Category
🗞
HaberlerDöküm
00:00Yüzde iki, iki buçuk bantın arasında bir beklenti var burada.
00:04Tabii geçtiğimiz ay biraz yüksek geldi iki nokta doksan yedi.
00:08Yıllık bazda dezenflasyon süreci devam ediyor. Enflasyon aşağı
00:12doğru inmeye devam ediyor. Fakat diğer taraftar ise bizim daha
00:14çok takip etmemiz gereken hatta ekonomi yönetiminde vurgu
00:17yaptığı nokta aylık bazdaki artışın seyri ne olacak?
00:21Beklenti burada yüzde ikinin altına inmez yıl sonuna kadar
00:25aylık bazdaki artışın ki yıl sonu hedefinin bu noktada yüzde
00:29kırk bir nokta beşim veya bunu bir miktar üzerinin bu noktada
00:33tutturulması gerekiyor. E tabii burada aynı zamanda da
00:36bakacağız. Kalemlere de bakacağız. Yani burada çünkü
00:39gıdanın, konutun, ulaştırmanın, eğitimin eee hizmet sektörünün
00:44payı ne olacak? Enflasyona katkısı ne olacak? Bunu da
00:47anlamak lazım. Biliyoruz. Özellikle konut ve eğitimle
00:50ciddi bir katkı olmuştu enflasyon oluşması noktasında.
00:53E bununla etkisini yavaş yavaş gidecek biz buna bakacağız.
00:57Tabii hala halkını en çok ilgilendiren nokta buradayız.
01:00Özellikle gıda harcamalarının seyrininin noktası olacak. E
01:04son iki aydır maaş et inflasyonun altına hatta ııı iki
01:07ay önce eksi seriden ııı gıda fiyatlarının seyri ne olacak?
01:11Buna da bakmak lazım. Tabii şu küresel bazla işler yolunda
01:14gittiğinden dolayı ki bunun altını çizmek istiyorum. Neden
01:17işler yolunda gidiyor? Çünkü eee emtia fiyatlarında eee bir
01:20düşüş durumu söz konusu. Gıda fiyatlarında bir düşüş durumu
01:23söz konusu. Enerji fiyatlarında bir düşüş durumu söz konusu. Yani
01:27bu çerçeve ve iki bin yirmi beş yılında da bu düşüşün devam
01:30edeceği noktasında da bir eee rapor aynı zamanda Dünya
01:33Bankası yayınlamış oldu. Dolayısıyla enflasyonla
01:35mücadelede özellikle küresel ölçekte de ekonomi
01:38üretimlerinin elinin kolay olduğu bir sürece doğrudur. Biz
01:41aynı zamanda ilerliyoruz. Şimdi tabii işçi memur emekli
01:44açısından da önemli bir veri siz de ifade ettiniz. Eee sizce
01:47enflasyonun seyri yeni yılda yapılacak zamlara nasıl yansır?
01:50Bunu biraz açabilir miyiz acaba? E tabii bu eee enflasyonu
01:54konuşuyoruz. Neden çok konuşuyoruz? Ya bir hayat eee
01:57kalitesi, hayat maliyetini etkiliyor. Eee diğer taraftan
02:00da eee memur ücretlerini, emekli ücretlerini, asgari
02:04ücreti, birçok eee usulü etkileyen bir faktör. E tabii
02:07burada eee beklenti hatta eee biliyorsunuz Türkiye'nin not
02:11artırımı oldu. Orada da özellikle standart an kurusunun
02:14dikkat çektiği bir nokta var. Fiyatlama davranışları ve
02:17enflasyon arasındaki ilişki. Bu oldukça önemli. Tabii şimdi
02:21geride bırakmış olduğumuz enflasyon var. Eee ve önümüz
02:24iki yıl beklemiş olduğumuz enflasyon var. Bu iki veri
02:27eee çerçevesinde de aynı zamanda da maaşlar eee bu
02:32maaşların eee oluşma sürecini biz zaten aynı zamanda yönetme
02:36ihtiyacı var. Peki bu ne olacak? Eee az önce de Gülçin
02:39Hanım ifade etti yani burada Temmuz, Ağustos, Eylül ayı
02:41enflasyonu yüzde sekiz nokta doksan iki. Işte yarınki
02:45beklentide ortalama ekonomistlerin bakarsak yüzde iki
02:48nokta dört bandına gelecek gibi duruyor. Yani şu an itibariyle
02:51zaten yüzde on üzerinde bir fark oluştu. Özellikle bu eee
02:55eee bekleyen için BAOK'un emeklisi için, CSK emeklisi
02:58için tabii burada eee Kasım, Aralık ayları da geldikten
03:01sonra artık burası oluşacak. Eee diğer taraftan memurlar için
03:05biliyorsunuz toplu sözleşmeler yüzde onluk bir fark alınmış
