Qué demonios ha pasado con Tesla
Con ayuda del asesor financiero José María Luna, analizamos el impacto dentro del mundo de las tecnológicas de la úlitma corrección de una de las acciones más controvertidas: Tesla.
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00:00Y tenemos que contarles que el IBEX 35 sigue anotándose un 0,36% hasta ahora cuando hemos
00:09pasado ya el umbral de la media sesión.
00:1111.760 puntos según nos muestran las pantallas especializadas de tiempo real de la bolsa
00:17y noticias que van moviendo en este momento los mercados.
00:20Leemos en Prensa Especializada como el Banco Central Europeo no va a copiar a la FED, textual
00:27el listón para un recorte de 50 puntos básicos sigue estando alto y esto responde al interés
00:34del mercado precisamente en que se produzca un recorte de similares características por
00:39parte del Banco Central Europeo.
00:41Muy pendiente de todo lo que sucede en los mercados también está nuestro analista de
00:44cabecera para toda la actualidad bursátil que no es otro que el asesor financiero miembro
00:51de Luna y Sevilla Asociados que es nuestro amigo José María Luna.
00:55¿Qué tal José María? ¿Cómo estás?
00:57Muy buenos días, pues estupendamente, como cada lunes pues a tope, toda la semana para
01:03hacer cosas positivas y seguir brillando.
01:07Eso es, eso es lo importante.
01:09¿Qué te parece estas declaraciones del Banco Central Europeo tratando de echar agua al
01:13vino y diciendo oye, que sí, que estamos aquí ya, que han venido las bajadas de tipos
01:18de interés pero no queráis correr demasiado?
01:21A ver, yo les entiendo, de acuerdo, por distintos factores.
01:25A ver, por un lado estamos en un proceso desinflacionista.
01:29En el caso de la zona euro habría que ver partida por partida qué es lo que sí puede
01:33estar corrigiendo más y quizás algo menos, ¿no?
01:36Evidentemente, la caída en el precio del crudo ha ayudado bastante en cuanto a reflejar
01:42un IPC general en muchos países y de forma agregada en la zona euro que estaría cada
01:50vez más cerca del objetivo del mandato del propio Banco Central Europeo, con lo cual
01:54eso sí justifica que haya movimientos de bajada de tipos de interés por parte de nuestro
02:00Banco Central Europeo.
02:02Pero también en paralelo hay otra serie de variables que harían que no tengan por qué
02:09correr excesivamente.
02:11Por un lado hay una parte o una serie de partidas en los componentes de servicio que están,
02:17como decimos nosotros los analistas financieros, algo más pegajoso, algo que cuesta más de
02:21doblegar y que en ese sentido, pues, lo que ya se está dejando traducir en la propia
02:27reserva federal, es decir, que las próximas bajadas o la expectativa de próximas bajadas
02:32se va moderando, no son tan agresivas o no se espera que sean tan agresivas.
02:36En el caso de nuestro Banco Central Europeo, pues, ese tipo de partidas invitan a que sí
02:42haya bajadas, pero no de forma tan cuantiosa, con tanta velocidad, como ocurrió la Reserva
02:48Federal Norteamericana, que quizás fue lo que reequilibra su política monetaria.
02:52Pero hay otro punto, Luis Fernando, que yo creo que quiero que se quede muy claro.
02:56Muchas veces hablamos de la problemática francesa o la problemática alemana en cuanto
03:01a los datos tan pobres que están mostrando a nivel de crecimiento económico, pero no
03:07estamos ante un problema de demanda, estamos ante un problema de oferta, y los problemas
03:12de oferta, en este caso los problemas, sus problemas del sector industrial, por poner
03:17un ejemplo, poco ayuda que las políticas monetarias sean hiper expansivas, no necesitan
03:26tipos hiper bajos para tratar de solucionar sus propios problemas, es decir, requieren
03:34una serie de medidas de reestructuración industrial y me da la sensación que ni franceses
03:40ni alemanes, o por lo menos parte de la población, estén dispuestas a asumir el coste social,
03:47yo no digo solo económico, sino social, de poner en marcha ese tipo de medidas, pues
03:52por las movilizaciones, por ejemplo, sindicales que se podrían provocar, pero que de esas
03:56reestructuraciones nosotros, en nuestro país, bien sabemos lo que nos ha tocado, por ejemplo,
04:02cuando hubo que hacer la reestructuración en el sector financiero, con lo cual poco
04:06pueden ayudar políticas monetarias hiper agresivas o hiper acomodativas para resolver
04:11los problemas de Alemania y Francia, eso es un poco lo que también se está advirtiendo,
04:14y no solo por los informes del señor Draghi, sino también desde el propio seno del Banco
04:20Centro Europeo, y en ese sentido, pues en parte sí les doy la razón.
