L'activité économique de la France a enregistré une légère progression de 0,1% au premier trimestre, freinée dans son élan par une consommation des ménages atone et des investissements en berne, a indiqué mercredi l'Insee en publiant sa première estimation pour la période.
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00:00Nicolas Dose, l'INSEE a publié la croissance du premier trimestre, seulement 0,1%.
00:06Pourquoi l'économie française est en panne ?
00:09Elle est en panne pour des raisons immédiates.
00:10Vous avez 4 moteurs pour l'activité, vous en avez 3 sur 4 qui sont à l'arrêt.
00:14En panne tout simplement, la consommation classique, l'investissement également, les exportations.
00:19Ça veut dire qu'il n'y a qu'un moteur sur 4 qui tourne.
00:21C'est d'ailleurs pour les économistes le moteur le plus difficile à analyser,
00:24ce sont les stocks des entreprises qui ont grossi au premier trimestre.
00:27Si les stocks grossissent, ça veut dire que l'entreprise produit.
00:31Mais l'effet boomerang, c'est qu'au moment où elles vont déstocker, ça veut dire à ce moment-là que la production ralentit.
00:37Il y a une bonne nouvelle quand même, on fait plus 0,1% sur 3 mois.
00:40Si on avait fait moins 0,1%, on était en récession.
00:43On avait déjà fait moins 0,1% à la fin 2024.
00:47Et puis il y a un élément négatif, c'est que cette panne de croissance,
00:50elle hypothèque un peu plus l'espoir d'arriver aux 0,7% sur l'ensemble de l'année
00:53qui est inscrit maintenant dans les perspectives de Bercy.
00:57Donc ça vient à la fois des ménages et des entreprises ?
00:59Absolument. Pourquoi les ménages épargnent comme des dingues et consomment peu alors que l'inflation recule ?
01:05Il y a la peur de la remontée du chômage qui est une réalité.
01:08Vous avez aussi une incertitude fiscale permanente qui est niée du désordre politique après la dissolution.
01:13Et puis il y a un élément premier trimestre, il y a eu la baisse du bonus écolo pour acheter sa voiture.
01:18Du coup, les achats de voitures ont vraiment reculé.
01:20Il y a un poste de dépense qui résiste à tout, les loisirs, hébergement, restauration.
01:24C'est une hausse de... Elle est à deux chiffres la hausse.
01:28Après, pourquoi les entreprises investissent moins ?
01:30L'incroyable brouillard qui vient de la guerre commerciale, c'est évident.
01:33Le recul de la demande et aussi l'incertitude de l'offre des choix politiques à venir.
01:38Et pourquoi la commande publique recule ?
01:40C'est de l'argent, l'investissement public.
01:42Eh bien, la restriction budgétaire, quand vous baissez la dépense publique, vous avez forcément un effet récessif.
01:47On a quand même quelques petites raisons d'espérer.
01:50Dans les raisons d'espérer, vous avez la baisse du dollar qui allège la facture énergétique.
01:54Vous avez les taux d'intérêt de la BCE qui devraient continuer à baisser.
01:57La productivité qui remonte un peu.
01:59Et puis le stock d'épargne déménage.
02:01S'il le débloquait, ça ferait de la consommation.
02:03Mais enfin, on n'en prend pas le chemin quand on voit les chiffres records publiés hier sur la collecte nette d'assurance-vie.
02:08Alors ça, c'est pour les raisons immédiates de la panne.
02:11Il y a aussi des raisons plus structurelles, plus profondes rapidement, Nicolas.
02:15Prélèvement obligatoire record.
02:17Dépense publique record.
02:18Pas assez de travail, on le répète, on ne cesse de le répéter.
02:21On doit consommer moins finalement et produire davantage.
02:23Et il faut plus d'innovation et plus de R&D.
02:26Ce sont les fondamentaux de la compétitivité.
02:28Merci Nicolas.