Quasar Elizundia, director de investigación y análisis de Pepperstone, interpreta el rumbo de la economía nacional e internacional tras el desplome de los mercados por el pánico ocasionado ante una posible recesión económica en Estados Unidos.
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00:00para abordar de mejor manera la temática, saludo con gusto a Kwasar Elisundia,
00:04director de investigación y análisis de Pepperstone para Latinoamérica. Muy buenas tardes,
00:10gracias por habernos tomado la comunicación. ¿Qué tal Fernando? Muchísimas gracias por la invitación.
00:15Un lunes pues bastante agitado en Japón y que tuvo consecuencia en prácticamente todo el mundo.
00:23Yo creo que agitado, mi estimado Fernando, se le queda corto. De verdad que ha sido una jornada
00:30la cual ha sido extremadamente difícil en cuanto a la operativa en múltiples áreas de los mercados.
00:36Obviamente en el caso del mercado de divisas el peso ha sido uno de los proxys principales para
00:42ahora sí que ejecutaron tanto esta versión al riesgo. En el caso del frente bursátil,
00:47como tú lo mencionas, hemos visto al Nikkei caer en más de dos dígitos en el frente bursátil
00:53norteamericano, cayendo la temática en casi 3%. Definitivamente ha sido una situación la
00:59cual se ha estado intensificando y para el caso del peso mexicano pues es el resultado además de
01:05una situación en la cual semanas atrás pues ha estado complicándose bastante. La realidad de
01:09las cosas es que cuando tomamos en consideración la operativa a partir de los mínimos del mes de
01:15julio ha estado perdiendo la divisa aproximadamente 10%, la divisa mexicana perdiendo su valor. Si
01:21tomamos en consideración lo que llegó a perderse en esta jornada en donde la divisa mexicana esté
01:25en algún punto cayendo en casi 5%, estamos hablando de una operativa de 15% y si tomamos
01:30los mínimos del año calendario 2024 pues es una situación en la cual desfavorablemente ha
01:36cambiado la situación donde anteriormente el peso mexicano había sido bastante favorecido por toda
01:40la cuestión de una temática bastante adecuada en el frente mexicano, el superpeso apoyado de la
01:47economía adicionalmente del French Shoring o Near Shoring, pues afortunadamente esto ha
01:51cambiado radicalmente. Obviamente en la primera parte pudiéramos de esta pérdida de valor pues
01:56adjudicarlo un tanto a la temática política en México para subsecuentemente pues hay ciertos
02:01tres pilares que yo en lo personal considero que han sido clave. Por un lado obviamente la mejora
02:06por así decirlo en cuanto a la postura política en cuanto a las encuestas luego del atentado en
02:10contra del expresidente Donald Trump. Eso pues ha sido una de las principales partes que ahí hasta
02:15en cierto modo arrancó esta siguiente o esta más reciente oleada de debilidad en cuanto al peso
02:20mexicano. Hay que recordar que obviamente Donald Trump es una persona la cual desde un punto de
02:24vista político pues ha tenido una postura bastante desfavorable en cuanto a cómo abordar a la
02:29cuestión comercial con México. Más recientemente hemos visto otros factores tales como obviamente
02:35la temporada de reportes financieros donde debido a que se encontraba bastante alta la vara para
02:40medir a las grandes tecnológicas y estas hasta en cierto modo no han logrado desempeñar como
02:45se hubiera gustado pues han creado la versión al riesgo. Adicionalmente hablamos de una economía
02:48mexicana la cual en el segundo trimestre pues obviamente decepcionando en cuanto al crecimiento
02:54trimestral ubicándose en 0.2 por ciento y más recientemente para ponerle la cereza al pastel
02:59obviamente esta cuestión de temores en cuanto a la economía mexicana que se ha tardado la
03:04Reserva Federal de Estados Unidos en entregar recortes. Esto pues obviamente teniendo impactos
03:09en el mercado laboral y obviamente también de la mano de un carry trade donde obviamente
03:14anteriormente pues el Banco de Japón debido a sus políticas monetarias permitía que el yen
03:19japonés fuera utilizado como una moneda a través de la cual se vendía y se buscaba comprar otro
03:24tipo de instrumentos uno de los mejores casos obviamente el peso mexicano debido a sus altos
03:28niveles de interés y es una tormenta perfecta en la cual todos esos pilares pues se han estado
03:32desvaneciendo, herviéndose y estamos viendo ahí al peso mexicano pues tocar niveles los cuales
03:38pues no se veían desde el 2022-2023 perdiendo hasta en cierto punto en la jornada la marca
03:44de los 20 pesos por dólar regresando un tanto encontrando resistencia en torno a los 19.5
03:49pero definitivamente complicándole la situación bastante al Bancico este jueves. Particularmente
03:57en el tema del peso se había hablado como bien señalas del súper peso mexicano incluso pues
04:02había quien lo tomaba como una bandera de éxito de la administración federal de cómo se estaban
04:09las cosas. ¿Hay algún punto de quiebre para esta situación con la que hemos amanecido hoy o bien
04:15ha sido una situación que se ha venido generando como una especie de bola de nieve para que hoy el
