Quelles leçons tirer du Krach Japonais ? #2.

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00:00:00Quand tu parlais des connexions entre l'économie réelle et la financiarisation,

00:00:04ça va être un gros problème, ça va être une grande question, et là vous n'avez que deux solutions.

00:00:09Si vous avez une recorrelation, si je puis dire, une reconnection entre l'économie réelle et la finance,

00:00:16c'est-à-dire les systèmes financiers, soit vous avez un effondrement du système,

00:00:22et à partir de là on ne sauve pas ce qui ne doit pas être sauvé, c'est-à-dire les produits dérivés,

00:00:27on ne sauve pas les banques qui sont en faillite, on ne sauve pas les sociétés qui doivent faire faillite,

00:00:34et on laisse finalement le réel, l'économie, avec des décisions politiques, restructurer les choses.

00:00:40Ça c'est l'option Charles de Gaulle, il n'y a plus de Charles de Gaulle pour faire un coup pareil.

00:00:44C'est l'option Charles de Gaulle, c'est même l'option allemande dans les années 30 par exemple,

00:00:50après la chute du Marck, où il y avait des réflexions qui se posaient,

00:00:53des réflexions pour restructurer le système pour que la monnaie redevienne un outil.

00:01:01Soit vous dites, il va falloir garder une capacité de domination avec une catégorie de monnaie,

00:01:07sur une autre population justement, auprès de laquelle il va falloir retirer toute forme de monnaie,

00:01:12et là vous avez les monnaies, je parlais de monnaie banque centrale,

00:01:15pour récapituler, même si j'en ai parlé souvent, mais pour ceux qui nous écouteraient pour la première fois,

00:01:20ce qu'il faut bien comprendre c'est qu'il y a deux catégories déjà de monnaie principale,

00:01:22c'est la monnaie centrale et la monnaie scripturale.

00:01:25La monnaie scripturale, c'est la monnaie qu'on a sur son compte,

00:01:28et c'est la promesse de la banque de faire avec cette monnaie scripturale ce montant,

00:01:32comme si c'était de la monnaie banque centrale.

00:01:34Et la monnaie banque centrale, c'est celle qui ne passe pas dans l'économie,

00:01:37c'est celle qui est seulement sur les comptes des banques commerciales auprès de la banque centrale,

00:01:41et les pièces et les billets.

00:01:42Et la grande idée effectivement des banques centrales européennes et de la réserve fédérale aujourd'hui,

00:01:47alors Trump a déclaré qu'il s'y opposerait, qu'il ferait passer un décret pour interdire la création d'un dollar numérique

00:01:53s'il accédait au pouvoir.

00:01:54Et de faire un fonds en bitcoin aussi d'ailleurs.

00:01:57Pardon, il y a eu une coupure ?

00:01:59Et de faire un fonds en bitcoin aussi d'ailleurs, Trump a annoncé.

00:02:02Ah oui, il a changé son fils d'épaule là-dessus sur le bitcoin,

00:02:05pour des raisons que je ne connais pas exactement, mais qui sont assez surprenantes.

00:02:08Alors est-ce qu'il y a une tentative aussi de séduction par rapport à l'aspect

00:02:12à la fois populaire et décentralisé dans la notion que ça incarne du bitcoin de Trump peut-être ?

00:02:17C'est libertarien, il drague l'électorat libertarien.

00:02:19Mais juste avant que tu ne parles de ton analyse là-dessus,

00:02:22mais je voulais évidemment avoir en parallèle celle de Philippe,

00:02:25sur l'opportunité de cette crise pour faire des confiscations de libertés publiques,

00:02:31le passage de monnaie digitale de banques centrales et toute autre saloperie qui se prépare.

00:02:37On connaît tous le principe, nos élites profitent des situations de crise

00:02:44pour nous ôter des libertés fondamentales.

00:02:47De là à organiser des crises pour justement faire avancer l'agenda, il n'y a qu'un pas.

00:02:51Alors je voudrais essayer de resituer un petit peu cette histoire

00:02:54de pourquoi de façon quasi inéluctable,

00:02:58on va être exposé à cette tentation de confisquer notre épargne.

00:03:02Je vais revenir un petit peu, là encore pardonnez-moi,

00:03:05mais je vais resituer un petit peu les choses.

00:03:08Aujourd'hui, l'encours de produits dérivés dans le monde,

00:03:14c'est 2 millions de milliards d'encours de dérivés.

00:03:19C'est-à-dire le chiffre que je citais dans notre masterclass

00:03:23et depuis ça a poursuivi son petit bonhomme de chemin.

00:03:28Tout simplement pourquoi ?

00:03:29Parce que pour que les encours de dérivés continuent de gonfler

00:03:33et ce château de cartes continue de gagner en altitude,

00:03:38eh bien il faut qu'il y ait plus de sous-jacents.

00:03:41Il faut que quand on prend une position sur des dérivés,

00:03:44il faut qu'on ait une garantie.

00:03:45La garantie, c'est le bon du trésor.

00:03:47Si d'un seul coup, parce qu'on veut revenir à une politique

00:03:52plus orthodoxe, plus à l'allemande ou à la néerlandaise

00:03:55et qu'on dit bon maintenant on va arrêter un petit peu de gonfler la dette

00:03:58et on va la réduire, on réduit la masse monétaire.

00:04:01Donc on réduit les actifs sur lesquels sont appuyés,

00:04:06les garanties sur lesquelles sont adossées

00:04:10les deux millions de milliards de dérivés.

00:04:12Donc le seul moyen de maintenir,

00:04:14donc le seul moyen de permettre à cette pyramide,

00:04:18à ce château de cartes de gagner encore en altitude

00:04:21en rajoutant un rang,

00:04:22à chaque fois il faut rajouter effectivement un rang

00:04:24de milliers de milliards d'émissions obligataires.

00:04:29Ces émissions obligataires du trésor américain,

00:04:31les banques les détiennent et le jour où elles les détiennent,

00:04:34ça devient des quasi liquidités,

00:04:37ça devient effectivement leur fond de garantie.

00:04:40Alors ensuite, une nouvelle fois,

00:04:42je n'accuse pas ni JP Morgan, ni la Deutsche Bank,

00:04:45ni la Société Générale de s'être livré à de la spéculation effrénée

00:04:49dans ce système énorme de spéculation,

00:04:53mais par contre ils prêtent de l'argent

00:04:55à ceux qui se vautrent dans cette hyper spéculation,

00:05:02dans ces leviers,

00:05:04ceux qui nous regardent vont avoir des yeux grands comme ça

00:05:06en disant que c'est quoi ?

00:05:07Levier 50 ?

00:05:08Levier 100 ?

00:05:10Levier 200 sur des positions sur le forex ?

00:05:13Oui, on est sur ces échelles-là,

00:05:14on est sur des leviers 200,

00:05:16sur des stratégies court terme,

00:05:18sur les devises.

00:05:19Et donc, pour que tout cela tienne,

00:05:22il ne faut pas que la masse monétaire se mette à fondre,

00:05:24parce que si la masse monétaire fond,

00:05:25ça veut dire que l'actif de base qui garantit tout l'édifice,

00:05:30dans ce coup, il y a une pénurie.

00:05:34Alors, c'est peut-être ça,

00:05:36ce sont ceux à quoi nous sommes peut-être arrivés,

00:05:39c'est qu'aujourd'hui,

00:05:39on ne peut plus encore augmenter en Europe l'encours de la dette.

00:05:47Aux États-Unis, à l'instant,

00:05:49j'ai le compteur,

00:05:52c'est 35 140 milliards de dollars de dette.

00:05:5835 140.

00:06:00Imaginons que demain, un Trump ou un Fou disent

00:06:04« Ah non, mais là, à l'horizon fin 2025,

00:06:07il faut qu'on soit revenu à 30 000,

00:06:08parce que 35 000, ce n'est pas gérable,

00:06:10c'est 116, 117, 118 % du PIB,

00:06:14il faut qu'on revienne au moins à 100. »

00:06:15Vous annoncez par avance,

00:06:16d'un seul coup, qu'il y aura moins d'argent pour jouer.

00:06:20Et c'est là que tout peut s'effondrer,

00:06:21et c'est pourquoi ils n'ont pas le choix effectivement

00:06:23que de venir soutenir.

00:06:24Et donc, comme en Europe,

00:06:25on est peut-être arrivé au bout de ce qu'on peut faire

00:06:27en termes d'emprunt,

00:06:29si ce n'est plus l'épargnant planétaire,

00:06:33le fonds souverain, sagacourien, norvégien, brésilien,

00:06:38que sais-je,

00:06:39qui vient acheter les émissions du Trésor américain

00:06:41ou du Trésor européen,

00:06:42des divers Trésors européens,

00:06:45si, pour gonfler la masse monétaire,

00:06:47on n'a plus cet épargnant planétaire,

00:06:51il va falloir qu'on trouve une garantie.

00:06:53Cette garantie va être effectivement

00:06:55cette épargne qui dort, évidemment,

00:06:57c'est une hommage totalement fallacieuse,

00:06:59puisque tout cet argent est déjà évidemment placé.

00:07:02Donc, en fait, notre épargne qui dort

00:07:05va devenir ce collatéral

00:07:08à partir duquel on va pouvoir continuer

00:07:09de gonfler la masse monétaire,

00:07:11puisque l'épargnant planétaire,

00:07:12le fonds souverain,

00:07:14il n'est plus là où il n'en veut plus.

00:07:16Donc, à un moment...

00:07:17Là aussi, qu'on soit clair,

00:07:18parce que tout de même,

00:07:19on est là pour être limpide, Philippe.

00:07:21J'espère l'être.

00:07:23Oui, mais il y a quand même un certain niveau de technicité.

00:07:25Et donc, fondamentalement,

00:07:27ce que tu es en train de dire,

00:07:27c'est que ça va se retrouver

00:07:29comme si tout le monde avait déjà...

00:07:30Comme si notre épargne était un bond du trésor.

00:07:33Concrètement, c'est ça qui va se passer,

00:07:34sauf qu'elle ne nous donnera pas

00:07:35les taux d'intérêt correspondants.

00:07:37Mais ça sera comme si notre épargne

00:07:39était déjà un bond du trésor,

00:07:41puisqu'on va...

00:07:42Elle va être gagée.

00:07:43Pour l'instant, le gage,

00:07:45c'est la confiance que vous faites

00:07:47dans l'État français

00:07:48qui va vous rembourser,

00:07:49malgré ses 118 ou 120 %.

00:07:51Disons les choses clairement.

00:07:52Quand tu dis qu'elle va être gagée,

00:07:53on jargonise déjà un peu.

00:07:55Concrètement,

00:07:56aujourd'hui,

00:07:57quand des gens liquident leur position

00:07:58pour prendre du cash,

00:07:59leur cash, ce sont des obligations américaines,

00:08:01des t-bonds.

00:08:02Demain, ce que tu dis,

00:08:03c'est qu'en fait,

00:08:04vu qu'on ne pourra plus trop faire tourner...

00:08:06On fera toujours tourner la planche à billets,

00:08:08mais qu'on n'aura peut-être

00:08:09pas assez de volume d'obligations américaines

00:08:11pour couvrir la gourmandise

00:08:12de tous les traders et spéculateurs

00:08:14dans le monde entier,

00:08:15on va utiliser une sorte de nouvelle obligation

00:08:17basée sur l'épargne de tout le monde.

00:08:19Là, ce que tu es en train de dire,

00:08:20c'est que concrètement,

00:08:21ce sera comme si tout notre argent

00:08:22était déjà placé

00:08:23dans certains bonds du trésor globaux.

00:08:25Je répète, c'est très précis,

00:08:27la monnaie fiduciaire vient de fider la foi,

00:08:31la confiance.

00:08:32Donc, pour l'instant,

00:08:34tant qu'il y a la confiance

00:08:37dans la capacité d'un état emprunteur

00:08:40de rembourser ses créanciers,

00:08:41de lui servir l'intérêt promis,

00:08:44tant que cette seule confiance suffit,

00:08:47on peut émettre de l'argent,

00:08:48on peut faire tourner la planche à billets.

00:08:51Si le créancier devient un peu soupçonneux

00:08:54et en se disant,

00:08:54vous savez, historiquement,

00:08:57et vous pouvez le vérifier,

00:08:58quand un état dépasse les 130% d'endettement,

00:09:02dans 90% dans l'histoire,

00:09:04il fait faillite.

00:09:06Donc, ça veut dire que là,

00:09:07on se rapproche quand même pas mal des 130%

00:09:11pour quelques pays

00:09:11et les États-Unis,

00:09:12ils courent tout droit,

00:09:14puisque là, ils rajoutent

00:09:1610 milliards d'endettement par jour

00:09:19depuis le mois de juin 2023.

00:09:21C'est plus d'argent émis,

00:09:23imprimé, que pendant la crise du Covid,

00:09:25et le quoi qu'il en coûte.

00:09:26Donc là, on est dans une fuite en avant,

00:09:28mais tant qu'il y a des créanciers

00:09:29à qui ça va bien en se disant,

00:09:30pouf, ils peuvent toujours encore émettre,

00:09:33allez, jusqu'à 40 000 milliards,

00:09:35pour l'instant, moi,

00:09:36je suis assez confiant,

00:09:37tranquille avec mes petits bons,

00:09:39tout va bien.

00:09:40Avec l'Europe, c'est un peu moins sûr,

00:09:41parce que la France...

00:09:42Aujourd'hui, on passerait sur quelque chose

00:09:43basé sur des bons du trésor

00:09:46d'un panier de devises des BRICS,

00:09:47par exemple.

