Samedi 23 novembre 2024, PRIVATE EQUITY EXCHANGE reçoit Alfredo Bru (Managing Partner, SHERPA CAPITAL) et Jorge Fernandez Miret (Partner, SHERPA CAPITAL)
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00:00Nous poursuivons les interviews pour cette 23ème édition du Private Equity Exchange.
00:10Je reçois deux lauréats sur le plateau.
00:12Vous le savez, au Private Equity Exchange, nous remettons une vingtaine de trophées
00:15aux fonds les plus performants de la place à travers d'un processus de sélection et
00:19de vote fait par les helpees et les acteurs du marché qui votent tout au long du mois
00:25d'octobre pour élire les meilleurs des meilleurs.
00:28Aujourd'hui, je reçois et je vais passer en anglais ceux qui ont gagné un trophée,
00:32celui de meilleurs fonds espagnols.
00:58Vous venez directement de Madrid ou de Barcelone?
01:00Oui, nous sommes venus de Madrid.
01:02Comment ce trophée cristallise une stratégie, une position en Espagne que vous avez développée?
01:11Et peut-être, quelle est la stratégie de Sherpa?
01:14Quelle est la taille, l'AUM, les équipes?
01:17Nous sommes vraiment honnêtes de recevoir ce trophée au nom de notre équipe.
01:23Cela fait 15 ans que nous travaillons vraiment dur en tant que Private Equity en Espagne et en Portugal.
01:30Notre taille actuellement, nous gérons 350 millions d'AUM et notre stratégie,
01:38c'est que pendant tout ce temps, la valeur opérationnelle, nous sommes vraiment près,
01:45à la main et près des entreprises que nous investissons avec une équipe opérationnelle et une équipe d'investissement.
01:50En tout, nous sommes 40 personnes.
01:5240 personnes pour 350 millions d'AUM.
01:53C'est assez beaucoup.
01:55Vous avez investi beaucoup dans la valeur création.
01:57Tout à fait, oui.
01:57Nous avons commencé en 2010 avec la situation de la crise et l'investissement dans ces situations de stress.
02:04Et nous avons développé une méthodologie avec l'équipe pour être vraiment proches et aider les entreprises.
02:10Au final, l'important, c'est d'aider les entreprises à s'améliorer et à grandir.
02:17Mais vous investissez toujours uniquement dans Turnaround ou vous investissez aussi dans Vanilla?
02:21Nous investissons dans les entreprises en performance, mais elles doivent faire face à,
02:27disons, de grands défis.
02:28Je veux dire, elles veulent grandir ou elles sont en train de grandir, mais elles doivent s'organiser.
02:31D'une certaine manière, elles regardent...
02:33Vous aimez la transformation et le pilote.
02:34Oui, oui.
02:35Nous sommes des partenaires qui permettent aux entreprises de continuer à grandir et de faire face aux défis en termes d'organisation.
02:42Ou nous investissons toujours dans des situations spéciales.
02:47Comme l'a mentionné Alfred, nous avons commencé avec une stratégie de situation spéciale.
02:51Maintenant, nous avons ouvert deux stratégies différentes, la stratégie d'équité privée et la stratégie de situation spéciale.
02:57Mais notre futur est plus proche d'avoir le même fonds pour les deux stratégies.
03:02Oui, et nous nous concentrons sur la création des valeurs.
03:06Des tickets?
03:08Nous investissons dans les entreprises.
03:10Évidemment, le stress est le stress.
03:12Donc, en termes de tickets, si vous connaissez...
03:14Parfois, parfois, parfois, des valeurs négatives.
03:17Mais en termes de performance, nous sommes maintenant au-delà de 3 millions d'EBITDA à 7-8 millions d'EBITDA.
03:26C'est ce que nous sommes actuellement.
03:29Et normalement, le ticket est de 20 millions d'EBITDA à 20-30 millions d'EBITDA.
03:34Comment voyez-vous le marché de l'équité privée espagnole par rapport à l'Europe?
03:39Parce que ici, vous recevez des prizes entre 20 prizes pour chaque région.
03:43Donc, c'est une très bonne question.
03:45Bien sûr, en France, nous sommes très fiers d'être l'un des principaux marchés.
03:50Mais comment va l'Espagne en termes de LPE, en termes de profondeur du marché,
03:56en termes de structuration du marché lui-même, de l'équité privée espagnole?
04:00Je pense que nous sommes presque toujours un peu en retard sur le marché européen.
04:05Mais je pense que les dernières années ont été de bonnes années pour le marché espagnol.
04:11Et je pense que le marché est devenue beaucoup plus mature.
04:15Les entreprises sont en train de s'habiller pour être investies par l'équité privée.
04:19Je ne sais pas, Jorge, comment vous le dites.
04:21Oui, bien, comme l'a dit Alfred, je pense qu'il y a dix ans, personne ne connaissait l'équité privée.
04:28Seulement les principales villes comme Madrid et Barcelone.
04:30Et maintenant, je pense qu'il y a un grand changement.
04:33Comme vous le savez, l'Espagne est un pays où il y a beaucoup de compagnies à moyen marché bas
04:41et qui ont leur propre business familial.
04:43Et c'est plus difficile d'investir dans ce type d'entreprises
04:46parce que normalement, ils ne connaissent rien à propos de l'équité privée.
