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00:00 Bonjour et bienvenue sur Investeur TV dans notre émission Bourse où les dirigeants
00:13 de société côté viennent nous commenter leurs résultats, exposer leurs stratégies.
00:18 Aujourd'hui en visio, toujours depuis le Lubron, c'est le directeur financier de Delta Plus,
00:23 Arnaud Danel que nous recevons. Arnaud bonjour. Bonjour Stéphane.
00:26 Et bien alors vous étiez venu nous voir au mois de mars dernier, depuis vous avez publié
00:33 donc vos résultats dont on va parler. Juste avant, deux mots, est-ce que vous pouvez nous
00:38 représenter Delta Plus pour ceux qui n'ont pas vu votre première interview et qui connaissent
00:42 peu ou pas du tout votre société ? Oui bien sûr. Donc Delta Plus Group est un
00:47 acteur historique du marché des équipements de protection collectif et individuel. On est
00:55 une société historique puisque la création de la société date de 1977. Notre mission depuis le
01:01 début de l'existence de la société c'est de protéger les hommes et les femmes au travail et
01:06 donc pour ce faire on conçoit et on fabrique des solutions de protection individuelle et de
01:12 protection collective pour l'ensemble des professionnels dans le monde entier. Aujourd'hui
01:17 la société dispose de 46 filiales sur les cinq continents, de 18 usines de production puisqu'on
01:25 produit en interne les produits que l'on commercialise en tout cas en grande partie.
01:30 On a un peu plus de 1000 références à notre catalogue et on a réalisé l'an dernier un
01:36 chiffre d'affaires de 420 millions d'euros. Parfait. Et vous venez de publier donc il y a
01:41 quelques jours d'excellents résultats puisqu'on a un résultat opérationnel semestriel en hausse
01:46 de 14% environ 28 millions d'euros. Quels auraient été les facteurs qui ont permis d'avoir ce résultat
01:54 positif ? Alors on a effectivement un exercice 2023 qui a très bien commencé pour nous comme
02:00 vous le disiez. Différente de celle de l'an dernier, l'an dernier on avait réalisé trois acquisitions
02:05 donc on était porté par une croissance d'effet de périmètre assez forte avec quasiment plus de
02:10 16% d'effet périmètre qui avait dépassé les 20% sur l'année dernière. Et sur la partie
02:19 rentabilité on avait un peu souffert de divers facteurs qui nous avaient été plutôt pénalisants
02:24 pour nous. Je pense notamment à l'inflation sur les coûts de transport notamment de frais
02:29 maritimes, l'inflation sur les matières premières et puis également sur la fin de l'année la parité
02:36 euro/dollar qui nous avait plutôt défavorisé. Donc ce qu'on retrouve finalement cette année
02:40 c'est un petit peu l'effet balancier dans l'autre sens sur ces différentes tendances. On n'a pas
02:45 réalisé d'acquisition sur le premier semestre puisqu'on a été vraiment focalisé sur l'intégration
02:51 des trois sociétés acquises l'an dernier. Donc notre chiffre d'affaires a augmenté plus modérément,
02:55 on a 4% de croissance qui est principalement de la croissance organique et en revanche on a
03:00 bénéficié d'un retournement de tendance. Le coût de transport comme je l'évoquais tout à l'heure
03:07 qui avait fortement augmenté, le tassement d'un certain cours de matières premières également
03:13 qui nous a permis de reconstituer un peu des marges et de ces éléments mis bout à bout nous a permis
03:21 effectivement de passer de 12,1% de rentabilité d'exploitation l'an dernier sur les six premiers
03:26 mois à 13,1% et notre résultat net lui augmente de quasiment 30%. C'est effectivement un très bon
03:34 début d'année. D'accord, alors concernant vos récentes acquisitions dont vous avez parlé,
