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00:00bonjour à tous et bienvenue sur easily bourse la chaîne qui t'aide à investir comme aujourd'hui
00:10je te retrouve pour l'analyse express de la société de richebourg ticker dbg de richebourg
00:16est spécialisé dans les prestations de services environnementaux aux entreprises et aux collectivités
00:21ils collectent tri recyclé récupère les métaux ferreux et non ferreux des biens de consommation
00:27en fin de vie cette ancienne mais expérimenté société française de recyclage est implanté
00:33sur trois continents c'est donc un groupe international qui réalise 69,7 % de son
00:39chiffre d'affaires en france 24,3 % en europe et 6 % aux amériques de richebourg est spécialisé
00:46dans quatre domaines les solutions industrie les solutions tertiaires les solutions espace
00:51urbain et les solutions sourcing rh et intérim ces activités s'organise autour de trois pôles
00:58majeurs dont les prestations de recyclage avec 94,6 % de son chiffre d'affaires les prestations
01:05de services aux collectivités avec 5,3 % et toutes les autres activités du groupe avec 0,1 % de son ca
01:12en quelques chiffres le groupe de richebourg c'est quoi c'est un groupe présent dans dix pays et sur
01:17trois continents avec plus de 300 implantations il réalise 70 % de son ca en france et emploie
01:2442 500 collaborateurs son chiffre d'affaires s'est élevé à 3,6 milliards d'euros en 2024
01:31cote actionnariat le groupe de richebourg est une entreprise familiale aux mains de la famille de
01:35richebourg et plus particulièrement de daniel de richebourg le patriarche qui possède plus de 41,29 %
01:42du capital de l'entreprise à noter que son capital est constitué de plus de 50 % de flottants et de
01:499 % d'institutionnels de richebourg est dirigé par abderrahman elhaoufir qui en est le cio la présidence
01:56revenant à daniel de richebourg les dates clés de l'entreprise sont 1956 la création de la compagnie
02:02française des ferrailles 1963 l'introduction aux bourses de la cff 2006 la fusion de cff recycling
02:09avec penoy poly service donnant naissance à de richebourg et 2023 de richebourg se renforce en
02:15prenant le contrôle des lieurs group ses principaux concurrents sont les français veolia environnement
02:20suez et paprec group voyons maintenant ensemble les principaux fondamentaux de cette société voici
02:27tout d'abord son cours de bourse lors de ses cinq dernières années de richebourg a connu une année
02:31post-covid de rattrapage très prolifique mais cela fut de courte durée en effet rattrapé par la hausse
02:37des coûts de l'énergie et la baisse des prix des métaux le groupe fut fortement impacté par un
02:42environnement économique compliqué la prise de contrôle des lieurs en 2023 marque la volonté de
02:48se diversifier davantage et d'insuffler un nouveau souffle au groupe dans ces conditions le titre a
02:53regagné 37% lors de la dernière année et offre une belle performance de plus 11,4% lors de ses six
03:00derniers mois son résultat d'exploitation est en baisse pour la deuxième année consécutive il perd
03:05près de 6% en 2024 son chiffre d'affaires est à l'équilibré en 2024 et ne fait guère mieux que
03:11l'année précédente ce qui n'est pas si mal vu le contexte sa rentabilité via son retour sur capitaux
03:17propres est en forte baisse en 2024 elle est voisine de 7,4% et elle est divisée par deux par rapport à 2023
03:24l'endettement du groupe est remarquable mais en baisse est toujours gérable son free cash flow est
03:29en phase de reprise après une lourde chute en 2023 il reste toutefois bien insuffisant son bénéfice net
03:36par action a connu une forte pression en 2024 et a quasiment été divisée par deux au cours de
03:41l'exercice sa marge nette a continué sa chute en 2024 elle est insuffisante en baisse et voisine de
03:482,07% seulement ce n'est guère mieux pour sa marge d'exploitation qui connaît également des
03:53difficultés elle est proche des 4,8% ce qui est très bas son per est en dessous de sa moyenne des
04:00dix dernières années de richebourg semble faiblement valoriser au cours actuel concernant sa droite de
04:05régression nous observons que le titre évolue au voisinage proche de sa valeur théorique il est même
