Banca March reflexiona sobre la influencia de los factores económicos y políticos en los mercados.
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00:00Muchas gracias por conectarse a nuestro análisis de estrategia.
00:07No otra espía en Europa donde una vez más vuelven a imperar las excusas y presiones
00:13para no hacer los deberes y afrontar tanto la reducción de los déficit públicos como
00:17las reformas estructurales.
00:19Y es que a la espera de las elecciones anticipadas en Alemania, que se van a celebrar a finales
00:23del mes de febrero, las tensiones políticas en Francia reaparecen.
00:27Ayer se presentaban dos mociones de censura en contra del primer ministro Vachmier.
00:33Todo apunta a que si los extremos se unen y, como han dicho, tanto el Frente de Izquierdas
00:38como la Reagrupación Nacional de Le Pen unen sus 332 votos y votan en contra del gobierno,
00:45pues esta tarde Francia se quedará sin presupuestos.
00:48Y por tanto quedará abocada a una situación de interinidad hasta junio, que es cuando
00:52por ley se podrían convocar elecciones generales.
00:56No se puede descartar un acuerdo en el último minuto y que Le Pen rectifique en el último
01:00momento a cambio de menos impuestos de los propuestos inicialmente, pero la situación
01:06pinta mal y si las mociones salen adelante se perderá un tiempo precioso para tratar
01:10de corregir un déficit público que este año superará el 5,5 y permanecerá la presión
01:16sobre la prima de riesgo francesa que se sitúa en 90 puntos básicos, es decir, en niveles
01:20similares a los de Grecia, y 15 puntos básicos por encima de España.
01:24Este impas en las dos economías más grandes de la aerozona llega además en un momento
01:28en que el crecimiento no termina de arrancar, algunos sectores importantísimos como el
01:33automóvil continúan bajo presión y el sector industrial no levanta cabeza.
01:37Este lunes, por ejemplo, se publicaba el dato final de confianza de manufacturas que confirmaba
01:42un retroceso hasta 45.2 y lleva casi 30 meses consecutivos en contracción.
01:47A pesar de esta situación hay que decir que no todo son sombras para Europa y que el paro
01:53continúa contenido con una tasa de desempleo en el 6,3 en mínimos históricos y esto pues
01:59continúa manteniendo el consumo todavía relativamente soportado.
02:03En otro orden de cosas, esta es la semana del empleo en Estados Unidos, ya que ayer
02:08conocimos un buen dato de vacantes que aumentaron casi un 400.000, que es casi un 13% menos
02:13que a comienzos de año, pero es un dato que nos continúa haciendo pensar que el mercado
02:18laboral se está desacelerando muy despacito, hoy sale el indicador ADP y sobre todo el
02:23viernes sale la generación de empleo, salarios y tasa de paro.
02:27Sin duda estos van a ser los datos más importantes, principalmente porque será la primera vez
02:31que vamos a poder ver el desempeño del empleo en agrícola, extrayendo el absoluto parón
02:36que causó el huracán Milton el mes pasado.
02:39El consenso espera una generación de 220.000 empleos y por dar una referencia, sólo con
02:43que el dato se acerca a 200.000, significará que Estados Unidos continúa generando empleo
02:48al mismo ritmo que los últimos 12 meses.
02:51Con todo esto, ¿qué esperar para los próximos días?
02:55Pues aunque el año va llegando ya a su fin y desde nuestro punto de vista está prácticamente
02:58hecho, el mercado continúa en un modo prorriesgo y vemos complicado que este sentimiento pueda
03:04cambiar mucho en el corto plazo.
03:06A qué pensaría más que nada en el año 2025 y por tanto seguimos recomendando participar
03:11de las subidas y seguimos rotando hacia compañías americanas de mediana y de pequeña capitalización,
03:18que pensamos que continúan rezagadas y además las valoraciones continúan siendo atractivas
03:23y son una buena forma de tener exposición al ciclo económico americano doméstico.
03:27Muchas gracias.