Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası(TCMB), 2024 yılının son enflasyon raporunu açıkladı. TCMB'nin son 2 ayda beklentileri aşan enflasyon sonrası neler söyleyeceği merakla bekleniyordu. Raporu TCMB Başkanı Fatih Karahan sundu. TCMB 2024 yıl sonu enflasyon tahminini yükseltti.
https://haberglobal.com.tr/ekonomi/merkez-bankasi-yilin-son-enflasyon-raporunu-acikladi-393496
https://haberglobal.com.tr/ekonomi/merkez-bankasi-yilin-son-enflasyon-raporunu-acikladi-393496
Category
🗞
HaberlerDöküm
00:00ataleti ve ana eğilim vasıtasıyla 2025 yıl sonu tahminimizi 3,5 puan yukarı çekti.
00:09Son olarak çıktı açığı patikasındaki güncellemenin
00:132025 yıl sonu tahminimiz üzerindeki etkisi
00:160,2 puan oldu.
00:19Para politikasındaki kararlı duruşumuz
00:22yurt içi talepte dengelenme
00:24Türk lirasında real değerlenme ve enflasyon beklentilerindeki düzelme vasıtasıyla
00:29Aylık enflasyonun ana eğilimini düşürmeye devam edecek.
00:33Para politikasındaki temkinli duruşun sürdürülmesiyle
00:36Yıllık enflasyonun önümüzdeki dönemde istikrarlı olarak gerileyeceğini öngörüyoruz.
00:42Bu süreçte finansal koşullardaki sıkılıkla beraber
00:45Talep koşulları
00:47Enflasyondaki düşüşe desteğini sürdürecek.
00:50Hizmet enflasyonundaki katılığın zayıflamasıyla
00:53Enflasyonun ana eğiliminde gerileme
00:552025 yılında da devam edecek.
00:58Para ve maliye politikalarının artan eşküdümü de bu sürece katkı sağlayacak.
01:05Para politikasındaki sıkı duruşumuzu
01:07Fiyat istikrarı sağlanana kadar kararlılıkla sürdüreceğiz.
01:11Daha önce de vurguladığımız gibi bu süreçte 2 ana koşul gözetiyoruz.
01:15Birincisi
01:16Aylık enflasyonun ana eğiliminin
01:18Belirgin ve kalıcı bir şekilde düşüş göstermesi.
01:22Bu kapsamda ana eğilim
01:23İç talep
01:24İthalat ve finansal koşullara ilişkin göstergeleri yakından izliyoruz.
01:29İkincisi ise enflasyon beklentilerinin
01:31Öngörülen tahmin aralığına yakınlaması.
01:34Bu çerçevede geniş kapsamlı enflasyon beklentisi göstergelerini takip ediyoruz.
01:40Saygıdeğer katılımcılar
01:42Bir kez daha altını çizmek isterim ki
01:44Fiyat istikrarı
01:45Sürdürülebilir büyüme
01:47Ve toplumsal refah artışı için
01:49Ön koşulur.
01:51Dezenflasyon sürecinde
01:52Enflasyonu belirlediğimiz ara hedeflerle uyumlu olacak şekilde düşürmek için
01:57Ne gerekiyorsa yapmaya
01:59Devam edeceğiz.
02:01Konuşmama son verirken
02:03Başta para politikası kurulu üyelerimiz
02:05Baş danışmanlarımız ve araştırma ve para politikası genel müdürlüğü çalışanlarımız olmak üzere
02:11Rapor süreci ve basın toplantısıyla ilgili hazırlıklarda görev alan
02:14Tüm çalışma arkadaşlarıma huzurlarınıza teşekkür ediyorum.
02:18Başkan yardımcılarımızla birlikte
02:19Toplantımızın soru cevap bölümüne geçebiliriz.
02:27Yıl sonu enflasyon tahmini arttı. Merkez Bankası Başkanı açıklamasını dinledik bu yıl sonu normal şartlarda tahmin %38'di %44'e çıkarıldı önümüzdeki yıl için enflasyon tahmini %14'ü %21'e yükseltildi bu bilgiyi paylaşalım.