00:09:47Oui, mais pour en terminer ce que je dis,

00:09:50si jamais en Europe,

00:09:51on commence à se dire,

00:09:53mais là, même si le fisc français

00:09:56est le plus capable

00:09:59de faire les fonds de tiroirs,

00:10:02de nous faire les poches,

00:10:03mais là, aujourd'hui,

00:10:05les émissions du trésor français,

00:10:08je commence à être un petit peu soupçonneux,

00:10:10eh bien, on va dire,

00:10:12alors, on ne peut plus imprimer de l'argent

00:10:13comme ça, comme on veut,

00:10:14parce que vous n'en voulez plus.

00:10:16Mais attendez,

00:10:17on a encore une garantie derrière,

00:10:19l'épargne qui dort,

00:10:22vous voyez ?

00:10:22Et ça veut dire que nous,

00:10:23qui ne sommes pas dans ces 2 millions de milliards

00:10:28d'encours spéculatifs

00:10:29qui ne participeront absolument pas à ça,

00:10:32pour que cet énorme château de cartes

00:10:34continue de tenir,

00:10:36il va falloir qu'on consolide la base

00:10:38du château de cartes

00:10:39en émettant encore des bons du trésor

00:10:41qui vont servir pour garantir les positions.

00:10:44Et aujourd'hui, eh bien,

00:10:45c'est notre épargne qui va ultimement

00:10:48servir de cet actif

00:10:53auquel on va adosser

00:10:54de nouvelles émissions du trésor.

00:10:56On ne peut plus sortir de l'argent comme ça,

00:10:58du chapeau d'un clic de souris.

00:11:00Vous voulez des garanties ?

00:11:01Eh bien, casse la ne tienne,

00:11:03on les a,

00:11:04ces garanties,

00:11:05c'est l'argent de monsieur tout le monde.

00:11:08Et comme l'épargne est du travail cristallisé,

00:11:12en réalité,

00:11:12ce sera de la confiscation du travail.

00:11:14Donc, on sera quasiment dans de l'esclavage.

00:11:16Oui, de la propriété,

00:11:17parce qu'il y a les biens immobiliers également.

00:11:19Il y a le rapport très matériel par rapport à la propriété.

00:11:22Qui vont être titrisés.

00:11:23D'ailleurs, justement,

00:11:23je voulais...

00:11:24Donc, on est dans les questions,

00:11:25déjà, du tchat.

00:11:26Là, je suis en train de les interpréter,

00:11:27mais ensuite, on les prendra directement.

00:11:30Puisque, bien sûr,

00:11:30ce sera pour toi, Tom,

00:11:32la question des conséquences sur l'Europe,

00:11:34sur les états de l'Union européenne.

00:11:35Et j'imagine, bien sûr,

00:11:36majoritairement la France,

00:11:37pour notre tchat de cette crise,

00:11:40se pose.

00:11:40Mais juste un commentaire,

00:11:42dans ce cas-là,

00:11:42sur ce que vient de dire Philippe.

00:11:45Si on va bien mobiliser l'épargne,

00:11:47ça signifie que, tôt ou tard,

00:11:49ils vont se voter des lois

00:11:51et un cadre législatif

00:11:52qui va rendre encore plus dur,

00:11:54pas seulement de sortir l'argent en cash,

00:11:55puisqu'on voit bien que ça,

00:11:56c'est déjà possible.

00:11:57Toute forme d'entreprise.

00:11:59Voilà, toute forme,

00:12:00déjà, de fluctuation.

00:12:02C'est-à-dire que,

00:12:02ne serait-ce que d'envoyer son argent

00:12:04dans une banque d'un pays étranger,

00:12:05risque de devenir plus compliqué,

00:12:08si jamais de grands trades mondiaux

00:12:11sont basés sur notre épargne.

00:12:12On est bien d'accord.

00:12:13Notre épargne va être encore moins succulente.

00:12:16Moi, il y a quelque chose

00:12:17qui m'étonne énormément

00:12:19par rapport aux crypto-monnaies aujourd'hui,

00:12:21aux crypto-actifs.

00:12:22Parce qu'effectivement,

00:12:25comme tu le dis justement,

00:12:26s'il y a un plan de ponction de l'épargne

00:12:28qui se trame,

00:12:29et c'est même une certitude,

00:12:30puisqu'Emmanuel Macron en a parlé,

00:12:32Raphaël Luxman en a parlé.

00:12:34Attention,

00:12:35t'as dit ponction.

00:12:36Nous, on parlait juste d'utilisation de l'épargne

00:12:39à notre insu,

00:12:40mais elle est toujours sur notre tour.

00:12:41C'est de la ponction,

00:12:42tout simplement.

00:12:43Il faut être précis.

00:12:45La mobilisation,

00:12:48moi, j'appelle ça ponction.

00:12:50D'un point de vue purement journalistique,

00:12:52on va dire mobilisation.

00:12:54Parce que les deux peuvent arriver,

00:12:55on est bien d'accord,

00:12:56que les deux peuvent arriver

00:12:57selon les circonstances géopolitiques.

00:12:58Les deux peuvent arriver, oui.

00:13:00Ça, c'est un peu comme la frontière

00:13:02entre l'impôt et la taxation.

00:13:03Bruno Le Maire avait déclaré

00:13:04qu'il n'y aurait pas d'augmentation d'impôt,

00:13:05mais il a déclaré

00:13:06qu'il y aurait des taxations,

00:13:07par contre, sur le rachat d'actions,

00:13:08qu'il y aurait des taxations sur les rentes,

00:13:10qu'il y aurait des augmentations

00:13:12de l'équivalent du RSI actuel

00:13:16pour les auto-entrepreneurs de 26%

00:13:19qui étaient à 21% précédemment.

00:13:21Donc, ce n'est pas de l'impôt,

00:13:22c'est de la taxation.

00:13:23La frontière est mince

00:13:24entre la ponction,

00:13:24la mobilisation,

00:13:25et l'impôt et la taxation.

00:13:28Évidemment, pour que ça marche,

00:13:29il faut qu'il y ait une prédation

00:13:30de liberté totale,

00:13:32et il faut qu'il y ait une fin

00:13:34de possibilité d'épargner.

00:13:35C'est-à-dire que si on épargne,

00:13:37évidemment,

00:13:37on a une capacité d'action future

00:13:39par rapport aux efforts passés.

00:13:40On épargne, et on se dit

00:13:42« plus tard, je pourrai différemment

00:13:44primer au sens freudien,

00:13:46en quelque sorte,

00:13:46mon épargne, mon travail,

00:13:48ma réserve d'énergie économique

00:13:50dans d'autres actions. »

00:13:51C'est-à-dire que je pourrai transformer.

00:13:53On a déjà un petit peu mis fin à ça

00:13:55puisque l'épargne n'existe quasiment plus

00:13:57sous la même forme

00:13:58qu'elle existait précédemment.

00:14:00Aujourd'hui, on sait très bien

00:14:00que l'épargne liquide

00:14:01perd beaucoup plus de valeur

00:14:03qu'elle en perdait

00:14:05à la fin du XXe siècle

00:14:06ou au début du XXIe siècle.

00:14:08Il y avait beaucoup plus de facilité,

00:14:10notamment par rapport à l'immobilier

00:14:11parce que le marché était ascendant.

00:14:13En rapport à la question,

00:14:13parce que là, il va falloir

00:14:14qu'on soit spécifique sur les questions,

00:14:16par rapport à la question que je t'ai posée,

00:14:18très clairement,

00:14:18tu anticipes une législation nouvelle

00:14:20qui va accompagner

00:14:21toute cette idée de mobilisation de l'épargne.

00:14:22Ça ne va pas être…

00:14:23J'allais y venir,

00:14:23mais elle ne marchera peut-être pas

00:14:24parce que si elle marche là,

00:14:26ça veut dire qu'on se dirige

00:14:27vraiment vers une société

00:14:29totalement dictatoriale,

00:14:30mais il n'y a pas de frontière entre les deux.

00:14:31S'il y a une mobilisation de l'épargne privée,

00:14:33ça veut dire qu'on assistera

00:14:35à la fin totale de l'entreprise.

00:14:37On y assiste un peu déjà,

00:14:38donc c'est ce qui est assez inquiétant,

00:14:40mais j'ai quand même au fond de moi

00:14:41une lueur d'espoir qui est

00:14:43que ça ne marche pas,

00:14:44un peu comme l'URSS s'est effondrée

00:14:46à la fin de son règne, si je puis dire.

00:14:50On a une vingtaine de questions,

00:14:51donc ça va exiger la rigueur

00:14:53de deux minutes par question,

00:14:55mais la première, c'est selon vous.

00:14:59Pour celle-là, deux minutes chacun.

00:15:01Philippe, d'abord,

00:15:03quelles sont les conséquences

00:15:04les plus immédiates qu'on pourrait voir

00:15:05sur l'économie française à la rentrée

00:15:07de ce mini-crac ou pas mini-crac

00:15:09selon la théorie du sous-marin ?

00:15:12Qu'est-ce que tu peux anticiper vaguement

00:15:14ou même refuser d'anticiper

00:15:15en disant je ne me prononce pas encore maintenant,

00:15:17il n'y a pas de problème.

00:15:20Effectivement, je suis incapable de quantifier

00:15:22quelle est l'ampleur des pertes

00:15:24subies par ceux qui avaient

00:15:25le plus d'effet de levier.

00:15:27L'explosion du VIX me laisse penser

00:15:30qu'effectivement il y a des acteurs

00:15:31qui sont désintégrés,

00:15:33si ce n'était pas le cas,

00:15:37le VIX serait passé de 16 à 25,

00:15:39ce qui est déjà une sacrée secousse,

00:15:41peut-être 30 par excès,

00:15:43mais 62, ça veut dire qu'il y a des sous-marins

00:15:46qui ont été désintégrés au fond.

00:15:48Comme je le dis, l'huile et les débris

00:15:50ne sont pas encore remontés à la surface,

00:15:52ça va mettre un petit peu de temps,

00:15:53c'est de la physique.

00:15:55Si on prend l'image de la coque du Titanic,

00:15:58s'il y a trois ou quatre compartiments

00:15:59qui ont été découpés

00:16:01par cette hausse de la volatilité,

00:16:03le Titanic va couler.

00:16:04Et pour l'instant, comme on disait,

00:16:06l'orchestre, on lui fait jouer à fond les ballons,

00:16:08ça couvre le bruit de l'eau

00:16:10qui s'encoufre dans la cale.

00:16:12Donc c'est difficile de dire

00:16:14si on est à la veille d'un vrai basculement.

00:16:20Le vrai basculement, en fait,

00:16:21ça a été LTCM, comme je l'ai dit tout à l'heure,

00:16:23en 98, parce que c'est la première fois

00:16:25que les banques centrales ont dit

00:16:26on s'implique pour éviter

00:16:27à un opérateur systémique

00:16:29qui avait un levier de 30

00:16:31par rapport à ses dépôts,

00:16:36aux garanties qu'il pouvait produire,

00:16:38les banques centrales sont intervenues

00:16:39et elles ont imprimé de l'argent

00:16:41dans l'urgence au mois de septembre 1998.

00:16:46Alors, c'est là que je fais un petit clin d'œil

00:16:48parce que l'événement LTCM en 98,

00:16:52si on se souvient bien de la suite,

00:16:53c'est extraordinaire.

00:16:54D'octobre 98 à mars 2000,

00:16:57le Nasdaq a pris 40%.

00:16:59Donc, à la limite, un deuxième LTCM,

00:17:01derrière, les marchés étaient enchantés.

00:17:04Mais est-ce qu'on n'est pas arrivé

00:17:06maintenant à l'événement inverse ?

00:17:11C'est-à-dire que là, on a un nouveau LTCM,

00:17:14on ne sait pas encore le nom du LTCM,

00:17:15il y a peut-être même des dizaines de LTCM

00:17:17qui ont coulé lundi et vendredi au Japon.

00:17:22Peut-être qu'il y a des dizaines de sous-marins

00:17:24qui sont déjà en train de descendre

00:17:25vers les abysses,

00:17:26on ne le sait pas encore,

00:17:27on va le savoir,

00:17:28mais peut-être que c'est l'événement

00:17:30qui met la fin à cet énorme processus

00:17:35de gonflement des encours de dérivés,

00:17:38ces fameux 2 millions de milliards de dérivés,

00:17:40qui est un chiffre qui est surréaliste

00:17:43et qui n'a évidemment aucune utilité

00:17:46en termes de bien-être global,

00:17:51de progression du niveau de vie général.

00:17:56C'est quelque chose qui est complètement déconnecté.

00:17:58Mais pour le faire survivre,

00:18:00parce que c'est absolument fondamental,

00:18:02je le répète, pour le faire survivre,

00:18:03il va falloir effectivement aller chercher

00:18:06de nouvelles garanties pour imprimer de l'argent.

00:18:09Cette garantie, c'est notre épargne.

00:18:12Et j'ai peur que si vraiment le système commence à…

00:18:18on voit que la proue du tsunami

00:18:19commence à s'enfoncer,

00:18:21ils sont capables d'aller très très loin

00:18:22dans la confiscation pour essayer de sauver

00:18:26la situation et je pense qu'ils l'ont démontré,

00:18:29ils n'ont pas de limites dans la confiscation.

00:18:33On va répondre deux fois plus court pour les prochaines

00:18:35si on veut pouvoir prendre toutes les questions.

00:18:37Tom, ton point de vue en deux minutes.

00:18:38Je vais faire rapidement par rapport à cette question.

00:18:41Je ne vais pas faire de prophétie,

00:18:43je vais donner mon feeling puisque ce sera plus clair.