03:08idi. Yüzde onu aşan kısım burada aynı zamanda eee Ocak
03:11ayında ilave edilecek böyle bir durum söz konusu. Ve tabii en
03:14önemlisi burada milyonları ilgilendiren asgari ücretin eee
03:18ne olacağı sorusu. Tabii bu o kadar önemli bir nokta ki sayın
03:22bakan da bunu ifade etti. Konuşmaya başladığımız anda
03:24itibaren fiyatlama olarak karşımıza çıkıyor. Yani şu
03:27anda enflasyonla mücadele noktasında iki önemli ııı
03:32parametre var. Belirsizlik ve beklenti. Ya bu ikisinin
03:36yönetilmesi gerekiyor. Eee diğer noktada para politikası
03:40olsun, maliye politikası olsun, her ne eee bu noktada araç var
03:44ise enflasyonla mücadele noktası bunu zaten etkin düzeni
03:47kullanıyor. Dolayısıyla burada beklentiyi yönetebilmek ve
03:50belirsizliği ölçebilmek ki bu aynı zamanda küresel de bir
03:53konu. Peki eee bu yıl bir faiz indirimi olup olmayacağını
03:57yarınki enflasyonla görecek miyiz? Yani yarınki enflasyonla
04:00belli olacak mı? Yoksa artık faiz indirimi itibari iki bin
04:04yirmi beşe mi kaldı? Eee tabii ben hep şunu söylüyorum.
04:08Merkez Bankası'nın metinleri halen şahit. Yani sıkı duruşun
04:12korunması noktasında mesajlar gelmeye devam ediyor. Eee hatta
04:16ilave tedbir de alınabiliriz. Eee aynı zamanda böyle bir ek
04:19de yapılıyor. Dolayısıyla şu an bu yıl için biz faiz indirimi
04:23konuşmak için eee şu an çok erken noktadayız. Eee çünkü
04:26burada özellikle geçtiğimiz ayda iki nokta doksan yedi
04:29geldi. Beklenti üzerine geldi. Bu yılı görmek gerekiyor. Belki
04:31burada özellikle işte Kasım ve Aralık ayı enflasyonları yüzde
04:36bir buçuğun altına indiği zaman biz bunu daha net konuşmaya
04:39başlayacağız. Çünkü bakın az önce söylemiş olduğum gibi
04:42fiyatlamayla eee ücret artışıyla nasıl enflasyon
04:45ilişkisi oluyor ise aynı zamanda burada faiz indirim
04:49sürecinin getireceği bir enflasyonist baskı durumu söz
04:52konusu olabilir. Nitekim biliyorsunuz geçtiğimiz ay eee
04:55bir eee Kabubankası'nın faiz indirimine dair yaptığı
04:59özellikle konta dair yapmış olduğu açıklamalardan dolayı
05:01konut fiyatları o sarı sayfaları yükselmeye başlıyor.
05:04Dolayısıyla bizim üretmemiz gereken bir konuda bu aynı
05:07zamanda. Faiz indirim sürecinin fiyatlama davranışları nasıl
05:11etkileyeceği? Yani burada da hassas olması gerekiyor. Bu aynı
05:14zamanda da bakın ııı ABD'de de olsun ııı Avrupa Birliği de
05:18olsun. Yani biz bu faizleri indirelim fakat bu indirimlerden
05:21dolayı küresel ekonomik talebin birden ııı canlanmasını
05:24getireceği bir bir risk olabilir yukarı yönlü emtiyar ve
05:27enerji fiyatlaması noktasında. Dolayısıyla şu anda erken
05:30olduğunu ben söylemek istiyorum. Biz burada aylık
05:33bazdaki artışım yüzde bir buçuğun altına indiğini görmek
05:37durumundayız ki biz yılbaşı itibariyle iki bin beş yıl,
05:40yirmi beş yıl itibariyle bir süreci konuşalım. Standart
05:43Türkiye'nin kredi notunu bu yıl ikinci kez arttırdı. Yıl içinde
05:46Moody's ve Fişten de not güncellemesi görmüştük. Yani
05:49başka bir deyişle kredi notları artık iyileşiyor. Ekonomiye
05:52güven arttığı anlamına ve ııı ekonomiye güven arttığı
05:55anlamına gelir mi bu? Bir de toplumun cebine yansıması nasıl
05:57olacak? Bunu da sormak isterim. E tabii burada kredi
06:01derecelendirme kuruluşları Türkiye'de notunu artırıyor,
06:03artırmaya devam ediyor. Hatta makro ekonomik göstergeler
06:06bakacak olursak sayın bakan ifade etti ki not artışların
06:09devamı da gelebilir. Peki bu not artışları neyi ifade ediyor?
