Hugues Lapauw, analyse œnologue chez Uzès Grand Cru, répond aux questions d'Alexandre Le Mer. Ensemble, ils s'intéressent aux investissements dans le vin.
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00:00 Europe 1, il est 6h40. L'inflation vous pousse à préserver votre épargne quand vous n'êtes pas
00:08 obligé d'y puiser. Il y a déjà quelques semaines sur Europe 1 où vous parlez de l'or comme valeur
00:12 refuge. On vous parle ce matin d'un autre choix qui ne vient pas forcément à l'esprit, le
00:17 placement dans les grands vins. Votre invité Alexandre c'est Hugues Lapot, oenologue,
00:22 analyste pour les fonds Uzès Grand Cru. Bonjour Hugues Lapot. Oui bonjour. Uzès Grand Cru, fonds spécialisé
00:29 dans le placement en vin, après les lingots ou les pièces d'or, après la pierre, donc les
00:34 placements immobiliers, le vin lui aussi est une valeur refuge ? Oui absolument, je crois qu'on
00:42 peut dire ça. C'est un marché qui... alors quand on parle du marché du vin il faut faire très
00:48 attention. Le marché du vin dans son ensemble c'est un marché assez gigantesque. Il y a peut-être
00:54 plus de 2 millions ou 2 millions et demi de domaines qui produisent du vin dans le monde.
00:58 Donc là le marché sur lequel on s'intéresse nous est un marché de niche à l'intérieur du marché du
01:06 vin qui concerne 0,1% du volume, même plutôt 0,1 pour 1000 du volume produit pour à peu près 4%
01:14 de la valeur. Donc c'est en gros entre 200 et 300 domaines dans le monde. Et c'est un marché en fait
01:21 qui répond presque plus aux critères du marché du luxe, voire aux critères du marché de l'art,
01:26 que au marché du vin dans son ensemble. Dans votre cas Hugues Lapot, on ne voit pas les bouteilles
01:31 dans lesquelles on investit, on ne garnit pas sa cave, on prend des parts dans un fonds d'investissement
01:35 spécialisé dans le vin, c'est bien cela ? Oui c'est ça exactement. Tout à fait, donc le fonds
01:42 d'investissement gère, enfin investit dans des caisses de vin qui sont ensuite conservées au port
01:50 franc de Genève. Et les investisseurs sont propriétaires des parts mais ne sont pas propriétaires
01:56 des caisses de vin. Bon, on ne va pas investir dans des vins de tous les jours, placer son argent
02:00 dans du vin ça va plutôt cibler les grands crus j'imagine, on est toujours dans le match éternel
02:05 entre entre Bordeaux et Bourgogne ? Oui alors là ce qui est très intéressant c'est d'observer
02:11 qu'il y a depuis une dizaine d'années une petite disruption sur le marché dans la mesure où Bordeaux
02:17 avait une influence largement dominante depuis la deuxième guerre mondiale jusqu'à la loi
02:25 anticorruption il y a un peu plus de dix ans en Chine et Bordeaux concentrait à peu près 75% des
02:33 transactions quotidiennes sur les grands vins. Donc vous assuriez la liquidité de votre stock
02:39 de vin avec des Bordeaux très clairement. En 2008 il s'est passé un événement assez frappant sur
02:47 le marché du vin c'est la suppression des taxes à l'importation à Hong Kong qui a fait entrer
02:52 massivement les Chinois sur le marché et ça a petit à petit déstructuré en fait le niveau des
02:59 prix. Et en 2011 la loi anticorruption en Chine a cassé en fait cette tendance de hausse des prix
03:08 sur les Bordeaux et les Bourgognes en ont largement profité. Ce qui fait qu'aujourd'hui les Bourgognes
03:16 sont devenues beaucoup plus influentes qu'il y a dix ans et les Bordeaux un peu moins.
03:21 Bon, Bourgogne et Bordeaux ça fonctionne sur le même principe que les placements en bourse,
03:26 je veux dire pour être plus prudent et espérer davantage de rentabilité il vaut mieux diversifier
03:30 sa cave ? Oui c'est exactement ça c'est à dire qu'on a dans notre allocation d'actifs une règle
03:39 importante sur la liquidité qui a été modifiée l'année dernière avec l'accord de l'AMF. C'est
03:47 à dire que pour assurer la liquidité du fonds on s'obligeait à détenir un minimum de 60% de Bordeaux
03:54 dernièrement et en 2022 cette règle est passée à 60% de Bordeaux ou de Bourgogne. Donc ça c'est
04:02 pour assurer la liquidité du stock. L'optimisation du rendement se fait sur les 40% restants
04:10 également. Est-ce que c'est risqué de placer ses économies dans du vin ? Il faut avoir un minimum
04:14 de connaissances quand même. Alors c'est clair que la double compétence finance et vin ne court pas
04:21 les rues et qu'avec des simples connaissances en finances ça ne suffit pas pour optimiser le
04:27 rendement. Des simples connaissances en vin non plus. Donc il faut savoir choisir les bonnes
04:33 étiquettes et surtout les acheter au bon prix. Donc avoir un accès au marché c'est fondamental et il
04:39 existe aussi une bourse spécialisée depuis une vingtaine d'années à Londres qui s'appelle
04:43 le Livex qui a apporté beaucoup de transparence au niveau de la lecture des prix sur ce marché.
04:49 - Je vais me faire un peu l'avocat du diable, mais quand on aime le vin pour ce qu'il est,
04:53 pour le partager, est-ce qu'il n'y a pas un côté schizophrène à investir dans du vin ? On participe
04:59 à la spéculation et donc à la flambée des prix ? - Alors je comprends tout à fait votre question.
05:05 Je suis moi-même un férue consommateur de bon vin. J'ai une cave à laquelle je tiens beaucoup.
05:13 Alors concrètement lorsqu'on investit dans le vin, on n'a pas les considérations forcément
05:21 centrées sur la qualité du produit, mais sur son potentiel de valorisation. Donc il est tout
05:27 à fait... Moi il m'arrive régulièrement d'investir dans des vins que je ne bois pas d'abord parce
05:34 qu'ils sont trop chers, mais aussi parce que ce n'est pas les saveurs que je préfère.
05:38 - Des grands vins qui ne seront jamais buts en fait ?
05:40 - Alors ce n'est pas tout à fait vrai. Ils finissent toujours par être buts, mais pas forcément en France.
05:47 Et puis il y a beaucoup de collectionneurs aussi.
05:51 - Il y a beaucoup de collectionneurs effectivement. Merci Hugues Lapeau,
05:54 oenologue, analyste pour le fonds USES Grand Cru, fonds d'investissement donc spécialisé
05:58 dans l'investissement en vin. Merci à vous.