Felipe Corletta, sócio da GTF Capital, analisou o rali da bolsa, impulsionado por sinais de fim do ciclo de alta da Selic. Destaques da semana incluem IPCA-15 dentro do esperado e ações como Hypera, Pão de Açúcar e PETs entre as maiores altas.
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NotíciasTranscrição
00:00Eu vou conversar agora com o Felipe Corleta, sócio da GTF Capital.
00:05Fala, Corleta, boa tarde, tudo bem?
00:07Vamos começar aqui por...
00:08Boa tarde, Turce, tudo bom?
00:09Tudo jóia, Corleta.
00:10Vamos começar pelo Ibovespa B3 aqui, então.
00:13Ficou andando de lado boa parte do dia, né?
00:15Fechou assim, podemos dizer, quase, né?
00:16Uma alta bem modesta.
00:19O que aconteceu aqui nessa sexta-feira, Corleta?
00:22Verdade, oscilou bastante o índice aí hoje.
00:25Teve momentos ali de até mais otimismo
00:28e acabou fechando perto do 0 a 0,
00:30mas é a quinta alta consecutiva da Bolsa,
00:32a Bolsa que fecha a semana com 4% de alta, né?
00:35Então, apesar de o dia estável hoje um pouco pior que os Estados Unidos,
00:39a gente vem aí num ralinho muito forte do nosso mercado.
00:43Inclusive, separei aqui algumas ações que subiram bastante essa semana
00:47para destacar, Turce.
00:48Ações da Ipera, depois da divulgação de balanço,
00:50sobem 20% na semana, pão de açúcar quase 18%,
00:55aura em energia 13%, açaí.
00:5811%, Pets 11%,
01:00então a gente teve aí uma semana positiva,
01:02especialmente das empresas que são sensíveis ao ciclo de juros,
01:06porque essa semana, além de ser pautada pela guerra comercial,
01:10como vem acontecendo,
01:12a gente teve também aí sinalizações por parte de diretores do Banco Central
01:16de que eles vão ser um pouco mais flexíveis na abordagem com a Selic,
01:20e isso fez o mercado precificar,
01:22que a gente tem uma última alta de juros agora em maio,
01:26e inclusive já pode ter ainda esse ano cortes na taxa Selic.
01:30Então, isso tem ajudado muito a Bolsa e foi a tônica principal dessa semana, Turce.
01:34Corleta, a gente teve hoje a divulgação do IPCA 15,
01:37a prévia da inflação oficial,
01:38a gente acabou de falar disso aqui no radar,
01:41ficou aí com uma alta de 0,43% em abril,
01:44e os alimentos mais uma vez acelerando.
01:47Como é que o mercado recebeu os dados do IPCA 15?
01:51Olha, não foram dados muito negativos nem muito positivos,
01:56porque eles vieram bastante em linha com a mediana das expectativas dos analistas.
01:59Então, o consenso de mercado apontava justamente para esse 0,43%,
02:05para esses perto de 5,5% na comparação anual para o IPCA 15.
02:10O que chamou a atenção foram análises subjacentes do número,
02:13que mostraram que a difusão da inflação,
02:16quer dizer, a inflação está atingindo mais itens,
02:20quase 68% de todos os itens que compõem a cesta do IPCA
02:24tiveram aumento de preço, isso preocupa um pouco,
02:28embora a gente tenha tido uma desaceleração da inflação de serviços,
02:32que é um dos pontos acompanhados mais de perto pelo Banco Central.
02:36Então, foi um dado relativamente neutro para o mercado financeiro,
02:40muito perto do que se esperava,
02:41e a gente viu, inclusive, o mercado de renda fixa reagindo muito mais
02:45a essa expectativa que eu comentei antes,
02:48de a Selic não subir mais duas ou três vezes,
02:51sim, apenas mais uma vez em maio,
02:53inclusive, hoje, praticamente 50% de chance de uma alta de 50 pontos
02:59para uma alta de 25 pontos.
03:01Então, a gente está falando de um mercado que,
03:03essa semana, realmente começou a precificar o fim do ciclo de alta da Selic,
03:07que isso se representou em a Bolsa subir todos os dias dessa semana.