06:12Bir ülkenin zamanında tam olarak borcunu ödeyebilme
06:16kabiliyetini ölçüyor bu. Ve uluslararası özel yatırımçılar
06:20buna bakıyor bu noktada. Bu ülkenin kredi notu nedir? Buna
06:24bakarak ülkeye dair yatırım kararı alıyorlar. Aynı zamanda
06:27bu not ne kadar yüksek olur ise ülke o kadar düşük borçlanma
06:32kabiliyette sahiptir. Yani daha fazla hem daha düşük maliyette
06:36borçlanma kabiliyete sahibi olacaklar ki bu Rolov'un
06:39rasyon edemiş olduğumuz kavramı da destekleyecektir. E diğer
06:42taraftan da daha fazla sermaye giriş anlamına gelecektir.
06:45Tabii bu eee hane halkına nasıl yansıyacak? Bakın bizim
06:48enflasyonu mücadele etmedeki birisi ise TL'nin değerlenme
06:53sürecinin desteklenmesi. Bakın yatay seneden ve enflasyonun
06:58gerisinde kalan bir döviz kuru var. Ki bu enflasyonu mücadele
07:01temel taşlarından bir tanesi. Daha fazla sermaye girişini bu
07:05aynı zamanda eee destekleyeceğim. Ben dolayı bu
07:07not artışı bu TL'nin daha güçlü kalması anlamına
07:10gelecektir ki bu özellikle kur kaynaklı enflasyonu
07:13geçişkenliği de eee bu noktada enflasyonu bu noktada
07:17azaltacaktır. Daha fazla sermaye girişi, daha fazla düşük
07:20borçlanma kabiliyeti aynı zamanda ülkenin ihtiyaç
07:23duymuş olduğu, büyüme noktası ihtiyaç duyduğu eee finansman
07:27ihtiyacı da aynı zamanda eee destekleyecektir. Dolayısıyla
07:30enflasyonla mücadeleye destek olacaktır ve aynı zamanda da
07:34büyümeyi de bu noktada destekleyecektir. Amerika
07:36Birleşik Devletleri'nde yedi Kasım'da FET toplantısı var ama
07:39beş Kasım'da da seçim var. Harris ve Trump arasında bir
07:41yarış baş başa giderken muhtemelen FED'in de faiz
07:44kararı seçim sonuçlarından ııı önce gelecek. Piyasalar
07:48temkinli, borsalarda da artış ııı satış ııı dikkat çekiyor.
07:52Altının kar satışlarına karşı daha dirençli kalmasının
07:56arkasında da ııı bir ABD ııı seçimlerinin belirsizliği
07:59olduğunu da söyleyebiliriz. Özetle bu hafta gözler
08:01Amerika'da. Peki piyasalarda bu hafta ne bekliyoruz özellikle
08:05bu kritik haftada? Yine bu ııı söylemiş olduğum kavramlar
08:09belirsizlik ııı bu noktada oldukça önemli. Hatta bu bu
08:12noktada IMF'nin raporu var. Yani biz her şeyi ölçüyoruz.
08:15Büyümeyi, istihdamı vesaire. Fakat belirsiz ölçemiyoruz. Şu
08:18anda piyasalar bu belirsizliği fiyatlamaya çalışıyor. Önem
08:21söylemek istiyorum. Eee faiz kararı da var bu noktada. Tabii
08:25eee faiz kararı ne olacak? Bundan önce ABD seçimleri daha
08:28çok ilgilendiriyor şu an. Önümüzdeki hafta için küresel
08:31ekonomik aktiviteyi. Çünkü burada başkan adaylarının
08:34ekonomiye yönelik söylemleri var. Vurguları var. Iıı ve
08:38hangi başkan seçilirse dünyayı nasıl bir ekonomik ııı iklim
08:42bekliyor. Bu aynı zamanda bir merak konusu. Dolayısıyla
08:45bundan dolayı bir temkin durumu söz konusu. Fakat ııı bunu
08:48biliyoruz biz. Genel gelişmekte olan ülkelerde özellikle ABD
08:51seçimlerinden sonra endekslerde, borsalarda, yukarı
08:55doğru bir sihir durumu söz konusu oluyor. Tabii burada
08:58özellikle başkan adaylarının söylemleri de oldukça önemli.