04:25Desde luego que sí. Mira, vamos a aprovechar, porque se ha producido la noticia ahora, José
04:28María, para decir que, contar, tengo conmigo a Rubén Folguera, que sabemos ya quién va
04:35a ser el premio Nobel, quién es el premio Nobel ya, de Economía de 2024, se lo han
04:40dado, no sé si lo voy a pronunciar bien, a Akemoglu, Johnson y Robinson, que ganan
04:48el premio Nobel de Economía en 2024. Perdónenme la pronunciación, pues no sé exactamente
04:53cómo se pronuncia. Rubén, ¿tú sí lo sabes?
04:56Pues supongo que Akemoglu, pero no lo sé, Johnson y Robinson, ¿no? Tampoco será...
05:01No, no, Johnson y Robinson. ¿Y por qué les han dado este premio?
05:04Pues los tres premiados han investigado el porqué de, o mejor dicho, las diferencias
05:10que se derivan de las instituciones sociales y del Estado con respecto a la prosperidad
05:16generada económicamente. Por tanto, su conclusión es que en aquellas sociedades con un Estado
05:21de Derecho más fuerte, y como hablamos anteriormente, donde se respetan principios tan básicos
05:25como la seguridad jurídica, se favorece potencialmente la prosperidad económica.
05:31De hecho, las sociedades con un Estado de Derecho deficiente e instituciones que explotan
05:35a la población no generan crecimiento ni cambios a mejor. El incremento de impuestos
05:42y los infiernos fiscales es una manera de explotar a la población, lo digo para que
05:46empecemos a atar cabos. Bueno, perdona por este inciso, pero creo
05:50que lo teníamos que contar... No, no, todo lo que sea respecto a la propiedad
05:52privada y todo lo que sea no, pues, de ganos exigidos por todo el tema de la fiscalidad,
06:00claro que bienvenido sea. También es verdad que había otras personas que se postulaban
06:06a posibles premios Nobel, como podría ser la propia educación financiera, que no adoctrinara
06:16al personal, como algunas corrientes políticas por ahí dicen, que eran dentro de la población
06:21más joven. ¿Cuánto se necesita la cultura y la educación financiera para ser mucho más
06:26libres? Desde luego que sí, aquí lo sabemos bien,
06:28hay que compartir esa preocupación y tratamos de ponernos siempre en nuestro granito de
06:33arena, José María. Por eso vamos explicando precisamente todo lo que sucede en los mercados
06:38de una manera que se sepa y que se pueda masticar y aplicar a cada uno de nosotros a nuestras
06:45propias carteras de inversión. Fíjate, es un valor que a mí me obsesiona,
06:50no por el valor en sí, pero sí porque creo que es uno de los puntos siempre polémicos
06:56y que a la gente le gusta mucho oír qué es lo que pasa sobre Tesla. Tesla, ese valor
07:01que como valor bursátil tiene haters y tiene fanboys, cuya tecnología tiene sus haters
07:08y sus fanboys, pero no deja indiferente a nadie, qué decir ya de su propietario ICO,
07:13de Elon Musk, que cada día tiene más fans y más detractores. Pero la semana pasada
07:19teníamos esa gran presentación, que ha estado muy cebada durante mucho tiempo, de las novedades
07:25de la compañía, que ha venido seguida de un desastroso desempeño en bolsa, por lo
07:31visto por el desempeño de la compañía en ser capaz de dar cuenta de los pedidos que
07:38va teniendo. Entonces estas previsiones no han gustado a los analistas y han hecho que
07:43caiga mucho en bolsa. ¿Tú crees que el desempeño de Tesla es importante seguirlo de cara a
07:50ver qué puede pasar en un sector tan en boga como es el tecnológico o tú crees que es
07:54mejor abstraerse de sacar conclusiones para un sector en concreto de lo que vaya a pasar
08:00con la propia Tesla?