04:49Mais pendant les dix dernières années, je pense que nous avons fait un grand catch-up.
04:53Il s'est émergé.
04:54Oui, il s'est émergé.
04:55Et aussi maintenant, je pense que nous sommes dans un domaine où il est en train d'y avoir
05:00plus de l'équité privée verticale ou des solutions de capital, des solutions profondes.
05:05Je pense que c'est un grand progrès dans ces temps.
05:09Et maintenant, les compagnies ont plus de solutions à choisir,
05:14pas seulement les plus traditionnelles LBO.
05:17Merci beaucoup.
05:19Vous l'avez dit, vous travaillez sur la transformation et la création de valeurs.
05:23Et je pense que c'est quelque chose, une grande partie de votre DNA.
05:26Si nous avions...
05:27Je sais que vous avez eu de nombreuses histoires de succès, je suis sûr de cela.
05:30Mais si nous avions à parler d'une seule histoire qui rassemble tout ce que vous faites,
05:36que vous êtes très fier de.
05:38Quelle est l'une des histoires de succès que vous avez travaillé sur?
05:43Ce n'est pas préparé.
05:44Oui, c'est difficile de choisir une.
05:48Je suppose que je pourrais parler d'une compagnie nommée INDO,
05:54où nous investissons quand ils étaient, vous savez, en trouble.
06:00Quelle est l'industrie?
06:01C'est l'industrie de l'optique.
06:03Donc ils produisent des lances.
06:06Donc nous investissons quand ils étaient en trouble.
06:09En fait, ils étaient en bankruptcy.
06:12Donc nous avons fait un accord d'acceptation.
06:15Nous avons aidé la compagnie à être ou à faire ou à transformer
06:22de moins de 2 millions d'euros de VDA à 8 millions d'euros de VDA.
06:27Nous vendons et nous co-investissons.
06:29Et nous avons aidé la compagnie à atteindre presque 12 millions de VDA.
06:33Et nous l'avons fait avec le département R&D.
06:36Pendant ce temps, nous avons fait un spin-off.
06:39Et enfin, ce spin-off de ce département R&D,
06:42nous, après 6 ans, nous les avons aidés à atteindre presque 5 millions de VDA.
06:48Et nous les vendons à Oakley Capital, un fonds anglais.
06:53Donc, c'était une histoire assez réussie.
06:56Mais je pense que nous avons beaucoup d'autres.
07:00Et ce n'est pas seulement en termes de chiffres.
07:04L'aide dans ce stress, c'est d'aider les entreprises à ne pas disparaître.
07:10Et l'aide dans la performance des entreprises,
07:13comme nous l'avons aidé à les améliorer,
07:15c'est d'améliorer les millions d'entreprises.
07:19Et l'un des problèmes que nous avons en Espagne, au moins,
07:22c'est la taille des entreprises.
07:24Donc l'aide à les améliorer,
07:26c'est d'aider l'industrie et l'économie à réussir.
07:30C'est l'une des meilleures parties de Turnaround,
07:31ou des situations difficiles où l'équité ou la quasi-équité est la seule solution
07:36parce que la dette est déjà là.
07:40Tous les gars qui travaillent avec vous ne veulent pas vous donner des matériaux
07:43si vous ne payez rien.
07:45Donc, sur le côté financier, sur le côté opérationnel et sur le côté de la dette,
07:50pour le financement, pour le refinancement, ce n'est pas possible.
07:52Donc, Turnaround Funds est la solution.
07:54Nous vous le disons, dans beaucoup de différents émissions sur ce channel,
07:58n'hésitez pas à parler avec ce genre de fonds qui peuvent être d'une vraie aide.
08:03Un mot rapide, 10 secondes sur...
08:06Est-ce que vous fondez en ce moment ?
08:07Qu'est-ce que nous pouvons souhaiter à Sherpa pour l'année prochaine ?
08:10Oui, comme Jorge l'a dit, nous sommes maintenant en train de mélanger les deux stratégies.
08:14Nous pensons que ça fait beaucoup de sens d'avoir une stratégie de valeur opérationnelle
08:18tous ensemble parce que, en fait, nous sommes la même équipe en faisant les deux
08:22et nous nous sentons assez confortables.
08:23Je pense que nous mélangeons les capacités de déploiement
08:27des entreprises de déploiement avec l'avis opportuniste des situations spéciales.
08:32Donc, pour le prochain fonds qui va être...
08:35Nous sommes maintenant en train de fonder, donc nous espérons le fermer pendant l'année prochaine.
08:41Nous allons faire ce 250 à 300 millions.
08:45Mais c'est le point où nous nous sentons confortables.
08:46En tant qu'institutionnels, en LPs et en rétail ou seulement en LPs ?
08:51Les deux.
08:52Je veux dire, nous avons de très bons partenaires en LPs,
08:57mais aussi, nous travaillons depuis de nombreuses années avec des individus de hautes réseaux.
09:02Donc, nous allons faire les deux.
09:04Donc, c'est un rendez-vous.
09:05Nous nous verrons l'année prochaine quand vous serez à 500 AUM.
09:08Bien sûr.
09:08Oui, nous espérons.
09:10Merci beaucoup.
09:12Au revoir.
09:13Passez un bon jour.
09:21On se retrouve dans un instant sur Bsmart4Change.