Ramón Forcada, director de análisis financiero y de mercados de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.
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00:00Bueno, pues dejamos atrás una semana, la semana pasada, que fue, al final, buena, gracias
00:11a que a partir del jueves se reinterpretó la bajada de tipos por parte de la FED del
00:17miércoles por la noche en positivo, después de que el miércoles por la noche la propia
00:21sesión de Nueva York no estuviera segura de lo que estaba pasando, porque de hecho
00:24Nueva York cerró ese día ligeramente en negativo. La FED bajó 50 puntos básicos
00:29en lugar de 25, que era lo más probable, no por mucho más, pero si era lo más probable,
00:34y por lo tanto se decantó por el movimiento más agresivo, lo cual, al principio, dejó
00:39un poco frío al mercado porque eso podría llevar a pensar que el ciclo económico americano,
00:44pues que algo está pasando para que la FED empiece con prisas a bajar tipos. Pero después,
00:51entre el mensaje de Powell, que fue bastante sereno, y el propio statement, el propio comunicado
00:55de la FED, más la ubicación de los consejeros en donde creen que van a ir los tipos en los
01:00próximos dos años, más el cuadro macro actualizado, que era prácticamente repetir, con un poquito
01:06menos de crecimiento, algo más de inflación, pero nada importante, pues la verdad es que
01:11el mercado se tranquilizó y el jueves se rebotó con ciertas ganas. Recordemos que la
01:17semana anterior el BCE fue el banco central que bajó tipos, y que había sido una semana
01:22muy buena, lo cual nos dejaba el listón más bien alto, incluso el SOX o los semiconductores
01:28la semana anterior subieron un 10%, en una sola semana, o sea que era un reto superar
01:33aquello. Pues la semana pasada salió bien, se reinterpretó en positivo la bajada de
01:37tipos de la FED, y esta semana yo creo que va a ser la última en la que vamos a poder
01:41pensar de manera sana qué es lo que puede sucederle al mercado, porque hay muchos indicadores
01:46macro con dos bancos centrales de segundo orden que van a bajar tipos también, pero
01:50ya la siguiente, vamos a tener empleo americano, que es un dato muy delicado, de nuevo, para
01:57interpretar si la FED está acertando o no con lo que hace, porque si se debilitara el
02:02empleo se cuestionaría lo que está haciendo la FED, que debería ir más rápido, etc.
02:07La siguiente, ya estoy en la segunda semana de octubre, viendo un poco lo que puede venir,
02:13se empiezan a publicar los resultados empresariales americanos del tercer trimestre, y casi simultáneamente
02:19estamos ya a las puertas de las elecciones americanas, unas elecciones que yo no sé
02:22si tienen algún desenlace que pueda ser constructivo a corto plazo, sino más bien meter mucho
02:27nervio. Bueno, por centrarnos en esta semana, que venimos de dos buenas, insisto, y eso
02:32pone el listón alto, tenemos dos bancos centrales que van a volver a bajar tipos, que son el
02:38Banco Central de Suecia hasta 3.25 y Suiza hasta 1.0, bajarán 25 puntos básicos los
02:44dos, y luego dos referencias americanas que pueden dar más bien soporte a un mercado
02:49que ha venido subiendo en las últimas dos semanas, insisto. Uno, el PIB americano del
02:54segundo trimestre, que se revisará probablemente un poquitín al alza, desde 2.9 preliminar
02:59hasta 3.0, probablemente, y eso sería más bien bueno, y por otro lado, un dato de inflación,
03:06es la inflación que sigue la FED, que es el defractor del consumo de un proyecto, el
03:11está en 2.5 y podría retorcer hasta 2.3, aunque la subyacente contradictoriamente está
03:17en 2.6 y seguramente subirá a 2.7. De manera que, bueno, son datos que seguramente van
03:23a dar algo más de soporte al mercado, principalmente por el lado americano, hay muchas más cosas
03:27porque la macro es intensa, y juzgando esos datos, seguramente tengamos una semana ligeramente
03:33positiva, también los dos bancos centrales de segundo orden que he comentado bajando
03:36el tipo van a contribuir a ello, y ya la que viene, muchos nervios por el PIB americano,
03:41la siguiente, resultados empresariales y a las puertas de las elecciones, así que esta
03:46semana probablemente rebote un poquito más y va a ser la última en la que podamos pensar
03:50serenamente qué es lo que va a hacer el mercado, a partir de la siguiente nervios y casi intuición.
03:57Muchas gracias.