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00:00Bonjour à tous et bienvenue sur Isili Bourse, la chaîne qui t'aide à investir.
00:09Aujourd'hui je te retrouve pour l'analyse express de la société italienne Mere Technimont, ticker M-A-I-R-E.
00:17Mere est un groupe industriel d'ingénierie et de conseils spécialisés dans les domaines de la chimie et de la pétrochimie, huile et gaz, énergie et génie civil.
00:25Il opère dans le domaine de la chimie verte et des technologies de soutien à la transition énergétique.
00:32C'est un groupe d'envirgure internationale qui réalise 43% de son chiffre d'affaires au Moyen-Orient, 15% en Europe, 14% en Afrique, 11% en Asie, 6% aux Amériques, 5% en Italie et 6% de son chiffre d'affaires dans le reste du monde.
00:47Son activité s'organise autour de deux pôles majeurs dont les solutions d'ingénierie et de construction intégrées avec 93,5% de ses ventes et les solutions technologiques durables avec 6,5% de ses revenus.
01:02En quelques chiffres, le groupe Mere, c'est quoi ? C'est un groupe présent dans 45 pays via une cinquantaine de sociétés opérationnelles qui emploient plus de 9 800 collaborateurs.
01:12Son carnet de commandes représente 14,8 milliards d'euros et son chiffre d'affaires s'est élevé à 5,9 milliards d'euros en 2024.
01:22Côté actionnariat, le groupe Mere Techniment est aux mains de son fondateur Fabrizio Diamato qui possède encore plus de 51% du capital de l'entreprise.
01:324% appartiennent également à un richissimum d'affaires d'Abu Dhabi.
01:36A noter que son capital est constitué de plus de 42% de flottants et de 55% de personnes physiques.
01:44Mere est dirigé par Alessandro Bernini qui en est le président directeur général depuis mai 2022.
01:51Les dates clés de l'entreprise sont 1973 la création de Techniment, 2004 Mere Holding acquiert Fiat Engineering,
01:582005 Mere Holding acquiert Techniment, 2007 l'introduction en bourse et 2018 lancement de NextShame, une société dédiée au projet de chimie vert.
02:10Ses principaux concurrents sont tous italiens, Saipem pour les services pétroliers et gaziers,
02:16WeBuild pour le secteur de la construction et de l'ingénierie et Rizzani DHR pour les services de construction d'infrastructures.
02:23Voyons maintenant ensemble les principaux fondamentaux de cette société.
02:29Voici tout d'abord son cours de bourse lors de ses 5 dernières années.
02:32Depuis 2-3 ans le groupe connaît une croissance exponentielle.
02:36La hausse des investissements dans les infrastructures énergétiques et la transition vers des sources d'énergie plus propres bénéficient grandement à la société.
02:44Sa forte présence dans les pays émergents, notamment au Moyen-Orient et en particulier à Abu Dhabi,
02:50en fait également un acteur incontournable.
02:53Dans ces conditions, le titre a gagné 20% lors de la dernière année et offre une très bonne performance de plus 16,7% lors de ses 6 derniers mois.
03:03Son résultat d'exploitation s'envole en 2024 avec une progression de 48,5% par rapport à l'exercice précédent.
03:11Son chiffre d'affaires est lui aussi très en forme avec une hausse confortable de 38,5% en 2024 par rapport à l'exercice précédent.
03:19Sa rentabilité via son retour sur capitaux propres est excellente et bondie pour atteindre les 33,9% en 2024.
03:27Sa trésorerie est rondelette et assez stable, ce qui permet à Meret d'envisager de nouvelles acquisitions.
03:32Son free cash flow, bien qu'en baisse en 2024, est confortable et suffisant pour réaliser de nouveaux investissements.
03:38Son bénéfice net par action est en hausse depuis plusieurs années, connaissant au passage une bonne performance de plus 58,4%.
03:46Sa marge nette, bien que faible, progresse plutôt bien.
03:50Elle est voisine des 3,37% et en hausse en 2024.
03:55C'est exactement la même chose pour sa marge d'exploitation.
03:58Malgré une hausse constante depuis 5 ans, elle n'atteint que les 5,45%.
04:02Son PER est supérieur à sa moyenne de ces 6 dernières années, la valorisation de l'entreprise semble somme toute assez raisonnable.
04:11Concernant sa droite de régression, nous observons que le titre évolue en ce moment très loin au-dessus de sa valeur théorique.
