misma
09:42canasta.
09:43Nosotros lo que tratamos es de hacer con los inversores un
09:46balanceo de su cartera para poder justamente equilibrar
09:49este tipo de riesgos.
09:50Una persona que tal vez antes de llamar al área de
09:55asesoramiento para invertir, ¿cómo puede informarse sobre las
09:59distintas estrategias de inversión?
10:01¿Qué recomendás hacer para meterse en el tema?
10:04Bueno, dentro de la página del banco existe un micrositio de
10:07inversiones, dentro de la cual existe una parte del centro
10:10de inversiones.
10:11Nosotros ponemos informes permanentemente.
10:14Hay un informe diario.
10:16Después hay un informe mensual de cartera sugerida,
10:19que se maneja en conjunto con Mercado Capital.
10:21Entonces, ese tipo de informes pueden servirle a cada uno de
10:24los inversores para conocer, para acercarse a los
10:26instrumentos.
10:28Y si tienen algún tipo de dudas, bueno,
10:29nos van consultando al respecto.
10:31También siempre es bueno leer informes económicos,
10:34porque pueden llegar a proyectar variables.
10:37Entonces, una vez que encuentran los instrumentos que mejor se
10:39adecuan a sus necesidades y proyectan cuál es ese escenario
10:42de variables, pueden ver las mayores probabilidades de
10:46obtener ganancias en ese contexto.
10:48¿Ven incertidumbre por parte de los clientes que quieren
10:51invertir?
10:51¿Incertidumbre sobre el presente económico, el futuro?
10:55Sí, la incertidumbre, bueno, incertidumbre siempre, ¿no?
10:57En el universo de finanzas.
10:59Por eso lo que te decía de balancear las carteras.
11:02Pero, bueno, muchas veces la incertidumbre tiene que ver con
11:05cuál va a ser el comportamiento futuro de determinadas
11:08variables.
11:08¿Qué va a pasar con el dólar? ¿Qué va a pasar con la
11:10inflación?
11:11Entonces, bueno, nosotros lo que tratamos de hacer con esos
11:14clientes es buscar determinados indicadores,
11:16para lo que podría llegar a ser la inflación o, bueno,
11:20¿qué es lo que puede llegar a pasar con la tasa de política
11:22monetaria?
11:22Ese trabajo en conjunto con el área de estudios económicos
11:24también del banco, para poder entender, bueno,
11:27¿cuál sería esa ponderación de escenarios?
11:30Y poder saber, bueno, cómo reducir esa incertidumbre y
11:33trasladársela, obviamente, a los clientes.
11:36La verdad que los clientes hoy están muy contentos.
11:38El banco tuvo productos como cuenta de NI,
11:42como lo que en su momento cuenta NI comercios,
11:44cuenta de NI individuos, lo que fue el Market Play de
11:47Provincia Compras o nuestro Home Banking.
11:49Entonces, la verdad que eso nos permitió tener un número
11:51importante.
11:52Había alrededor de 10 millones de clientes en el banco y estamos
11:55cada vez incrementando el universo de clientes
11:58inversores.
11:59Toda esa masa de clientes del banco y hace que cada vez haya
12:02mayor cantidad de determinadas edades que nos consultan para
12:05poder, bueno, invertir sus excedentes.
12:07Hace un poco lo insinuaste cuando dijiste,
12:09creo que es momento para Carry Trade.
12:11Pero, ¿cómo lo ves al dólar de acá a fin de año?
12:14¿Ves que continuará la estabilidad cambiaria?
12:17¿Tenés algunas dudas?
12:19Bueno, yo creo que tiene que ver a nivel contexto macro primero
12:23qué noticias van apareciendo.
12:26Creo que el gobierno ha hablado al respecto,
12:29ha establecido un rumbo en ese sentido.
12:31Y después, bueno, en el día a día es donde se irá viendo si
12:34ese rumbo se ratifica o no.
12:37Yo creo que debería haber estabilidad cambiaria,
12:40por lo que te comentaba antes, por ese tipo de variables.
12:43Pero también es cierto que, bueno,
12:44que ante la aparición de algún hecho disruptivo, esto,
12:49rápidamente, digamos, hay mucha volatilidad.
12:51O sea, si hay una palabra que hoy por hoy caracteriza un poco
12:55los mercados es esta volatilidad local internacional.
12:57También hay que ver las elecciones de Estados Unidos,
13:00un poco qué es lo que pasa con esto que hablamos de las
13:03economías emergentes, del rol de nuestros principales socios
13:06comerciales de China, de Brasil.
13:09Entonces, bueno, creo que ese conjunto de variables es la que
13:12nos va a determinar, bueno, a ver qué es lo que puede llegar
13:15a pasar en ese sentido.
13:16Un inversor que todo el tiempo tiene que adaptarse a los
13:18cambios, ¿no?
13:19Sí.
13:20La resiliencia.
13:22Muchas veces se habla de la resiliencia del inversor.
13:25La capacidad de estar informado.
13:26La capacidad de tener siempre un asesor financiero para poder,
13:30bueno, llegar a determinar cuál es el momento ideal para poder
13:34hacer ese switch.
13:35Incluso, nosotros lo que hicimos es,
13:37una vez que uno determina una cartera, bueno,
13:39poder ir cambiando las ponderaciones de esa cartera en
13:41base a lo que va considerando en el contexto.
13:44Martín Moreira es subgerente de Servicios Financieros del Banco
13:47Provincia.
13:48Muchas gracias, Martín, por participar.
13:49Por favor.
13:49Gracias a ustedes por la invitación.
13:51Hasta aquí llegamos con el CFO Summit del cronista.
13:54Muchas gracias por acompañarnos.
13:56Hemos tenido una variedad enorme de paneles para que tomes las
14:00mejores decisiones de inversión.