03:12Correleta, a gente teve hoje também a revelação de uma entrevista
03:16do presidente americano Donald Trump à revista Time,
03:19e há um momento ali em que ele cita o Brasil,
03:21a gente até tratou disso aqui mais cedo no radar,
03:24como se o Brasil fosse um país rico
03:25e que tivesse enriquecido com impostos de importação.
03:29Agora, tem um ponto também importante desse trecho da entrevista
03:34em que Trump é perguntado se ele acharia bom,
03:38se ele acharia positivo, se daqui a um ano
03:40os Estados Unidos ainda tivessem tarifas de importação,
03:44mesmo que não fossem de 100%,
03:46mas que fossem de 40%, 50%.
03:48E ele falou que sim.
03:50Isso para o mercado assusta,
03:51na medida em que pode indicar uma mudança de paradigma,
03:55ou isso entra na conta de o Trump fala muita coisa
03:58e não dá para levar tudo em consideração?
04:01Olha, eu acho que o mercado está começando a cada vez mais
04:03dar menos bola para essas declarações do Trump
04:06e levar isso mais como ruído
04:07do que como coisas efetivamente que são precificáveis,
04:13porque a gente tem visto um vai e vem dessa expectativa,
04:18é muito grande,
04:19e o mercado passou essa semana, inclusive,
04:21a se atentar muito mais aos balanços das empresas,
04:25e voltar a uma certa normalidade nesse sentido,
04:28especialmente porque tiveram um balanço muito forte,
04:30Netflix, Google,
04:31outras empresas do setor de tecnologia
04:33vieram muito bem com seus resultados
04:35e isso acabou direcionando a Bolsa.
04:38Se o Trump diz que é uma grande vitória
04:40ter tarifas de 20% a 50% daqui a um ano,
04:43parece muito mais algo no discurso
04:45e o mercado parece estar olhando um pouco menos para isso.
04:49Eu lembro, quando vejo isso,
04:52eu lembro no começo do governo aqui no Brasil,
04:54do começo do governo Lula,
04:56o mercado estava dando bola para os tweets da Glaze Hoffman,
04:59e depois de um certo tempo,
05:01simplesmente passou a ignorar isso.
05:03Lógico que o Trump não dá para comparar o nível de poder,
05:08mas realmente o governo Trump está sendo muito marcado por ruídos
05:14e o mercado parece que está tentando afastar um pouco esse ruído.
05:17Lógico que dentro do dia, no mercado intradiário,
05:21a gente vai ter volatilidade em função disso,
05:23mas eu estou com a impressão de que o mercado está olhando um pouco mais
05:26para o que está acontecendo na prática
05:28e para esses resultados das empresas,
05:30especialmente o mercado de Bolsa,
05:31do que para essas declarações que um dia são de que vai tarifar mais,
05:36um dia são de que vai sentar para negociar,
05:38aí por parte do Trump.
05:39Acho que o mercado está esperando um direcionamento um pouco mais prático
05:42e menos no discurso, aí por parte do presidente americano.
05:45Corleta, e aí, olhando as bolsas lá no exterior,
05:49em relação à guerra comercial, mais especificamente Estados Unidos e China,
05:53hoje não houve nenhuma boa notícia e também nenhum solavanco
05:56e parece que os índices, de alguma forma, refletiram isso também.
06:01Pois é, a gente está num momento, Turci,
06:03que estava até comentando isso hoje aqui com um colega,
06:07que no news is good news,
06:08quer dizer, sem notícia é uma boa notícia,
06:10porque cada vez que a gente tem uma postagem do Trump na rede social
06:15ou uma declaração,
06:16as declarações dessa semana foram bem negativas
06:18por parte dos representantes da China,
06:20como a gente comentou aqui ontem ao longo da semana,
06:22dizendo que não tem conversa com os Estados Unidos.