02:53Enflasyon son dönemdeki en önemli gündem maddelerimizden
02:57Bir yukarı yönlü revize zaten bekleniyordu %38'de normal şartlar altında
03:03Enflasyon tahmini bir artış oldu dinlemeye devam edelim
03:08Soruları almadan önce her zamanki gibi bir hatırlatma yapmak istiyorum
03:12Burada enflasyon raporunu görüşmek üzere toplandık
03:15Bu gündemle ilgili bütün sorularınızı
03:17Yanıtlamaya çalışacağız
03:19Toplantımızın verimliliği için
03:21Sorularınızı bu gündem içinde kalacak şekilde sorarsanız memnun olurum
03:26Yine birkaç seferdir olduğu gibi tek soru alıp cevaplayacağız o şekilde devam edeceğiz
03:31Sorunuzda mümkün olduğu kadar tek bir konuya bağlı kalırsanız daha fazla kişiye söz verme hakkımız olur
03:37Teşekkür ederim
03:39Başlayabiliriz
03:51Sayın Başkan değerli PKK üyeleri teşekkür ederiz
03:54Hanide şekerci iş portföy yönetimi
03:57Faiz belli bir yüksek seviyede makro ihtiyati tedbirlerde banka bilançolarını
04:04Bir miktar zorlayacak şekilde yani aslında hem tedbirler
04:07Hem faiz belli bir sıkılıkta
04:10Fakat biz perakende satışlar kredi kart harcamaları tüketim malı ithalatı
04:16Anket bazlı güven endeksleri real kesim güven endeksi de dahil
04:20Gibi bazı alanlarda özellikle ekim ayında da
04:24Bir miktar tekrar hızlanma toparlanma olduğunu görüyoruz
04:28Burada hizmet sektörü enflasyonunda bir miktar hafifleme vardı ama
04:33Önümüzdeki dönemde
04:35Daha yapışkan kalması ihtimali olabilir mi bu sıkılığa rağmen yani hem faizde ve hem makro ihtiyati
04:42Tedbirlerde
04:43Eksik bir mekanizma olabilir mi acaba bir yerde
04:46Teşekkür ederim
04:51Para politikasının etkinliği ile ilgili aslında bu soruyu bu şekilde
04:57Değerlendiriyorum
05:00Dönem dönem bu tarz yorumlar olabiliyor
05:04Birkaç konuda
05:06Birkaç konuyu açıklığa öncelikle kavuşturmak istiyorum
05:12Şimdi dezenflasyonun tesisi için gerekli olan koşullar nelerdir
05:17Bir talepte dengelenme bunun başladığını görüyoruz devam etmesi gerekiyor
05:22Beklenti kanalının çalışması ve fiyatlama davranışlarının
05:25İyileşmesi yani önümüzdeki dönemde bu 3 kanal oldukça önemli olacak
05:31Bunları teker teker değerlendirdiğimizde bugün sunumda aslında 3'ünü de net bir şekilde gösterdim
05:38Talepte dengelenme devam ediyor mesela büyümenin kompozisyona baktığımızda
05:41Orada bu dengelenmenin olmadığını
05:44İddia etmek biraz zor yani çok net bir şekilde orada talebin katkısı azalıyor
05:49Bu olumlu bir durum
05:51Aylık bazlı diğer bazlı birer başka verilerde oynaklıklar olabilir bu enflasyonda da olabilir çünkü oynaklığın yüksek olduğu bir dönemdeyiz
05:57Bunu göz önünde bulundurmak lazım
05:59Biraz daha eğilime
06:02Bakmak odaklanmak lazım
06:04Perakende satış özelliğinde zaten sunumunu da gösterdim altın hariç baktığınızda biraz daha olumlu
06:09Ama talep göstergeni genel olarak değerlendirdiğimizde dengelenme devam ediyor
06:14Hızı bizim evet belki yılın başından gördüğümüzden bir miktar daha yavaş bunu kabul ediyorum
