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  • il y a 10 mois

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00:00 Bonjour à tous et bienvenue dans cette émission dans laquelle on va essayer de répondre à une
00:15 question que tout le monde se pose, en tout cas moi je me la pose et je pense que beaucoup d'entre
00:18 vous se la pose aussi, c'est sachant qu'on est sur les quasi plus hauts boursiers, on n'a jamais été
00:25 aussi haut sur la plupart des indices, en tout cas sur beaucoup d'indices mondiaux, est-ce que ça
00:29 vaut toujours le coup de continuer à investir ? Je vais préciser un peu la question que je me pose,
00:33 en tant qu'investisseur long terme la question c'est pas trop est-ce que je continue à être
00:37 investi ? ça la réponse elle est oui dans la grande majorité des cas, en tout cas pour moi
00:42 mais je pense que pour beaucoup d'entre vous c'est oui, vous n'allez pas liquider votre portefeuille
00:45 boursier juste parce qu'on atteint des plus hauts, mais la question qu'on peut se poser c'est,
00:50 sachant que j'investis tous les mois, est-ce que je ne mettrai pas en pause cet investissement
00:55 sachant qu'on est sur des plus hauts, en mettant ça sur des supports monétaires quels qu'ils soient,
01:00 pour attendre une baisse du marché ? ça cette question là elle est beaucoup plus fine que juste
01:04 je dois vider tout mon portefeuille parce qu'on est sur des plus hauts, cette question là je me
01:09 la pose évidemment quand je vois la valorisation de certaines valeurs, vous la posez aussi peut-être,
01:13 et on va essayer d'y répondre, et pour y répondre j'ai fait quelque chose que j'aime beaucoup faire,
01:17 c'est à dire que j'ai pris des données boursières à très très long terme et j'ai un petit peu
01:20 joué avec, donc ça vaut le coup quand même que je vous explique un petit peu les données que j'ai
01:24 pris. Alors ce sont les données du marché américain, donc c'est le S&P 500 pour les données
01:29 les plus récentes mais ça remonte jusqu'en 1871, donc les données si vous voulez plus de précision
01:33 ce sont les données du professeur Robert Shiller de Yale, point important ces données sont en
01:38 mensuel, d'accord ce sont des données mensuelles, ce sont des données qui incluent les dividendes
01:44 évidemment et qui sont retraitées de l'inflation. Donc ici quand je parle de plus haut, je parle
01:49 plutôt de plus haut d'un portefeuille, un retraité de l'inflation, plutôt que vraiment des plus hauts
01:53 sur indices. Alors on est d'accord c'est très très proche mais il y a quand même une petite
01:56 subtilité parce qu'on est passé depuis 1871 par des périodes de déflation par exemple, donc une
02:02 période de déflation va avoir tendance à faire monter la valeur réelle d'un portefeuille même
02:08 si l'indice reste constant, voilà pour la petite prévision. Donc comme je vous le dis la première
02:13 étape ça a été de chercher les plus hauts historiques, donc ce que j'ai fait je me suis
02:17 mis sous Excel avec toutes mes toutes mes données et c'est très simple j'ai regardé si on était au
02:21 maximum de mon historique ou bien si on était donc dès qu'on est en dessous du maximum historique
02:28 j'ai classé ça dans investissement en dessous des plus hauts. Ensuite ce que j'ai fait c'est que pour
02:33 chaque mois j'ai calculé sa future performance à un an, sa future performance à trois ans, sa future
02:40 performance à cinq ans et sa future performance à dix ans. Alors la première statistique
02:44 intéressante c'est combien de mois sont à leur plus haut historique et la réponse peut paraître
02:53 plutôt élevée puisque dans 24% des cas, on va dire un quart, dans un quart des cas nous sommes à un
03:00 plus haut historique, ça veut dire que sur douze mois on est à trois mois en moyenne à un plus
03:08 haut. Alors évidemment on peut pas raisonner comme ça parce que les plus hauts ont tendance à se
03:11 suivre mais voilà c'est quand même une première statistique intéressante, c'est très important de