00:18:45Je pense qu'on va assister à un effondrement

00:18:47ici en France de beaucoup de valeurs

00:18:49qui sont basées sur le luxe,

00:18:50comme je disais, le premium,

00:18:51y compris l'Oréal, LVMH naturellement,

00:18:55Kering, je rappelle qu'LVMH…

00:18:57Hermès.

00:18:58Hermès également, bien sûr,

00:19:00c'est-à-dire le 86% du chiffre d'affaires du CAC 40,

00:19:03les 4 ou 5 premières valeurs

00:19:05et les 4 qui sont dans le luxe

00:19:07et qui vont souffrir de cette polarisation

00:19:10sur les marchés financiers,

00:19:11de ce climat de frilosité,

00:19:12de l'attitude des Chinois également,

00:19:14de la population chinoise qui dépense beaucoup moins

00:19:17et qui a tendance un petit peu plus à épargner

00:19:18ou alors à dépenser chinois maintenant

00:19:21pour des sociétés chinoises plutôt qu'étrangères.

00:19:24On va avoir beaucoup d'occasions après,

00:19:26ça dépendra de la…

00:19:28une fois que la réserve fédérale aura baissé ses taux

00:19:30sur certaines valeurs défensives

00:19:32comme souvent dans ce secteur-là,

00:19:35dans ces périodes-là,

00:19:36il va y avoir des occasions ensuite

00:19:39sur une nouvelle bulle probablement

00:19:41qui se formera parce qu'une bulle en remplace une autre,

00:19:43là on était dans la période de bulles du luxe et de la tech

00:19:47avec des valeurs comme NVIDIA

00:19:48qui avait fait plus 1000 en deux ans,

00:19:50qui a des avancées phénoménales,

00:19:52on va peut-être avoir une bulle

00:19:54sur des laboratoires pharmaceutiques,

00:19:57des sociétés qui travaillent dans le traitement de l'obésité,

00:19:59du diabète…

00:20:00– Je résume avant de prendre la question suivante,

00:20:03vous êtes en consensus tous les deux pour dire

00:20:04que les conséquences possibles,

00:20:06ça peut être une hausse de la législation confiscatoire

00:20:10qui sera justifiée par justement cette crise

00:20:12qui sera instrumentalisée politiquement,

00:20:14même si en ce moment avec les JIO,

00:20:15évidemment les médias n'en parlent pas,

00:20:16c'est bien pour ça qu'on est là,

00:20:18et ensuite donc des pertes de valeurs…

00:20:21– Très important également,

00:20:22juste en quelques secondes,

00:20:23une conséquence majeure que ça aura,

00:20:25si on a un effondrement des marchés actions,

00:20:27on va avoir un soutien artificiel des monnaies,

00:20:30ça veut dire qu'on va avoir une inflation

00:20:31qui va être minimisée pendant un petit moment,

00:20:33et les banquiers centraux en 2026 ou 2027,

00:20:36alors là je ne vais pas dire quand,

00:20:37vont se retrouver un peu comme en 2022

00:20:38en disant on ne sait pas d'où ça vient,

00:20:40on se retrouve avec toute une inflation accumulée qui revient,

00:20:43parce que si les marchés actions baissent naturellement,

00:20:45comme on le disait sur Berkshire Hathaway,

00:20:48sur Warren Buffett,

00:20:50la monnaie va maintenir sa valeur

00:20:52par rapport à l'effondrement des marchés actions,

00:20:54donc il y a cette conséquence.

00:20:55– Et toi tu supporterais aussi éventuellement des faillites bancaires,

00:21:00parce que c'est une des questions qu'on nous pose,

00:21:01donc je vais enchaîner tout de suite sur celle-là,

00:21:03est-ce qu'il y aurait un risque,

00:21:04parce qu'après tout on a parlé des sous-marins qui vont exploser,

00:21:06vous nous avez bien rappelé que le ticket d'entrée

00:21:08pour jouer au Yen Cari Trade c'est 100 millions,

00:21:10donc ce n'est pas n'importe qui non plus,

00:21:12mais que ce seraient plutôt des hedge funds le problème,

00:21:14enfin des hedge funds ou assimilés,

00:21:16le problème c'est qu'ils sont aujourd'hui

00:21:18des frères Siamois des grandes banques,

00:21:21on l'avait vu dans l'affaire Arkegos pour la Suisse,

00:21:23et très peu de temps après, le Crédit Suisse se pétait la gueule,

00:21:26donc est-ce qu'on ne risque pas la même chose,

00:21:29d'avoir une faillite bancaire ?

00:21:30Philippe d'abord.

00:21:31– La faillite bancaire ce n'est même plus une prédiction,

00:21:35quand on voit ce qui s'est passé en mars 2023,

00:21:39avec SVB, First Republic, Century Financial etc.,

00:21:45toute une cascade de banques qui ont fait faillite,

00:21:49et elles ont fait faillite pourquoi ?

00:21:50J'en reviens toujours à ce collatéral qui est le bon du trésor,

00:21:53qui sert de garantie pour les prêts ou pour des opérations à effet de levier,

00:21:58si le prix du sous-jacent chute,

00:22:01c'est-à-dire que la valeur des actifs de la banque chute,

00:22:04la banque ne peut plus prêter,

00:22:06et si derrière il y a ce qu'on appelle des sinistres,

00:22:09et aujourd'hui on est au maximum des non-remboursements sur les cartes de crédit,

00:22:16au maximum sur les non-remboursements de prêts automobiles,

00:22:19– Aux États-Unis ?

00:22:20– Aux États-Unis essentiellement bien sûr,

00:22:23prêts étudiants, prêts automobiles,

00:22:26et on commence à avoir maintenant un niveau de sinistralité sur les prêts immobiliers,

00:22:30qui équivaut à ce qu'il était en septembre 2008,

00:22:35je dirais que la tempête parfaite pour les banques peut s'annoncer,

00:22:38et là il n'y aura pas que des petites banques provinciales qui seront impactées,

00:22:42effectivement, je ne peux pas vous dire aujourd'hui

00:22:46si des grandes banques sont au bord de l'augmentation de capital

00:22:51et de l'intervention des banques centrales,

00:22:52car vous avez bien compris, bien sûr, et j'en reviens au « to beat to fail »,

00:22:56c'est-à-dire que si des grosses banques ont des vrais gros sérieux problèmes,

00:23:00les banques centrales vont être obligatoirement obligées de venir à leur secours,

00:23:05et il n'y a pas 36 façons, c'est de faire tourner la planche à billets.

00:23:08– On doit rester court à chaque question,

00:23:12Tom, à ton tour, dis-nous ce que tu en penses.

00:23:15– Oui, il y a un gros problème, effectivement,

00:23:16sur un trillion et demi d'encours sur les cartes de crédit aux USA,

00:23:21ça posera problème, et puis après, ce qu'on constate,

00:23:24c'est que finalement les banques centrales et les États ont été remplaçants,

00:23:28on en a encore plus compte ici en Europe,

00:23:30puisqu'on n'a pas de souverain qui est une banque centrale,

00:23:33puisqu'on est une nation fédérale européenne,

00:23:35les banques centrales ont été remplacées par les fonds souverains de certains pays

00:23:40qui fonctionnent, notamment les fonds souverains d'Arabie Saoudite ou en Norvège,

00:23:44et les banques ont été remplacées, les banques commerciales de second rang,

00:23:49par les fonds d'investissement,

00:23:50c'est-à-dire tous ces groupes qui ont leur ticket d'entrée,

00:23:53qui ont l'autorisation d'imprimer de la monnaie d'une façon détournée,

00:23:58d'alimenter les agents économiques, de faire de l'argent,

00:24:00de faire tout ce que font les banques,

00:24:02mais sans se soumettre, sans être inféodée aux régulateurs,

00:24:06aux organismes comme l'autorité des marchés financiers ici,

00:24:08ou la banque centrale, ou toutes les autorités.

00:24:11Donc évidemment que là, on est en train d'assister,

00:24:13mais depuis un moment déjà, à l'étouffement des banques commerciales,

00:24:16et tout dépendra de la politique des banques centrales.

00:24:18Si la banque centrale européenne voulait faire mettre sa porte à bien des banques aujourd'hui,

00:24:23elle pourrait le faire, elle a le peint le couteau.

00:24:25Comme je le disais, vous regardez les bilans des banques,

00:24:28comme la Société Générale, il n'y a plus de capitaux propres,

00:24:31ce sont des sociétés qui sont déjà en état de faillite,

00:24:33donc on est à deux doigts effectivement.

00:24:37Ok. Philippe, question, alors tu y as déjà répondu en partie,

00:24:41mais là, du coup, ça te permettra de faire une réponse juste sur celle-là.

00:24:46Tu y as répondu dans le contexte.

00:24:47Comment expliquez-vous que la dette US grimpe chaque jour de plusieurs milliards,

00:24:51mais que ça n'ait pas d'impact sur le PIB mondial ou américain ?

00:24:56Alors, le contexte, c'est une année électorale,

00:25:00et une année électorale, on fait tout pour soutenir la croissance

00:25:03parce que ça avantage évidemment le camp qui tente de se maintenir au pouvoir.

00:25:09Mais là, ils y vont très très fort.

00:25:10Depuis juin 2023, c'est 10 milliards par jour.

00:25:14Je dirais qu'aujourd'hui, on imprime 3 dollars pour obtenir 1 dollar de PIB.

00:25:21Allez voir votre banquier en disant,

00:25:23voilà, je vais investir 300 millions pour à la fin me retrouver avec un capital de 100 millions.

00:25:29Le banquier, il vous indique tout de suite le chemin de la sortie.

00:25:32Mais on en est là.

00:25:34Alors, pourquoi est-ce que ça ne crée pas plus de PIB,

00:25:41toute cette impression monétaire ?

00:25:43Tout simplement parce qu'aujourd'hui,

00:25:45cet argent est absorbé en grande partie par le remboursement des intérêts.

00:25:49On est maintenant à 1 200 milliards d'intérêts dus aux créanciers aux États-Unis.

00:25:54Voilà, donc l'argent, on le verse dans le sable aujourd'hui.

00:26:00Enfin, le sable, aujourd'hui, c'est quand même les créanciers qui veulent retrouver leur fonds

00:26:05et les intérêts qu'on leur a promis.

00:26:08Mais ça, c'est une des explications.

00:26:09La deuxième, c'est qu'il n'y a plus de traction pour des raisons,

00:26:13traction économique pour des raisons démographiques.

00:26:15Alors, je ne vais pas développer, on en reparlera peut-être plus tard.

00:26:18Mais quand vous voyez qu'en Europe, la croissance démographique n'est même pas de 1,5,

00:26:25alors qu'il faudrait au moins 1,8 ou 1,9,

00:26:28et la Corée du Sud qui a eu un effondrement du taux de natalité,

00:26:36l'Irlande, championne d'Europe également de l'effondrement du taux de natalité,

00:26:41la croissance mondiale s'alimente aussi de cette pyramide des âges

00:26:47et de la structure effectivement de la démographie.

00:26:51Donc, on est dans un monde qui est en train aujourd'hui de vieillir

00:26:54et le pays qui va le plus vieillir et qui est donc quelque part la réplique du Japon des années 90,

00:27:00c'est la Chine.

00:27:02La Chine est le pays où la démographie la plus catastrophique

00:27:05en termes d'impact macro à l'échelle planétaire,

00:27:09le vieillissement de la Chine,

00:27:11c'est peut-être le ferment d'un scénario à la japonaise des années 90.

00:27:17Donc là, on pourra y revenir quand, vu que tu avais prédit cette craque-là,

00:27:21enfin en tout cas l'explosion des caritrades,

00:27:23certes tu n'étais pas le seul à le prédire,

00:27:25mais tout de même c'était quelque chose qui pour un financier chevronné comme toi sautait aux yeux.

00:27:29Et bien là, l'autre truc, notez-le bien,

00:27:31l'autre truc qui saute aux yeux de Philippe Béchade,

00:27:33c'est bien sûr les conséquences de la crise démographique chinoise.

00:27:36Tom, évidemment tu sais qu'en ce moment,

00:27:39ça parle beaucoup en France de taxer les expatriés à l'américaine,

00:27:44d'une taxe sur la nationalité.

00:27:46Alors on sait que c'est, d'ailleurs on salue,

00:27:48c'est notamment H16, Htable, un très bon blog que je vous recommande,

00:27:54qui en parlait, parce que ça revient sur la table

00:27:56avec la possible candidature de madame Castey, c'est ça Castey ?

00:28:02Lucie Castey, voilà.

00:28:05Qui a fait son coming-out, voilà.

00:28:07Qui a fait son coming-out, elle cherche n'importe quoi pour qu'on parle d'elle,

00:28:11parce qu'en politique, être hétéro ou homosexuel,

00:28:14ça ne change pas les compétences politiques des gens,

00:28:15c'est dommage de devoir le rappeler maintenant,

00:28:17mais on est censé quand même nommer des premiers ministres pour leurs compétences,

00:28:20et un premier ministre qui soit hétéro ou homo,

00:28:22ça ne change pas ses compétences,

00:28:24donc à part faire un buzz, certes,

00:28:26et après nous dire qu'elle voulait protéger sa famille,

00:28:28mais je ferme cette parenthèse.

00:28:29Cependant, le thème revient, qui est taxer les français de l'étranger.

00:28:34Alors Tom, qu'est-ce que ça t'inspire en deux minutes ?

00:28:37Ben, ça m'inspire surtout le devoir de se protéger par rapport à...

00:28:41Évidemment qu'on sera...

00:28:42Une question plus simple, déjà c'est faisable ou pas concrètement ?

00:28:45Oui, oui, oui, c'est faisable, absolument.

00:28:48Certains disent que c'est complètement impossible,

00:28:49que ça nécessiterait la renégociation.