06:19Beklenti kanalına baktığımızda bugüne kadar piyasa katılımcıları zaten epey süredir aşağı yönüne hareket ediyordu ama biz
06:26Ona rağmen dedik ki bu tek başına yeterli değil
06:28Reel sektörün beklentilerinin düzelmesi dönemli hanı halkının beklentilerinin düzelmesi dönemli çünkü hanı halkı
06:34Tüketim talebini belirliyor
06:35Reel sektörü de büyük ölçüde fiyatlamayı yapıyor dolayısıyla
06:38Bu iki sektörün de beklentileri önemli
06:41Mevcut verilere baktığımızda
06:43Bu 3 sektörde de yani piyasa katılımcıları zaten vardı ama diğer iki sektörde de
06:48Toparlanmanın beklentilerde iyileşmenin başlamış olduğunu görüyoruz
06:52Son 3-4 aylık verilere baktığımızda bu ikisinde de
06:55Net bir iyileşme söz konusu
06:57Yine hızı bizim geçen sene gördüğümüzden biraz daha yavaş
07:00Ama
07:01Bunun çalıştığını net bir şekilde
07:03Söylemek lazım
07:05Fiyatlamaya bakalım
07:07Yani enflasyon verisine
07:10Tabi hedeflerde belli miktar revizyon
07:13Oldu bu yıl sonu bizim
07:16Hedefimiz enflasyonu 38'e getirmekti
07:20Şu anda ortaya çıkan durumda yıl sonunda yüzde 44
07:23Gibi bir rakam ortaya çıkacak gibi gözüküyor
07:28Ne kadarlık bir gecikmeden
07:30Bahsediyoruz bunu bir değerlendirmek
07:32Hep böyle birkaç puan olarak değerlendiriyoruz ama zaman açısından da bakalım mesela
07:3742'ye üst bant önce üst bant değerlendirir sonra da orta noktayı
07:4142'ye yıl sonunda gelmeyi biz
07:44Düşünüyorduk en kötü ihtimalle
07:46Yani üst bant olarak
07:48Mevcut
07:49Durumda baktığımızda buraya Ocak ayında ulaşacağız
07:52Yani Aralık yerine Ocak ayında 42'ye ulaşacağız bir aylık bir gecikme söz konusu üst bant olarak değerlendirirsek
07:57Ama bizim hedefimiz tabi ki orta orta nokta
08:0138'e de Mart ayında
08:04Ulaşacağımızı değerlendiriyoruz
08:07Yani 3 aylık bir
08:08Gecikme söz konusu
08:11Birkaç yıllık
08:12Bir dezenflasyon programında 3 aylık bir geriden gelmenin
08:17İdeal olmadığını kabul ediyorum ama çok ciddi bir sapma
08:20Olduğunu
08:21Söylemek
08:22Doğru değil
08:24Bundan sonraki dönemde tabi biliyorsunuz bugüne kadar
08:27Maliye politikasında harcamalarda belli katılıklar vardı deprem kaynaklı özellikle
08:32Hem bu harcamaların azalmasıyla
08:34Hem de son dönemde alınan tedbirlerin önümüzdeki sene daha net bir şekilde devreye girmesiyle
08:40Daha olumlu bir görünüm ortaya çıkacak ve seneye
08:44Ciddi bir revizyon olacağını düşünmüyoruz bu faktöründe devreye girmesiyle
08:59Sayın Başkan sunumunuz için teşekkürler Beril Akman Bloomberg News'dan
09:03Ekim ve Eylül aylarındaki manşete enflasyon beklenenden kötü geldi bu yüzden birçok analist
09:10Bu sene bir faiz indirimi
09:11Olamayacağı konusunda neredeyse hemfikir
09:14Sizin sunumunuzda biraz daha
09:17Yumuşak bir ton
09:18Sezdim
09:20Fakat bir yandan da sene sonu ve önümüzdeki sene için enflasyon güncellemeleri daha karamsar bir noktada
09:26Kasım ve Aralık PPK toplantılarında hala faiz indirimleri masada olabilir mi?