03:16 se poser la question est ce que je continue à investir quand on est au plus haut parce que un
03:20 quart dans un quart des cas on est à ces fameux plus hauts. Donc si vous commencez à vous dire
03:25 moi j'arrête d'investir quand on est au plus haut ça veut dire que même si vous aviez une belle
03:28 discipline dca ou peu importe, ça veut dire que dans cette décision, cette petite règle que vous
03:33 vous rajoutez, c'est à dire que dans un quart des cas vous décidez de ne pas investir ce qui va
03:37 avoir évidemment un impact énorme. Maintenant le coeur des résultats c'est bien sûr ces fameux
03:42 rendements à un an, trois ans, cinq ans, dix ans, est-ce qu'ils sont meilleurs si on investit au
03:47 plus haut ou si on investit en dehors des plus hauts. J'ai vraiment fait simple, honnêtement
03:52 j'ai voulu juste voilà les plus hauts et les autres mois. Et la moyenne des rendements à un
03:56 an est plus élevée les mois où on a été au plus haut historique. Donc on est à 9,4 rendement,
04:03 pardon 9,4 % de rendement l'année suivante contre 8,3 pour tous les autres mois. À trois ans c'est
04:09 toujours vrai, à trois ans la moyenne est de 7,8 % pour les mois qui sont au plus haut contre 7,3 %
04:16 pour les autres mois. Ce qui est intéressant c'est qu'à cinq et dix ans ça s'inverse donc ce sont
04:20 cette fois ci les mois qui sont sous les plus hauts qui gagnent. Donc ils sont à 7,3 % contre 6,7 %
04:27 pour les pour les plus hauts donc ça c'est à cinq ans et on est à 7,1 contre 6,4 à dix ans.
04:32 Ces statistiques sont intéressantes parce qu'elles vont confirmer des faits qu'on connaissait déjà.
04:36 En premier lieu ce dont je vous parlais lors de ma dernière vidéo justement le momentum. Le
04:40 momentum vous savez c'est quand le marché boursier a une certaine inertie c'est à dire
04:45 quand il est lancé sur une tendance haussière depuis quelques mois haussière ou baissière
04:49 d'ailleurs elle a tendance à perdurer et c'est ça qui explique la surperformance à un an et à trois
04:54 ans des mois les plus hauts c'est à dire que les mois les plus hauts ont tendance à se suivre et
04:58 quand vous commencez à attaquer des mois les plus hauts vous avez tendance à être sur ce momentum
05:02 donc on va dire qui dure entre 1 et 3 ans et donc vous avez des meilleures performances.
05:07 Le deuxième point c'est justement sur les rendements cette fois ci à 5 et 10 ans c'est
05:11 que le marché a tendance à s'emballer à 1, 2, 3 ans on vient de le voir mais il retombe à un
05:15 moment sur leurs pattes il paraît logique à long terme qu'investir sous les plus hauts permet
05:20 d'éviter certaines bulles. Attention pour les données 5 à 10 ans qui disent qu'il vaut mieux
05:25 investir donc les mois où on n'est pas au plus haut attention à ne pas surinterpréter ces chiffres
05:30 par exemple en tirant comme conclusion qu'il vaut mieux attendre une baisse du marché quand on est
05:34 sur les plus hauts parce que si on prend du recul on s'aperçoit déjà que la différence de
05:38 performance entre les plus hauts et le reste du temps est faible finalement si on prend la
05:43 moyenne que ce soit un an trois ans cinq ans on n'a pas des différences qui sont monstrueuses
05:47 on est au maximum à 1% de différence et d'ailleurs ce pourcent il est en faveur donc des mois les
05:53 plus les plus élevés donc on peut pas réellement tirer d'interprétation puisque c'est parfois au
05:57 dessus parfois en dessous face et au dessus à court terme en dessous à long terme donc il faut
06:02 pas forcément se dire j'investis forcément les mois où c'est où on est au plus haut ou bien
06:07 j'investis forcément les mois où on est en dessous des plus hauts et le point important si vous
06:11 décidez suite à ces statistiques ou si vous avez pris la décision bien sûr avant de regarder mon
06:15 émission si vous avez pris la décision de d'attendre dans vos investissements quand on
06:19 est plus proche des plus hauts c'est qu'on voit que quand on est proche des plus hauts l'année
06:23 suivante a tendance à être meilleure pourquoi c'est parce que vous n'êtes pas les seuls à faire
