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00:00Je ne sais pas si vous avez remarqué, mais parmi les plus grosses entreprises du monde,
00:15aujourd'hui, il y en a beaucoup qui ne produisent rien elles-mêmes.
00:18Alors ça fait un petit peu bizarre, présenté comme ça, mais c'est par comparaison avec
00:22ce que j'appellerais l'ancien monde.
00:23Dans l'ancien monde, et qui existe encore aujourd'hui, il y avait des entreprises,
00:27il y a toujours des entreprises comme Renault, Danone, ou même la BNP par exemple, qui vont
00:33produire des produits ou des services pour les vendre aux consommateurs.
00:37Et comme je le disais, il y a encore beaucoup d'entreprises de ce type-là, Tesla de la
00:41même manière va produire ses voitures, LVMH va produire ses produits de luxe, ou même
00:45Netflix par exemple va vendre un service à ses utilisateurs.
00:49Toutes ces entreprises-là, dans cette vidéo, je vais les appeler des entreprises linéaires.
00:54Mais aujourd'hui, beaucoup des plus grosses entreprises du monde ont un nouveau modèle
00:57économique, un nouveau business model, celui des plateformes.
01:00Elles ne fabriquent rien, tout ce qu'elles font c'est connecter des utilisateurs entre
01:04eux, et pourtant, grâce à ça, elles arrivent à dominer le monde.
01:07Alors avant de vous expliquer tout ça, je vous rappelle que c'est la semaine du Black
01:09Friday et que tous les abonnements Zone Bourse sont disponibles à moins de 40% grâce au
01:13lien qui est en dessous de cette vidéo.
01:16Mais pour revenir à ces plateformes, j'ai beaucoup appris dans le livre Modern Monopolies
01:21que la définition d'une plateforme, c'est un modèle qui facilite les échanges entre
01:29plusieurs groupes interconnectés, comme des consommateurs et des producteurs.
01:33Effectivement, quand on parle plateforme, on pense instinctivement à des plateformes
01:36qui mettent en relation, par exemple, des particuliers ou des entreprises, ou des particuliers
01:41et des entreprises, avec évidemment les réseaux sociaux, les Facebook, les LinkedIn, etc.
01:45Les places de marché de produits, les Amazon, le Boncoin, ces discounts, places de marché
01:50de services aussi avec des Uber, Airbnb, Booking.
01:53On a aussi les plateformes de paiement, on a Visa, Paypal qui rentrent dans cette catégorie.
01:58YouTube va rentrer aussi dans cette catégorie évidemment de plateformes, ou bien des plateformes
02:02qui permettent de créer des logiciels.
02:04Mais quelle est la différence entre ces entreprises de plateformes et les autres ? Et pourquoi
02:08ces entreprises sont devenues en quelques années, j'ai envie de dire depuis 2009-2010,
02:14les plus grosses entreprises du monde ? Pourquoi est-ce qu'elles sont si rentables ?
02:18Dans les entreprises linéaires, les entreprises classiques, on retrouve au bilan les actifs
02:22qui permettent de gagner de l'argent.
02:23Donc ça va être des usines, ça va être des stocks, etc.
02:26Mais attention, on a tendance à se dire « entreprise technologique » veut dire plateforme, mais
02:31pas du tout, c'est deux choses complètement différentes.
02:33Si je reprends Netflix, je vous l'ai déjà cité, ce n'est pas une plateforme.
02:37Pourquoi ? Parce que le business model de Netflix, c'est d'acheter des droits de diffusion,
02:41d'acheter des licences de films et de faire payer des clients pour qu'ils aient accès
02:45à ce catalogue de films.
02:46Donc, on le voit, c'est vraiment l'ancien monde, ce qui ne veut pas dire que Netflix
02:49a un mauvais business model ou que c'est une mauvaise boîte, c'est juste pour dire
02:52qu'elle a des actifs, elle a des moyens de production, si vous voulez, pour parler justement
03:00dans ce modèle ancien.
03:01Donc, on a des moyens de production et on va faire payer des clients nos produits ou
03:05services.
03:06Et typiquement, Netflix, oui, c'est une boîte technologique, mais non, ce n'est pas une
03:09plateforme, même si on parle de plateforme de streaming, etc.
