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An undercover cop (Louis Koo) infiltrates a gang and becomes close friends with its notorious leader (Andy Lau).


王志成(古天樂飾)在警察學堂受訓期間,因為成績非常突出,在未畢業前,便被高Sir(宗揚飾)派往社團「洪興」擔任臥底。經過三年時間,志成終於在洪興最出位大佬飛龍(劉德華飾)身邊得極大信任。一次,飛龍的兄弟兼死黨,唐豹(黃秋生飾)在飛龍母親生日宴會日在外與另一幫大佬高大衰(李家鼎飾)爭地盤:但唐豹不知警方在數年前已派臥底大頭文(尹天照飾)潛伏在自己身邊,唐豹當晚被高Sir逮捕兼受重傷入院。

洪興因唐豹受重傷,所以強迫已轉正行的飛龍重出江湖,但卻被飛龍拒絕。另一方面,唐豹的兒子唐文俊(譚耀文飾)為人心狠手辣,趁機以為父親報仇為名,同眾叔父提出先找出二五仔再殺高Sir,再殺高大衰,而志成得知想通知大頭文時,殺手已來到所以大頭文來不及聽電話,志成四處找大頭文,在遠處已見文俊在追殺大頭文父子,最終兩父子被殺。

文俊其實很想取代父親唐豹之位置,叫志成去殺高Sir,志成敷衍。飛龍不再染江湖事,叫志成小心身邊可能有臥底,志成更為內疚。文俊打電話要求志成與高大衰講數,但另一方面則派人掃蕩高大衰所有場子及強姦高大衰老婆及女兒,高大衰正在與志成講數之際,卻收到自己的場子被掃蕩,老婆女兒被強姦之事,非常憤怒下決定就地殺志成,幸飛龍及時趕到救走志成,令高大衰以為所有事是飛龍做的,決定報仇。高Sir要志成協助馬上拘捕飛龍,但志成向高Sir解釋所有事是文俊主謀而非飛龍所為,反建議高Sir對付文俊:卻被高Sir誤會志成已變節成為黑道中人而被高Sir扣留。

志成之女友昭昭(萬綺雯飾)在其工作的娱乐会所听闻文俊已派馬王(吳志雄飾)及花弗(龍方飾)要捉飛龍的妻子Daisy(關秀媚飾),昭昭立即找Daisy通風報信。高大衰到飛龍家捉飛龍母親和飛龍,后来文俊在農場內殺了高大衰并嫁祸给飞龙,他还逼迫飞龙将所有财产转让给他。高Sir得知高大衰被飞龙所殺,就通緝飛龍。

志成离开警局后找到Daisy,两人到龙氏集团联手制服文俊,然后脅持文俊到農場救飛龍及龍母;到農場後飛龍、龍母及飛龍兒子被救出,混戰中,花弗被车撞死,而中枪后的姣婆堅为了掩护干妈逃走与马王同歸於盡,开车载着飞龙与志成的Daisy则因中了文俊的子弹后来死于车内。

飛龍为给死去的老婆報仇,先去问躺在病床上的唐豹意见,唐豹写出“杀”字同意飞龙杀文俊。志成得知飛龍要殺文俊,馬上趕往阻止,向飛龍自爆警察身份,飛龍则说他早知道志成的卧底身份。最终飛龍追文俊至某大廈天台上面,威脅要槍殺文俊及把文俊扔下楼,志成以警方身份出現勸飛龍不要殺文俊,飛龍放下枪並轉身離開,但文俊卻趁飛龍轉身之际拿起枪要射杀飛龍,最終志成開槍槍殺文俊使文俊墮樓並直插一輛私家車內死亡,其实飞龙丢下的那把枪没有子弹,而飞龙借用志成之手杀死文俊,可谓借刀杀人两全其美之计。飛龍到了地面看見文俊死後便满意離去。

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