04:22peso el superpeso pues ya no sea tan fuerte frente al dólar? Yo creo que el punto de quiebre va a
04:29ser mi estimado Fernando recesión en Estados Unidos ese va a ser la eso va a ser la temática
04:35que efectivamente estar por detrás o por debajo de la curva la FED y que efectivamente nos dirigimos
04:41a un hard landing o una recesión un poco más adversa ese definitivamente va a ser el punto
04:46de quiebre yo creo que hasta en cierto momento la operativa y debido a cómo estamos observando un
04:51tanto el retroceso pues nos dio una una probada de esto sin embargo si efectivamente es que para
04:56allá nos vamos muy probablemente el peso mexicano va a continuar pues viendo bajo esta presión hay
05:01que recordar que como bien dice el dicho no si a Estados Unidos le dan resfriado o si no si
05:06Estados Unidos se estornuda pues a México luego le puede dar un resfriado no entonces obviamente
05:11si continúa grabándose la temática económica en Estados Unidos es algo lo cual muy probablemente
05:15va a continuar pesando para para la divisa mexicana y de qué manera va a terminar esta
05:21incertidumbre con la que se ha estado viviendo en los últimos días en las bolsas a nivel global
05:26para bien o para mal. Efectivamente Fernando es complejo porque una de las cosas que puede
05:33resultar es obviamente la reserva federal de Estados Unidos que ya hemos estado escuchando
05:36un tanto esta narrativa de que de manera de emergencia proceden a recortar las tasas eso
05:42puede obviamente apoyar un tanto esta incertidumbre o a la vez crear esa situación en la cual o
05:48efectivamente está muy complicada la situación está de manera desfavorable y crear todavía una
05:54mayor aversión al riesgo. Creo yo que tiene que ser muy cautelosa la reserva federal de
05:58Estados Unidos en cuanto a cómo procede. Personalmente no creo que sea de lo más
06:02adecuado que se lleve a cabo una reunión de emergencia para entregar un recorte pero sí
06:07creo que tienen que probablemente ser un poco más intensos en cuanto a cómo es que proceden
06:12en cuanto a recortar. Yo creo que el camino que debería ser adecuado es en septiembre muy
06:17probablemente entregarnos un recorte de 50 puntos bases de 50 puntos base para más probablemente
06:23también a finales de año otro de 50 puntos base. Creo que esa sería la mejor manera y obviamente
06:28pues obviamente que la cuestión económica continúe pues no desfavoreciéndose o no empeorando por así
06:37decirlo porque definitivamente pues estos últimos datos que se nos entregaron de 4.3 por ciento
06:42desempleo en Estados Unidos cuando lo vemos en cómo ha estado avanzando pues es una situación
06:47en la cual ya empieza a mostrar un poco de momentum y bueno yo creo que ahí puede tener eso
06:52pues adversión al riesgo o tener impacto de adversión al riesgo en la economía y en los mercados.
06:56Ya para finalizar el tema de la economía, las bolsas, finalmente es un tema multifactorial
07:03en el que incluso la política juega un papel a veces determinante. ¿Cómo ves que la influencia
07:10que pueda tener pues una de las elecciones más importantes de pues todo el globo que está próxima
07:17a celebrarse en noviembre? El tema de Donald Trump contra Kamala Harris en Estados Unidos. ¿De qué
07:23manera crees que puede influir? Bueno yo creo que el punto que va a ser de relevancia es cómo aborda
07:30su política comercial. Si es que efectivamente Donald Trump regresa a la Casa Blanca y se le
07:36apuesta a una postura estadounidense bastante restrictiva con aranceles a modo generalizado
07:43y obviamente a China todavía en especial más elevados los aranceles y se toman en consideración
07:49todavía porque una de las cosas que creo que ha sido bastante importante no se venía escuchando
07:53tan fuertemente pero ya lo escuché a Trump anteriormente mencionar que obviamente compañías
07:57de China están utilizando como plataforma a México y si es que eso genera que sea una postura todavía
08:02más compleja en contra de México yo creo que eso pues muy probablemente va a ser bastante desfavorable
08:08y bueno al final del día cuando hablamos del comercio si bien hay ciertos sectores los cuales
08:14pueden quedar desfavorecidos en el corto plazo cuando vemos la teoría y lo que han sido en
08:20las prácticas en cierto modo la integración global pues es algo positivo y si es que Estados Unidos
08:24decide en volver a mostrar un perfil bastante restrictivo y poner aranceles pues eso muy
08:31probablemente va a ser otro factor el cual podría estar complicando la dinámica económica a nivel
08:36global y obviamente en el caso de México pues debido a su amplia conexión con comercial con
08:40Estados Unidos pues también va a ser alguien que lo va a recetir bastante, Fernando. Un motivo más
08:45para entonces estar pendientes de cara a las elecciones presidenciales y por supuesto estaremos
08:49pendientes de cómo se vaya dando el flujo después de este lunes negro en las diferentes bolsas en el
08:55mundo. Quasar Elizundia, director de investigación y análisis de Pepperstone para Latinoamérica,
09:00muchas gracias por este análisis y por habernos tomado la comunicación. Muchas gracias Fernando,
09:05que pases una excelente tarde. Buenas tardes.