00:28:50Non, il y a une interconnexion quoi qu'il en soit avec tous les pays,

00:28:54tous les systèmes bancaires aujourd'hui,

00:28:55c'est parfaitement faisable ça.

00:28:57Dubaï, on parle de Dubaï concrètement,

00:28:58c'est là que ça vote à l'EFI,

00:28:59et c'est là que ça ne serait pas content de se faire taxer à la française,

00:29:02pour simplifier.

00:29:03Oui, oui, oui, bien sûr, ça serait...

00:29:04Oui, c'est pour ça qu'il vaut mieux être à l'Islamic Bank,

00:29:07à Dubaï aujourd'hui,

00:29:09pour se protéger un peu,

00:29:10plutôt qu'à la BNP Parida, effectivement.

00:29:12Et sur la Suisse par exemple,

00:29:13il y a quelques temps encore,

00:29:14en théorie, les Suisses continuent à ne pas communiquer d'informations.

00:29:19Aujourd'hui, on sait que les banquiers suisses communiquent

00:29:21la plupart des informations aux autorités françaises,

00:29:23mais plus tard.

00:29:24Donc si vous voulez échapper au système,

00:29:26évidemment, si vous êtes dans un système 100% occidental,

00:29:29ça ne sera pas possible, oui.

00:29:30Donc oui, oui, c'est parfaitement possible.

00:29:32Ils vont chercher...

00:29:33Toi, clairement, tu dis que c'est possible,

00:29:35juste avant que tu continues.

00:29:36Philippe, toi aussi, tu penses que c'est possible ?

00:29:40Juste oui ou non ?

00:29:41Moi, je pense que c'est possible,

00:29:42mais je vais rajouter quelque chose.

00:29:45Pour la Suisse, je serai relativement tranquille,

00:29:47et pour d'autres pays également,

00:29:49si je prends la précaution de créer un trustee,

00:29:54de façon à ce que mon nom n'apparaisse nulle part.

00:29:56La Suisse ne transmet des informations que concernant des personnes physiques.

00:30:01Si c'est une société,

00:30:02qu'on appelle vulgairement une société écran,

00:30:06eh bien, il n'y a pas de problème.

00:30:07Le problème, c'est que le ticket pour ventiler son patrimoine

00:30:14à travers le monde,

00:30:16à partir de la Suisse,

00:30:17à partir de Londres,

00:30:18à partir de Dubaï,

00:30:19c'est autour de 30 millions.

00:30:22Et ceux qui ont 30 millions

00:30:23et qui n'ont pas pris la précaution

00:30:25d'être sous forme de société à Panama où vous voulez,

00:30:30ceux-là, vraiment, ils tendent le bâton pour se faire battre.

00:30:34OK. Tom, continue.

00:30:36Oui, parce que là aussi,

00:30:37il y a toute une forme de marché noir

00:30:39après à la fois de la fiscalité

00:30:40ou du transfert de devise

00:30:42et des systèmes bancaires.

00:30:44Mais c'est un peu comme sur l'or.

00:30:45Par exemple, si on a de l'or aujourd'hui,

00:30:47pour ceux qui ont de l'or caché chez eux quelque part,

00:30:50c'est déjà plus rassurant que d'avoir de l'or

00:30:51dans un coffre à la banque.

00:30:53Il vaut mieux avoir de l'or que des euros

00:30:54ou des actions LVMH aujourd'hui, entre guillemets.

00:30:57Mais en même temps,

00:30:59si vous avez de l'or et qu'on se retrouve un peu

00:31:01comme en 1933 en quelque sorte,

00:31:03avec des réquisitions

00:31:04ou à la mode un peu plus de Macron

00:31:08ou de Sandrine Rousseau

00:31:09et qu'on se dit qu'on va taxer, par exemple,

00:31:11la détention d'or à hauteur de 10%

00:31:13et que là, vous devez payer

00:31:14par rapport à la valeur estimée de votre or

00:31:1615% ou 20%, pourquoi pas,

00:31:18par an sur la détention de votre or,

00:31:20c'est une idée qui pourrait germer

00:31:22durant les mois ou les années à venir.

00:31:23Donc, si vous avez de l'intraçable,

00:31:25c'est plus simple.

00:31:26Si vous avez de l'or chez un gestionnaire à Singapour,

00:31:29pour aller même dans une autre option,

00:31:30vous avez la possibilité de le rendre liquide

00:31:32beaucoup plus rapidement

00:31:33et beaucoup plus facilement

00:31:35que si vous avez de l'or en France,

00:31:38chez un gestionnaire même,

00:31:39qui stocke votre or en France,

00:31:41qui stocke votre or ici.

00:31:42Donc, on va entrer dans la période très concrète

00:31:45où il va falloir se sauver individuellement

00:31:47et sauver ces entreprises individuellement

00:31:49et où il va falloir trouver

00:31:50tous les montages individuels et légaux

00:31:52pour parvenir à tirer son épingle du jeu.

00:31:55Ça, c'est une certitude.

00:31:55Mais on viendra vous chercher

00:31:57partout où vous serez avec de l'argent.

00:31:58– Ça, ça a l'air d'être très, très clair.

00:32:01OK.

00:32:02Philippe, on nous pose la question.

00:32:05Attends, il y en a plusieurs.

00:32:06Du coup, je les avais shortlistés

00:32:09parce qu'on en a plein.

00:32:10Non, attends.

00:32:10Je vais en prendre une autre pour l'instant,

00:32:12le temps que je retrouve celle que je vous avais gardée.

00:32:15Évidemment, on nous posait la question

00:32:17d'une stratégie Buffettienne.

00:32:18Et là, je vais avoir besoin de votre réponse

00:32:19à tous les deux questions.

00:32:20Voilà.

00:32:21En gros, c'est quoi qu'il faut acheter

00:32:22maintenant qu'il y a du sang dans la rue ?

00:32:24Ou pas, d'ailleurs, puisque les marchés

00:32:25ont déjà remonté.

00:32:26Alors, voilà.

00:32:27Quelle est, Philippe ?

00:32:28Toi, si tu étais Warren Buffett maintenant,

00:32:31c'est quoi qui est en solde

00:32:32et qui vaut la peine d'être soldé

00:32:34ou qui vaut la peine d'être acheté, selon toi ?

00:32:36Bon, pour l'instant,

00:32:39on a une première vague de consolidation

00:32:42et je pronostique un scénario

00:32:46au minimum en trois vagues, en ABC.

00:32:48Ah, que ça va redescendre.

00:32:49Donc, on va...

00:32:50Bien sûr qu'on n'a pas purgé

00:32:53les 1000% de hausse de Nvidia en quatre ans.

00:32:56On n'a pas purgé les 100% de hausse

00:32:59qu'on a pu voir sur des Qualcomm

00:33:01ou Broadcom en un an.

00:33:03Et en ce qui concerne Warren Buffett,

00:33:05je suis content d'avoir évoqué le sujet,

00:33:08puisqu'en fait, Warren Buffett

00:33:10n'avait pas besoin d'être initié

00:33:12pour vendre ses Apples

00:33:13qui représentaient 51% de ses actifs.

00:33:15Et c'est lui-même qui a théorisé

00:33:16qu'évidemment, il ne faut pas avoir

00:33:17plus de 15% ou 20% sur une seule ligne.

00:33:20Donc, lui, de toute façon,

00:33:21il était voué à réduire son exposition sur Apple.

00:33:27Mais ce qui est intéressant

00:33:28et ce qu'il disait déjà avant de le faire sur Apple,

00:33:30c'est qu'il se fait du cash,

00:33:32mais pour l'instant,

00:33:33il ne voit toujours pas quelque chose

00:33:35qui lui paraisse intéressant à acheter.

00:33:37Donc, il n'est pas en mode

00:33:40« pour l'instant, c'est la fin,

00:33:41il n'y a pas de problème ».

00:33:42Mais quand vous vous êtes coupé,

00:33:43ça repart, les marchés ont déjà corrigé,

00:33:45c'est magnifique.

00:33:46Quand ça vient de prendre 100%,

00:33:48ce n'est pas 10 ou 12% de baisse

00:33:50qui rendent l'actif bon marché.

00:33:54Ça veut dire simplement que

00:33:55si vous jouez un rebond technique,

00:33:5610-12%, ouais,

00:33:57il va probablement y avoir un rebond de 50%.

00:34:00Donc, sur l'indice SOX,

00:34:01il a perdu 25%,

00:34:03il va peut-être en reprendre 11 ou 12.

00:34:05On va faire la règle des 50%.

00:34:07Et ça, pour un trader, c'est intéressant,

00:34:09ça se joue.

00:34:1010% de rebond avec du levier,

00:34:12on peut vraiment faire un très bel été

00:34:15sur un rebond technique.

00:34:17Je fais juste ce commentaire

00:34:17pour ce que tu viens de dire.

00:34:18Là, ce dont parle Philippe,

00:34:20il a dit « pour un trader, c'est intéressant »,

00:34:21c'est-à-dire quelqu'un qui a un setup

00:34:23avec trois écrans

00:34:23et qui fait ça six heures par jour.

00:34:25Attention, on ne parle pas de gestion de patrimoine.

00:34:27On parle de quelqu'un qui fait ça,

00:34:29c'est son métier,

00:34:30et il a au moins six heures par jour

00:34:31à y consacrer,

00:34:32et en général, vas-y, continue.

00:34:34Et des automates qui calculent le risque

00:34:37et qui vont couper la position.

00:34:38Imaginons que demain matin,

00:34:39on se réveille avec une pluie de missiles

00:34:42et de drones venant de,

00:34:43je ne sais quel pays du Proche-Orient,

00:34:45et que ça commence à tomber sur Israël

00:34:48et que le dôme de fer,

00:34:48malheureusement, est saturé.

00:34:49Il ne peut pas tout arrêter.

00:34:51Ou que les outils fassent encore un coup d'éclat

00:34:54sur un pétrolier ou un métallier,

00:34:55parce qu'un métallier qui explose

00:34:58l'onde de choc,

00:34:59elle fait 50 kilomètres.

00:35:02Toutes les vitres qui volent

00:35:03dans un périmètre de 10 kilomètres.

00:35:05La France française, c'est plus la même.

00:35:06Si le détroit de Hormuz est coupé,

00:35:08ou si Bab-el-Mandeb est coupé,

00:35:10ça ne sera pas le même.

00:35:10Voilà, le détroit de Hormuz

00:35:12reste une option

00:35:13beaucoup plus soft

00:35:15que d'aller attaquer un navire américain.

00:35:18On bloque le détroit.

00:35:20Bon, le pétrole,

00:35:22il va mettre des semaines de pluie,

00:35:23ça va venir,

00:35:24il va se retrouver des pipelines

00:35:25pour la cheminée,

00:35:26ça va être compliqué.

00:35:27Et là, ça affiche le bazar.

00:35:30Donc, il y a plein de solutions.

00:35:31Et tout ça, ça peut arriver

00:35:33la nuit ou le week-end.

00:35:34On est là-dessus,

00:35:35on est sur un volcan

00:35:37où ça peut exploser.

00:35:39On est sur un volcan gris

00:35:40où on peut se prendre une nuée ardente

00:35:42à n'importe quel moment.

00:35:43Et on a pour l'instant

00:35:44un énorme pain de sucre

00:35:46de roches gorgées de gaz.

00:35:49Ça peut durer des années.

00:35:50Le mont Saint-Hélens,

00:35:51il n'a pas explosé tout de suite.

00:35:52Le pain de sucre de gaz,

00:35:55il s'est formé pendant 2-3 ans

00:35:57avant de péter.

00:35:58Personne ne l'a daté.

00:35:59Mais si vous voulez,

00:36:00l'analogie, elle est là.

00:36:02Et on est sur quelque chose

00:36:04qui est sur le point

00:36:06de connaître une déflagration.

00:36:08Et les phénomènes

00:36:09qu'on a connus à la hausse des marchés

00:36:10depuis le 30 octobre 2023,

00:36:12c'est-à-dire,

00:36:13on achète de l'IA

00:36:14et puis on bourrine sur l'IA,

00:36:16puis on surbourrine sur l'IA

00:36:18et on n'achète plus que de l'IA.

00:36:20Et 10 valeurs

00:36:21qui représentent 110%

00:36:23de la hausse du S&P

00:36:25depuis 9 mois.

00:36:26Ces phénomènes

00:36:27sont parfaitement réversibles.

00:36:29C'est-à-dire qu'à partir du moment

00:36:30où ça commence à se déballonner,

00:36:32on va être obligés

00:36:32de réduire, réduire, réduire

00:36:34l'IA, l'IA, l'IA

00:36:35parce que d'un seul coup,

00:36:36on était sur une surconcentration

00:36:38et les phénomènes

00:36:40des constructions mécaniques

00:36:42sont réversibles

00:36:43pour des raisons

00:36:43tout aussi mécaniques.

00:36:44Ok.

00:36:45Donc en gros,

00:36:46comme il y a eu la bulle Internet,

00:36:47comme il y a eu la bulle

00:36:48des chemins de fer en 1848,

00:36:49on va se prendre la bulle IA

00:36:50et les yens caritaires

00:36:51n'y seront pour rien.

00:36:53Tom, ton opinion

00:36:54sur quelques belles boîtes baffées

00:36:56qui mériteraient d'être achetées en solde,

00:36:58quand il y aura les soldes

00:36:59et on ne vous donne pas

00:36:59de conseils financiers

00:37:00et on ne va certainement pas vous dire

00:37:01qu'on sait quand le fonds sera touché

00:37:04parce qu'on n'en sait foutrement rien.

00:37:06Mais Tom, quel est ton avis ?

