Voici 7 séries de graphiques pour capturer à la fois la dynamique et l’état de santé de l’économie américaine, ce qui la singularise aussi par rapport aux autres grandes puissances économiques. Souvent négligée, la démographie est pourtant un point incontournable. Or, hormis l’Inde, les États-Unis occupent une position unique : ils sont les seuls à continuer et à voir progresser leur population en âge de travailler ces prochaines années, c’est-à-dire celle qui génère les richesses pour faire croître le pays et lui permettre de financer la dépendance des non-actifs (jeunes et personnes âgées). [...]
Category
🗞
NewsTranscription
00:00Générique
00:09Voici 7 séries de graphiques, pour capturer à la fois la dynamique et l'état de santé de l'économie américaine,
00:16ce qui la singularise aussi par rapport aux autres grandes puissances économiques.
00:20Souvent négligée, la démographie est pourtant un point incontournable.
00:25Or, hormis l'Inde, les Etats-Unis occupent une position unique.
00:29Ils sont les seuls à continuer et qui continueront de voir progresser leur population en âge de travailler ces prochaines années,
00:36c'est-à-dire celles qui génèrent les richesses pour continuer au pays de croître
00:39et lui permettre de financer la dépendance des non-actifs, c'est-à-dire les jeunes et les personnes âgées.
00:45Taux de fécondité relativement stables, capacité à attirer les talents et la main-d'œuvre venues d'ailleurs,
00:51sont des atouts vis-à-vis d'une Chine vieillissante et d'une Europe déjà engagée dans un univers démographique depuis plusieurs années.
00:58Un bémol toutefois, la mobilisation de la population en âge de travailler,
01:02mesurée par le taux d'activité, reste inférieure à son niveau pré-pandémie,
01:06signe qu'une partie de la population américaine n'a toujours pas repris le chemin du travail.
01:11Avec la démographie, la productivité est l'autre pilier de la croissance.
01:15C'est une mesure de l'efficacité avec laquelle les ressources comme le travail et le capital sont utilisées pour produire des biens et des services.
01:24Or, parmi les grandes puissances économiques, les États-Unis sont loin devant.
01:28Plus précisément, ce qui distingue les États-Unis, c'est leur capacité à générer des gains de productivité dans les services.
01:35Que suggère ce constat ?
01:37Que le pays n'est pas seulement producteur, mais aussi parmi les meilleurs utilisateurs des technologies numériques au monde.
01:43Il est entré dans une phase d'automatisation, optimisation de ses services.
01:48Démographie, productivité, ces deux facteurs expliquent pourquoi la croissance américaine reste solide
01:53et se situe plus de 10% au-dessus de son niveau pré-pandémie quand l'Europe le dépasse de moins de 5%.
02:00Et aussi pourquoi la taille de l'économie chinoise, mesurée en dollars courants, recule par rapport à celle de l'oncle Sam.
02:06A 2,6% selon nos estimations, la croissance américaine sera encore proche de 2% l'année prochaine,
02:13quand la zone euro ne parviendra pas à franchir une fois la barre des 1%.
02:18Si le potentiel de croissance américain reste exceptionnellement élevé pour un pays développé,
02:22sa capacité d'entraînement sur le reste du monde s'est toutefois affaiblie.
02:26C'est le quatrième point saillant actuel de l'économie américaine.
02:30Le taux d'ouverture, autrement dit les importations et les exportations rapportées au PIB du pays, recule depuis 10 ans.
02:37Le mouvement s'est accéléré sous la mandature Trump, il s'est poursuivi sous celle de Biden.
02:43Bref, l'Amérique se referme et devient une économie de plus en plus auto-centrée, sans que cela nuise à sa croissance.
02:49En revanche, elle n'est plus la locomotive du monde.
02:52Cinquième point, la bonne santé de l'économie américaine se retrouve dans l'évolution du marché du travail,
02:57avec un taux de chômage stable à peine supérieur à 4% de la population active.
03:02Quant aux perspectives d'évolution des créations d'emplois au cours des prochains mois, elles restent élevées selon l'indicateur Manpower.
03:09Le partage des fruits de la croissance montre en revanche une fracture.
03:13La dynamique de l'évolution du pouvoir d'achat médian, celui qui caractérise un individu moyen situé au milieu de la distribution des revenus, s'est brisée.
03:21Signe que la middle class américaine a été la grande perdante des dernières années, notamment en raison de l'accélération de l'inflation.
03:29Le soufflet est retombé depuis, permettant à la Fed de desserrer son étreinte sur les taux.
03:33Une bonne nouvelle, même si les difficultés des classes moyennes et populaires n'est pas qu'une question de hausse des prix à la consommation ou de taux d'intérêt.
03:41Sur un temps long, la montée des inégalités est indéniable.
03:45Le pouvoir d'achat des hauts revenus progresse nettement plus rapidement que le revenu médian.
03:50Les effets de richesses phénoménaux aggravent aussi la concentration des patrimoines en haut de l'échelle.
03:56Les actions ont encore progressé de 40% depuis janvier 2021 et les prix de l'immobilier ont bondi de 35%.
04:03Alors bien sûr, le pays fait face à un endettement public colossal, conséquence de l'empilement des déficits.
04:08Mais les États-Unis n'éprouvent aucun problème de financement dans un monde où la soif en dollars est jusqu'à présent inextinguible.
04:15L'économie américaine est forte, puissante, mais plus inégale que jamais.
04:20Elle avance rapidement, pour le meilleur et surtout pour quelques-uns.