06:27 ça vous n'êtes pas les seuls à attendre que le marché redescendent un petit peu en dessous des
06:30 plus hauts pour pour investir donc vous attendez vous attendez le marché continue à monter et il
06:36 ya ce fameux faux mot fear of missing out la peur de rater le train et vous vous retrouvez finalement
06:41 un an plus tard quand le marché a pris 10% voilà à courir après et puis à payer un petit peu plus
06:46 cher enfin en tout cas 10% plus cher que si vous avez investi la prochaine la première fois si
06:50 vous voulez de manière lissée etc donc attention à ce type de règles qui paraît qui paraît une
06:56 règle finalement de bon père de famille j'ai envie de dire on est sur les plus hauts j'attends un
07:01 moment avant d'investir on l'a dans les statistiques donc des statistiques quand même très très longue
07:06 on voit que l'année suivante elle a tendance à être très bonne donc finalement ce genre d'études
07:10 il permet de rassurer les investisseurs réguliers ceux qui n'essaient pas de timer le marché qui
07:15 lisent leur investissement etc et qui continuent à investir sur les plus hauts même si très souvent
07:19 ils sont pas rassurés moi je continue à investir même si on est sur les plus hauts et forcément je
07:26 suis beaucoup moins rassuré quand j'achète sur des plus hauts de marché que quand j'achète dans des
07:30 creux de marché et c'est c'est instinctif j'ai envie de dire mais c'est quand même difficile
07:35 ça demande de lutter contre ses propres instincts quand on a investi sur les sur les plus hauts mais
07:39 voilà les études le montrent c'est pas particulièrement dangereux et puis j'ai une autre
07:43 petite statistique à vous montrer vu que j'étais sur le sujet j'ai regardé donc j'ai non seulement
07:48 regardé si on était au plus haut par rapport au passé mais j'ai regardé par rapport au futur si
07:54 le moment où on était c'était pas le minimum de tous les temps et il s'avère que dans 20% des cas
08:00 là je prends de tous les cas de tous les mois dans 20% des cas on ne revient jamais au niveau où on
08:06 est donc dans un cas sur cinq on est au minimum du marché et si vous attendez pour investir vous
08:11 n'aurez jamais moins bien même dans 2 3 4 5 ans s'il ya une énorme crise comme la crise de 29 la
08:17 crise de 2008 2000 etc on ne revient jamais sur vos niveaux et encore plus intéressant j'ai séparé
08:22 nos deux groupes donc les ceux qui avait quand on investit au plus haut ou quand on investit en
08:27 dessous du plus haut et c'est le même chiffre en fait c'est le même chiffre c'est à dire que c'est
08:30 pas parce qu'on est au plus haut qu'on aura plus de chances de réinvestir moins cher et c'est même
08:35 à 1% près on a même 20% de chance sur les plus hauts que ce soit le minimum du tout les temps
08:41 contre 19% quand on investit en dessous c'est à dire que c'est contre intuitif mais on a presque
08:46 plus de chances de pouvoir de ne jamais revoir notre prix à la hausse quand on investit sur
08:51 les sur les plus hauts alors cette statistique vous pouvez l'utiliser comme vous comme vous voulez
08:55 soit vous pouvez vous dire parfait j'ai 80% de chance qu'on revienne en dessous d'accord donc
09:01 pour quelqu'un qui veut faire du market timing à n'importe quel mois du passé on a eu 80% de chance
09:07 que le cours revienne en dessous et donc de mieux acheter mais il ya ces fameux 20% ces fameux 20%
09:14 qui font qu'on ne reverra jamais ce cours là donc vous allez attendre attendre attendre et courir
09:18 après le marché souvent investir un nouveau plus haut qui pour le coup sera souvent bien plus élevé
09:22 le fameux FOMO dont je parlais tout à l'heure voilà interpréter comme vous voulez cette
09:27 statistique moi je vois surtout que ce n'est pas parce qu'on est un plus haut qu'on a plus de
09:31 chances de revoir des plus bas ensuite alors on pourrait parler longtemps très longtemps sur ce
09:36 thème d'investir sur les plus hauts j'avais déjà fait une émission en novembre 2019 où je parlais