00:37:08Comme je le disais précédemment,

00:37:09alors sur les boîtes,

00:37:10ça va être des boîtes

00:37:11qui vont travailler essentiellement

00:37:12de connivence

00:37:13avec les puissances publiques

00:37:15pour la santé publique

00:37:16et la gestion de la santé publique.

00:37:18C'est-à-dire des boîtes

00:37:19qui travaillent pour soigner le diabète

00:37:21il y a 50 ou 60% de la population mondiale

00:37:23qui est atteinte de diabète aujourd'hui.

00:37:25Si vous avez une boîte

00:37:26qui a trouvé la bonne méthode

00:37:28justement pour soigner plus facilement

00:37:30ou plus confortablement le diabète,

00:37:32vous pouvez.

00:37:32Pour l'obésité,

00:37:33c'est un petit peu la même chose.

00:37:34C'est-à-dire qu'il y a eu la bulle internet,

00:37:37il y a eu l'émergence d'internet,

00:37:38il y a eu la bulle de l'IA

00:37:39parce qu'il y a eu l'émergence du numérique

00:37:42et on s'attend toujours

00:37:43à ce que ça aille un peu plus vite.

00:37:44Aujourd'hui, vous avez une émergence de malades,

00:37:46la population mondiale est malade,

00:37:48elle est dans un état lamentable, comateux.

00:37:51On sait que par habitude là aussi,

00:37:53parce que c'est une question de milieu,

00:37:54tout est prêt, le terrain est propice,

00:37:56les grands groupes pharmaceutiques,

00:37:58les grands laboratoires pharmaceutiques,

00:37:59les grands groupes sont amis

00:38:00avec les dirigeants politiques.

00:38:02Donc ça va bien se passer,

00:38:03il va y avoir,

00:38:03il n'y aura pas de problème de liquidité

00:38:05pour faire fonctionner ces boîtes-là.

00:38:06Donc on va pouvoir à la fois soigner la population

00:38:09avec des idées géniales

00:38:11qui correspondront à l'innovation de notre époque

00:38:13et on va trouver de l'argent

00:38:14pour financer ces projets.

00:38:16Donc les boîtes, à mon avis,

00:38:17Novo Nordisk...

00:38:19Là, on te demandait des noms de titres en particulier

00:38:21auxquels t'aurais pensé.

00:38:22Si toi, t'avais de quoi ramasser en solde,

00:38:24tu ramasserais quoi ?

00:38:25C'est pas les soldes encore.

00:38:26C'est pas encore les soldes.

00:38:27Mais si tu as sur Novo Nordisk par exemple,

00:38:30qui a perdu le danois,

00:38:32qui a un peu perdu,

00:38:33mais c'est rien par rapport à tout

00:38:34ce qui a été accumulé depuis des années,

00:38:36à mon avis, ça va continuer à monter en flèche.

00:38:38Alors je te donne un exemple,

00:38:39il y a Sofiane Alli dans le chat

00:38:40qui nous dit Alstom est en solde.

00:38:42Qu'est-ce que t'en penses toi ?

00:38:43Non, je pense pas.

00:38:44Moi, selon moi,

00:38:45on n'est vraiment pas à la période des soldes.

00:38:46Il faut attendre.

00:38:47Il va y avoir...

00:38:48On part sur une baisse qui va durer

00:38:50plusieurs mois et plusieurs années.

00:38:51Et là, c'est pas le moment de faire les soldes,

00:38:54à mon avis.

00:38:55Moi, je suis plutôt dans l'état d'esprit

00:38:56de Warren Buffett à ce niveau-là.

00:38:58Vos deux réponses sont très complémentaires,

00:39:00parce qu'en effet, de toute façon,

00:39:01on a sur les réseaux, sur X,

00:39:02on est déjà aujourd'hui dans l'enthousiasme

00:39:05et on dit,

00:39:05ça y est, le marché a déjà récupéré,

00:39:07c'est bon, c'est la fête.

00:39:08Non, là, c'était une correction.

00:39:10L'or, à la rigueur.

00:39:10Ce que je dis souvent,

00:39:11c'est faites avec de l'or,

00:39:12ce que vous faisiez précédemment

00:39:13avec le marché boursier.

00:39:14Ne vous dites pas,

00:39:15mais c'est pas une action,

00:39:16il n'y a pas de dividendes.

00:39:17Et puis quand on le revend,

00:39:18on a tout perdu.

00:39:18Comptez-vous que c'est une action.

00:39:20Vous allez vous prendre 15% par an,

00:39:22comme ça,

00:39:22et vous en aurez après

00:39:23et vous aurez protégé votre épargne

00:39:25et gagné de l'argent.

00:39:26Voilà.

00:39:26Oui, et l'or est en solde.

00:39:27Alors, ce qui m'amène

00:39:27à la deuxième question pour vous deux,

00:39:30le Bitcoin, évidemment,

00:39:31vu qu'on parle d'or.

00:39:32Alors, rappelons quand même,

00:39:33le Bitcoin a pris une sacrée correction,

00:39:35mais moins que l'Ethereum.

00:39:36J'en parlais dans le direct

00:39:37chez Scanderia,

00:39:39parce que, bon, désolé,

00:39:41maximalisme oblige.

00:39:42Le Bitcoin,

00:39:43c'est nettement mieux qu'Ethereum

00:39:44pour le long terme

00:39:45et pour la philosophie crypto-anarchiste

00:39:47en général,

00:39:48mais pas forcément pour la volatilité.

00:39:50Et c'est comme ça

00:39:50que les gens gagnent du pognon.

00:39:51Alors, du coup,

00:39:52on se retrouve avec un lingo

00:39:54et le lingo digital,

00:39:55soi-disant, qu'est le Bitcoin,

00:39:57qui ont pris tous les deux une baffe.

00:39:59Donc, est-ce que ça ne vaut pas le coup

00:40:00de les prendre en solde,

00:40:01entre guillemets,

00:40:02parce que 50 000 dollars,

00:40:03ce n'est pas forcément non plus soldé.

00:40:04Philippe, qu'est-ce que tu en penses ?

00:40:05En ajoutant le halving,

00:40:06bien sûr, pour le Bitcoin,

00:40:07si tu veux en parler.

00:40:08Alors là, je vais vite regarder le Bitcoin.

00:40:13Suivez-vous,

00:40:13je le fais vraiment en direct.

00:40:17Donc, bon, c'est un secret pour personne.

00:40:19Il ne fallait pas péter les 60 000.

00:40:21Donc ça, c'est fait.

00:40:23Derrière, on se rajoute

00:40:25une nouvelle alerte à la baisse

00:40:27en dessous des 55 000.

00:40:34Pardonne-moi, mais tu connais les thèses

00:40:36là-dessus, c'est-à-dire qu'il y en a

00:40:37qui te disent que les baleines

00:40:39attendent le Bitcoin baffé

00:40:40pour faire le plein

00:40:41et l'emmener à 150 000.

00:40:42C'est ce que certains se disent.

00:40:43Pourquoi pas ? Pourquoi pas ?

00:40:44Mais moi, le graphique que je vois,

00:40:46c'est un triple sommet

00:40:49avec une forme légèrement triangulaire,

00:40:51un truc pas sympathique

00:40:52qui s'appelle un biseau,

00:40:54un biseau d'élargissement.

00:40:55C'est-à-dire qu'on a des sommets

00:40:57qui sont toujours au même niveau,

00:40:58mais avec moins de volume.

00:41:00C'est-à-dire que les acheteurs

00:41:02sont de moins en moins déterminés

00:41:04et on a eu des rebonds

00:41:04qui se sont faits dans le vide.

00:41:05Donc, on est revenu chercher les 70 000.

00:41:07C'était à peu près l'équivalent

00:41:09du prix d'un lingot en dollars.

00:41:10Enfin, maintenant, c'est un peu plus,

00:41:11mais disons qu'à un moment,

00:41:12on avait cette parité,

00:41:14le Bitcoin égale un vrai lingot d'or.

00:41:17Donc là, on vient rechercher 70 000,

00:41:1970 000 cas avec peu de volume.

00:41:22Derrière, on retombe plus bas

00:41:24que le précédent creux.

00:41:25C'est un biseau d'élargissement.

00:41:27C'est une figure extrêmement baissière.

00:41:29Bon, maintenant, vous me direz

00:41:30les baleines.

00:41:33Il y a 5 % des adresses

00:41:34qui possèdent 90 % des Bitcoins.

00:41:36Donc, à la limite,

00:41:36s'ils ont envie de faire un coup

00:41:37et de remonter tout ça à 72 000,

00:41:40ils sont tout à fait capables de le faire.

00:41:42Mais graphiquement,

00:41:44ça n'a pas une bonne tête.

00:41:45Ça n'a pas une bonne tête du tout.

00:41:47Et là, en fait, la remontée se fait

00:41:49au niveau du précédent creux

00:41:52très important qui datait,

00:41:54donc là, je ne dis pas de bêtises,

00:41:56voilà, fin avril.

00:41:58On fait 56 800.

00:42:02On rebondit jusqu'à 71 000.

00:42:05Et là, on bute maintenant

00:42:06sur les 56 800.

00:42:08Donc là, on est sur quelque chose

00:42:10de très propre graphiquement.

00:42:12Il n'y a pas de jugement de valeur

00:42:13de ma part du tout.

00:42:15Je dis que graphiquement,

00:42:16ça a une sale tête.

00:42:18Maintenant, des initiés peuvent peut-être

00:42:20se dire qu'effectivement,

00:42:21c'était le piège,

00:42:22qu'on a été secouer le bois mort

00:42:25en allant coter 49 000

00:42:26et que ceux qui ont réussi

00:42:28à tout racheter entre 55 et 49

00:42:30ont fait l'affaire du siècle.

00:42:31Peut-être.

00:42:32Mais je vous dis,

00:42:33en tant qu'analyste technique,

00:42:34ça n'a pas une bonne tête.

00:42:36Et en tout cas, la démonstration est faite

00:42:38que lorsqu'il y a un problème

00:42:39de volatilité,

00:42:41le bitcoin n'est pas une protection

00:42:43contre des gros hockeys

00:42:46sur le marché.

00:42:47Mais c'est vrai que les cryptos

00:42:48sont toujours plus volatiles

00:42:49que les autres actifs,

00:42:49encore que beaucoup te disaient

00:42:51que Nvidia tradait

00:42:52comme un shitcoin aujourd'hui.

00:42:53C'est vrai que sur X,

00:42:54beaucoup de gens s'amusaient

00:42:55à commenter, de dire,

00:42:56Intel a tradé comme un shitcoin.

00:42:59Et donc, en effet,

00:43:00c'est vrai qu'on a un certain cliché

00:43:02sur les blue chips sont très stables,

00:43:04gardés du Coca-Cola,

00:43:05du McDonald's et du Nike,

00:43:06alors qu'en fait,

00:43:07ils ont pris leur casquette eux aussi.

00:43:10L'exemple de Nokia,

00:43:11il y a 20 ans,

00:43:12première capitalisation mondiale

00:43:14ou quasiment,

00:43:15et qui, aujourd'hui,

00:43:17a la capitalisation

00:43:18d'une grosse PME, quoi.

00:43:20Non, non, pour le coup,

00:43:22je ne peux pas te laisser dire ça.

00:43:23Maintenant, Nokia,

00:43:24ils sont revenus très fort,

00:43:25mais entièrement en bit aussi.

00:43:26C'est pour ça qu'on ne les voit plus.

00:43:27Mais là, maintenant,

00:43:28ce n'est plus une grosse PME.

00:43:29Je ne sais plus

00:43:30quel est leur équivalent

00:43:30en capitalisation.

00:43:31Mais là, ils ont 90 000 employés,

00:43:34Nokia, aujourd'hui.

00:43:36Donc, il faudra que tu sais,

00:43:37si tu peux chercher ça volontiers,

00:43:38ça va connaître

00:43:39la capitalisation de Nokia.

00:43:40Mais ils ont fait

00:43:40une très belle reconversion

00:43:42hors téléphonie mobile.

00:43:42Mais en effet,

00:43:44comme tu le disais,

00:43:44voilà, c'était un blue chip

00:43:46et ils ont quand même pris

00:43:46leur casquette

00:43:47quand Apple est arrivé.

00:43:48Donc, il ne faut pas croire

00:43:49que seuls les blue chips...

00:43:50Dans la capitalisation,

00:43:51je te la donne à l'instant,

00:43:53capitalisation 19,07 milliards.

00:43:56Donc, c'est une grosse PME.

00:43:57Un grosse PME pour toi.

00:43:59D'accord.

00:43:59Il y a beaucoup de gens

00:44:00qui aimeraient,

00:44:00c'est quand même décacorne.

00:44:01Voilà, on est dans le domaine de...

00:44:0419 milliards par rapport

00:44:05aux 3 000 milliards de Nvidia.

00:44:07Et Nokia, c'était le Nvidia

00:44:12de l'an 2000.

00:44:13Tout à fait, absolument.

00:44:15Avec Forbes, la couverture de Forbes.

00:44:16Alors, Tom,

00:44:17pour la question suivante,

00:44:18évidemment,

00:44:19beaucoup de gens nous demandent

00:44:20si ça vaut le coup

00:44:21d'investir soit

00:44:22dans les monnaies des BRICS,

00:44:23soit dans les terrains des BRICS,

00:44:24genre acheter du terrain au Brésil.

00:44:26Tu as quelqu'un qu'on salue,

00:44:27Surix, M. Godec,

00:44:28qui a carrément acheté une ferme

00:44:30au fin fond de la jungle

00:44:31avec ses panneaux solaires

00:44:32et qui est en mode homesteading.

00:44:33Je vous jure, c'est mon rêve, ça.

