Antón Díez Tubet, Country manager de Trade Republic en España, analiza el impacto de la indecisión de las autoridades chinas respecto al plan de estímulos anunciado.
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00:00Y abrimos mercados con uno de nuestros analistas de cabecera. Hablamos ya desde Trade Republic
00:10con su country manager en España que es Antón Dieztubet. Antón, ¿cómo estás?
00:14Hola Luis, muy bien, ¿qué tal vosotros?
00:17Muy bien, pues nuestro hombre de los anticonsejos. Es verdad, te tengo que pedir disculpas que se
00:21nos ha ido la mano con Domingo Soriano y nos quedan apenas ocho minutos para analizar los
00:26mercados. Te cuento, el IBEX 35 sigue a la baja, en este momento está dejándose un 0,19%,
00:32cotiza ligeramente por debajo de los 11.700 puntos, 11.695 y veo como principal titular en
00:39el día de hoy, y a ver qué nos cuentas de esto, que China no está convenciendo con sus
00:43esperados estímulos para impulsar la economía. Ayer precisamente hablábamos de que era
00:47prácticamente cantado que iban a anunciar muchos más estímulos y ahí se ha quedado la cosa.
00:53Bueno, efectivamente, esa ha sido la sorpresa a la baja. Hace dos semanas ya estábamos aquí
01:01comentando la batería de estímulos que habían anunciado, que incluía bajadas de tipos, apoyo
01:07a la bolsa china, respaldo al crédito hipotecario y otra serie de medidas que estaban enfocadas en
01:15estimular la economía, estimular esa bolsa que lleva sufriendo tanto tiempo y también el sector
01:21inmobiliario, que es uno de los sectores que peor lo ha pasado en China. ¿Qué ha pasado esta
01:29madrugada? Pues que, como bien dice el ser Luis Fer, pues estaba esperando que se anunciase los
01:35detalles concretos de estas medidas y el presidente de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma
01:41de China no ha dado ningún otro detalle. Esto pues ha sido una lectura muy negativa por parte
01:47del mercado, pero poniéndola en contexto, bueno, en las últimas dos semanas las bolsas chinas han
01:52llegado a revalorizarse en torno a un 25%, o sea que ha sido un rally espectacular y, bueno, pues
01:57ha habido también una pequeña corrección por esa decepción. Lo que sí que ha dicho el presidente,
02:04o sea, el presidente de la Comisión Nacional de Desarrollo y de Reforma de China, es que la
02:09economía de China está bien, pero sí que es cierto que están aumentando las presiones a la bajan y,
02:15bueno, pues esto ¿qué lectura ha tenido el mercado? Pues oye, que si ahora hay un anuncio de datos
02:22débiles, por ejemplo los datos de consumo salen débiles, pues podría ser que derivan una fuerte
02:29corrección del mercado. Lo que el mercado estaba esperando era, pues oye, un anuncio de los detalles
02:39de esta implementación de las baterías y la decepción ha venido ahí. Y bueno, por complementar
02:46con datos de tercero, pues esta visión, la mesa de trading de Goldman Sachs, dice que si China no
02:55aplica un quantitative easing, como han hecho anteriormente Estados Unidos y Europa en los
03:00próximos meses y simplemente se dedican a meter liquidez en el mercado, es muy posible que estén
03:07metiendo en un agujero peor del que se encuentra China en la actualidad en los 12 próximos meses.
03:15Pues no sólo basta con dar liquidez al mercado, o sea, tú tienes que ayudar a solventar problemas
03:23estructurales y por ahí pasa a hacer un quantitative easing con distintas medidas que vayan más allá
03:30de la liquidez. Y meter liquidez tiene unos riesgos muy elevados porque puedes acabar teniendo
03:35deflación monetaria y una vez que elimines esa liquidez, pues vuelves a tener problemas de liquidez.
03:42Esto en cuanto a lo que se espera de las autoridades chinas y los efectos de esta no
03:52conversión de nuevos estímulos económicos. Pero es que el efecto ha llegado tan lejos como al propio
04:00precio del petróleo, que ha sido uno de los valores que ha estado más monitorizado durante los últimos
04:04días precisamente por las tensiones en Oriente Medio. Un barril del petróleo que precisamente,
04:10si no recuerdo mal, Antón Fogolman Sachs dijo que se movería entre los 70 y los 100 dólares dependiendo
04:17de la evolución del conflicto, ya ayer estaba tocando los 80 dólares y ha reducido, se ha
04:22reducido ligeramente también por efecto de la bolsa china. ¿Cómo ves tú el barril de petróleo? ¿Crees
04:30que basta a ser determinante para entender los movimientos del resto de activos en el mercado
04:36durante los próximos meses? Bueno, al final el precio del petróleo pues siempre está muy
04:42correlacionado o viene correlacionándose a los riesgos geopolíticos de la región productora y
04:49también pues a las perspectivas de evolución económica. A mí no me sorprende que cuando sale
04:57hablar las autoridades chinas sobre la batería de estímulos y decepcionan al mercado como uno de
05:03los principales consumidores de petróleo, esa decepción de que las autoridades no van a ser
05:10capaces de estimular la economía correctamente pues va a tener un impacto en el consumo que hace
05:15el país en el petróleo y por tanto hace que el precio del petróleo caiga. A mí no me sorprende
05:24que el mercado haya tenido esa lectura. Las perspectivas del petróleo ahora mismo con todo
05:31lo que está pasando para mí son difíciles de prever porque en cualquier momento el conflicto
05:38en Oriente Medio podría suavizarse o resolverse con un pacto de no agresión, de no escalada,
05:50una serie de situaciones en las que se enfría el conflicto y automáticamente pues eso hace que el
05:58precio del petróleo baje o de otro modo que podría pasar que efectivamente China haya dicho oye pues
06:03hemos cometido un error aquí con la comunicación la semana que viene o dentro de dos semanas vamos
06:08a explicar exactamente el alcance de todas estas medidas. Si esto hoy puede considerarse por el
06:16mercado un mensaje muy fuerte y muy sólido de que las autoridades van a hacer todo lo necesario
06:21para que la economía vaya bien y puede hacer pues que el petróleo suba. Por eso a mí ahora mismo es
06:26muy difícil darte una valoración exacta de a dónde creo que puede ir el precio del petróleo a día de
06:34hoy porque está sujeto a estas fluctuaciones que hemos visto en el corto plazo a temas puramente
06:39cortoplacistas. Anton Dietoubet, te agradezco muchísimo que nos hayas hecho este acercamiento
06:46evidentemente no sabemos qué va a hacer el barril de petróleo, si lo supiéramos casi seríamos ricos.
06:51Muchas gracias como siempre señor. Venga muchas gracias, hasta luego.
06:59Bueno pues ahí las valoraciones de Anton Dietoubet respecto a los movimientos de mercado muy marcados
07:03en este momento precisamente por las decisiones que toma el gobierno chino respecto a sus políticas
07:09de estímulo. Un jarro de agua fría a los mercados que se ha traducido en caídas al otro lado del
07:15Atlántico, también en Asia y por supuesto en Europa. Vamos a ver qué está sucediendo en
07:19España y en el resto del mundo con los servicios informativos de radio y volvemos a con ánimo de lucro.