Aránzazu Bueno, analista de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.
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00:00El interés esta semana en los mercados estará en la macroamericana y en las declaraciones
00:12de los miembros de la Fed, ya que los resultados empresariales pues pierden notoriedad y se
00:17quedan en un segundo plano.
00:19En el frente macro el interés estará en Estados Unidos, donde conoceremos el IPC y
00:24también ciertos registros de actividad económica.
00:28Estos últimos cobran una especial relevancia en un contexto de creciente preocupación
00:33por una posible desaceleración mayor de la prevista de la economía americana.
00:38Por el lado de los precios pues tendremos buenas noticias.
00:41Se espera un retroceso en la tasa subyacente del IPC al 3,2% desde el 3,3% con la tasa
00:48general estable en el 3%.
00:50Y esta relajación de las presiones inflacionistas debería ayudar a la Fed a ganar confianza
00:56sobre el objetivo de control de precios.
01:00Por el lado de la actividad pues el interés estará en los datos de consumo y de empleo.
01:05En consumo tendremos datos de ventas minoristas el jueves y el viernes el indicador de confianza
01:11de la Universidad de Michigan.
01:13Y esto nos servirá para testear el estado de ánimo del consumidor americano.
01:17Y por el lado del empleo tendremos el jueves las peticiones semanales de desempleo que
01:22nos permitirán monitorizar cómo va evolucionando el mercado laboral.
01:27Despejar dudas en estos dos frentes es clave para mejorar el sentimiento inversor.
01:33Y en este sentido los registros que adelanta el consenso pues permiten cierta tranquilidad
01:38ya que las ventas minoristas avanzarían un 0,3% este mes y el indicador de confianza
01:43de la Universidad de Michigan se mantendría en niveles elevados.
01:48En cuanto a los bancos centrales, bueno pues a la espera de la reunión importante que
01:52es Jackson Hall entre el 22 y el 24 de agosto, el interés esta semana estará en las declaraciones
01:58que hagan los miembros de la FED.
02:00Y esta semana pues hablan varios miembros de la FED como es el caso de Bostick, Harper
02:04o Goldsby.
02:05Y esperamos aquí unos mensajes tranquilizadores en dos frentes.
02:09En primer lugar que no hay indicios de una recesión en la economía americana tan solo
02:13de un enfriamiento en la creación de empleo y en la actividad.
02:17Y en segundo lugar que no es necesaria una intervención de emergencia entre las reuniones.
02:22Que está la puerta abierta para un recorte de tipos en la próxima reunión oficial que
02:27es el 18 de septiembre ya que, bueno, Powell ya nos telegrafió en la última reunión
02:31del 31 de julio que seguramente veremos un recorte de tipos en esta reunión.
02:37Y el frente micro, los resultados empresariales pues están perdiendo interés y es que ya
02:42han publicado el 90% de las empresas de Les Ampis.
02:46No hay ninguna gran tecnológica americana que publique esta semana y de las siete magníficas
02:51solo queda publicar NVIDIA pero eso ya sería el 28 de agosto.
02:55Esta semana pues destacaría el caso de Walmart en Estados Unidos o Agen en Europa.
03:01Bueno y en cuanto a los mercados pues lo que estamos viendo es que han comenzado una senda
03:05de reconstrucción alejándose de las fuertes caídas y reduciendo el apetito por activos
03:11de riesgo.
03:12El entorno sigue siendo pro bolsas por cuatro motivos.
03:16En primer lugar un crecimiento que aunque desacelerándose es suficiente y desde luego
03:20muy lejos de un territorio de contracción.
03:23Por ejemplo el GDP Now que elabora la Fed de Atlanta adelanta un crecimiento del 2,9%
03:28en el PIB de Estados Unidos para el tercer trimestre.
03:31En segundo lugar el crecimiento en los beneficios empresariales que van a dar soporte a las
03:36bolsas.
03:37En este segundo trimestre están creciendo a un ritmo del 13% en el Les Ampis pero lo
03:42que se espera para el tercero y el cuarto trimestre pues también son crecimientos
03:45positivos alrededor del 6% en el tercer trimestre y volver al doble dígito en el cuarto trimestre.
03:52En tercer lugar porque este proceso de reducción que vamos a ver de tipos de interés pues
03:56beneficia y favorece la valoración de las compañías y en cuarto lugar porque tras
04:01la reciente corrección los múltiplos de valoración ya no son tan exigentes ni siquiera
04:05en el sector de la tecnología.
04:08Así que lo que esperamos es que los índices poco a poco recuperen el terreno perdido
04:12aunque no será de una manera lineal, es normal que veamos movimientos de zigzag en este proceso
04:18de recuperación pero son precisamente en estos momentos de volatilidad donde se crean
04:23oportunidades de comprar a precios atractivos.
04:26De cara a la semana que viene pues el retroceso en el IPC subyacente, unos datos confortables
04:32de empleo y de consumo en Estados Unidos y unas declaraciones tranquilizadoras por parte
04:36de la FED podrían servir de catalizador.
04:39Muchas gracias.