00:44:34Moi, mon rêve, c'est ça,

00:44:35c'est d'élever mes enfants

00:44:37dans une ferme

00:44:38loin du monde en homesteading.

00:44:40Voilà, il faut trouver

00:44:42la bonne partenaire pour ça.

00:44:43Mais c'est vraiment mon but.

00:44:44Alors, je ferme cette parenthèse,

00:44:45mais concrètement,

00:44:47qu'est-ce que tu penses de ça ?

00:44:48Comment on investit ?

00:44:49Je pense que c'est une bonne idée,

00:44:50déjà, sur les monnaies,

00:44:51de se protéger par rapport aux monnaies.

00:44:52Moi, je pense que le dollar

00:44:53va mieux résister que l'euro

00:44:55pour plusieurs raisons.

00:44:55Je pense que l'euro va littéralement

00:44:57entraîner une chute

00:44:58à partir de la fin d'année.

00:44:59Il y a une question qui est passée aussi,

00:45:01je dois te la poser dans le contexte,

00:45:02il y en a qui parlent d'absorption

00:45:04euro-dollar.

00:45:04Tu penses que ça va arriver ou pas ?

00:45:05Très rapidement, dans ce contexte.

00:45:07Ils disent que les dollars

00:45:09vont agociter l'euro,

00:45:10concrètement un jour ou l'autre.

00:45:11Oui, ça va probablement être le cas.

00:45:14Ce qui va se passer,

00:45:14c'est que là, comme je le disais,

00:45:15il va y avoir une période d'accalmie

00:45:17si les marchés boursiers s'effondrent.

00:45:18Il va y avoir, et sur les cryptos,

00:45:19c'est un peu ce qu'on a constaté aussi,

00:45:21c'est qu'il y a une nécessité

00:45:22de support de paiement alternatif,

00:45:24donc le bitcoin va probablement monter,

00:45:26en dehors de toutes les considérations

00:45:27auxquelles je n'adhère pas vraiment.

00:45:28À long terme, oui.

00:45:31Parce qu'il y a un besoin

00:45:32de système alternatif,

00:45:33celui-ci est déjà institutionnalisé,

00:45:35il est connu, il est populaire,

00:45:37il est utilisé,

00:45:37il y a des passionnés,

00:45:38il y a des fanatiques,

00:45:39donc forcément ça va plutôt marcher,

00:45:41ça va s'accroître.

00:45:42Et en plus,

00:45:43il a plutôt la sympathie des régulateurs

00:45:45pour le moment,

00:45:45qui le laissent plutôt tranquille,

00:45:47même dans les pays occidentaux.

00:45:48On pourrait faire avec bitcoin

00:45:50comme on fait avec TikTok.

00:45:52Mais alors donc maintenant,

00:45:53comment on fait pour aller sur les BRICS ?

00:45:55Alors, investir sur les monnaies des BRICS,

00:45:58c'est peut-être pas une mauvaise idée.

00:46:00J'avais recommandé,

00:46:00c'était d'ailleurs chez toi,

00:46:01sur le Yen,

00:46:02sur du long terme,

00:46:03lors de mon dernier passage sur ta chaîne.

00:46:05Pour le moment,

00:46:05c'est sur le Yen japonais,

00:46:08sur le Yen japonais.

00:46:09Sur le Yen japonais ?

00:46:10Non, non, c'est pas,

00:46:10mais vas-y,

00:46:11mais je veux dire,

00:46:11alors sur le Yen,

00:46:12oui, parce que le Yen,

00:46:13c'est une monnaie de réserve,

00:46:14mais...

00:46:15C'est pas une monnaie de réserve,

00:46:16le Yen n'est pas une monnaie de réserve.

00:46:18C'est une petite monnaie de réserve,

00:46:20c'est deux,

00:46:21ça doit être 3% à peu près

00:46:23des réserves de change aujourd'hui.

00:46:24Il n'est pas convertible,

00:46:25je veux dire,

00:46:25pardon,

00:46:26c'est dans le sens,

00:46:26oui,

00:46:26dans le sens académique

00:46:27versus dans le sens pratique.

00:46:28En effet,

00:46:29les monnaies convertibles,

00:46:30attention,

00:46:30si on parle des monnaies convertibles,

00:46:32c'est uniquement,

00:46:32parce que les monnaies des BRICS,

00:46:34la roupie indienne n'est pas convertible non plus.

00:46:36Si on va sur les monnaies convertibles,

00:46:37on va être seulement sur le dollar,

00:46:39le franc suisse,

00:46:40le Yen et l'euro.

00:46:43Ce geste distinguo,

00:46:44pour rappeler qu'en fait,

00:46:44quand on veut investir

00:46:45dans les monnaies des BRICS,

00:46:46on investit dans des monnaies non convertibles

00:46:48et que ça nécessite quelques acrobaties,

00:46:50que ce n'est pas quelque chose de facile

00:46:52pour Monsieur Tout-le-Monde,

00:46:54qui a regardé les Chinois,

00:46:55ne serait-ce que quand ils font leur shopping

00:46:56pour acheter du luxe français

00:46:58sur les Champs-Élysées en cash,

00:46:59comment ils doivent convertir

00:47:01par des agents de change un peu foireux,

00:47:03ou en Algérie où là c'est festival.

00:47:04Même au Brésil,

00:47:06tu parlais du Brésil précédemment,

00:47:07c'est la même chose,

00:47:08si on n'est pas sur place au Brésil,

00:47:09c'est très compliqué.

00:47:10C'est ça que je voulais dire,

00:47:12donc explique-nous comment on fait

00:47:14pour bénéficier de la croissance des BRICS

00:47:18sans être forcément sur place.

00:47:20On peut aller sur des bourses,

00:47:21après par contre,

00:47:22sur la bourse indienne,

00:47:23il va probablement y avoir des occasions

00:47:24durant les temps à venir.

00:47:26Par contre,

00:47:27sur les monnaies,

00:47:28pour le moment,

00:47:29c'est plutôt compliqué.

00:47:30Si on est vraiment occidental

00:47:32et qu'on a des entreprises en Occident,

00:47:33des modes de vie occidentaux,

00:47:35il vaut mieux se protéger

00:47:36avec du dollar aujourd'hui

00:47:37ou avec du franc suisse

00:47:38pour ne pas être dans l'Union Européenne

00:47:39et quand même assez facilement

00:47:41justement avoir des comptes en devise

00:47:43parce qu'on ne peut pas,

00:47:43comme je le disais,

00:47:44avoir de comptes en devise

00:47:45avec de la roupie indienne

00:47:48sur son compte en devise

00:47:49et faire passer 2 millions d'euros

00:47:51vers de la roupie indienne,

00:47:52ce n'est pas possible.

00:47:53Même si la roupie indienne,

00:47:54techniquement,

00:47:55est, comme on dit,

00:47:57semi-convertible,

00:47:58c'est une monnaie

00:47:58qui est quand même,

00:47:59il y a une convertibilité,

00:48:00mais sur accord de la banque centrale

00:48:02et beaucoup plus pour des professionnels

00:48:04que pour des particuliers.

00:48:08Voilà, sur la monnaie des BRICS,

00:48:10ce n'est pas vraiment le moment encore.

00:48:11On ne peut pas,

00:48:12on ne sait pas ce que ça va être.

00:48:12Après, il y a une passion,

00:48:13il y a un engouement sur les BRICS.

00:48:16Évidemment que c'est le monde

00:48:17plus qu'émergent,

00:48:18c'est le monde qui marche,

00:48:19c'est un regroupement de pays

00:48:20qui est tellement vaste,

00:48:21surtout, on appelle ça le sud global,

00:48:23mais qui va jusqu'à la Russie.

00:48:26On ne sait pas ce qui va se passer,

00:48:27on sait qu'ils sont d'accord

00:48:28et on sait qu'ils vont trouver des accords.

00:48:30Si demain, ils créent une monnaie,

00:48:31justement, que ce soit,

00:48:32par exemple, un yuan étendu

00:48:34ou qui a dossé à l'or

00:48:35et un déjà à l'or

00:48:36et un panier de matières premières,

00:48:38pourquoi pas ?

00:48:39Si vous pouvez investir,

00:48:40investissez,

00:48:40mais à ce moment-là,

00:48:41on en reparlera,

00:48:41mais là, ce n'est pas le moment.

00:48:42Pour protéger sa liquidité aujourd'hui,

00:48:45on a quand même le choix déjà

00:48:46sur du court terme avec du dollar.

00:48:47Moi, je pense,

00:48:48ce n'est pas du conseil en finances,

00:48:49mais c'est plutôt de l'analyse.

00:48:50Je pense que le dollar

00:48:52va mieux résister par rapport à l'euro

00:48:54sur l'année qui arrive.

00:48:56Je pense que la couronne norvégienne également,

00:48:58que le franc suisse également

00:49:00et que sur du long terme,

00:49:01faire un pari partiel sur le yen,

00:49:04parce que c'est possible

00:49:04et que ça fait partie

00:49:05des monnaies facilement convertibles,

00:49:07c'est un bon choix également.

00:49:08OK, il nous reste 10 minutes,

00:49:10donc on va essayer

00:49:10d'en prendre encore quelques-unes.

00:49:11Philippe, pour toi,

00:49:12une question politique,

00:49:14peut-être un peu idéaliste,

00:49:15mais qui reste vraiment très intéressante,

00:49:18selon moi,

00:49:18même si moi,

00:49:19je suis beaucoup plus pessimiste

00:49:20sur cette question.

00:49:21Je te la pose sans embâche,

00:49:22ne serait-il pas possible

00:49:24de faire et imposer

00:49:25un gigantesque audit

00:49:27sur les fonds publics venant du peuple

00:49:29plutôt que de chercher

00:49:30à planquer son argent ?

00:49:31Alors, je pense que je sais déjà

00:49:33ce que tu en penses, Philippe,

00:49:34mais je voudrais avoir ton avis.

00:49:35Oui, c'est effectivement pas demain,

00:49:38la veille,

00:49:39qu'on décidera de savoir

00:49:42qu'est-ce qu'on fait

00:49:43de l'argent du contribuable.

00:49:45Déjà qu'on est sans nouvelles

00:49:46de 16 milliards filés par l'Europe

00:49:48à l'Ukraine.

00:49:50Aux Etats-Unis,

00:49:50ils avaient perdu 20 milliards

00:49:52au Pentagone.

00:49:54Ça n'a jamais vraiment troublé personne,

00:49:55puisque je crois qu'il n'y a pas eu

00:49:56de grandes enquêtes derrière.

00:49:59Et en plus de ça,

00:50:00on a vu que le Parlement européen

00:50:01votait pour ne pas savoir

00:50:03comment Van der Leeuwen

00:50:04avait négocié avec M. Bourla.

00:50:06Donc, je pense que là,

00:50:07la réponse,

00:50:08elle est vite perdue.

00:50:11Oui, comme dirait Ribéry.

00:50:14Oui, ça serait dans un monde idéal,

00:50:16c'est ce qu'il faudrait faire,

00:50:16mais malheureusement,

00:50:19le levier que le peuple a

00:50:20sur l'État aujourd'hui

00:50:21est tellement nul

00:50:23qu'en effet,

00:50:23ce n'est pas demain la veille.

00:50:25J'ai un petit complément

00:50:27par rapport à Tom qui disait

00:50:28quelles sont les monnaies des BRICS

00:50:29auxquelles on peut s'intéresser ?

00:50:31Alors, le Réal brésilien,

00:50:33depuis un an,

00:50:34perd environ 15%

00:50:35par rapport à l'euro,

00:50:37autant par rapport au dollar.

00:50:40Et il est en train de revenir

00:50:42sur une zone intéressante

00:50:43autour de 0,16 contre l'euro.

00:50:47Peut-être que c'est un petit point d'appui.

00:50:50Cela dit, moi, je précise

00:50:51que le Réal, quand même,

00:50:52c'est un bon proxy

00:50:53de la croissance mondiale,

00:50:54c'est-à-dire qu'il est

00:50:56relativement bien corrélé,

00:50:58notamment à la demande chinoise.

00:50:59Voilà, je referme le problème.

00:51:00Mais alors, au passage,

00:51:00ce n'est pas mieux

00:51:01d'investir bêtement

00:51:02dans des fonds immobiliers

00:51:03qui, eux, gagnent leur vie

00:51:04dans les BRICS,

00:51:05mais qui sont en devise ?

00:51:07Alors là, c'est hors de mon domaine

00:51:10de compétence, donc joker.

00:51:12Alors, Tom, merci de ton honnêteté, Philippe.

00:51:16Oui, de la sincérité là-dessus.

00:51:17Moi, je suis plutôt pour un retour

00:51:19à une corrélation

00:51:19avec les actifs réels.

00:51:20Moi, je pense que si vous avez

00:51:21de la liquidité,

00:51:22après, ça dépend des montants.

00:51:23On parlait de Warren Buffett.

00:51:24Warren Buffett, c'est quelqu'un

00:51:25qui n'a jamais entrepris

00:51:27et qui a toujours vécu

00:51:28sur d'autres sociétés, pour ainsi dire.

00:51:29C'est un investisseur,

00:51:30c'est un entrepreneur investisseur,

00:51:31entrepreneur de l'investissement.

00:51:33Si vous avez des réserves de liquidité

00:51:35ou un patrimoine

00:51:35qui n'accède pas

00:51:36à les 20 millions d'euros,

00:51:37comme beaucoup d'entre nous,

00:51:39investissez dans de l'immobilier

00:51:40directement à l'étranger,

00:51:41diversifiez en dehors de l'UE,

00:51:43investissez aux États-Unis,

00:51:44investissez dans des zones sûres.

