Permettre aux particuliers qui souhaitent investir en bourse de dénicher les meilleures actions par eux-mêmes : tel est l’objectif du logiciel Value Investing Screener (VIS). Ergonomique et simple d’utilisation, cet outil permet de démocratiser l’accès à ce type d’investissement, à travers une stratégie portée sur le long terme.
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00:00Comment se lancer dans le Value Investing ?
00:02C'est ce que l'on va découvrir avec le logiciel Value Investing Screener
00:05depuis le Royal Bonsoir à Paris.
00:20Rémi Truchy de Varennes, bonjour.
00:22Bonjour.
00:23Alors vous êtes ingénieur, entrepreneur, spécialisé dans l'édition de logiciels
00:28et dans la recherche de petites capitalisations boursières.
00:30Vous avez créé six entreprises,
00:33dont le logiciel Value Investing Screener dont nous allons parler aujourd'hui.
00:37Alors, qu'est-ce qui vous a conduit à créer toutes ces sociétés, notamment ce logiciel ?
00:40Tout d'abord, cela a commencé par une passion, une passion pour le Value Investing
00:43que j'ai commencé à, disons, éprouver au cours de mon parcours d'ingénieur.
00:47Et à la fin de mes études, plusieurs choix s'offraient à moi,
00:49dont celui de créer une société dans ce domaine-là.
00:51Ce que j'ai fait, j'ai créé une première société de conseil
00:54dans le stock picking de small-cap value,
00:56dans la recherche de petites capitalisations boursières en bourse.
00:59Ce qui nous donnait un avantage concurrentiel,
01:01c'était d'une part les travaux que je publiais sur Internet,
01:04mais également des algorithmes que j'avais développés
01:07pour faciliter la recherche de petites capitalisations boursières.
01:10Et mon rêve était d'en faire un logiciel.
01:12Ce rêve est devenu réalité il y a un petit peu plus de deux ans,
01:15avec la sortie du logiciel Value Investing Screener.
01:18Son succès nous a amenés à créer d'autres sociétés, d'autres co-entreprises
01:21avec des industries synergiques à ce que l'on pouvait proposer
01:27dans le cadre de Value Investing Screener.
01:28Et c'est globalement le point d'épargne, une passion pour le Value Investing.
01:33Alors, quelle est votre définition de l'investissement à long terme
01:35et justement, pourquoi vous le privilégiez ?
01:38Alors, l'investissement à long terme, tout d'abord, ce que ça ne menait pas,
01:41ce n'est pas d'aller vers des actifs spéculatifs sans valeur ajoutée,
01:44c'est le fait d'investir en bourse à long terme,
01:47en tout cas dans le cadre de Value Investing Screener,
01:49dans des actifs qui produisent de la valeur ajoutée,
01:51dans des actifs qui ont une belle perspective sur du long terme,
01:54dans des entreprises qui peuvent exister bien sûr à un horizon de 10, 15, 20, 30 ans
01:59et dont également le processus d'allocations de capital nous assure
02:02que le rendement de leur capital sera plus pérenne
02:04que la croissance passagère de leur vente.
02:07Alors, quels sont selon vous les principaux avantages du Value Investing ?
02:09Si vous pouvez nous expliquer un petit peu pour ceux qui ne connaissent pas.
02:13Oui, alors, initié par le père fondateur du Value Investing qui est Benjamin Graham
02:17et également le mentor de Warren Buffett,
02:18l'investisseur le plus successful et connu de tous les temps,
02:22le Value Investing démarre d'abord par un principe fondamental
02:25qui est celui de la marge de sécurité,
02:26soit le fait d'acheter une entreprise moins chère que ce qu'elle ne vaut
02:29par rapport à ce qu'on estimait être sa valeur intrinsèque,
02:32qui se rapprochait plutôt de la valeur hypothécaire de l'entreprise
02:35selon les thèses de Benjamin Graham
02:36et qui va plus se rapprocher de la valeur associée à la capacité de l'entreprise
02:40à générer des flux de trésorerie selon Warren Buffett aujourd'hui.
02:43Il y a ensuite dans l'approche value une réelle décorrélation de l'émotion,
02:48et un choix qui va plutôt être fondé sur la base de l'étude
02:51que l'on va faire des états financiers de l'entreprise
02:53et un ensemble d'autres critères qui complètent ces deux principaux.
02:57Alors, comment vous sélectionnez les actions dans lesquelles vous investissez ?
03:01Si vous pouvez nous partager ce secret.
03:03Oui, il y a finalement trois démarches, trois grands axes.
03:06Tout d'abord l'étude de la valorisation de l'entreprise
03:08pour s'assurer que cette marge de sécurité existe
03:11et qui va sous-tendre l'utilisation de ratios de valorisation
03:14comme le fait de comparer une capitalisation boursière
03:16avec le résultat net d'une entreprise, par exemple.
03:19Il va y avoir ensuite l'étude de l'avantage concurrentiel de l'entreprise.
