Las claves bursátiles de la próxima semana (04-10-2024)
Ramón Forcada, director de análisis financiero y de mercados de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.
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00:00Bueno, pues yo diría que tenemos por un lado un evento pendiente de desenlace, que es Israel-Irán,
00:12la represalia que pueda adoptar, un empleo americano que salió el viernes pasado, que
00:17para mí ha sido una alegría, sinceramente, porque por fin un dato bueno es interpretado
00:22según el patrón clásico y lógico, que es que un dato bueno americano hace que sea
00:27bueno para las bolsas y relativamente peor para los bonos, y este es el patrón clásico
00:31que todos entendemos más o menos fácilmente. Y esta semana tenemos tres referencias, lo
00:36digo por hacer uno, uno y luego tres, e iré en orden. Las referencias son que China vuelve,
00:42porque el lunes todavía es fiestivo, pero el martes ya vuelve, y nos empezarán a decir
00:46cuántos viajes se han hecho, si han gastado más, si han gastado menos, etc. En una economía
00:50que está prácticamente no creciendo para lo que son los estándares de las economías
00:54emergentes sin inflación, etc., tomando medidas monetarias de las cuales hay que
00:59fiarse bastante poco, porque pueden ejercer un impulso sobre el mercado a corto plazo,
01:04pero no son solución en absoluto para lo que le pasa a la economía china, dicho sea
01:09de paso. De manera que tenemos el martes que reabre China, y tenemos luego jueves y viernes,
01:14tenemos que irnos hasta jueves y viernes para encontrar algo realmente importante, porque
01:17el jueves sale la inflación americana, una inflación que probablemente retroceda un
01:21poquito más en tasa general, desde 2,5 hasta 2,3, que es el patrón que venimos viendo
01:25en todas las economías occidentales, afortunadamente, gracias al petróleo sobre todo, y digo esto
01:30porque la subyacente está anclada en 3,2 y es muy probable que repita, de manera que
01:36tenemos subyacentes claramente por encima de tasas generales, y eso significa que las
01:40tasas generales, antes o después, tienen que rebotar un poquito, aunque el petróleo
01:43lo sigue haciendo muy bien, es decir, sea barate y eso venga muy bien para la economía
01:47global. Y el viernes empiezan a publicar ya resultados del tercer trimestre los bancos
01:52americanos, publica JP, publica Wells Fargo, publica B&W Mellon, publica BlackRock, las
01:58cifras van a ser aparentemente buenas, porque JP Morgan se estima un beneficio por acción
02:03de más 43%, para B&W Mellon más 4%, pero para Wells Fargo más 60%, o sea, no son cifras
02:12malas, las cifras van a seguir siendo muy buenas, lo que pasa es que el mercado ya no
02:16mira esto, lo mira un poco de reojo, pero lo importante es, lo que he dicho al principio,
02:21el evento pendiente de desenlace, qué va a hacer Israel con respecto a Irán, lo que
02:26sabemos es que va a pasar, lo que no sabemos es cuándo y cuál va a ser la gravedad, si
02:31va a ser la versión dura o va a ser una versión para cumplir, un poco testimonial, salvar
02:36la cara, y esto es algo que puede suceder en cualquier momento, de manera que hablaremos
02:42de mercado, pero sabiendo que esto es algo que en cualquier momento puede suceder y
02:47que cuando suceda, dependiendo de la versión que se aplique, pues va a afectar más o menos
02:51al mercado, pero afectará. El empleo americano de la semana pasada, muy
02:55importante porque ha sido el primer empleo americano bueno, bueno de verdad, la creación
03:00de empleo en la agrícola se esperaba a 150 mil, fueron 253 mil, es decir, 100 mil más,
03:05es mucho más, y la tasa de paro disminuyó de 4,2 a 4,1, que se esperaba repitiera, y
03:12además los salarios, que no se suelen mirar, pero son muy importantes, hicieron más 4%,
03:17venían de más 3,8, pero ese 3,8 fue revisado a su vez el anterior hasta 3,9, por lo tanto
03:23tenemos que las retribuciones individuales, los salarios están a más 4, con un PIB de
03:29más 2,5 más 3, sin paro prácticamente, esto lo que transmitió es que la economía
03:37americana no tiene ningún sentido pensar que vaya a tener una recesión, que es lo
03:40que hemos comentado otras veces, uno puede ponerse pesimista con respecto a algo, pero
03:45cuando tiene argumentos objetivos para ello, pero yo sigo sin ver ningún argumento objetivo
03:48para realmente considerar que la economía americana va a tener una recesión, el empleo
03:53americano del viernes ayudó a pensar que esto es así, que es muy improbable la recesión,
03:58y por lo tanto el mercado reaccionó muy bien, subieron bolsas, cayeron bonos, etc.
04:03Esta semana, ¿qué puede pasar?, primero el antecedente este es bueno, deberíamos
04:07ir ya goteando un poquito a la baja porque se aproximan las elecciones americanas, por
04:11lo de Israel que puede pasar en cualquier momento, en fin, porque empiezan a publicar
04:15compañías y siempre hay una incertidumbre, pero con este antecedente igual el tono es
04:19un poquito mejor.
04:20Insisto, lo normal sería que goteara y fuera perdiendo impulso, pero el empleo americano
04:25del viernes fue importante y yo creo que lo va a dar bastante soporte.
04:27Muchas gracias.