00:51:46Je ne dis pas le Moyen-Orient,

00:51:47parce que c'est plus compliqué.

00:51:48Si c'est à Dubaï,

00:51:49évidemment que vous allez avoir

00:51:50des fluctuations sur le prix au mètre carré.

00:51:52Vous pouvez baisser beaucoup,

00:51:53très brutalement,

00:51:54parce que ce sont des zones

00:51:55où il y a une émergence

00:51:57qui est énorme

00:51:58sur les terrains environnants.

00:51:59Mais si vous avez,

00:52:00je le dis très souvent,

00:52:02la villa à Malibu,

00:52:03et il y en a,

00:52:04et elle coûte 3 millions,

00:52:054 millions de dollars.

00:52:07Sincèrement,

00:52:08avant que la villa à Malibu,

00:52:09par rapport à toute forme d'inflation

00:52:11sur d'autres actifs financiers

00:52:13ou non financiers,

00:52:14perde de sa valeur

00:52:16en rapport du nouveau schéma

00:52:19de la nouvelle unité de mesure

00:52:20de la richesse,

00:52:21il faudra se lever tôt.

00:52:22Et après,

00:52:23tu as le risque que Malibu,

00:52:24ce soit Walking Dead

00:52:25avec tous les cracomanes

00:52:26et le fentanyl,

00:52:27et que ta villa tombe dans un cas.

00:52:28Ce n'est pas le cas pour le moment.

00:52:29Ce n'est pas le cas à Malibu.

00:52:30J'en reviens il y a peu.

00:52:31Ce n'est vraiment pas le cas à Malibu.

00:52:34Plus globalement,

00:52:34je pense que c'est quand même

00:52:35le moment d'assister sur le fait

00:52:37qu'il faut investir dans l'immobilier

00:52:39dans un pays

00:52:40où la propriété privée

00:52:42est respectée,

00:52:44contrairement à ce qui se passe en France.

00:52:46Et on comprend par des diverses projets

00:52:49que l'on va remettre

00:52:51de plus en plus en cause

00:52:53cette propriété privée

00:52:55qui est quand même

00:52:56le fondement de la confiance.

00:52:59Et ça, selon vous,

00:52:59c'est dans tout lieu que ça va se passer ?

00:53:01Il ne suffit pas d'aller à Chypre

00:53:03ou à Malte ou je n'en sais rien ?

00:53:04C'est dans tout lieu ?

00:53:05Ça va être pire ici.

00:53:07Il y a des pays qui vont résister,

00:53:08Luxembourg, Irlande par exemple,

00:53:10parce que déjà,

00:53:10ils ont beaucoup de liquidités,

00:53:12donc ils ne vont pas accepter

00:53:13de la même façon.

00:53:14D'ailleurs, les mobilisations

00:53:15de l'épargne, ils n'en veulent pas.

00:53:17Il y a des pays sur l'immobilier aussi

00:53:19qui ont déjà subi

00:53:20leur crise immobilière,

00:53:21donc ils sont un peu vaccinés

00:53:22à ce niveau-là

00:53:22et qui ont recommencé à investir

00:53:24malgré la crise

00:53:25et qui ont eu une forme de résilience.

00:53:27C'est l'Espagne par exemple,

00:53:28et qui par nature a tendance,

00:53:30quand il faut s'extraire

00:53:31du système européen, à s'extraire.

00:53:33On l'a vu sur le marché commun

00:53:34de l'électricité.

00:53:35Donc à mon avis,

00:53:35s'il y a vraiment une attitude liberticide

00:53:38sur la propriété privée,

00:53:39ça va arriver d'abord en France

00:53:42et ensuite dans des pays

00:53:43où il y a un respect de l'argent liquide

00:53:45comme l'Italie,

00:53:46un respect des terroirs

00:53:47comme à l'Espagne,

00:53:48l'Autriche aussi,

00:53:52ou même le Danemark

00:53:53qui est en dehors de l'euro

00:53:54mais qui est quand même

00:53:54dans l'Union Européenne.

00:53:55Donc le pire des pays aujourd'hui,

00:53:57c'est la France.

00:53:58C'est l'Allemagne et la France,

00:53:59ce sont les deux pays

00:54:00vraiment à éviter à tout prix

00:54:02à ce niveau-là

00:54:03où il faut se méfier le plus,

00:54:04tant au niveau bancaire

00:54:05en propriété privée,

00:54:06c'est les deux pays les pires.

00:54:08Oui, donc soyez plutôt vendeur

00:54:10en matière immobilière en France

00:54:11et acheteur disons en Autriche,

00:54:13en Italie, au Danemark.

00:54:14Même l'impôt sur la fortune immobilière,

00:54:16on a vu que Bruno Le Maire

00:54:18a déclaré qu'il taxerait

00:54:20le rachat d'actions justement,

00:54:21le barème de l'impôt

00:54:22sur la fortune immobilière.

00:54:24Bon allez, je prends les paris

00:54:25mais je vous donne deux ans

00:54:27pour qu'il soit remonté.

00:54:28Voilà, vous allez payer d'une façon

00:54:29ou plus bas ou plus en barème

00:54:31mais vous allez payer plus d'impôts

00:54:33sur la fortune immobilière.

00:54:34Oui, puis différents think tanks

00:54:35comme Terra Nova

00:54:36préconisaient aussi

00:54:37de faire payer un impôt

00:54:38qui est le loyer qu'on ne paye pas.

00:54:42Et ça, ça revient dans l'air du temps

00:54:43assez régulièrement.

00:54:44Donc ok, ça signifie que

00:54:45ça serait du jour au lendemain,

00:54:47l'immobilier deviendrait un passif quoi.

00:54:50Ok, ça répond d'ailleurs

00:54:51à plein de questions

00:54:51qui étaient dans la foulée

00:54:52à savoir faut-il vendre

00:54:54pour l'immobilier en France etc.

00:54:58Alors on nous a demandé aussi

00:54:59des conseils de lecture.

00:55:00Si vous avez des conseils de lecture

00:55:02notamment pour acquérir rapidement

00:55:04le vocabulaire de la finance,

00:55:05j'imagine que vous recommandez

00:55:06riche date pour date dans tous les cas

00:55:07qui est une lecture essentielle

00:55:09pour tout le monde.

00:55:11Mais qu'est-ce que,

00:55:12quoi d'autre vous recommanderiez

00:55:13comme petit conseil

00:55:15ou de masterclass

00:55:16ou de balayer la note

00:55:16bien sûr avec Philippe Béchat

00:55:18que je recommande très volontairement.

00:55:19Vous avez la lettre d'information

00:55:20de l'Agora

00:55:22je vous ai mis le lien

00:55:23en description d'ailleurs.

00:55:24J'ai un conseil mais je vais chercher

00:55:27un petit instant le titre de ce livre

00:55:30qui s'appelle La Monnaie tout simplement

00:55:32et qui est paru chez Odile Jacob.

00:55:34Alors vous retrouverez l'auteur,

00:55:35c'est pas très poli

00:55:36parce que j'ai apprécié le livre

00:55:38mais j'ai oublié le nom de l'auteur

00:55:39mais c'est un livre qui s'appelle

00:55:40La Monnaie tout simplement

00:55:41et qui est paru chez Odile Jacob

00:55:43en fin d'année 2023

00:55:45et qui est absolument magistral

00:55:47et qui détaille très précisément

00:55:49à la fois les fonctionnements,

00:55:50le fonctionnement des banques centrales,

00:55:51le fonctionnement des monnaies

00:55:53sur le plan historique

00:55:54mais très ponctuellement également.

00:55:57Alors dernière question,

00:55:58on va conclure en beauté

00:55:59avec une question

00:56:00qui va faire plaisir à tout le monde

00:56:02parce que c'est encore une dédicace

00:56:04à Bruno Lerigolo

00:56:06à savoir est-ce que la Russie

00:56:08est à genoux ?

00:56:09Et on remettra ça dans le contexte

00:56:10bien sûr des Yann Caritrae d'après.

00:56:12Alors qui veut répondre à ça en premier ?

00:56:13Oui, je peux répondre.

00:56:15Vas-y Philippe.

00:56:16Elle est à genoux,

00:56:18elle nous remercie.

00:56:19Il y avait déjà un tropisme

00:56:25vers l'Asie

00:56:27qui est maintenant confirmé,

00:56:28qui fonctionne pas mal.

00:56:32On voit qu'il y a 30 candidats

00:56:34pour rentrer dans les BRICS

00:56:35donc siéger à côté

00:56:38ou entre Poutine et Xi Jinping,

00:56:41ça semble pas être

00:56:42un repoussoir absolu.

00:56:45Puis il y a beaucoup de pays

00:56:45qui continuent effectivement

00:56:46d'avoir besoin

00:56:47de plein de matières premières

00:56:50et de plein d'énergie

00:56:51que peut fournir la Russie

00:56:53et la Russie est un des fournisseurs

00:56:54les plus fiables au monde.

00:56:56Je rappelle qu'aujourd'hui

00:56:57alors que la guerre continue

00:56:58de faire rage en Ukraine,

00:57:00il a fallu que l'Ukraine

00:57:01ferme le robinet

00:57:03à destination de la Hongrie, etc.

00:57:07pour qu'on se rende compte

00:57:08que les Russes

00:57:09n'ont jamais interrompu

00:57:10les livraisons de gaz et de pétrole

00:57:13à travers l'Ukraine,

00:57:14n'ont jamais tiré un missile

00:57:16pour péter un gazoduc

00:57:18ou un pipeline

00:57:19et que l'Ukraine

00:57:22continue de toucher des royalties.

00:57:23Vous connaissez beaucoup de pays

00:57:24en guerre avec leurs voisins

00:57:26qui continuent de le livrer

00:57:29en gaz et en pétrole

00:57:30et c'est un pays

00:57:30qui n'est pas en guerre

00:57:32avec la Hongrie

00:57:32qui décide de lui couper.

00:57:34Donc vous voyez que

00:57:36quand on a ces comportements

00:57:37de voyous

00:57:39dans des pays qu'on dit libéraux,

00:57:41etc,

00:57:42qu'on confisque les avoirs

00:57:43de la banque centrale russe,

00:57:45eh bien,

00:57:46on a l'impression aujourd'hui

00:57:47que la Russie

00:57:48paraît peut-être plus fiable

00:57:50comme partenaire commercial

00:57:52que des pays occidentaux

00:57:54et qui d'ailleurs

00:57:57ont l'air d'avoir adopté

00:57:58le principe de confisquer

00:58:00l'épargne dormante

00:58:02de leurs concitoyens.

00:58:03Je n'ai pas encore entendu dire

00:58:04Poutine, pour financer la guerre

00:58:05en Ukraine,

00:58:06on va aller surtaxer

00:58:10les Dachas,

00:58:11on va aller piquer

00:58:13l'épargne qui dort.

00:58:14Justement,

00:58:14avant de donner la parole à Tom,

00:58:15pourquoi les Yen Cari Trade

00:58:17semblent avoir touché

00:58:19une bourse de la Russie

00:58:20sans faire rebondir l'autre

00:58:22pour faire un double jeu de mots ?

00:58:23Pourquoi la Russie a été

00:58:24plus protégée de tout ça ?

00:58:27C'est à cause de l'embargo ?

00:58:28Enfin des sanctions ?

00:58:29Tu penses ?

00:58:29Philippe, toi.

00:58:29Alors,

00:58:31si la question est pour moi,

00:58:32tout simplement parce que

00:58:32pour l'instant,

00:58:33il n'y a plus de transactions

00:58:34via SWIFT,

00:58:35il n'y a plus d'interconnexion

00:58:36entre la bourse de Moscou

00:58:38et les autres bourses,

00:58:39mais la bourse de Moscou

00:58:40n'est pas une bourse spéculative,

00:58:42contrairement à la bourse de Bombay,

00:58:45qui est l'épicentre.

00:58:48Il y a autant d'options

00:58:50traitées en Inde

00:58:51que sur le reste

00:58:53des marchés de la planète.

00:58:54Donc la bourse russe

00:58:55n'est pas une bourse

00:58:57d'actifs spéculatifs

00:58:58et en plus de ça,

00:58:59c'est à 70 ou 75 %

00:59:02des actifs concrets

00:59:04Bon, le pétrole a été effectivement

00:59:06un petit peu ébranlé

00:59:06par les mauvais chiffres

00:59:07qu'on a eus aux Etats-Unis.

00:59:11Globalement,

00:59:12à part une baisse

00:59:13des pétrolières russes,

00:59:14le reste du marché

00:59:15est totalement,

00:59:17on va dire,

00:59:18cloisonné par rapport

00:59:20aux turpitudes

00:59:23des places occidentales.

00:59:24Donc on est d'accord

00:59:24que concrètement,

00:59:25personne ne s'endettait en Inde

00:59:26pour aller spéculer en Russie.

00:59:28C'est ça que tu nous dis.

00:59:29C'était le cas jusqu'en 98,

00:59:30mais depuis,

00:59:31ça s'était beaucoup calmé.

00:59:32Tom, la Russie est à la genoue.

00:59:34Non, évidemment,

00:59:36elle n'est pas à genoux,

00:59:37mais alors là,

00:59:38on va partir sur Bruno Le Maire

00:59:39qui a été un immense touch

00:59:42pour un seigneur,

00:59:42une caricature dans l'histoire

00:59:43du ministère des Finances.

00:59:45Je tiens à rappeler

00:59:46que tu l'avais pété en deux,

00:59:47le pauvre garçon.

00:59:48Ça faisait de la peine à voir,

00:59:49mais bon, c'est bravo.

