Cosa è successo davvero a Credit Suisse, a che punto è la crisi che la riguarda e cosa possiamo aspettarci in futuro?
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NovitàTrascrizione
00:00Bentornati cari amici di Money.it in questa rubrica di economia e finanza.
00:05Oggi parliamo di banche e in particolare del salvataggio di Credit Suisse, di cui
00:09avete sicuramente sentito parlare in questi giorni, perché quanto successo
00:13farà sicuramente scuola sia nel bene che nel male.
00:16Ne parliamo subito dopo la sigla.
00:23Credit Suisse non è o meglio non era una banca di poca importanza,
00:28tutt'altro era una delle 30 banche sistemiche secondo la classifica
00:33stilata annualmente dal Financial Stability Board, cioè una delle
00:38cosiddette banche too big to fail, cioè troppo grandi per fallire, perché il
00:43fallimento di una sola di queste 30 banche potrebbe causare il crollo del
00:48sistema finanziario globale, come è successo nel 2008 per il caso di Lehman
00:52Brothers per intenderci. Ed infatti pensate che Credit Suisse, fino a poco
00:57tempo fa, gestiva un attivo di oltre 1.300 miliardi di franchi, cioè
01:02praticamente 1.300 miliardi di euro, una cifra davvero importante. Per questo le
01:07autorità svizzere hanno fatto tutto ciò che potevano e probabilmente anche
01:12oltre per non far fallire questa banca e farla salvare da UBS, l'unica banca
01:17della Svizzera ancora più grande di Credit Suisse.
01:20Senza entrare troppo nei dettagli possiamo dire che da tempo Credit Suisse
01:24navigava in cattive acque. Non solo ci sono state numerose inchieste e scandali,
01:29anche libri ad esempio sugli intrecci col mondo del malaffare di questa banca,
01:33cose che sicuramente non hanno fatto bene al suo nome, ma soprattutto sono
01:37andati malissimo certi investimenti e certe sue partecipazioni. Basti pensare ai
01:425 miliardi di franchi persi nel suo investimento nel fondo americano
01:47Archegos, che è saltato per aria e fallito nel 2021. Ma possiamo dire che la
01:53due gocce che hanno fatto traboccare questo vaso traballante sono state da un
01:58lato la crisi bancaria generata negli Stati Uniti con il fallimento di Silicon
02:02Valley Bank che ha causato un po' di maretta in tutto il mondo
02:07finanziario nelle scorse settimane e prima ancora il fatto che Credit Suisse
02:11avesse pubblicato con parecchio ritardo i suoi risultati finanziari annuali
02:16perché la SEC, il corrispondente della Consob italiana, cioè l'autorità pubblica
02:20che deve vigilare la borsa per intenderci, la SEC aveva fatto delle
02:24pesanti contestazioni sui bilanci dei due anni passati. Ma torniamo a noi
02:28perché Credit Suisse viene acquistata da UBS, l'abbiamo già detto, è l'unica
02:33banca svizzera più grande di Credit Suisse e quindi si risolve tutto qui?
02:37Tutto bene? Non proprio perché l'accordo sottostante riserva parecchie
02:41peculiarità. La prima è che il governo svizzero ha
02:44imposto agli azionisti di Credit Suisse la vendita senza passare da un voto, di
02:49fatto stravolgendo la legge sulla proprietà della Svizzera stessa. Pensate
02:53che UBS ha pagato ogni azione di Credit Suisse 0,76 centesimi di franco
02:59quando appena il weekend precedente un'azione valeva un franco virgola 85.
03:05Ma c'è di più perché la stessa UBS in un report del 15 marzo, quindi pochissimo
03:10tempo fa, agli investitori diceva che il target price, cioè il prezzo obiettivo a
03:1512 mesi, cioè entro un anno per Credit Suisse, era di 3,10 franchi svizzeri.
03:21Quindi una bella differenza direi. La seconda cosa è che il governo svizzero
03:25si è impegnato a garantire fino a 10 miliardi per le perdite che UBS potrebbe
03:31accollarsi acquistando Credit Suisse e anche la banca centrale ha dato il suo
03:36contributo. Oltre 108 miliardi di prestiti a un tasso veramente molto basso.
03:41Quindi siamo di fronte al solito acquisto privato garantito coi soldi
03:45dello Stato. Ma ancora nell'accordo UBS ha fatto mettere una clausola tale per
03:49cui se i credit default swap di UBS, cioè uno strumento finanziario
03:54assimiliabile a una sorta di assicurazione, appunto se questi credit
03:58default swap fossero aumentati di 100 punti base, segnalando quindi a tutto il
04:02mercato che UBS poteva avere delle difficoltà a seguito dell'acquisizione
04:07di Credit Suisse, ecco in questo caso l'accordo sarebbe saltato.
04:11Infine l'altra cosa abbastanza assurda è che sono state azzerate quasi 17
04:17miliardi di franchi di obbligazioni subordinate. Cioè gli azionisti hanno
04:21sicuramente perso molto, ma gli obbligazionisti subordinati sono stati
04:26azzerati. Niente! Il che è stato criticato da tantissimi esperti di finanza e da
04:31tantissimi giuristi, perché in questo modo è come se un'obbligazione divenisse
04:35di fatto più rischiosa rispetto a un'azione. E ciò davvero non si è mai
04:39visto. Quindi in un certo senso possiamo riassumere così, il governo svizzera è
04:43sicuramente riuscito a evitare una crisi catastrofica,
04:46magari facendo anche un bel regalo a UBS, non neghiamocelo, ma si ritroverà ora
04:50inondato di cause legale, sia da parte degli azionisti che non hanno potuto
04:55votare che direzione far prendere alla banca, sia da parte degli obbligazionisti
05:00che sono stati trattati peggio degli azionisti. Un caso che farà sicuramente
05:05scuola. E voi cosa ne pensate? Se vi è piaciuto questo video iscrivetevi al
05:09canale di money.it e ci vediamo la prossima volta.