04:10légèrement au dessus en ce moment en comparant son cours à l'indice lixor ucits 440 l'on constate que le
04:17titre surperforme globalement l'indice au cours du temps le groupe offre une redistribution assez
04:22faible à ses actionnaires son payout ratio s'est élevé à plus de 34% en 2024 de richebourg délivre
04:28un dividende très irrégulier à ses actionnaires avec un rendement de 2,21% au cours actuel le
04:34groupe a reversé près de 0,13 euros par action le groupe réalise aussi quelques programmes de
04:40rachat d'actions dont le dernier lieu en 2024 sans surprise vu le contexte difficile de richebourg
04:47affiche des résultats décevants et non conformes aux attentes des analystes et des investisseurs
04:51notamment sur les exercices 2023 et 2024 la société est peu suivie par les analystes qui
04:58sont partagés sur le titre entre achats ou conservation l'objectif de cours moyen est fixé
05:04à 6,14 euros et celui de cours haut à 7,2 euros ce qui me paraît réalisable à moyen terme synthétisons
05:11tout cela malgré une profitabilité assez faible la croissance des bénéfices anticipés plutôt encourageante
05:16le groupe est dans une bonne dynamique et apparaît comme faiblement valorisé passons
05:21maintenant aux atouts de cette société du secteur de l'industrie c'est un spécialiste
05:25des services environnementaux dans un secteur du recyclage très porteur de richebourg bénéficie
05:31de la hausse sensible des cours des métaux et du prix de la ferraille on observe également une
05:35montée en puissance de ces nouvelles installations industrielles le groupe a un positionnement sur des
05:40marchés porteurs avec des activités alignées sur les enjeux environnementaux il a une belle capacité à
05:45réaliser des acquisitions stratégiques comme celle des leurs groupes de richebourg collabore avec
05:50différentes industries réduisant sa dépendance à un seul secteur la société a un gros potentiel
05:55d'amélioration de ses résultats avec la baisse des prix l'électricité et le redressement de sa
06:00filiale élior le groupe a une direction stable et une vision à long terme et enfin le titre reste
06:06sous-évalué côté faiblesse du groupe elles sont quand même à prendre en compte c'est un groupe exposé au
06:11cycle économique et sensible au ralentissement économique affectant la demande il est dépendant
06:16des fluctuations des prix des matières premières qui impactent sa rentabilité les coûts de l'énergie
06:21reste tout de même un problème pour le groupe la concurrence est intense avec la présence de
06:25nombreux acteurs sur le marché des services environnementaux de richebourg est obligé de
06:30se conformer à des normes environnementales en constante évolution il doit relever les défis liés à
06:35l'intégration de nouvelles entités comme élior group l'entreprise a recours à l'endettement pour
06:39financer les acquisitions ce qui impacte sa flexibilité financière il existe un risque lié
06:45à la concentration de ses activités dans certaines régions comme notamment en france et enfin de
06:50richebourg est confronté à la recrudescence des exportations chinoises de produits en acier à bas
06:55prix pour terminer quelle est donc mon opinion sur ce groupe c'est un spécialiste du recyclage des
07:01métaux évoluant dans un secteur assez cyclique mais porteur de richebourg démontre une performance
07:06financière solide et une orientation stratégique prometteuse les perspectives semble favorable avec
07:12une progression notable de ses activités début 2025 côté investissement personnellement je n'ai
07:18pas de de richebourg en portefeuille et je ne suis pas acheteur à court terme le titre affiche une
07:23tendance haussière à court terme et le groupe est faiblement valorisé un retour sur le support des
07:284 euros 87 serait bien pour envisager les 6 euros 14 puis les 7 euros 66 bien entendu cette vidéo ne
07:36reflète que mon propre ressenti n'est sûrement pas un conseil d'investissement ni d'achat ou de
07:40vente je n'encourage donc personne à investir dans ce titre sans avoir étudié de près ses fondamentaux
07:45te retrouve avec plaisir prochainement pour de nouvelles analyses et n'oublie pas en attendant
07:49qu'investir c'est préparer ton avenir