03:12Dans le thème du jour, on va dire que ce n'est pas une plateforme.
03:15Contrairement à YouTube, la filiale d'Alphabet, qui, elle, n'a pas ce business model très
03:19classique.
03:20YouTube ne produit aucun contenu, on est d'accord, ils n'achètent aucun contenu et ils ne font
03:25pas payer non plus leurs utilisateurs.
03:27Et c'est là la grosse différence, les plateformes ne possèdent pas vraiment de moyens de production
03:30comme une entreprise classique, ce sont juste des facilitateurs.
03:34C'est là où on voit qu'il y a malgré tout une notion technologique, parce que c'est
03:38la technologie qui a permis souvent de faciliter les choses.
03:41Et ce modèle a un énorme avantage, ce sont les effets d'échelle, c'est-à-dire que plus
03:45il y a d'utilisateurs, plus la plateforme devient utile et attractive, ce qui crée
03:50un cercle vertueux.
03:51Une fois que vous avez construit le réseau ou la plateforme, qui est effectivement facilitée
03:55par la technologie, mais ça peut être une plateforme sans technologie, ça existe tout
03:59à fait, et bien chaque utilisateur va rajouter de la valeur, que ce soit pour Visa, pour
04:04Amazon, Airbnb, Uber, YouTube, peu importe, chaque nouvel utilisateur va ajouter de la
04:08valeur au producteur.
04:09Une fois que vous avez construit le réseau ou la plateforme, on pense technologie parce
04:14que la technologie, elle facilite beaucoup bien sûr ces plateformes, mais ça peut être
04:18non technologique.
04:19Mais une fois que vous avez construit ce réseau, cette plateforme, chaque nouvel utilisateur
04:23va amener de la valeur au producteur, c'est-à-dire que s'il y a un nouvel inscrit sur Airbnb,
04:28s'il y a un nouvel inscrit sur quelqu'un qui commence à regarder des vidéos YouTube,
04:32s'il y a quelqu'un qui a une carte Visa pour la première fois, ça va amener de la valeur
04:38au producteur.
04:39Moi, s'il y a plus de monde qui regarde YouTube, ça va me permettre d'avoir plus de vues et
04:45donc potentiellement de gagner plus d'argent, notamment grâce à la pub.
04:48Et ce business model, c'est la même chose sur Airbnb, si vous avez plus de personnes
04:52qui arrivent sur la plateforme Airbnb, les loueurs de logements vont avoir plus de réservations.
04:58Et ça marche aussi dans l'autre sens, c'est-à-dire que si vous avez plus, par exemple, de commerçants
05:02qui vont proposer le paiement par la carte Visa ou plus d'appartements à la location
05:07sur Airbnb ou bien plus de vidéos sur YouTube, ça va aussi améliorer l'expérience des
05:12utilisateurs.
05:13Et point très intéressant, tout ça a un coût marginal nul, c'est-à-dire qu'à chaque
05:17arrivée de consommateur ou de producteur ou d'utilisateur, ça n'a aucun coût quasiment
05:22pour la plateforme.
05:23Alors que dans une entreprise linéaire, si vous voulez faire de la croissance, il faut
05:27en général soit embaucher plus d'employés, soit ajouter des moyens de production.
05:31Si je prends un hôtel, puisqu'aujourd'hui on parle d'Airbnb, mais avant c'était typiquement
05:36des hôtels ou des locations simples, un hôtel qui veut grossir, qu'est-ce qu'il
05:41doit faire ? Il doit acheter ou bien construire de nouveaux logements, potentiellement et
05:45probablement même embaucher du personnel.
05:47Alors que dans le même secteur, Airbnb ou Booking, eux peuvent croître, peuvent rajouter
05:53de la croissance avec un coût quasi nul.
05:55Pas besoin d'investir dans l'immobilier, pas besoin d'avoir des personnes qui s'occupent
05:58de l'accueil ou du ménage, Airbnb et Booking peuvent avoir de la croissance à un coût
06:02quasi nul.
06:03Ce qui est dingue, c'est que cet effet réseau est extrêmement puissant une fois qu'il existe,
06:08mais il n'est pas si facile à recréer.
06:09Si on veut concurrencer un hôtel par exemple dans l'ancien monde, il suffisait ou il suffit
06:15encore juste d'avoir de l'argent.