03:22Si Apple a aujourd'hui un avantage concurrentiel sur Huawei,
03:25cela se transparait au niveau de ses états financiers, au niveau de ses marges.
03:28En 2022, Huawei avait une marge d'exploitation de 6%,
03:30quand Apple avait une marge d'exploitation de plus de 25%, par exemple.
03:33Et quand Huawei nous vend un écran AMOLED XYZ,
03:37Apple nous vend un écran Retina,
03:39ce qui fondamentalement n'est pas très différent,
03:40mais qui en tout cas induit une expérience client
03:43et des prix différents pour l'utilisateur ensuite.
03:46Enfin, il y a l'étude de la gestion de l'entreprise,
03:49la gestion qui va nous assurer que l'entreprise ne soit pas sujette à un risque de faillite
03:52par l'étude de son endettement, de son risque de fraude comptable,
03:57et puis ensuite d'autres paramètres comme sa liquidité,
04:00le rendement de son capital, entre autres.
04:03Alors, vous avez conçu le logiciel Value Investing Screener.
04:06Est-ce que vous pouvez nous dire comment il fonctionne et pourquoi, et à qui il s'adresse ?
04:10Tout à fait. Alors, le principe d'un screener,
04:12et il en existe d'autres sur le marché,
04:14est de paramétrer un cadre de sélection financier.
04:17Donc, par exemple, le fait de ne s'orienter que vers des entreprises
04:21qui n'achètent pas que cinq fois leurs bénéfices,
04:22qui ont des marges d'exploitation supérieures à 30%
04:24et qui nous versent plus de 20% en dividende sans être endettés pour autant.
04:27Et en un claquement de doigt, on trouve toutes les entreprises qui, côté au monde,
04:30correspondent à ces critères financiers.
04:32Donc, un gain de temps énorme.
04:33Et ces solutions existent depuis très longtemps
04:36et sont utilisées depuis très longtemps dans le monde financier.
04:39Par contre, peu sont ergonomiques et accessibles aux particuliers.
04:42Ce qu'on a voulu réellement faire, c'est créer une solution extrêmement ergonomique,
04:45accessible aux particuliers, et également compléter d'éléments de formation
04:49qui vont permettre à tout un chacun, même si l'on débute,
04:52de pouvoir appréhender et utiliser ce outil
04:55pour investir par soi-même en toute indépendance,
04:57sans avoir à perdre plusieurs points, finalement, de performance en frais de gestion.
05:03Alors, cet outil dont vous parlez,
05:05qui aide les investisseurs à construire un portefeuille antifragile,
05:09qui surpasse le marché en temps de crise, est-ce que c'est vraiment possible ?
05:14C'est justement en temps de crise que ça prend tout son sens.
05:18C'est difficile, avec une stratégie de value, de suivre le marché
05:20lorsqu'il est extrêmement performant.
05:22Mais notre spread, notre différence, là où on va réellement construire de la performance,
05:26c'est en temps de crise, en construisant un portefeuille décorrélé de marché,
05:30en faisant attention à bien répartir ce dernier sur un plan géographique,
05:33sur un plan sectoriel, et en allant vers des entreprises qui ne sont pas surevaluées.
05:37Ce qui est actuellement le marché américain, par exemple.
05:40Et alors, pour finir, vous avez quand même publié un livre intitulé
05:43« Enseignez l'argent à vos enfants ».
05:46Pourquoi pensez-vous que l'éducation financière, dès le jeune âge, est très importante ?
05:50L'éducation financière, en tout cas en France,
05:52est quand même la grande oubliée de l'éducation nationale.
05:54Et ça me semblait important d'aborder ce sujet.
05:58Tout ce que l'on peut faire, toutes les entreprises qu'on peut créer,
06:00vont dans le sens d'apporter plus de liberté à nos utilisateurs,
06:03à nous-mêmes également en tant qu'entreprise.
06:05C'est réellement la mission de toutes celles que l'on crée.
06:07Et ce livre allait tout simplement dans ce sens.
06:10Et beaucoup finalement de nos utilisateurs toquent à notre porte à 30, 40, 50 ans.
06:15Et s'ils avaient eu une bonne éducation financière, ils l'auraient fait plus tôt.
06:18Je vous le confirme.
06:19Qu'est-ce que je peux vous souhaiter pour 2025, pour 2026, les années qui arrivent ?
06:24Alors à court terme, déjà, une réussite dans le cadre de la publication de mon prochain livre
06:28dédié au « Smoke Up Value ».
06:30À moyen terme, le fait de continuer à faire progresser ces belles entreprises
06:35et à long terme, à les regrouper et à en faire un groupe côté en bourse pour le rendre immortel.
06:40Waouh, Rémi, c'est tout ce que je vous souhaite. Merci infiniment.
06:43Merci à vous.
06:44Merci également. Je vous dis à très bientôt pour une prochaine émission sur Forbes.fr.