03:38 notamment en Italie, Maspica je crois, comment ça se passe ? Très bien, on est vraiment très
03:43 satisfait des trois acquisitions. On avait fait une effectivement la plus importante historiquement
03:49 pour le groupe qui était Maspica, fabricant de chaussures haut de gamme en Italie et commercialisant
03:54 ses produits dans le nord de l'Europe. On a également quelques mois plus tard, en début 2022,
04:00 fait l'acquisition d'une société en Australie qui est plutôt spécialisée dans la partie
04:04 protection collective anti-chute et puis on avait fait une dernière opération au Mexique en juillet
04:11 2022 dans le domaine de protection, là aussi haut de gamme. L'idée étant à chaque fois de se
04:17 diversifier sur des nouvelles zones géographiques, de renforcer notre présence sur certaines zones
04:23 en particulier et puis également de monter en gamme avec des produits plutôt premium. Et donc
04:28 on a connu pour les trois sociétés un exercice de croissance en 2022. Le premier semestre est
04:34 également en croissance sur l'ensemble des trois sociétés. La rentabilité a été maintenue par
04:38 rapport au niveau de rentabilité qu'on avait budgété au moment des acquisitions. Donc voilà,
04:44 c'est vraiment contributif pour le groupe et on est très satisfait notamment avec Maspica,
04:48 puisque c'est Maspica dont vous parliez, des synergies commerciales, géographiques et produits
04:53 qu'on peut avoir avec la gamme historique de Delta+. Bonne pioche, c'est des bonnes acquisitions.
04:58 Vous nous avez parlé aussi de la Chine qui représentait au moment de l'interview 14% de
05:04 vos chiffres d'affaires. Comment se comporte la Chine ? Oui, alors la Chine c'est effectivement
05:09 un marché important pour nous, c'est le deuxième marché, après le contributeur de chiffre d'affaires
05:13 après la France. Ça représentait effectivement un peu moins de 14% l'an dernier. On avait tablé
05:19 sur une année de légère croissance pour 2023, ça a plutôt bien démarré sur le premier trimestre
05:26 et puis on est un peu rattrapé par la conjoncture chinoise qui est un peu plus, au niveau macro
05:32 économique, un peu plus faible qu'attendu. Donc on a terminé le premier semestre à l'équilibre
05:37 par rapport à l'année dernière, on est à -1% exactement. Voilà, on suit un peu le ralentissement,
05:43 on n'est pas très inquiet parce qu'on est quand même sur des secteurs qui sont moins touchés que
05:46 la moyenne, on est beaucoup présent sur l'industrie, on est assez peu présent, même pas du tout sur la
05:51 construction et le BTP en Chine. Donc ça reste pour nous clairement un axe de développement et de
05:57 croissance pour le futur et puis un gros contributeur effectivement à la fois en termes de chiffre
06:01 d'affaires et de rentabilité pour l'ensemble du groupe. Vous pouvez nous faire un petit point sur
06:05 l'endettement qui a été sensiblement réduit grâce aux bons résultats ? Oui, c'est la deuxième bonne
06:12 nouvelle pour nous sur ce semestre. On a bénéficié du résultat positif qu'on a évoqué tout à l'heure
06:17 et puis on a eu également un bel effet BFR pour également contribuer à la génération de trésorerie
06:24 puisqu'on a abaissé notre BFR en nombre de jours de chiffre d'affaires d'un peu plus de 11 jours.
06:30 Aujourd'hui, à 111 jours de BFR, ça a une réduction des niveaux de stock, on a environ 10 jours de
06:37 stock en moins. C'est vrai qu'on était un petit peu haut au 31 décembre 2022. On avait comme objectif
06:44 de redescendre autour de 115 à 120 jours, on est à 111 jours donc ça a beaucoup contribué aussi.
