Investir dans le vin : «On n'a pas les considérations centrées sur la qualité du produit mais sur son potentiel de valorisation»
Hugues Lapauw, analyse œnologue chez Uzès Grand Cru, répond aux questions d'Alexandre Le Mer. Ensemble, ils s'intéressent aux investissements dans le vin.
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Transcript
00:00 Europe 1, il est 6h40. L'inflation vous pousse à préserver votre épargne quand vous n'êtes pas
00:08 obligé d'y puiser. Il y a déjà quelques semaines sur Europe 1 où vous parlez de l'or comme valeur
00:12 refuge. On vous parle ce matin d'un autre choix qui ne vient pas forcément à l'esprit, le
00:17 placement dans les grands vins. Votre invité Alexandre c'est Hugues Lapot, oenologue,
00:22 analyste pour les fonds Uzès Grand Cru. Bonjour Hugues Lapot. Oui bonjour. Uzès Grand Cru, fonds spécialisé
00:29 dans le placement en vin, après les lingots ou les pièces d'or, après la pierre, donc les
00:34 placements immobiliers, le vin lui aussi est une valeur refuge ? Oui absolument, je crois qu'on
00:42 peut dire ça. C'est un marché qui... alors quand on parle du marché du vin il faut faire très
00:48 attention. Le marché du vin dans son ensemble c'est un marché assez gigantesque. Il y a peut-être
00:54 plus de 2 millions ou 2 millions et demi de domaines qui produisent du vin dans le monde.
00:58 Donc là le marché sur lequel on s'intéresse nous est un marché de niche à l'intérieur du marché du
01:06 vin qui concerne 0,1% du volume, même plutôt 0,1 pour 1000 du volume produit pour à peu près 4%
01:14 de la valeur. Donc c'est en gros entre 200 et 300 domaines dans le monde. Et c'est un marché en fait
01:21 qui répond presque plus aux critères du marché du luxe, voire aux critères du marché de l'art,
01:26 que au marché du vin dans son ensemble. Dans votre cas Hugues Lapot, on ne voit pas les bouteilles
01:31 dans lesquelles on investit, on ne garnit pas sa cave, on prend des parts dans un fonds d'investissement
01:35 spécialisé dans le vin, c'est bien cela ? Oui c'est ça exactement. Tout à fait, donc le fonds
01:42 d'investissement gère, enfin investit dans des caisses de vin qui sont ensuite conservées au port
01:50 franc de Genève. Et les investisseurs sont propriétaires des parts mais ne sont pas propriétaires
01:56 des caisses de vin. Bon, on ne va pas investir dans des vins de tous les jours, placer son argent
02:00 dans du vin ça va plutôt cibler les grands crus j'imagine, on est toujours dans le match éternel
02:05 entre entre Bordeaux et Bourgogne ? Oui alors là ce qui est très intéressant c'est d'observer
02:11 qu'il y a depuis une dizaine d'années une petite disruption sur le marché dans la mesure où Bordeaux
02:17 avait une influence largement dominante depuis la deuxième guerre mondiale jusqu'à la loi
02:25 anticorruption il y a un peu plus de dix ans en Chine et Bordeaux concentrait à peu près 75% des
02:33 transactions quotidiennes sur les grands vins. Donc vous assuriez la liquidité de votre stock
02:39 de vin avec des Bordeaux très clairement. En 2008 il s'est passé un événement assez frappant sur
02:47 le marché du vin c'est la suppression des taxes à l'importation à Hong Kong qui a fait entrer
02:52 massivement les Chinois sur le marché et ça a petit à petit déstructuré en fait le niveau des
02:59 prix. Et en 2011 la loi anticorruption en Chine a cassé en fait cette tendance de hausse des prix
03:08 sur les Bordeaux et les Bourgognes en ont largement profité. Ce qui fait qu'aujourd'hui les Bourgognes
03:16 sont devenues beaucoup plus influentes qu'il y a dix ans et les Bordeaux un peu moins.
03:21 Bon, Bourgogne et Bordeaux ça fonctionne sur le même principe que les placements en bourse,
03:26 je veux dire pour être plus prudent et espérer davantage de rentabilité il vaut mieux diversifier
03:30 sa cave ? Oui c'est exactement ça c'est à dire qu'on a dans notre allocation d'actifs une règle
03:39 importante sur la liquidité qui a été modifiée l'année dernière avec l'accord de l'AMF. C'est
03:47 à dire que pour assurer la liquidité du fonds on s'obligeait à détenir un minimum de 60% de Bordeaux
03:54 dernièrement et en 2022 cette règle est passée à 60% de Bordeaux ou de Bourgogne. Donc ça c'est
04:02 pour assurer la liquidité du stock. L'optimisation du rendement se fait sur les 40% restants
04:10 également. Est-ce que c'est risqué de placer ses économies dans du vin ? Il faut avoir un minimum
04:14 de connaissances quand même. Alors c'est clair que la double compétence finance et vin ne court pas
04:21 les rues et qu'avec des simples connaissances en finances ça ne suffit pas pour optimiser le
04:27 rendement. Des simples connaissances en vin non plus. Donc il faut savoir choisir les bonnes
04:33 étiquettes et surtout les acheter au bon prix. Donc avoir un accès au marché c'est fondamental et il
04:39 existe aussi une bourse spécialisée depuis une vingtaine d'années à Londres qui s'appelle
04:43 le Livex qui a apporté beaucoup de transparence au niveau de la lecture des prix sur ce marché.
04:49 - Je vais me faire un peu l'avocat du diable, mais quand on aime le vin pour ce qu'il est,
04:53 pour le partager, est-ce qu'il n'y a pas un côté schizophrène à investir dans du vin ? On participe
04:59 à la spéculation et donc à la flambée des prix ? - Alors je comprends tout à fait votre question.
05:05 Je suis moi-même un férue consommateur de bon vin. J'ai une cave à laquelle je tiens beaucoup.
05:13 Alors concrètement lorsqu'on investit dans le vin, on n'a pas les considérations forcément
05:21 centrées sur la qualité du produit, mais sur son potentiel de valorisation. Donc il est tout
05:27 à fait... Moi il m'arrive régulièrement d'investir dans des vins que je ne bois pas d'abord parce
05:34 qu'ils sont trop chers, mais aussi parce que ce n'est pas les saveurs que je préfère.
05:38 - Des grands vins qui ne seront jamais buts en fait ?
05:40 - Alors ce n'est pas tout à fait vrai. Ils finissent toujours par être buts, mais pas forcément en France.
05:47 Et puis il y a beaucoup de collectionneurs aussi.
05:51 - Il y a beaucoup de collectionneurs effectivement. Merci Hugues Lapeau,
05:54 oenologue, analyste pour le fonds USES Grand Cru, fonds d'investissement donc spécialisé
05:58 dans l'investissement en vin. Merci à vous.