Avec Didier Testot, fondateur de la Bourse et la Vie TV.
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NewsTranscription
00:00Sud Radio, le grand matin week-end, l'info éco plus, Didier Teston.
00:05Bonjour Didier.
00:06Bonjour Jean-Marie.
00:07Fondateur de la Bourse et la vie TV, Didier, vous nous parlez de nuages sombres ce matin,
00:10des nuages sombres à l'horizon sur le marché des matières premières.
00:14Oui, quand on parle des marchés financiers, il y a la Bourse, les actions, les obligations,
00:19des indices comme le CAC 40 à Paris par exemple.
00:21Il y a aussi ce qui se passe sur le marché des matières premières, ce que les anglo-saxons
00:25appellent les commodities.
00:27Vous n'êtes pas sans savoir que même si la transition énergétique est en route,
00:30ici comme ailleurs, nous avons toujours besoin de pétrole.
00:33Regarder ce qui se passe sur le marché pétrolier est toujours intéressant.
00:35A la pompe, les Français ont pu constater qu'en cette rentrée, les prix étaient plutôt
00:39sympathiques.
00:40Mais c'est au niveau mondial qu'il faut aller voir ça et c'est un mouvement long
00:44qui est en cours.
00:45Un graphique montre par exemple qu'après un pic en 2017, malgré des oscillations assez
00:49importantes, c'est vers le bas que se dessine cette courbe.
00:52Cela veut dire tout simplement que le sentiment des investisseurs à l'égard du pétrole
00:55est même pire qu'au plus fort de la crise financière mondiale, celle de la crise des
00:59dettes souveraines en 2011 ou celle liée au confinement du Covid.
01:03Cela crée donc un décalage frappant entre ces marchés financiers, je vous parlais des
01:07actions par exemple, qui se portent plutôt bien.
01:08Et ce qui se dit sur le marché pétrolier, eux disent qu'une récession dure pourrait
01:12se produire.
01:13Concernant ces marchés, l'Agence internationale de l'énergie a réduit de 70 000 barils
01:19par jour.
01:20C'est à peu près 7,2%.
01:21La prévision de croissance demande pétrole pour 2024, parce que l'agence basée à Paris
01:26a cité notamment le ralentissement de la demande chinoise comme principal facteur de
01:30croissance plus faible de cette demande.
01:32On a un autre signal négatif Didier, ce que regardent d'ailleurs de près les investisseurs,
01:36ça concerne les taux d'intérêt à 10 ans, on parle d'une inversion, vous allez nous
01:41expliquer ce que c'est.
01:42Inversion de la courbe des taux et ce serait un élément parmi d'autres qui serait surveillé
01:46de près.
01:47Aux Etats-Unis, pour l'instant, malgré ce sentiment sur le pétrole, et bien personne
01:50n'envisage une récession dure, mais là aussi ces graphiques montrent que l'inversion
01:54de la courbe des taux d'intérêt, là je vous parle du taux d'intérêt à 10 ans,
01:57le plus suivi est du taux d'intérêt à 3 mois, on retrouve une situation similaire
02:01à celle de 1929 pour les plus anciens qui nous écoutent, celle de la crise financière
02:05mondiale.
02:06Quand on parle d'inversion de la courbe des taux, ça veut dire que les investisseurs
02:09exigent un rendement plus important à court terme qu'à long terme, ce qui n'est pas
02:13une situation normale, parce que quand vous prêtez de l'argent, logiquement le risque
02:16est plus important à long terme qu'à court terme.
02:18Pour les spécialistes des marchés, l'inversion de la courbe des taux est souvent considérée
02:22comme le signe avant-coureur d'une récession à venir, c'était un signal qui s'était
02:26produit en mai 2007 par exemple, quelques mois avant la crise financière 2008, en novembre
02:312000, avant la récession de 2001, et d'autres chocs qui sont venus par exemple avec les
02:36récessions, l'invasion du Kuwait dans les années 90, chocs pétroliers, l'éclatement
02:40de la bulle, la pandémie, en tout cas c'est à suivre de près.
02:43Alors que tout va mal, ou tout semble aller mal, l'ancien président Didier de la BCE,
02:49Mario Draghi, l'Italien, donne quelques pistes pour sauver la compétitivité de l'Europe.
02:54C'était un rapport très attendu, avec des conclusions très nettes, l'Europe a décroché
02:58par rapport aux Etats-Unis sur le plan économique, même s'il y a eu un succès sur le plan
03:02de relance post-Covid, et bien selon lui l'Union Européenne devrait émettre des instruments
03:07de dette communs pour financer des projets d'investissement qui devraient accroître
03:10la compétitivité et la sécurité de l'Union Européenne, il l'a souligné, notamment
03:15le fossé économique s'est creusé avec les Etats-Unis, les besoins en termes d'investissement
03:19sont énormes, il a présenté à peu près quelques-unes des 170 propositions, alors
03:24sur ce sujet d'emprunt on sait que ça reste une ligne rouge pour l'Allemagne qui ne souhaite
03:28pas partager avec d'autres son ordaitement, pour Mario Draghi l'Europe devrait aussi
03:34considérablement augmenter ses dépenses afin de concurrencer les investissements américains
03:38qui eux avec l'inflation réduction rate sont en hausse, mais aussi les industries
03:42chinoises fortement subventionnées, notamment sur les sujets de RGPD qui ont impacté les
03:48petites entreprises, 15% selon lui c'est énorme, il veut une simplification des législations
03:54européennes, il veut également un développement du cloud et de l'IA, on en a parlé ici c'est
03:59de la souveraineté dont il s'agit, et puis il a même proposé de créer un statut spécial
04:03d'entreprise innovante européenne qui pourrait échapper au droit national, alors il y a
04:06400 pages à lire si vous le pouvez.
04:08Alors vous parliez de la RGPD, c'est le règlement général sur la protection des
04:13données personnelles sur internet, et évidemment Didier on part aux Etats-Unis, il y a aussi
04:18des défis nombreux aux Etats-Unis, il n'y a pas qu'en Europe, malgré un avantage sur
04:22la compétitivité.
04:24Oui, si l'Europe a un sujet, on peut dire que les Américains eux sont champions, ils
04:28viennent de dépasser les 35 trillions pour la dette américaine, alors 35 et 12 zéros
04:33vous pouvez vous amuser à les écrire, avec des paiements d'intérêt tout simplement
04:36à 3 milliards de dollars juste pour payer la dette tous les jours, donc Harris ou Trump
04:40en tout cas auront ce sujet à traiter, mais ils ont un avantage sur nous, le dollar qui
04:43reste une arme massive de destruction économique, en tout cas pour l'Europe, alors je ne sais
04:47pas comment certains arrivent à nous faire croire en France qu'on peut vivre au-dessus
04:50de nos moyens sans qu'un jour on doive régler la note, alors le mot de la fin peut-être
04:54pour Bruno Le Maire qui quittait Bercy pour enseigner, on le sait désormais, tout le
04:58monde veut le désendettement, personne ne soutient nos réductions de dépenses, c'est
05:01l'hypocrisie française, elle coûte cher, lui n'a pas fait exception, ses prédécesseurs
05:04coté dépenses à Bercy, la dette en tout cas, encore et toujours un sujet majeur pour
05:09plusieurs générations.
05:10Effectivement, on regardera ça et on continuera à compter.
05:13Merci beaucoup Didier Testo, on vous retrouve dimanche prochain sur Sud Radio.
05:18Merci.