Regardez Lenglet-Co avec François Lenglet du 18 octobre 2024.
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00:007h39 sur RTL et bonjour François Lenglet.
00:05Bonjour.
00:06Décidément l'affaire d'Oliprane tourna la série à rebondissement, on savait que
00:10Sanofi voulait céder 50% de sa participation à un fonds américain, et bien voilà qu'un
00:15autre fonds qui n'a l'air plus français, PAI, a décidé de surenchérir.
00:19Mais qui sont donc François ces fonds qui se disputent des morceaux de notre industrie ?
00:23En fait ce sont des sociétés financières qui achètent des entreprises.
00:28Elles les développent, elles les restructurent et généralement elles les revendent quelques
00:32années plus tard, entre 3 et 10 ans après l'acquisition.
00:36Parfois d'ailleurs elles rachètent plusieurs entreprises dans le même domaine puis elles
00:39les fusionnent pour en faire un géant.
00:40Elles se rémunèrent de deux façons, d'abord avec les plus-values quand elles revendent,
00:45un peu comme un appartement si je puis dire, et puis ensuite avec les frais qu'elles facturent
00:50à l'entreprise qu'elles ont rachetée pour leur conseil de gestion.
00:53Dans cette affaire, vous l'avez dit, il y a donc deux sociétés financières qui se
00:57disputent nos bonnes vieilles pilules, il y a l'américaine et puis cette française
01:01qui est associée quand même à Abu Dhabi, à des Canadiens et aussi à des Singapouriens.
01:06Pas 100% françaises, donc d'où tirent-elles cet argent qu'elles investissent ?
01:10Écoutez en fait ce sont la plupart du temps des personnes privées qui leur confient une
01:15partie de leur capital, de leur épargne, alors le ticket est assez cher, il faut quand
01:20même 500 000 euros, 1 million d'euros, 10 millions d'euros et l'argent est confié
01:25avec, à charge pour la société d'investissement, de le faire fructifier justement avec ses
01:30opérations de rachat et de revente, on appelle ça aussi le private equity, ça s'est beaucoup
01:34développé dans les années récentes.
01:36Et quand on vous écoute François, forcément on pense au fonds de pension, quelle différence,
01:39c'est la même chose ou pas ?
01:40Pas du tout parce qu'un fonds de pension c'est comme une caisse de retraite qui gère
01:44l'épargne de ses adhérents, ça place à très très long terme et ça n'intervient
01:49pas au jour le jour dans la gestion de l'entreprise, en fait un fonds il se comporte comme un simple
01:53actionnaire et non pas comme un patron, alors que le fonds d'investissement lui, il achète
01:57pour gérer.
01:58Et alors comment vont les entreprises qui ont été rachetées par ces fonds d'investissement,
02:03est-ce qu'elles se portent mieux aujourd'hui ?
02:04Écoutez c'est difficile de faire une généralité, il y a quand même des cas où ça a sauvé
02:08l'entreprise, je pense par exemple à Legrand, c'est une entreprise leader mondial de l'appareillage
02:13électrique, ils sont à Limoges, ils ont été rachetés en 2003 par un fonds américain
02:17puis un fonds français, l'entreprise s'est très bien développée, souvent ce sont des
02:21affaires de famille qui ont besoin d'argent pour se développer, elles font appel à un
02:25fonds d'investissement.
02:26Mais il y a aussi des catastrophes, des fonds qui sucent la moelle des entreprises, qui
02:30les chargent de dettes et qui le revendent après avoir coupé les coûts sans ménagement,
02:34bon, celles-là sont un peu des vautours.
02:36En fait, c'est pas le diable, tout dépend des équipes et de leur horizon de temps,
02:41évidemment.
02:42Bon, revenons au Doliprane, pourquoi est-ce que ces deux fonds d'investissement se battent-ils
02:47pour ce médicament ?
02:48Parce qu'ils ont l'espoir de gagner de l'argent, ça veut dire qu'ils considèrent que c'est
02:52rentable et qu'il y a des perspectives de développement, c'est plutôt rassurant sur
02:57l'avenir de cette entreprise.
02:58Bon, et j'imagine qu'un fonds d'investissement français, c'est plus rassurant, ça offre
03:02plus de garanties que l'autre fonds, le fonds américain ?
03:05Théoriquement non, parce qu'il y a les mêmes critères de rentabilité, ils sont astreints
03:10aux mêmes objectifs.
03:11En fait, vous avez raison, la connaissance de l'environnement français, c'est un atout,
03:15et puis malgré tout, une société française dirigée par des Français, elle sera plus
03:19sensible aux critères de localisation de l'activité, ce n'est pas très rationnel
03:23mais c'est quand même souvent constaté.
03:25C'est désormais Sanofi, le propriétaire de Doliprane, qui va décider.
03:29L'offre de PAI est valable jusqu'à dimanche soir 18h, donc suite du feuilleton lundi matin.
03:34On vous retrouve dès lundi François !