MACRO – 145 % d’un côté, 125 % de l’autre… Depuis que Donald Trump a déclenché sa guerre commerciale, les droits de douane entre les Etats-Unis et la Chine ont atteint des niveaux stratosphériques. Le problème, c’est que leurs économies sont très imbriquées. Alors, un découplage est-il vraiment possible ?
Catégorie
🗞
NewsTranscription
00:00145% d'un côté…
00:07125% de l'autre…
00:12Depuis que le président américain a déclenché sa guerre commerciale,
00:15les droits de douane entre les États-Unis et la Chine ont atteint des niveaux jamais vus.
00:23Tellement insoutenable que Donald Trump a déjà laissé entendre qu'il baisserait les droits de douane avec la Chine.
00:30Et ça ne sera pas trop haut.
00:33Cette énième volte-face de Donald Trump n'est pas vraiment une surprise.
00:36On commence à le connaître, le Donald.
00:38Et moi, c'est ma troisième vidéo sur les droits de douane.
00:42Mais alors, pourquoi les États-Unis et la Chine se font la guerre
00:45alors qu'ils dépendent autant l'un de l'autre ?
00:49L'interdépendance sino-américaine peut se résumer très simplement.
00:52Les États-Unis sont le premier consommateur mondial,
00:55et la Chine est le premier producteur mondial.
00:58Mécaniquement, quand vous êtes le premier consommateur, vous êtes forcément dépendant du premier producteur.
01:03Anthony Morley-Lavidali est économiste à l'Institut Rexecode. Il a beaucoup travaillé sur la Chine.
01:08Je pense qu'on sous-estime beaucoup l'interconnexion entre les deux pays.
01:13Pour se faire une idée, en 2024, les États-Unis avaient un déficit commercial de biens avec la Chine de 295 milliards de dollars.
01:21Ça représente un quart du déficit commercial total du pays.
01:25Et à l'échelle mondiale, la Chine représente à elle seule un tiers de la production manufacturière.
01:30Là où ça pose surtout problème, c'est que la Chine est en position dominante sur beaucoup de biens.
01:35On parle de position dominante quand un pays représente plus de 50% des exportations mondiales sur un produit en particulier.
01:42Et en 2023, la Chine était en position dominante sur 730 produits sur les 5000 produits répertoriés.
01:48Ces produits, vous les connaissez. C'est dans le secteur du textile, des métaux, de la chimie ou encore de l'électronique.
01:54Alors que les États-Unis, eux, n'étaient en position dominante que sur 94 produits.
01:59Ça, ça pénalise forcément les États-Unis puisqu'ils ne trouvent pas de solution.
02:03Notamment quand on s'appelle les États-Unis, compte tenu de l'importance de la demande que l'on génère.
02:08Il ne nous faut pas un petit producteur pour se substituer. Il nous faut un grand producteur.
02:12Et ça, hormis la Chine, très souvent, il n'y a pas d'alternative.
02:16La Chine, elle aussi, est dépendante de certaines importations américaines, notamment le soja et le pétrole.
02:21Mais elle importe beaucoup moins. Et aussi...
02:24La Chine exporte des biens beaucoup plus sophistiqués vers les États-Unis que l'inverse.
02:29Benjamin Burbaumer est maître de conférences à Sciences Po Bordeaux
02:33et il a écrit un livre sur la rivalité États-Unis-Chine.
02:36Cela signifie qu'il va être difficile pour les États-Unis de trouver des substituts aux importations depuis la Chine,
02:44alors qu'il va être relativement simple pour la Chine de trouver de nouveaux fournisseurs de pétrole,
02:51de produits végétaux, de produits agricoles plus largement.
02:55Donc la composition, en quelque sorte, joue plutôt en faveur de la Chine.
03:00Il y a quand même quelques produits et services américains très spécifiques dont la Chine ne peut pas se passer.
03:06Elle envisage des exemptions de droits de douane, notamment pour les semi-conducteurs américains.
03:11Là, on vient de parler du premier aspect de la dépendance des États-Unis envers la Chine.
03:15La dépendance a des biens précis.
03:17Mais pour bien comprendre l'ampleur des dépendances, il faut aller dans le détail de la production
03:22et s'intéresser à ce qu'on appelle la chaîne de valeur.
03:27La chaîne de valeur, c'est l'ensemble des activités qui permettent de transformer des ressources en un produit fini.
