Plus d'une vingtaine de SCPI ont, à ce jour, baissé la valeur du prix de leur part, en lien avec la baisse de valorisation de certains actifs sur lesquels elles sont investies. La nouvelle a fait beaucoup de bruit cet été, déclenchant même quelques problèmes de liquidité sur certaines SCPI. Qu'en est-il à présent ? Y a-t-il un risque réel sur la classe d'actif et comment l'aborder dans la gestion de son patrimoine ?
Category
🗞
NewsTranscription
00:00 Ces 22 SCPI, ce n'est pas énormément le nombre, mais elles représentent à peu près 35% du marché.
00:05 Si la période estivale a été turbulente pour les SCPI, la classe d'actifs continue aujourd'hui encore à soulever les questionnements des épargnants.
00:16 En cause, la baisse des prix de parts opérée par certains gestionnaires de SCPI,
00:20 alors qu'au même moment l'AMF demandait à l'intégralité des gestionnaires de faire expertiser la valeur de leur patrimoine immobilier.
00:27 Aujourd'hui, plus d'une vingtaine de SCPI sur les 215 recensés à fin 2022 par l'ASPIM
00:33 ont procédé à une baisse de valorisation du prix de leurs parts en lien avec une baisse de valorisation de leurs actifs.
00:39 Quel est donc le niveau de risque sur les SCPI aujourd'hui et comment aborder la classe d'actifs en tant qu'épargnant ou gestionnaire de patrimoine ?
00:46 La question du niveau de risque sur les SCPI, elle est naturelle, elle est légitime, mais elle est en même temps un peu étrange.
00:53 Parce que si on considère que les SCPI sont pour l'immobilier, la même chose que les OPCVM pour la bourse.
01:03 Quand la bourse est secouée, on ne se pose pas tant la question du risque de l'OPCVM que celle du risque des marchés sous-jacents.
01:11 Là pour les SCPI, c'est pareil, c'est de l'immobilier.
01:14 Donc le marché immobilier ou les différents marchés immobiliers sur lesquels la SCPI est investie, c'est ça qui compte.
01:22 On a eu une dizaine de hausses des taux qui ont été mises en place par la Banque Centrale Européenne sur 14 mois.
01:29 On est passé sur les dépôts à terme de -0,5 à +4%.
01:33 Ça a eu un impact très important sur les conditions de financement dans l'immobilier,
01:38 en parallèle sur la valorisation de l'actif immobilier et puis sur la liquidité sur le marché immobilier.
01:44 Donc tout ça, ça a créé beaucoup de remous sur ce marché.
01:48 On a eu 22 SCPI ces derniers temps qui ont fait baisser la part de valeur de leur SCPI.
01:55 Alors ces 22 SCPI, ce n'est pas énormément de nombre, mais elles représentent à peu près 35% du marché.
02:02 Le marché des SCPI, c'est 93 milliards d'euros.
02:05 Donc en fait, on a 4 milliards d'euros qui ont été détruits en valeur ces derniers temps.
02:09 Donc c'est une période qui est mouvementée, qui est complexe.
02:12 En revanche, elle n'est pas uniforme.
02:14 Certaines SCPI ont pu maintenir leur prix et d'autres, quand d'autres, ont décoté, voire décoté deux fois.
02:19 Pour l'épargnant, la question est simple.
02:21 D'abord, est-ce que je vais faire de l'immobilier ?
02:23 Ensuite, c'est comme pour les éopécèmes en bourse.
02:26 Est-ce que j'ai envie de bénéficier d'abord d'un très grand portefeuille pour la diversification et ensuite du gestion professionnelle ?
02:35 Depuis combien de temps vous possédez ces SCPI dans votre patrimoine ?
02:38 Est-ce que vous les détenez depuis longtemps ?
02:40 Et auquel cas, finalement, on peut voir ça un peu comme un accident de parcours,
02:44 avec des SCPI qui finalement ont délivré des rendements,
02:47 et c'est quand même leur objectif premier, depuis des années,
02:50 et qui ont souvent eu des revalorisations de part.
02:52 Donc si on détient ces SCPI depuis longtemps,
02:55 j'ai envie de dire qu'aujourd'hui, c'est potentiellement un peu tard pour les revendre.
02:59 Il peut y avoir un problème de liquidité.
03:02 En parallèle, il faut aussi se dire que toutes les SCPI ne sont pas logées à la même enseigne.
03:07 Si vous êtes sur des segments de marché qui sont porteurs,
03:10 ça peut être tout à fait intéressant de les conserver.
03:13 C'est plus ennuyeux pour les gens qui viennent d'acquérir ces SCPI
03:17 et qui n'ont potentiellement pas encore amorti les frais d'acquisition.
03:21 Il faut aussi vraiment nuancer selon la typologie de SCPI qu'on détient.
03:25 En fait, l'AMF a recommandé aux SCPI, dernièrement,
03:29 de faire une valorisation de leur stock immobilier au 30 juin,
03:32 ce qui est assez atypique.
03:34 Ça a amené certaines SCPI, par exemple, à revaloriser leur part.
03:39 Donc on voit que chez certaines sociétés de gestion,
03:41 il y a encore beaucoup de valeurs embarquées ou de valeurs à venir,
03:44 notamment par exemple sur des SCPI plus récentes qui vont être sur des thématiques plus porteuses.
03:48 Par exemple, des secteurs de logistique du dernier kilomètre,
03:52 tout ce qui peut être immobilier, de la santé, revalorisation de l'immobilier urbain,
03:58 ce genre de thématiques, tout ce qui est énergétique, par exemple.
04:01 Il y a sans doute de bonnes opérations à faire pour les SCPI.
04:04 Donc ça pourra être intéressant si on sélectionne bien le secteur dans lequel on investit.
04:08 Ensuite, la troisième question, c'est
04:11 est-ce que j'ai vraiment des idées sur ce qui va se passer dans les 5, 10, 15, 20 prochaines années,
04:17 ou est-ce que simplement je prends des portefeuilles diversifiés ?
04:21 Tout simplement.
04:22 [Musique]