06:50 Et effectivement, mis bout à bout, ces différents éléments nous ont permis d'abaisser notre dette
06:55 nette d'environ 20 millions d'euros. On a une dette aujourd'hui de 143 millions d'euros et nos ratios
07:00 d'endettement ont pu également être améliorés assez significativement sur les six premiers mois
07:06 de l'année avec un gearing de 63% sur capitaux propres et un levier qui est retombé à 2,3 fois
07:14 l'EBITDA des 12 derniers mois alors qu'il était à 2,8 il y a six mois. On est plutôt en avance
07:19 par rapport à notre plan de marche sur l'aspect également des endettements.
07:22 D'accord, alors les dernières années, la croissance soutenue de Data+ a été générée par de la
07:30 croissance externe, des acquisitions. Avez-vous des cibles en vue pour les prochains mois ?
07:33 Oui, notre objectif, ça reste toujours effectivement d'allier une croissance organique
07:38 équilibrée avec des projets de croissance externe. C'est vrai qu'on a été vraiment,
07:43 toute notre énergie sur les 12 derniers mois ont été mis sur l'intégration de ces trois sociétés.
07:49 C'était un rythme assez effréné l'an dernier, en début d'année et le fait d'investir finalement,
07:56 et on avait levé une dette pour financer ces acquisitions, donc on avait besoin de temps de
08:01 reprendre un peu de souffle par rapport à ça. Aujourd'hui, avec l'amélioration de nos ratios
08:06 d'endettement, avec l'intégration qui se passe bien un peu partout sur ces trois sociétés,
08:11 on a de nouveau de la marge de manœuvre pour redémarrer un cycle d'investissement.
08:15 Donc on est en cours de parlé effectivement, on n'a jamais cessé de l'être, mais en tout cas,
08:20 on a réactivé un petit peu la partie M&A. On est en discussion avec des sociétés,
08:24 on l'espère en tout cas, pour redémarrer de nouveaux projets d'investissement probablement
08:30 en 2024. Parfait. Alors le marché a salué vos bons semestriels puisque sur un an,
08:37 on est environ en hausse de 17%. Avez-vous un message particulier pour conclure,
08:42 à l'adresse de tous les actionnaires et investisseurs qui nous regardent ?
08:45 Oui, déjà on remercie les actionnaires qui sont effectivement pour une grande partie très fidèles
08:50 à Delta+. Effectivement, on est assez content d'avoir pu confirmer les objectifs qu'on avait
08:59 affichés en début d'année sur le retour à un niveau de rentabilité proche, le plus proche
09:03 possible des niveaux d'avant Covid, puisque effectivement ensuite la période 2020-2022 a
09:08 été un peu chahutée à la hausse ou à la baisse sur la rentabilité. Et en fait, voilà le message
09:14 que je veux passer, c'est qu'on continue à avoir une stratégie basée sur le long terme. On reste
09:21 une société familiale, cotée, mais avec un actionnariat historique familial majoritaire
09:26 et une vision long terme à la fois de la croissance du groupe, de son développement et d'allier tout
09:33 ça avec une croissance rentable et pérenne. Donc c'est plutôt un message de confiance,
09:39 on est vraiment d'ambition renouvelée par rapport à nos projets de développement et
09:45 cette étape du 30 juin était importante pour nous de ce point de vue là. Parfait,
09:49 prochaine publication, alors j'ai oublié de regarder sur mon agenda publication, c'est quand ?
09:56 Alors c'est début novembre, le 6 novembre on publiera après bourse notre chiffre d'affaires
10:01 du troisième trimestre. Troisième trimestre, c'est bien ce que j'avais vu, merci. Arnaud,
10:05 merci pour toutes ces explications, félicitations encore pour vos bons résultats et puis j'espère
10:10 qu'on viendrait nous commenter un peu l'activité de Delta prochainement. Merci à tous d'avoir
10:17 suivi, je vous donne rendez-vous très prochainement aussi sur InvesteurTV avec
10:22 un autre dirigeant de Société Coté.
10:23 Merci.
10:33 [Musique]