09:01Yani burada daha genişleyici, faiz indirim noktasında daha
09:05böyle güvercin söylemi olan daha ııı faiz indirimi
09:09destekleyen söylemler olacak mı? Yoksa ticaret savaşların
09:12konu olduğu, karşılıklı vergilerin arttırıldığı bir
09:15dünya ekonomisi mi olacak? Ya ticaret iklimi bundan olumsuz
09:18mu etkileyecek? Buna da bakmak gerekiyor. Dolayısıyla
09:20seçimlere kadar bu belirsizlik süreci devam edecek gibi
09:23duruyor. Fakat sonrasında ııı genel olarak trende baktığımız
09:26zaman endekslerde özellikle Türkiye'de de aynı zamanda
09:30yukarı doğru bir sihir durumu söz konusu oluyor. Tabii altını
09:33gelecek olursak hep ifade ediyoruz. Altın şu anda yüksek.
09:36Ve bundan dolayı hatta Çin'de altın olan talepte özellikle
09:39hane halkı tarafında bir azalma durumu söz konusu. Yani
09:42yüksekler artık fiyatların belli bir düzeye geldiği noktasında
09:46bir tatmin durumu söz konusu. Fakat faiz indirim süreci ve
09:50belirsizlik altındaki bu yüksek seveyi koruyor. Belki hafif de
09:53dozajlı bir yüksek eee durumunda söz konusu olabilir.
09:57Fakat dediğim gibi bundan sonra artık altın bu seviyeyi ne
10:00kadar daha koruyabilecek? Biz bunu daha çok konuşacağız.
10:03Biraz da dövize ııı göz atabilir miyiz? Şimdi altından
10:05bahsettiğiniz gümüş hiç şüphesiz ki çok önemli. Altın yıl
10:08içinde çünkü otuz altı kez rekor yeniledi. Yüzde otuz dörtlük
10:12bir düzeltiyorum. Yüzde yüz otuz dörtlük bir değer
10:14kazanımından bahsediyoruz. Ama altını da söylediniz. Gümüş ve
10:18dövizdeki seyri de birazcık da yenebilir misiniz? E tabii
10:22değerli metaller olan talebin artması nedir bu faiz
10:25indirimini desteklenen bir küresel ekonomik aktivite. Faiz
10:28indirimleri ne kadar hızlı olur ise aynı zamanda ekonomik
10:32toparlanma o kadar çok artacaktır. Aynı zamanda
10:34yatırım aracı olarak da altın olan talep de artacaktır.
10:37Teoride de bu bu şekildedir zaten. Diğer değerli emtiya
10:40sizin ifade dışı olduğunuz gümüş. Tabii bu sektör olarak
10:43da bunu ayrıyeten incelemek gerek yok. Fakat küresel
10:46ekonomik aktivitenin canlanması, faiz indirme
10:49süreciyle bunun desteklenmesi, dünyada büyüme ikliminin tekrar
10:53oluşmaya başlaması değerli metalleri olan talebi
10:56arttıracaktır. Fakat altını burada yüksek düzeyde tutan
11:00ilave faktörler de vardı. Bunlardan bir tanesi de
11:03jeopolitik gelinimleriydi. Diğer tarafta ise özellikle
11:06Çin ve Yunanistan'ın merkez bankalarının altın olan
11:09talebinin arttırılması ki burada özellikle artık doların
11:12rezerv para birimi olarak eee durumunun aynı zamanda
11:17sorgulanmaya başlanmasını da ifade ediyor. Böyle bir etkene
11:20karşı karşıya kaldık. Dolayısıyla önümüzdeki süreçte
11:23bir miktar daha değerli metaller olan talebin biz
11:26artacağını ve şu anki yüksek düzeyini koruyacağını hafta
11:29bir miktar daha yukarı doğru serin destekleyeceğini
11:32söyleyebiliriz fakat o önceki zamanlarda olduğu gibi çok
11:36hızlı yüksek eee rekorlara ulaşma durumu eee birazcık daha
11:40bu bu noktada piyasa temkinli olacak anısındayım ben.