Pedro Echeguren, analista de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.
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00:00Terminamos una semana de bolsa con una ligera recuperación, tanto en Europa como en las
00:12bolsas de Estados Unidos.
00:15Cierta manera, podemos decir que nada ha cambiado en esta semana que ha sido de corta duración.
00:19Las bolsas en Europa siguen arrastrando la indecisión del Banco Central Europeo, que
00:23se conformó con una bajada de tipos tímida al recortar únicamente 25 puntos básicos,
00:29mientras que podía haber dado un mensaje más contundente para distanciarse de la FED.
00:34No lo hizo y la FED repitió el mismo movimiento que el BCE, pero aprovechó para adoptar un
00:39reenfoque más duro.
00:41El mercado reaccionó primero enfriándose y luego con un repunte moderado.
00:45Los datos macroamericanos de esta semana no han sido del todo malos.
00:48Los pedidos de bollines duraderos de noviembre caíron un 1,1% en el mes, pero al excluir
00:53aviación y defensa mejoraron más de lo esperado con un crecimiento de más de 0,7%.
00:58También está la confianza en los consumidores de diciembre, que cayó, pero la componente
01:02de licitación actual apenas retrocedió.
01:04Y por último, el consumo privado se mantiene fuerte.
01:07Según Mastercard, las ventas en la campaña de Navidad crecen un 3,8%, superando el 2,5%
01:13a 3,5% esperado por la patronal de los comerciantes.
01:17Lo lógico ahora es esperar un cierto descanso.
01:20El mercado debe reajustar sus expectativas a una infracción que será más alta de lo
01:24esperado y a unos tipos que bajarán menos.
01:27Las bolsas deberían ajustarse y perder cierto terreno pero sin dar sustos, mientras que
01:31las rentabilidades de los bonos subirán ligeramente.
01:35Esperamos que Estados Unidos seguirá comportándose mejor que Europa porque la fortaleza de su
01:39economía dará respaldo a unos beneficios por acción superiores a los europeos y justificará
01:45las valoraciones actuales.
01:47Tras un arranque del año 2025 sin apenas referencias, los próximos catalizadores llegarán
01:52a mediados de enero, cuando se publiquen los IPC de diciembre en Europa y en Estados Unidos,
01:57seguidos por las reuniones de la FED 29 de enero y el Banco Central Europeo 30 de enero
02:02y el comienzo de las campañas de resultados también a finales de enero.
02:06Pasando esta semana también va a ser de trámite y corta.
02:09Apenas hay referencias y despediremos un año con un saldo positivo en las bolsas.
02:14La mañana de las bolsas cierran a mediodía y el miércoles no hay mercados.
02:19Apenas hay macro y el interés está más volcado en celebrar el final de un buen año
02:23que en el inicio de un 2025 donde los riesgos aumentan para los mercados.
02:28El año 2024 prácticamente ha terminado y a falta de una sesión y media de bolsa los
02:32saldos de las bolsas han sido muy positivos.
02:35La americana que seguimos sobreponderando avanza un 28% y más 29% los tecnológicos,
02:42la bolsa europea un 9% y la española revaloriza un 14%.
02:47Pasando a esta última semana del año es el perfil bajo y apenas tiene catalizadores.
02:52Si acaso conviene vigilar el ISM manufacturero de Estados Unidos de diciembre que se espera
02:57que recorte ligeramente en un movimiento paralelo al de los pedidos de bienes duraderos que
03:02vimos la semana pasada.
03:03Lo lógico es que ante la ausencia de referencias el mercado opte por tomar algo de beneficios
03:08y gotear a la baja.
03:10Y eso es todo por nuestra parte.
03:11Me despido deseándoles un feliz año 2025.
03:14Hasta pronto.