09:32Yoksa bu sene için tamamen kapanmış durumda mı bu konu?
09:36Teşekkür ederim
09:37Teşekkür ederim
09:38Önce genel olarak faiz konusunda nasıl karar verdiğimizi biraz anlatayım daha sonra revizyonla da ilgili çünkü bu ilişkili
09:44Boyutu var o konuda da biraz
09:46Bahsedeceğim
09:48Şimdi
09:50Bugüne kadar metinlerimizde biz neyi vurguladık hep enflasyon görünümünü vurguladık yani enflasyon görünümü üzerinden
09:56Karar verdiğimizi söyledik bu noktada da tabii ki
09:58Öne çıkan faktör olarak enflasyonun ana eğilimi
10:01Önemli bir faktör oluyor
10:03Bunu anlamak için de görünüm anlamak için de yurt dış talepteki dengelenmeyi fiyatlama davranışlarını
10:10Ve beklentileri
10:12Ön plan çıkardık bunları yakından
10:13Takip ediyoruz
10:15Şimdi bu konuya tekrar baktığımızda talep koşullarının tekrar etmiş olacağım
10:20Raporda da gösterdiğimiz gibi dezenflasyonist seviyeye
10:24Dediğim gibi biraz gecikmeli olsa da ulaştığını değerlendiriyoruz dolayısıyla bu kanaldan da talepte dengelenme
10:30Daha net bir
10:31Katkı alacağız önümüzdeki dönemde
10:34Beklentilerinde tüm sektörlerde önemli ölçüde gerilediğini gerilemeye başladığını ve devam edeceğini değerlendiriyoruz
10:41Bunun dışında tabii bizim takip ettiğimiz bir de ay içinde kendi ölçümlerimiz var enflasyon
10:48Ölçümlerimiz var bunları da tabii öncü gösterge olarak
10:51Dikkati alıyoruz
10:53Önümüzdeki dönemde
10:54Politika faizini ve makro ihtiyatı düzenlemenin optimal birleşimi dikkate alarak
11:00Enflasyonu patikamızla uyumlu bir şekilde
11:02Düşürecek sıkılığı
11:05Sağlayacağız
11:08Bununla birlikte enflasyon ve enflasyon beklentileri düzeldikçe
11:12Faizin mevcut seviyesinin korunması parasal sıkılığın artması
11:16Anlamına geliyor
11:17Enflasyonun ana eylemindeki düşüşe bağlı olarak
11:21İndirim döngüsü başlasa bile başladığında
11:25Sıkı duruşumuzu koruyacağımızı ifade etmek istiyorum
11:29Talepte dengelenmeye devam edecek şekilde devam edecek finansal sıkılığı sağlayacağız
11:33Yine Türk lirasına geçişi destekleyecek adımları atmaya devam edeceğiz
11:40Şimdi burada revizyon konusunda da birkaç şey söylemek lazım burada aslında revizyonun yukarı yönlü olması ya da yüksek
11:47Olması
11:48Herhangi bir şekilde
11:50Para politikasında bir duruş değişikliğine işaret etmiyor öncelikle bunu bir açıklığa kavuşturmak lazım
11:57Bunun için de aslında tahmin güncellemesinin kaynaklarına bakmak lazım sunumumda biraz anlattım ama birkaç faktör vurgulamak istiyorum
12:05Bunlardan bir tanesi hizmet enflasyondaki katılım beklenenden yüksek olması
12:10Burada da kira öne çıkıyor yani kira dışı hizmette aslında mesela lokanta otel gibi kalemlere baktığımızda bunlar talebe oldukça duyarlı
12:16Ve aslında
12:174-5 aydır daha olumlu bir görünüm söz konusu sadece biraz arka planda kalıyor
12:23Ortalamaya baktığınızda
12:25Kira da
12:26Yapısal unsurlar öne çıkıyor burada deprem harcamaları var işte geçmişte yapılan fiyat kontrolleri var bu bir süre bunların bir etkisini göreceğiz