04:17En comparant son cours à son indice de référence, l'on constate que le titre surperforme nettement et depuis plusieurs années son indice.
04:25Le groupe offre une redistribution très raisonnable à ses actionnaires.
04:29Son payout ratio s'est élevé à environ 33% en 2024.
04:34Meret délivre un dividende assez fiable et croissant à ses actionnaires avec un bon rendement de 4,16% au cours actuel.
04:41Le groupe doit reverser 0,36€ par action en 2025.
04:45Le groupe affiche ces dernières années des résultats plutôt bons et conformes aux attentes des analystes et des investisseurs.
04:51La société a fait de l'innovation sa priorité, c'est pourquoi Meret réinvestit sans cesse avec des dépenses en recherche et développement en hausse continue.
05:01La société est bien suivie par les analystes qui sont majoritairement à l'achat sur ce titre.
05:07L'objectif de cours moyen est fixé à 10,80€ et celui de cours haut à 12,80€ ce qui me paraît totalement réalisable à moyen long terme.
05:16Synthétisons tout cela, la situation financière de la société est vraiment bonne avec une excellente visibilité sur ses activités et une croissance des bénéfices très intéressantes.
05:27Seul bémol, les marges dégagées par l'entreprise sont pour le moment trop faibles.
05:31Passons maintenant aux atouts de cette belle société italienne.
05:35Meret s'est spécialisé dans les technologies durables, notamment dans l'hydrogène vert et la capture du CO2.
05:41Le groupe a un portefeuille diversifié avec notamment une présence dans les engrais, l'hydrogène et les polymères.
05:47La société a une belle présence internationale avec une cinquantaine de sociétés opérationnelles.
05:52Meret est réputé pour l'adoption de technologies de pointe et l'innovation dans ses projets.
05:58Il a un modèle organisationnel flexible combinant technologies avancées et capacités d'exécution efficaces.
06:04La société a un engagement fort en matière de durabilité et se focalise sur les pratiques environnementales.
06:09L'entreprise a de grandes capacités pour remporter des contrats majeurs et obtenir l'extension de contrats importants.
06:15Et enfin, le groupe bénéficie des investissements massifs de la part des entreprises énergétiques pour la transition vers la durabilité.
06:23Côté faiblesse du groupe, elles sont à prendre en compte.
06:26Meret a une forte exposition au secteur pétrolier et gazier.
06:30Il y a de nombreux concurrents solides sur le marché, ce qui peut limiter ses parts de marché.
06:34La société a une exposition importante aux risques géopolitiques et économiques.
06:39Ses gestions de projets complexes peuvent entraîner des défis opérationnels et des coûts imprévus.
06:44Les politiques environnementales changeantes peuvent affecter les opérations et les coûts de conformité.
06:50Les variations des coûts des matériaux nécessaires au projet impactent potentiellement sa rentabilité.
06:55Les exigences de ses clients peuvent conduire à une pression accrue sur ses marges bénéficiaires.
07:01Meret est dans l'obligation d'attirer et de retenir des talents qualifiés dans un secteur qui est hautement spécialisé.
07:08Et enfin, les ralentissements économiques peuvent réduire les investissements de ses clients dans de nouvelles infrastructures.
07:15Pour terminer, quelle est donc mon opinion sur ce groupe ?
07:17C'est une très belle société italienne, diversifiée et en pleine croissance dans des secteurs porteurs.
07:23Tous ses fondamentaux sont en nette progression et sa profitabilité ne cesse de croître.
07:29Ses perspectives sont prometteuses, soutenues par une stratégie axée sur l'innovation et la durabilité.
07:35Côté investissement, personnellement, je n'ai pas encore investi dans Meret Techniment, mais je la surveille de près.
07:41Le dossier est très intéressant et possède encore beaucoup de potentiel.
07:45Un retour vers les 8 euros serait une bonne chose pour aller chercher les 9,75 euros, puis les 11 euros.
07:52Bien entendu, cette vidéo ne reflète que mon propre ressenti et n'est sûrement pas un conseil d'investissement ni d'achat ou de vente.
07:59Je n'encourage donc personne à investir dans ce titre sans avoir étudié de près ses fondamentaux.
08:04Avec plaisir prochainement pour de nouvelles analyses et n'oublie pas en attendant qu'investir, c'est préparer ton avenir.