00:59:50Il y a un moment de drôle,

00:59:51je ne m'en suis pas aperçu

00:59:52sur le plateau,

00:59:53mais j'ai vu les vidéos

00:59:54et beaucoup ont fait des commentaires

00:59:55lorsque je lui parle

00:59:56de la répartition de la dette

00:59:57et qu'il me dit

00:59:58il y a un tiers-là,

00:59:58un tiers-là,

00:59:59un tiers-là.

01:00:00Il y a quatre tiers au final.

01:00:01C'est comme l'hectare

01:00:07de 12 000 mètres carrés.

01:00:09Je n'ai jamais été très doué en maths,

01:00:11mais je vous retrouve

01:00:11ministre de l'économie plus tard.

01:00:14En rapport à Bruno Le Maire,

01:00:15je ne rebondis même pas

01:00:16sur la parole.

01:00:16Je pense que c'était

01:00:18vraiment une idiotie.

01:00:21C'est le mot qui correspond,

01:00:22qui avait été

01:00:24dit par Bruno Le Maire

01:00:25à ce moment-là,

01:00:26mais sans même réfléchir.

01:00:27Mais la situation en Russie

01:00:29évidemment, le Yankaritrade,

01:00:30c'est comme je le disais,

01:00:31un système qui ne pouvait fonctionner

01:00:32que par rapport

01:00:33aux triptyches occidentales,

01:00:35Europe, Japon et États-Unis.

01:00:38C'est pour cette raison-là

01:00:39qu'il y a eu moins de conséquences

01:00:40et aussi pour les raisons

01:00:41que soulignait très justement Philippe

01:00:42par rapport au caractère

01:00:43beaucoup plus concret

01:00:45de la bourse en Russie.

01:00:47Après, on voit bien effectivement

01:00:49que tous les pays du monde

01:00:50aujourd'hui entretiennent

01:00:52une forme d'amitié

01:00:53ou de respect avec la Russie.

01:00:54Lorsque l'Arabie saoudite,

01:00:56par exemple,

01:00:57membre de l'OPEP+,

01:00:59demande à la Russie

01:01:00d'abaisser les volumes d'exportation,

01:01:02ça n'arrange pas vraiment les Russes

01:01:03qui ont besoin de cash,

01:01:04mais les Russes le font

01:01:05parce qu'ils font la guerre

01:01:06à ce moment-là.

01:01:06Ils s'endettent un peu plus

01:01:07qu'ils s'endettaient précédemment.

01:01:08Même s'ils ont peu de dettes,

01:01:09ils ont 20%,

01:01:11mais ils préfèreraient

01:01:12engranger plus de liquidités,

01:01:13plus de devises.

01:01:14Ils acceptent,

01:01:15donc il y a un état d'esprit.

01:01:16Poutine,

01:01:17bon, mettons qu'il ait truqué

01:01:18un petit peu les élections.

01:01:19Il est élu avec 87%.

01:01:21Il a été élu avec 80%.

01:01:22Si c'est ce qu'on veut dire

01:01:23en Occident aujourd'hui,

01:01:25dans l'absolu,

01:01:25s'il a été élu avec 80%,

01:01:27ça va.

01:01:28Moi, j'ai parlé

01:01:29avec beaucoup de personnes

01:01:30qui sont franco-russes.

01:01:32Tous les franco-russes

01:01:33et tous les Russes aujourd'hui,

01:01:34dans leur immense majorité,

01:01:35considèrent que Poutine

01:01:36prend des décisions,

01:01:37un peu comme De Gaulle

01:01:38les prenait pour la France,

01:01:39justement,

01:01:40qui font dans le sens de la nation.

01:01:42Et d'ailleurs,

01:01:42on s'aperçoit que,

01:01:44parler de l'état de santé,

01:01:45il y a de plus en plus de diabètes ici.

01:01:46Là-bas, il y a de moins en moins

01:01:47d'alcoolisme.

01:01:48Il y en avait beaucoup,

01:01:49mais il y en a de moins en moins.

01:01:50Il y a de plus en plus de richesses.

01:01:51La parité de pouvoir d'achat

01:01:53ne cesse de grimper en Russie également.

01:01:55Le PIB en parité de pouvoir d'achat,

01:01:56si on compare au-delà même des indices,

01:01:59l'indice Big Mac

01:02:00de la parité de pouvoir d'achat,

01:02:01très concrètement,

01:02:02en termes d'innovation

01:02:04et de must technologique,

01:02:06Moscou,

01:02:07tout le monde vous le dira,

01:02:08est une ville des plus technologiques

01:02:11du monde aujourd'hui.

01:02:12Bien au niveau de Los Angeles.

01:02:14C'est un Los Angeles

01:02:15avec de la neige à ce niveau-là,

01:02:17Moscou.

01:02:17Et après, il y a aussi

01:02:18une partie très rurale,

01:02:20mais c'est la singularité.

01:02:21C'est un peu comme la Chine.

01:02:22On ne va pas rentrer dans le sujet,

01:02:23mais il y a beaucoup de ruralité en Chine.

01:02:26Mais bon, c'est très clair.

01:02:30Excellente discussion.

01:02:31J'espère qu'on se reverra

01:02:32dans des circonstances moins violentes.

01:02:35Mais merci en tout cas de votre clarté

01:02:39et dans l'exactitude du jargon technique.

01:02:42Vraiment, merci à vous.

01:02:43Écoutez, je vous laisse le mot de la fin

01:02:45en une minute, Philippe.

01:02:48Bon, pour essayer de résumer un petit peu

01:02:51le fond de notre discussion,

01:02:52nous sommes arrivés à un moment de l'histoire

01:02:54où il y a trop de dettes,

01:02:57globalement, trop de dettes,

01:02:58trop d'encours de dérivés

01:03:01et qui ne sont stables que parce que,

01:03:05justement, le sous-jacent,

01:03:06la garantie, le collatéral obligataire

01:03:09continue de gonfler.

01:03:11Donc, c'est la double peine.

01:03:12On a plus de spéculations

01:03:14adossées à plus de dettes

01:03:16qui n'est rattachée à rien.

01:03:19Il y a l'hyperconcentration

01:03:21qui est liée à des habitus

01:03:25de la gestion quantitative

01:03:27qui fait qu'on a plus que 10 valeurs

01:03:30qui composent maintenant

01:03:3160-70% des portefeuilles.

01:03:36C'est donc une concentration

01:03:38sans équivalent depuis mars 2000

01:03:40ou d'autres historiens disent maintenant

01:03:43août-septembre 1929.

01:03:46Voilà dans quel contexte on est.

01:03:48Mais nous savons que les banques centrales

01:03:51sont les amis des marchés,

01:03:53feront tout pour leur éviter,

01:03:55évidemment, le grand collapsus.

01:03:56Vont-elles réussir ou pas ?

01:03:58C'est la grande question

01:03:59des trois ou des six proches à moi.

01:04:02Mais je pense que ce qui ressort

01:04:04de notre discussion,

01:04:06c'est qu'il faut effectivement diversifier

01:04:08et ne surtout pas se laisser appâter

01:04:12par des « oh ça vient de perdre 25%,

01:04:14ça va certainement reprendre 15 ou 20,

01:04:15ou on va même aller chercher de nouveaux records ».

01:04:18Je pense qu'il faut résister à cette tentation.

01:04:22Les dangers par ailleurs sont trop grands

01:04:24et je ne parle même pas du contexte géopolitique.

01:04:27Ok, c'est très clair.

01:04:28Tom ?

01:04:30Alors tout d'abord,

01:04:30pour résumer sur le Yen-Karai trade,

01:04:32la grande question qui est corollaire

01:04:34à notre discussion,

01:04:34c'est pourquoi n'était-il pas interdit ?

01:04:36Et pourquoi la Banque centrale du Japon

01:04:39autorisait ?

01:04:39Parce qu'on parlait de la Russie,

01:04:41il y a des contrôles de mouvements de capitaux

01:04:43en Russie qui sont bien réfléchis,

01:04:45bien raisonnés,

01:04:46bien articulés.

01:04:47La Banque centrale du Japon

01:04:49aurait très bien pu interdire le Yen-Karai trade.

01:04:51C'était possible,

01:04:52c'était parfaitement envisageable

01:04:54dans un système justement

01:04:55un peu moins financiarisé.

01:04:56Donc ça, c'est la question qui devrait être posée.

01:04:59Comment est-ce qu'on en arrive à autoriser,

01:05:01comme les « credit default swap »

01:05:03justement au début du XXIe siècle,

01:05:05qui ont conduit à la crise des dettes souveraines

01:05:07en 2008-2011 ?

01:05:10Les leçons à tirer de tout ça,

01:05:12c'est effectivement qu'il faut se méfier

01:05:13de plus en plus de la propriété financière.

01:05:16Individuellement,

01:05:17plutôt que de voir le verre à moitié vide

01:05:19en se disant on va tout nous prendre en Europe,

01:05:21disons-nous qu'il y a quand même un monde

01:05:22qui marche ailleurs

01:05:23et qu'on peut partiellement y aller.

01:05:24C'est le moment de saisir les opportunités

01:05:26de la mondialisation justement.

01:05:27Aujourd'hui, vous pouvez piloter des choses à distance,

01:05:30vous pouvez vous expatrier,

01:05:31vous pouvez voyager beaucoup plus facilement.

01:05:33Donc jouez sur les devises,

01:05:34jouez sur les comptes en devises,

01:05:36jouez sur l'immobilier

01:05:37en allant acheter de l'immobilier ailleurs,

01:05:39justement comme on le disait précédemment.

01:05:41Faites avec de l'or ce que vous faisiez

01:05:42avec les marchés boursiers.

01:05:44Vous regardez beaucoup de financiers en 2002

01:05:46qui vous disaient non, non,

01:05:47l'or ça ne vaut rien,

01:05:49achetez des obligations d'État.

01:05:51Aujourd'hui, on s'aperçoit que si on avait acheté de l'or en 2002,

01:05:53tout simplement on le gardait de 2002 à aujourd'hui

01:05:56et on le revend aujourd'hui,

01:05:57on a gagné une fortune.

01:05:58C'est ce qu'on a fait fois dix.

01:05:59Voilà, fois dix.

01:06:02En mars 2002, juillet 2024, fois dix.

01:06:08Voilà, donc ça veut dire quand même que,

01:06:10et pourtant il y a eu la crise des subprimes,

01:06:12la crise des dates souveraines,

01:06:13une période compliquée aujourd'hui.

01:06:14Donc je crois qu'il y a quand même des occasions,

01:06:17je crois qu'on a perdu Idriss en même temps.

01:06:19Je peux t'aider.

01:06:20Non, non, vous m'avez toujours,

01:06:23c'est ce problème technique,

01:06:26c'est bien pour ça que je voulais contrôler le temps.

01:06:28À 2h07, voilà, bon, on s'arrête là alors.

01:06:31Je voulais que je vous contrôlais le temps,

01:06:32parce que je sais,

01:06:33ce problème technique n'a toujours pas été résolu

01:06:35et personne n'arrive à me dire comment le résoudre,

01:06:37c'est un truc ultra vénère.

01:06:39Et c'est la caméra du Fujifilm X Webcam

01:06:42qui, depuis une mise à jour,

01:06:44saute très précisément à 2h07.

01:06:47Et je voulais éviter qu'on touche les 2h07,

01:06:49mais comme...

01:06:50Voilà, je suis désolé.

01:06:51Idriss, il faut pas contrôler le temps,

01:06:53il faut le vendre.

01:06:54Vends du temps, c'est ce qui importe.

01:06:56Exactement.

01:06:57Et j'accueille toutes les personnes

01:06:59qui seraient capables de régler ce problème technique,

01:07:00parce qu'il est tellement vénère

01:07:01que j'ai 15 personnes qui m'ont dit

01:07:03qu'elles avaient absolument pas compris,

01:07:04y compris StreamYard.

01:07:05Bref, je voulais pas qu'on termine là-dessus,

01:07:07mais tu nous disais, Tom,

01:07:09tu nous disais donc, vas-y...

01:07:10Alors, le verre à moitié plein,

01:07:12et voilà, il y a des occasions pour protéger son épargne,

01:07:15pour continuer à protéger un petit peu ses libertés.

01:07:18Et voyez un petit peu qu'il y a des systèmes,

01:07:19justement en Chine,

01:07:20qui vont devenir peut-être plus abordables aussi.

01:07:22On va peut-être avoir des bourses chinoises

01:07:24qui vont fonctionner à l'américaine,

01:07:26des Chinois qui vont être plus occidentalisés également

01:07:29dans la façon d'entreprendre, de faire des choses.

01:07:31Donc, il va y avoir des moyens de commercer aussi

01:07:34avec ces parties du globe.

01:07:35Donc, pour répondre à une bonne question

01:07:36qui était sur les monnaies des BRICS,

01:07:38pas vraiment, mais par contre,

01:07:39se tourner vers ces pays-là,

01:07:40oui, on s'en aperçoit en voyageant un petit peu.

01:07:42On voit bien que si on se retrouve à Dubaï aujourd'hui,

01:07:45par exemple,

01:07:46il n'y a aucune idée de fonction de l'épargne privée.

01:07:49C'est pas possible.

01:07:49C'est une idée qui ne viendrait même pas à l'esprit.

01:07:51Et même aux États-Unis déjà,

01:07:52beaucoup moins qu'ici, presque pas.

01:07:55Donc, n'ayons pas un regard dramatique

01:07:57par rapport à la France

01:07:58qui est un calvaire malheureusement aujourd'hui.

01:08:01Bon, c'est très clair.

01:08:02Tom Benoît, Philippe Béchade,

01:08:04merci beaucoup et merci à vous.

01:08:05Merci Idriss.

01:08:06Merci d'accueillir.

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