08:02Muy buena pregunta, José Antonio. Yo a corto plazo de momento estaría un poco fuera de
08:09todo lo que estuviera relacionado con el sector del automóvil. Tesla, a pesar de todas innovaciones
08:16tecnológicas, etcétera, pero de momento están ocurriendo demasiadas noticias en relación
08:22a este sector y creo que, mientras tanto, hay otras temáticas mucho más interesantes.
08:29Lo que estamos aquí en el caso de Tesla es muy bien el tema de la innovación. Es una
08:34compañía a nivel innovación fantástico, pero la innovación también tiene que ser
08:38rentable porque tiene que justificar lo que es el precio al cual cotiza una compañía.
08:45La narrativa puede estar muy bien y esto no solo las compañías tipo Tesla, en tantas
08:50otras. Alguien puede estar comentando este negocio porque vamos a ser capaces de hacer
08:55esto y tal, pero esto, ¿cómo es de rentable? Y ahí es donde viene la diferencia entre
08:59el precio y el valor, que me consta que vosotros hacéis mucho hincapié en ello. Esto puede
09:06tener valor, pero a lo mejor el precio está muy por encima y lo que está haciendo el
09:10mercado ahora mismo y porque las expectativas en plena campaña de resultados empresariales,
09:16de hecho, dentro de poco se conocerán los resultados del tercer trimestre, el miedo
09:20que hay entre el consenso de analistas es que los resultados, tanto en ingreso como
09:24beneficio por acción, sea algo decepcionante y que quizás no justifique el precio que
09:29está cotizando ahora mismo en el mercado. De ahí los batacazos consecutivos que estamos
09:34teniendo en un valor en concreto y dentro de un sector que en este momento está ocurriendo
09:38demasiadas cosas y algunas no buenas y, por culpa a veces, también impropio de la propia
09:43regulación. Correcto. Pero, entonces, ¿de verdad crees
09:48que va a afectar al sector tecnológico en su conjunto o crees que va a ser un valor
09:55elevado? Es que dentro del sector tecnológico hay
09:59tantas aplicaciones tan diferentes. Estamos viendo como el negocio aeroespacial, el negocio
10:07de defensa, por poner un ejemplo, donde la tecnología es superimportante, el tema de
10:10la ciberseguridad, el negocio de centro de datos, donde todo el tema de la tecnología
10:16ligada para la electrificación, muy relacionada con la reindustrialización, que se está
10:22dando en Estados Unidos, pero también que en cierta manera se está dando en Europa,
10:25es fundamental. Cuando hablamos de tecnología depende de qué campo al cual se esté aplicando
10:31esa tecnología. Hay compañías incluso dentro de la temática
10:34semiconductores, que, por ejemplo, yo aprendí con un gestor suizo las cuatro diferentes
10:39de tipología de semiconductores que existen, que hablamos de semiconductores como si solo
10:44hubiera una temática, y no tiene nada que ver lo que hace Intel con lo que hace Nvidia,
10:48por poner un ejemplo. En este sentido, dentro de la tecnología sigue siendo interesante,
10:53pero no todo vale. Por eso digo que la innovación está muy bien, pero hay que ponerle precio.
10:58Pues nos quedamos con eso, José María Luna, de Luna y Sevilla Asesores. Muchísimas gracias
11:04por estar con nosotros una semana más. Te esperamos muy prontito de vuelta con ánimo
11:08de lucro. Muchísimas gracias y buena semana a todos.
11:13Bueno, pues vamos a seguir muy pendientes, ya no solo de lo que hace Tesla, sino de todas
11:17las informaciones del sector. Una de última hora, EV Motors se estrena con un fuerte interés
11:24inversor en el BME Growth, el antiguo mercado alternativo bursátil, donde se dispara casi
11:30un 20%. Recordemos, EV Motors es la matriz automovilística Ebro y socia del fabricante
11:37chino Chery en España. Está ahora mismo cotizando, insisto, con un crecimiento del
11:4220% en BME Growth. Les dejo, escuchamos los servicios informativos de radio, el boletín
11:49de la UNA y volvemos con los americanos a ver qué pasa allí.