06:16On va acheter l'immeuble ou le terrain d'à côté, on va reconstruire un hôtel, on va
06:20faire une déco un peu mieux que l'autre, etc. et on va directement concurrencer l'hôtel.
06:24Alors que recréer Airbnb, recréer un réseau social comme Facebook et ses 3 milliards d'utilisateurs,
06:30tout ça c'est très compliqué.
06:31Surtout qu'une fois qu'il existe une poignée de plateformes sur un même thème, c'est très
06:34dur d'en créer une de plus.
06:36Une fois que vous avez Airbnb et Booking qui partagent le marché, c'est très compliqué
06:40de rajouter une autre plateforme.
06:41Une fois que vous avez Uber, Lyft, Bolt, etc.
06:44Mais certaines fois, c'est juste un seul même qui va manger le marché, mais disons avec
06:472-3 acteurs.
06:48Concurrencer ces leaders, ça va être extrêmement compliqué parce que le marché sera déjà
06:54saturé et attirer de nouveaux utilisateurs, ça va être extrêmement compliqué parce
06:58qu'une fois que tous les produits sont disponibles sur Amazon, que tous les logements sont disponibles
07:02sur Airbnb, que vous pouvez avec votre carte Visa payer partout par exemple, ou bien si
07:07vous êtes un commerçant, une fois que vous savez que la plupart des gens ont Visa et
07:11Mastercard, l'arrivée d'un nouveau réseau, une fois que Visa Mastercard est là, une
07:15fois que Airbnb et Booking sont là, c'est extrêmement compliqué.
07:18Donc on le voit, cet effet réseau, c'est ce fameux mode, ça vous protège, vous avez
07:22un énorme avantage compétitif par rapport aux autres, alors que potentiellement en termes
07:26de coûts, au début à part quelques coûts marketing etc, ça a peut-être été pas
07:30si élevé pour vous, mais une fois que le marché est saturé, c'est fini.
07:33Alors comme je disais, la plateforme ce n'est pas forcément lié à la technologie, il
07:36y a eu des plateformes bien avant que la technologie existe, Euronext aujourd'hui c'est une place
07:41de marché, c'est une bourse, c'est effectivement technologique, ça permet aux investisseurs
07:45de rencontrer les entreprises, mais à l'époque où c'était très peu technologique, où
07:49c'était lacrié, c'était déjà une plateforme et ça mettait déjà en lien des entreprises
07:54avec des investisseurs, donc on le voit, la technologie c'est quelque chose qui a
07:57facilité l'apparition des plateformes, mais il y avait déjà des plateformes avant la
08:03technologie, et il y a des entreprises technologiques qui ne sont pas des plateformes, et certaines
08:06entreprises sont hybrides, avec une partie linéaire et une partie plateforme, ça leur
08:10permet de diversifier leurs sources de revenus, tout en bénéficiant des avantages des deux
08:14modèles.
08:15Amazon c'est un bon exemple, au départ Amazon c'était une entreprise classique, linéaire,
08:19qui vendait des livres, et puis ils ont rajouté la place de marché, donc ils mettaient en
08:23relation acheteurs et vendeurs, donc ça c'est la partie pure plateforme, et aujourd'hui,
08:28si je reste sur la partie e-commerce, Amazon c'est hybride, il y a le côté Amazon qui
08:33vend ses propres produits, Amazon Basics etc, et Amazon qui est juste une plateforme, une
08:37marketplace pour que des magasins autres puissent rencontrer des clients.
08:42Et toujours chez Amazon, la partie cloud c'est aussi une plateforme, selon la définition
08:47du livre, moi j'avais un petit peu de doute au départ sur la partie cloud, je me disais
08:50mais c'est peut-être juste la vente d'un service finalement, mais non, selon eux, comme
08:55ça permet aux entreprises ou aux développeurs de créer des applications, de gérer des
08:58données, de développer des services, le cloud rentre, enfin ce type de cloud-là permet
09:05de rentrer dans leur définition de la plateforme, et notamment, si je prends toujours l'exemple
09:10d'Amazon, dans la partie cloud il y a AWS Marketplace, qui permet de vendre, qui permet
09:16à des entreprises de distribuer leurs propres logiciels, donc ça reste une marketplace,
09:20donc ça vient dans la définition de la plateforme, même principe chez Apple, il y a aussi une
09:24partie classique, ils vendent des téléphones, des tablettes, des ordis etc, et une partie
09:28plateforme avec l'App Store, l'App Store ce que ça fait c'est que ça connecte des utilisateurs
09:32et des producteurs d'applis, des créateurs si vous voulez, donc on est vraiment dans
09:35la définition de la plateforme.