06:26O próprio Estados Unidos parece ter tirado um pouco o pé
06:29num discurso mais agressivo,
06:31mas como eu falei,
06:31eu acho que o mercado focando aí em fundamentos,
06:36focando no resultado das empresas,
06:37a gente tem uma temporada de balanças que segue
06:39na semana que vem aqui no Brasil ganha tração também.
06:42Eu acho que isso vai direcionar um pouco mais até
06:45do que efetivamente esse falatório do Donald Trump
06:50nos Estados Unidos,
06:51que começou também numa atuada parecida com a nossa aqui,
06:55a precificar que esse ano tem corte de juros,
06:57que ficou muito em xeque nos momentos de maior incerteza,
07:00logo depois do anúncio das tarifas,
07:03se imaginou que aquilo ali impediria
07:05que o Fed iniciasse um ciclo de corte de juros.
07:07A gente já viu diretores do Banco Central essa semana
07:09falarem em corte de juros.
07:10Então, parece que o mercado está olhando um pouco menos
07:14para as declarações do Trump,
07:15um pouco mais para o resultado das empresas,
07:18para o cenário macroeconômico,
07:19para as projeções de taxa de juros,
07:21que é o que normalmente guia aí os preços.
07:24Então, lógico que algum anúncio bombástico
07:27com relação a ganhar comercial vai continuar fazendo preço,
07:30mas parece que o mercado está afastando um pouco
07:32esse ruído e tentando olhar para os fatos.
07:35Tanto é que a gente tem a Bolsa Americana operando hoje
07:38só 2% abaixo do que operava lá no dia da libertação,
07:42o dia que o Trump anunciou as tarifas.
07:44Então, realmente a gente está em um patamar de preço
07:47muito próximo ao que tinha antes de começar
07:50toda essa bagunça aí que o Trump causou com essa guerra comercial.
07:53Correleta, aí para a semana que vem,
07:56os investidores vão estar prestando atenção em que,
07:59além, claro, de novos desdobramentos da guerra tarifária?
08:03Então, na agenda econômica, a gente tem uma ganha-tração
08:06aqui no Brasil à temporada de balanços,
08:09é uma semana mais curta,
08:10que tem um novo feriado aí na quinta-feira,
08:12dia do trabalho, tem os mercados fechados por aqui.
08:16E toda primeira semana do mês,
08:18ou toda primeira semana que termina no começo de um novo mês,
08:22é sempre marcada por dados do mercado de trabalho,
08:25seja aqui no Brasil quanto lá fora.
08:26Então, na sexta-feira vai sair o payroll,
08:28que é o principal indicador econômico
08:30do mercado de trabalho americano.
08:32Isso certamente vai fazer preço nos mercados,
08:35os investidores vão estar atentos a esse dado lá na sexta-feira
08:38e ao longo da semana já saem outros indicadores
08:40justamente dos empregos nos Estados Unidos.
08:43Por aqui no Brasil, tem CAGED,
08:45a gente vai ter taxa de desemprego também sendo divulgada
08:48e, lógico, guerra comercial vai continuar sendo um dos principais temas
08:52e, por aqui no Brasil,
08:53essa especulação de para onde a Selic vai na semana seguinte,
08:56se vai subir 50 pontos, se vai subir 25 pontos,
09:00se vai subir talvez mais do que isso.
09:01O Banco Central antecipou que vai subir os juros
09:04e disse que vai subir menos do que na última reunião.
09:06Então, menos que um, pode ser 0,25, 0,50 ou 0,75.
09:11Provavelmente, essa discussão de onde a Selic vai parar
09:15deve guiar o preço dos mercados aqui no Brasil na próxima semana
09:19e nos Estados Unidos, indicadores do mercado de trabalho,
09:21continuidade dessa temporada de balanços
09:23e qualquer notícia que toque em guerra comercial,
09:27especialmente Estados Unidos e China, pode fazer preço.
09:30Felipe Corleta, sócio da GTF Capital.
09:33Valeu, Corleta, obrigado.
09:34Boa noite, bom fim de semana.
09:36Até semana que vem, então.
09:38Até mais, até semana que vem.
09:39Um abraço.
09:40Um abraço, valeu.
09:41Um abraço.