Stay Live - Anima Sgr - Fabio Fois
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00:00 Le banche centrali hanno dato i primi segnali di cambio di direzione.
00:08 Sarà davvero così il prossimo anno?
00:10 E che cosa dobbiamo aspettarci per i mercati finanziari?
00:13 Ci sarà la fatidica svolta?
00:16 Ne parliamo in questa puntata di Stay Live.
00:18 Ci avviciniamo alla conclusione di quest'anno che è stato sicuramente complesso ma nei quali non sono mancate le occasioni di investimento.
00:45 Si guarda adesso al 2024, che cosa ci aspetterà ?
00:49 Ne parliamo nel corso di questa puntata di Stay Live in compagnia del nostro ospite che vado subito a salutare,
00:54 Fabio Fois, responsabile Investment Research and Advisory di AnimaSGR.
01:00 Benvenuto a financiallounge.com.
01:03 Buongiorno a voi e grazie per l'indicato.
01:06 Fabio, partiamo proprio dall'outlook di AnimaSGR che avete intitolato "La svolta buona".
01:12 Cos'è questa svolta buona e ci sarà nel 2024?
01:16 Noi pensiamo di sì.
01:18 Siamo entrati nel 2023 con delle attese molto chiare.
01:23 Noi del mercato ci aspettavamo un rallentamento della crescita, un rallentamento dell'inflazione
01:29 e ci si poteva aspettare che le banche centrali a un certo punto cominciassero un po' a mollare il colpo e a ridurre la loro cosiddetta hawkishness.
01:39 Per buona parte dell'anno l'economia e l'inflazione hanno tenuto di più delle attese.
01:44 Ora che ci siamo avvicinati al quarto trimestre, siamo a fine anno,
01:48 cominciamo a vedere le premesse di quelle che saranno le direttrici principali per il 2024.
01:55 Finalmente ci sarà un rallentamento della crescita, finalmente ci sarà un rallentamento dell'inflazione
02:01 e le banche centrali inizieranno a tenere i passi.
02:03 Ecco, quali saranno i macro trend che guideranno gli investimenti il prossimo anno?
02:09 Direi che saranno tre, la crescita, l'inflazione e le banche centrali.
02:15 Partiamo dalla prima, la crescita, quello che ci aspettiamo è un rallentamento dell'attività economica,
02:21 un rallentamento che noi definiamo sano, quindi un rallentamento che sgonfia gli eccessi che si erano accumulati post-covid,
02:28 ma non di ingresso in una recessione pesante.
02:32 Dal punto di vista dell'inflazione ci aspettiamo un rallentamento sia nella parte head end,
02:36 quindi nella parte generale dell'inflazione che è nella cosiddetta inflazione sottostante,
02:41 con più c'è anche un rallentamento delle pressioni salariali ed infine le banche centrali.
02:47 Qui ci aspettiamo che si comincino a tagliare i tassi di interesse di riferimento sia negli Stati Uniti d'America
02:55 che in Europa, possibilmente già dal primo trimestre del 2020.
03:01 Quest'anno si concluderà con ogni probabilità con un mercato azionario sui massimi storici.
03:08 Ecco, la stessa performance la vedremo anche nel 2024 e qual è anche la vostra visione sul mercato obbligazionario?
03:15 Diciamo che su base anno per quanto riguarda il mercato equity direi che sì.
03:21 Ovviamente l'equity è un mercato molto volatile, quindi probabilmente non ci sarà una performance lineare.
03:28 Se vogliamo provare ad immaginare le fluttazioni del mercato, possiamo dire che forse nella prima parte del 2024
03:36 ci può essere una continuazione di questo momento, di questo rally che sta caratterizzando la fine del 2023,
03:43 una fase magari più distasi nella parte centrale dell'anno per poi concludere l'anno 2024 ancora molto bene.
03:54 Lato bond pensiamo che la direzione di viaggio è molto chiara, l'inflazione scende, crescita rallenta,
04:01 le banche centrali tagliano, tassi interessi andranno giù.
04:04 A questo punto è molto importante accumulare adesso perché si può beneficiare ancora di livelli di coupon,
04:11 di carry, quindi alto e poi un po' più avanti, beneficiare del capital gain che deriva dal taglio dei tassi.
04:18 Diciamo che le premesse sono buone, speriamo che si concretizzino queste aspettative.
04:24 Grazie a Fabio Fois di Anima SGR di essere stato con noi.
04:28 Grazie a voi.
04:30 Grazie a tutti voi di averci seguiti, appuntamento al prossimo Stay Live sempre su fanatialounge.com.
04:37 [Musica]
04:57 [Silenzio]