09:37Maintenant, une fois qu'on a parlé de tout ça et qu'on voit bien la définition d'une
09:41plateforme, vous voyez que parmi les définitions de la plateforme, il y a ce côté, ça nécessite
09:46peu d'investissement, pourquoi ? Parce qu'on est facilitateur etc, on n'est pas en train
09:50de vendre un service ou un produit.
09:52Et quand vous pensez à l'intelligence artificielle, la plupart des boîtes qui sont aujourd'hui
09:55liées à l'intelligence artificielle, Microsoft, Meta, Alphabet etc, donc qui ont ce nouveau
10:02business model de plateforme, finalement qu'est-ce qu'ils font ? Ils construisent des data centers
10:08pour entraîner leur modèle d'intelligence artificielle etc, et en tout cas dans le business
10:12model actuel, ils vont donner l'accès à ces modèles en payant un abonnement si vous
10:18voulez.
10:19Et quand j'ai réfléchi à ça, je me suis dit mais finalement c'est vraiment old school,
10:23c'est vraiment l'ancienne économie, c'est vraiment un modèle extrêmement linéaire,
10:26on met beaucoup d'argent pour construire des serveurs, on a donc des modèles d'intelligence
10:30artificielle qui tournent type chat GPT et on fait payer un abonnement pour que les gens
10:33puissent utiliser chat GPT.
10:35Et on voit qu'il y a effectivement un effet d'échelle dans le sens où un nouvel utilisateur
10:40ne va pas forcément demander des coûts additionnels, mais les coûts initiaux sont énormes, vous
10:44savez que ces entreprises qui investissent énormément dans l'intelligence artificielle,
10:49dans les puces Nvidia, ont aujourd'hui des CAPEX, des investissements qui sont énormes,
10:53qui représentent un montant de leur chiffre d'affaires qui est très gros et qui font
10:56qu'on ne peut plus du tout dire que ces entreprises-là sont CAPEX-like, qu'elles sont peu d'investissements,
11:00au contraire ça demande des investissements massifs.
11:02Et je dois avouer que je ne suis pas du tout convaincu par ce business model de data center
11:06énorme qui coûte des milliards, qui vont être rentabilisés par des abonnements pour
11:10utiliser ce service-là.
11:12Ce que je vois plutôt c'est qu'à mesure que l'intelligence artificielle va évoluer,
11:17on peut imaginer, on le voit déjà, l'émergence de vraies plateformes d'intelligence artificielle
11:21où utilisateurs et créateurs vont interagir directement, comme sur les autres plateformes.
11:26Aujourd'hui, le business model des intelligences artificielles, des modèles d'IA, il est beaucoup
11:30trop linéaire avec les avantages mais aussi les désavantages des business classiques
11:35je crois beaucoup plus dans le business model plateforme qui est effectivement très adapté
11:39à l'intelligence artificielle.
11:41On ne sait toujours pas qui va récolter ces fruits-là, est-ce que ce sont les créateurs
11:44de modèles ? Je ne suis pas sûr que l'argent de l'intelligence artificielle aille réellement
11:48à la fin chez Microsoft, chez Alphabet ou chez Meta, en tout cas pas par le paiement
11:54d'un abonnement pour profiter de l'IA.
11:55Ça je ne crois pas en ce business model-là, je pense que ces boîtes-là vont trouver
11:58un moyen de gagner de l'argent grâce à l'IA mais par des business models complètement
12:03différents et beaucoup plus proches des plateformes.
12:05Voilà, dites-moi ce que vous pensez des plateformes, vous savez que moi je suis globalement
12:09investi depuis très longtemps dans ces géants de la tech et voilà, je tique un petit peu
12:13sur cet aspect intelligence artificielle et surtout le business model actuel mais mettez-moi
12:17ce que vous en pensez en commentaire.
12:18Voilà, merci à tous et à bientôt.