12:34Bunlar
12:35Para politikasının
12:37En azından göreceği etki alanı dışında yani bunları biz daha
12:41Sıkılığı arttırarak ya da daha uzun tutarak
12:43Bu kanalda burayı etkileyemeyiz
12:46Dolayısıyla bunu
12:47Tahminimize yansıtmak zorundayız hedeflerimize yansıtmak zorundayız çünkü tek başımıza çözebileceğimiz bir problem değil
12:54Benzer bir kalemde gıda fiyatları
12:56Burada ciddi bir oynaklık var yani biz yılın yarısına geldiğimizde gıdada çok daha olumlu bir görünüm söz konusuydu bizde
13:01Tahminimizi buna göre oluşturmuştuk fakat ortaya çıkan son birkaç verili özellikle
13:07Bunun değiştiğini de görüyoruz
13:09Dolayısıyla burada
13:10Bunları da bu da görece tabii özellikle işlenmemiş gıdadan kaynaklandığı için bu da para politikası etki
13:16Alanın dışında görevi olarak
13:18Bunu da
13:20Tahminimize yansıtmamız gerekti yani buradaki güncellemenin aslında para politikasındaki duruş değişikliği ile kesinlikle
13:26Yok
13:27Sadece bu artık iyice ortaya çıkan bir takım katılıkların
13:31Bizim para politikamızın nispeten etki alanı dışında olması
13:34Bunun bizim tarafımızdan çözülemeyecek olması nedeniyle bunu tahminimize yansıttık
13:40Evet
13:44Buyrun
13:46Sayın Başkan Çağlar Kozlukdoğlu Bulunma Örgütü Araştırma Birimi
13:50Mevcut resme ve iktisadi faaliyete baktığımızda yeniden bir faiz
13:56Koridoru tesisi mi bizi bekliyor bunu şunun için soruyorum
14:00Cevdet hocamın 2022'de bir platformda kaleme aldığı bir yazı var
14:04Ne olacak bu enflasyonun hali orada eşik rejim katı değer ileride oldukça karşımıza çıkacak
14:10Orada kendisi guest mate'i
14:12Kestirme diye söylemiş yüzde otuzlar civarında
14:15Sizde hedeflemeden ve sapmadan söz etmiş şu an bulunduğumuz seviye Cevdet hocanın 2 sene önce kastettiği seviye midir
14:21Teşekkür ederim
14:22Kısa bir değerlendirme yapayım madem
14:24Cevdet Bey'in geçmişte söyledikleri ile ilgili ona
14:28Söz vereceğim
14:30Yeniden bir faiz koridoru dediniz ama zaten biz koridor sistemi uyguluyoruz
14:34Dolayısıyla para politikası faizi
14:37Likidite koşullarına ve çeşitli etkenlere bağlı olarak bu koridor içinde dalgalanabiliyor
14:43Üst banttan fonlama nasıl bir faiz artışı değilse bu dönem dönem oldu
14:47Alt banttan fonlamada kesinlikle hiçbir şekilde
14:50Faiz indirimi olarak
14:51Algılanmamalı para politikasının temel aracı
14:54Haftalık repo faiz oranıdır indirim ya da artış yapacağımızda biz bunu kullanıyoruz öyle örtülü bir şey kesinlikle
15:00Yapmıyoruz
15:02Son günlerde de Likidite yönetimi 500 milyar fazla olmasına rağmen TLRF'in
15:07%50 civarında 2 haftalık ortalama 49
15:10Bu civarda dar bir aralıkta dalgalandığını görüyoruz
15:14Yani aslında etkin bir yönetimi yaptığımı söyleyebiliriz burada da son dönemde aldığımız
15:18Önlemlerin oldukça etkisi var biliyorsunuz araç setimizi zenginleştirdik