03:32Et chaque étape ajoute de la valeur. Or, la Chine contrôle très souvent le tout début de la chaîne de valeur.
03:38Donc lorsque la Chine arrête de vous exporter ou vous n'avez plus accès aux terres rares chinoises par exemple,
03:43à l'acier chinois, au ciment chinois, c'est toute votre chaîne de valeur derrière qui est pénalisée.
03:48C'est déjà ce que fait la Chine, elle limite les exportations de plusieurs terres rares vers les États-Unis.
03:53La Chine est aussi très présente à un autre maillon au début de la chaîne de valeur, l'assemblage.
03:58On prend l'exemple d'Apple.
03:59Ne serait-ce que l'assemblage, alors que les pièces viennent essentiellement de Corée du Sud, du Japon ou d'autres pays,
04:04et le design est fait aux États-Unis, sans possibilité d'assembler à bas coût ce qui est fait en Chine,
04:08le prix des iPhone augmenterait sensiblement.
04:10C'est pour ça que l'administration Trump a finalement décidé d'exempter les smartphones et les ordinateurs
04:15des surtaxes sur les importations chinoises.
04:18En résumé, les chaînes de valeur de beaucoup d'entreprises américaines dépendent de la Chine.
04:22Et cette dépendance remonte à plus de 40 ans, au moment où la Chine est entrée dans la mondialisation
04:28avec la bénédiction des États-Unis.
04:30Du côté de Washington, l'objectif était de rétablir la rentabilité des firmes américaines.
04:35Du côté de Pékin, l'objectif était d'accélérer le développement national.
04:41C'est à ce moment-là que l'interdépendance entre les deux économies s'est créée.
04:45Dans les années 80-90, des entreprises américaines établissaient soit des réseaux de sous-traitance,
04:52soit investissaient en Chine, et c'était extrêmement attractif.
04:55Puisque du côté de la Chine, il y avait un réservoir de main-d'œuvre bon marché gigantesque.
05:01Donc on a là des chaînes globales de valeur qui sont étroitement imbriquées,
05:06mais de façon très hiérarchique.
05:08Sauf que depuis, la Chine a tout fait pour remonter dans la chaîne de valeur
05:12et s'émanciper des États-Unis.
05:17Ces dernières années, la Chine a beaucoup robotisé sa production.
05:20Ça lui a permis de conserver les étapes à faible valeur ajoutée,
05:23comme l'assemblage, malgré les hausses de salaire,
05:26et aussi de monter en gamme, notamment dans l'automobile et l'électronique.
05:30Longtemps, la Chine n'a pas exporté de biens, qu'on pourrait appeler des biens d'investissement,
05:34qui sont achetés par les entreprises.
05:36Désormais, de plus en plus, la Chine fabrique des robots, des machines-outils
05:39et les exporte dans le reste du monde.
05:40En parallèle, la Chine a massivement formé ses ingénieurs.
05:44Et selon Tim Cook, le PDG d'Apple, ça explique aussi sa domination.
05:48Les produits que nous faisons nécessitent vraiment d'advancées.
05:53Et la capacité d'advancée est très profonde ici.
05:57Enfin, la Chine a progressé dans les brevets et la recherche et développement.
06:00C'est de là que vient la plus grande part de valeur ajoutée dans la chaîne de valeur.
06:04Quand vous regardez les dépôts de brevets triadiques, qui sont le meilleur indicateur pour mesurer l'innovation,
06:13et bien là, vous constatez que dans le domaine de l'intelligence artificielle, la Chine dépasse désormais les dépôts américains.
06:19La Chine a ses propres géants et ces géants-là arrivent maintenant non seulement à rattraper leurs concurrents américains,
06:27mais même les dépasser dans certains domaines.
06:30Bien sûr, ça ne plaît pas aux États-Unis. On y reviendra à la fin de cette vidéo.
06:34Mais malgré tout ce qu'on a vu, la Chine reste elle aussi dépendante des États-Unis.
06:41Aujourd'hui...
06:4220% de la valeur ajoutée chinoise manufacturière qui est exportée dans le monde est à destination des États-Unis.
06:4820% c'est à la fois beaucoup, mais quand même limité.
06:51Depuis le premier mandat de Donald Trump, la Chine a tout fait pour réduire sa dépendance au marché américain.
06:56Comme il y avait déjà eu des hausses de droits de douane à l'époque, elle a notamment mis en place des stratégies de contournement.
07:02La Chine exporte moins directement vers les États-Unis.