09:40 déjà d'investir quand la bourse était au plus haut et à l'époque bien sûr à l'époque j'avais fait
09:45 cette émission parce qu'on était sur les plus hauts à l'époque je parlais d'une stratégie
09:48 j'avais parlé d'une stratégie qui avait été développée par MEPFABER qui consiste à n'investir
09:52 en actions que quand on est sur les plus hauts et à investir en obligations le reste du temps
09:56 donc vous voyez dès qu'on fait un nouveau plus haut on bascule sur les actions on reste sur les
10:00 actions tant qu'on est un nouveau plus haut et puis dès qu'on voilà dès qu'on dès que ça
10:04 rebaisse en fait on vend et on met sur les obligations cette stratégie a bien marché elle
10:09 a bien marché pendant 100 quasiment 150 ans jusqu'au moment enfin je crois que les études
10:14 étaient faits à partir de 1920 donc bon ça a marché quand même une centaine d'années jusqu'à récemment
10:19 notamment jusqu'à 2020 2021 enfin 2021 exactement pourquoi parce qu'on a vu un désastre sur les
10:25 obligations donc c'est pas la partie action qui a fait mal c'est pas le fait d'investir dans des
10:28 actions pendant les plus hauts le souci ça a surtout été de tout mettre en obligation dès
10:34 qu'on est en dessous des plus hauts voilà je trouvais ça intéressant de faire un petit update
10:37 sur sur cette stratégie qui à l'époque en tout cas marchait beaucoup mieux donc je vous rappelle
10:42 stratégie on est sur les actions dès qu'on est au plus haut sur les actions on passe en obligation
10:46 autrement donc en 2019 quand l'étude avait été faite la première fois on avait un rendement
10:50 qui était meilleur qu'être purement investi sur les actions avec une meilleure volatilité avec une
10:55 avec une perte maximale plus faible etc donc ça coché un peu tout on avait un meilleur rendement
11:00 pour un moindre risque donc je trouvais ça intéressant mais moi ce qui m'intéresse ici
11:04 c'est vous qu'est ce que vous faites réellement concrètement sachant qu'on n'est pas loin des
11:08 plus hauts est ce que vous avez le cran de continuer à investir je sais pas si vous le
11:12 faites tous les mois toutes les semaines tous les ans peu importe ou est ce que vous avez cette
11:15 tendance qui est très naturelle même si elle n'est pas réellement rationnelle est ce que vous avez
11:20 cette tendance à rester sous investi pour pour mettre de l'argent plus tard est ce que ça vous
11:26 a plutôt réussi ou au contraire est ce que vous êtes retrouvé à courir après le marché mettez
11:30 moi ça en commentaire ça m'intéresse beaucoup alors évidemment et je pense que certains puristes
11:33 me le reprocheront c'est très basique comme approche j'ai vraiment fait quelque chose de
11:36 très très simple sous excel mais parfois le simple est le mieux et je trouve que ça donne des pistes
11:42 ça donne des pistes en tout cas moi ça me donne des pistes ça me rassure dans la discipline que
11:46 j'ai mis aujourd'hui au point et que j'applique depuis depuis des années donc j'ai peur mais je
11:51 reste discipliné donc je continue à investir tous les mois malgré les malgré les plus hauts et en
11:55 tout cas à long terme ça marche et surtout si vous décidez de garder de l'argent de côté pour pour
12:02 investir plus tard et de la discipline parce que c'est typiquement des questions que je ne veux pas
12:05 me poser c'est à dire à la prochaine baisse de 2 3 5 10 % je veux pas me poser la question est ce
12:10 que le marché est trop pas assez haut etc pareil à la hausse donc moi je suis je dors beaucoup
12:15 mieux en fait avec ce type d'approche mais je ça m'intéresse énormément de connaître les vôtres
12:18 donc mettez moi ça en commentaire voilà merci à tous pour votre soutien merci à tous ceux qui
12:22 m'ont mis des notes sur le podcast j'en demande souvent mais parce que j'ai moins de visibilité
12:27 sur les auditeurs podcast donc si vous aimez ça et ça aide bien sûr pour le référencement si vous
12:30 aimez le podcast mettez 5 étoiles sur la plateforme de votre choix c'est super sympa
12:34 voilà merci à tous et à bientôt