15:22Özellikle gün içinde 2. depo ihalesinin açılması
15:25Likidite fazlasına rağmen TLRF'in belli bir seviyede tutulması konusunda bize oldukça faydalı oluyor
15:30Geri kalan kısımla ilgili Başkan Erdoğan'a söz veriyorum
15:37Çok eski bir değerlendirme
15:40Ama argüman geçerli ona da şöyle söyleyeyim
15:45Aslında ileride bu ödünleşim mevzuu falan devreye gelirse
15:48Orada bahsetmekte bundan daha fazla fayda var 30 mu acaba diye söylenen bir rakamda o
15:53Ne olduğu bilinmiyordu yani onu bir step indicator gibi düşündüğünüzde
15:58Adım düzey gibi düşündüğünüzde
16:00Ne olacağını bilmediğimiz üzerine ben argümanı yapmıştım şu anda da aslında kıracağımız ve geleceğimiz düzey ne olduğunu bilmiyoruz
16:07Nerede olduğumuz konusunda bir fikrimiz var
16:09Ama nereye geleceğimizi bilmiyoruz yani düşürdüğümüzde
16:12O bahsettiğimiz 30'a tekabül eden yer neresidir onu şu anda bilmiyoruz
16:16Veri biriktiğinde yeteri kadar ancak bilebileceğiz ama
16:20Ödünleşim mevzuunda falan sorular gelirse daha ileride belki orada ayrıntı anlatırım
16:24Başkanın dediğine ekleyecek bir şeyim yok
16:28Sayın başkan teşekkürler
16:35Ekonomi gazetesi
16:37Konuşmanızın başında enflasyon ana eğiliminde öngörülenden daha yavaş bir seyir
16:43Olduğunu vurgulayarak başladınız
16:47Ben şunu sormak istiyorum
16:50Öngörülenden daha yavaş olmasını neden olan katılıklar
16:56Herhalde söz konusu
16:58Merkez Bankası'nın geçmişteki enflasyon raporundaki
17:02Kutulara
17:03Araştırma metinlerine baktığımız zaman
17:06Bu katılığı yaratan iki önemli unsur olarak
17:09Asgari ücretteki geriye doğru endeksleme
17:13Yeniden değerleme oranı ile yönetilen yönlendirilen fiyatlarda yapılan güncellemeler
17:20Öne çıkıyor
17:22Şimdi enteresan bir şekilde
17:26Merkez Bankası'nın
17:292024 enflasyon tahminine göre
17:32Asgari ücretin alım gücündeki eğrime de yüzde 44
17:36Gibi görünüyor yani
17:38Ücretlerin enflasyondan ezilmeden aldığı pay olarak
17:42Ve önümüzde de yeniden değerleme oranı
17:45Yüzde yaklaşık yüzde 44 olarak
17:47Görünüyor
17:49Asgari ücrette
17:52Bu enflasyon oranı kadar
17:54Bir düzeltme yapılmasına nasıl bakıyorsunuz
17:57Yeniden değerleme oranı ile yapılacak
18:00Yönetilen yönlendirilen fiyatlar
18:03Nasıl bir katılık yaratabilir önümüzdeki dönemde
18:07Bu mali koordinasyon
18:10Kapsamında mı gerçekleşiyor
18:13Teşekkür ederim
18:16Önce
18:17Asgari ücretle ilgili konuyu cevaplayayım çünkü çok gündem oluyor
18:21Daha sonra yönetilen yönlendirilen fiyatlarla ilgili kısa bir değerlendirme yapacağım
18:26Aslında önce
18:27Defalarca söylediğimi tekrar edeceğim
18:30Her seferinde aynı şeyi söylüyoruz burada sizin önünüze çıktığımızda da
18:35Başka yerde yatırımcılarla yabancı ya da yerli görüştüğümüzde de yani kesinlikle
18:41İşte iddia edildiği gibi böyle kapalı kapalı ardında başka bir şey söylediğimiz
18:45Doğru değil bunu net bir şekilde yalanlamak istiyorum
18:50Bu konuda bizim böyle normatif bir şöyle olmalı