07:05Elle passe par des pays de transit comme la Thaïlande, le Vietnam ou le Mexique pour atteindre le marché américain.
07:11Pas bête, hein ?
07:12Le problème pour la Chine, c'est que son modèle économique reste très dépendant des exportations.
07:17La Chine n'a pas corrigé ces déséquilibres macroéconomiques entre une consommation faible et une production très importante.
07:26Et cette asymétrie, elle peut seulement la compenser par l'exportation.
07:30Le reste du monde, dont l'Europe, craint donc une arrivée massive de produits chinois.
07:34Pour autant, se priver du marché américain serait extraordinairement pénalisant, ça c'est sûr, et surtout générer des problèmes en interne très importants.
07:42Les entreprises chinoises, à l'heure où on se parle, sont extraordinairement peu rentables, voire même déficitaires pour beaucoup d'entre elles.
07:48Donc ça générerait des problèmes de rentabilité, de stocks qui ne parviendraient pas à s'écouler, de pression baissière encore sur les prix alors que la Chine est désormais à un quasi-stat de déflation.
07:57Donc ça pourrait effectivement générer une crise financière en Chine si le débouché américain venait à se fermer.
08:03L'autre dépendance de la Chine, c'est le dollar.
08:07Comme les Chinois exportent beaucoup, ils détiennent beaucoup de dollars parce que la majorité des transactions se fait en dollars.
08:13Et l'endroit numéro un pour placer leurs dollars, c'est dans la dette américaine.
08:17Ce qui, au passage, rend les États-Unis et la Chine encore plus interdépendants.
08:21La Chine était un des principaux détenteurs, a même été le principal détenteur de dette américaine.
08:26Ce que la Chine a eu tendance à faire ces dernières années, c'est d'acheter, de détenir de moins en moins de dettes américaines.
08:32Puisque là aussi, il pourrait y avoir des rétorsions qui consistent à jouer sur les détentions de titres.
08:38Pour éviter des possibles mesures de rétorsion, la Chine essaye d'internationaliser sa monnaie, le yuan.
08:43Elle y arrive en partie, mais elle reste clairement dans une dépendance monétaire vis-à-vis des États-Unis.
08:48En fait, derrière la rivalité États-Unis-Chine, il y a un enjeu bien plus fort.
08:53Le contrôle de la mondialisation.
08:55La vérité, c'est que la Chine ne cherche plus seulement à s'émanciper des États-Unis, elle cherche à les dépasser.
09:03Car la Chine, précisément, entend remplacer la supervision américaine de la mondialisation par un ordre économique mondial sino-centré.
09:12Il faut comprendre que dans l'économie mondiale, l'offre et la demande ne se rencontrent pas magiquement.
09:17Il faut toute une série d'infrastructures pour permettre cette rencontre.
09:21Les infrastructures dont il parle, ce sont les routes, les barrages, les réseaux électriques, mais aussi et surtout les infrastructures monétaires, numériques, techniques et même militaires.
09:32Les États-Unis, depuis plusieurs décennies, avaient l'avantage de contrôler toutes ces infrastructures.
09:38Et la Chine, maintenant, propose des alternatives.
09:41C'est donc une remise en cause assez fondamentale du rôle prépondérant des États-Unis dans la mondialisation.
09:49Pour illustrer la puissance chinoise, regardez ces deux graphes.
09:52Il montre qui est le plus grand partenaire commercial de chaque pays.
09:55En 2001, 80% des États commerçaient d'abord avec les États-Unis.
10:00Et en 2023, c'est la Chine qui est désormais le premier partenaire commercial de 70% des pays du monde.
10:06C'est pour ça que Benjamin Burbomer n'est pas très optimiste pour l'avenir.
10:10Même s'il y a une sorte d'apaisement relatif sur le plan de la politique commerciale,
10:17eh bien, le calme ne reviendra pas puisque précisément, la raison fondamentale, c'est la rivalité entre la Chine et les États-Unis
10:25sur toute une série de plans, sur toute une série d'infrastructures.
10:28Et donc, c'est ça qui va structurer le devenir de l'économie mondiale pour des années encore.
10:33Clairement, on n'a pas fini d'entendre parler des États-Unis et de la Chine.
10:37Alors abonnez-vous pour suivre ça avec nous.
10:40Et si vous voulez nous donner votre pronostic sur le match États-Unis-Chine en commentaire, allez-y !