Vendredi 17 janvier 2025, SMART BOURSE reçoit Romain Daubry (Consultant pour Bourse Direct) , Philippe Béchade (Rédacteur en chef, La Bourse au Quotidien) , Jean-Louis Cussac (Trader et formateur, Perceval Finance Conseil) et Louis Yang (Cofondateur, Café de la Bourse)
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00:00Bienvenue dans Smart Bourse, votre émission quotidienne sur Bsmart for Change pour rester
00:12à l'écoute des marchés chaque jour du lundi au vendredi à 20h30 si vous nous suivez
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00:19chaque jour sur bsmart.fr ou encore en podcast sur l'ensemble de vos plateformes préférées
00:25au sommaire de cette édition ce soir, le bilan de la première échéance mensuelle
00:29de 2025, une petite échéance mais une échéance très positive notamment pour un indice comme
00:35le CAC 40 qui a profité du rebond du luxe, les valeurs pétrolières sont également
00:41leaders sur ces premières semaines de 2025 et puis on peut rajouter le secteur bancaire
00:47qui est toujours un secteur en bonne forme et qui a participé, contribué à la très
00:51belle performance du CAC depuis le 1er janvier et notamment sur cette semaine particulière
00:56puisque le CAC a gagné près de 4% sur l'ensemble de la semaine, vous aurez le détail de ce
01:02rebond du CAC et des indices européens dans un instant avec Pauline Grattel et puis bien
01:07sûr le bilan de cette échéance, nous ne changeons pas les bonnes habitudes en 2025
01:11avec nos trois sorciers qui seront avec nous en plateau pendant cette émission.
01:15Sur le plan Macron, nous avons déjà les premiers chiffres de croissance du 4ème trimestre
01:20alors que le trimestre est à peine fini, les chiffres officiels chinois sont sortis,
01:24la croissance en 2025 a bien été, l'objectif de croissance 2024 pardon, a bel et bien été
01:31atteint, 5% de croissance c'était l'objectif et le chiffre officiel donc qui colle parfaitement
01:37au narratif de Pékin sans pour autant déclencher d'enthousiasme particulier sur les indices
01:43chinois qui sont quand même pas mal retombés depuis le début de l'année et puis dans
01:47le dernier quart d'heure de Smart Bourse comme une fois par mois, nous ferons un point
01:52de pédagogie boursière, comment investir le mieux, à travers quelle enveloppe, ce sera le
01:57grand match PEA vs compte-titres et c'est Louis Young, cofondateur du Café de la Bourse qui sera
02:02avec nous dans le dernier quart d'heure de Smart Bourse pour arbitrer ce match entre le PEA et le CTO.
02:18Tendance mon ami, chaque soir en ouverture de Smart Bourse, les infos clés du jour sur les
02:22marchés et c'est avec Pauline Grattel bien sûr. Bonsoir Pauline, bonjour, journée des trois
02:26sorcières évidemment, première échéance de cette année 2025 et un CAC 40 qui boucle une
02:31semaine particulièrement positive puisque c'est sa meilleure performance hebdomadaire depuis le
02:35mois de septembre. Oui alors que le CAC 40 s'octroyait déjà 2% de hausse hier grâce au résultat
02:41exceptionnel de Richemont, l'indice phare de Paris gagne encore plus de 1% aujourd'hui au-delà des
02:467700 points, ce qui porte sa progression hebdomadaire à presque 4%. Concernant les autres
02:52indices européens, on note que le FTSE, le DAX et l'euro stock 50 ont inscrit des plus hauts
02:57historiques dans la matinée tandis que le MIB décroche un nouveau record annuel. Que dire de
03:02la situation des marchés obligataires en cette fin de semaine, des marchés obligataires qui ont été
03:06particulièrement animés ces derniers jours. Sur le marché obligataire, les rendements poursuivent
03:10leur détente entamée cette semaine, le 10 ans américain se détend autour de 4,60%. Sur la
03:15semaine, le rendement US aura perdu plus de 20 points de base, le rendement britannique à 10 ans
03:20cède plus de 10 points de base aujourd'hui et retombe sous les 4,70%. Sur le marché d'échange,
03:25l'euro tourne autour de 1,03$. Le bitcoin a réagi également à cette situation. Oui, à noter en effet
03:30le bitcoin est en hausse depuis quelques jours pour s'établir aujourd'hui autour de 102 000 dollars
03:35contre 90 000 en début de semaine. Côté macroéconomique, on a pris connaissance de la
03:39production industrielle américaine pour le mois de décembre. Elle ressort à plus 0,9% sur un mois
03:44en décembre après un chiffre de novembre révisé à la hausse à plus 0,2%. C'est au-dessus des
03:49attentes. En zone euro, on a pris connaissance de l'estimation finale de l'inflation pour décembre
03:54qui est confirmée à plus 2,4% sur un an et à plus 2,7% en version coeur hors alimentation et énergie.
04:01Et puis la Chine également à l'honneur avec plusieurs statistiques chinoises qui ont été
04:05publiées ce matin. Oui, commençons avec la croissance. La Chine a réussi à atteindre l'objectif
04:10annuel fixé par Pékin avec un PIB en hausse de 5% sur l'année. Au quatrième trimestre, la croissance
04:15ressort à 5,4% sur un an et à 1,6% par rapport au trimestre précédent. D'autres statistiques
04:21chinoises étaient publiées en même temps. La production industrielle par exemple qui ressort
04:26au-delà des attentes. Oui, au-delà des attentes et au mois précédent avec une production industrielle
04:29de plus 6,2% sur un an en décembre après 5,4% le mois précédent. Les ventes au détail, elles
04:37s'établissent en hausse de 3,7% sur un an en décembre après plus 3% en novembre. Quels seront
04:43les grands marqueurs de la semaine prochaine sur les marchés Pauline ? Lundi, ce sera le jour de
04:47l'investiture du nouveau président américain Donald Trump. La semaine prochaine sera aussi
04:51rythmée par le forum économique de Davos et la montée en puissance des résultats d'entreprises.
04:55On attend notamment ceux de Netflix, Procter & Gamble ou encore United Airlines. Côté macro,
05:01l'indice zoo allemand de janvier et une série de PMI préliminaires pour janvier également seront
05:06publiées. Tendance mon ami, chaque soir en ouverture de Smart Bourse, Pauline Grattel vous apporte les
05:11infos clés du jour sur les marchés. Première échéance de cette année 2025, l'échéance du mois
05:26de janvier avec l'expiration notamment du contrat futur CAC qui a eu lieu cet après-midi et les
05:31trois sorciers qui sont de sortie bien sûr. Romain Dobré avec nous, consultant pour Bourse
05:36Direct. Bonjour Romain. Bonjour. Jean-Luc Hussac à vos côtés, Perceval Finance Conseil. Bonjour
05:40Jean-Louis. Bonjour tout le monde. Et Philippe Béchat, président des Econoclast et rédacteur
05:44en chef de la Bourse au quotidien à nos côtés également. Bonjour Philippe. Bonjour. Ravi de
05:48vous retrouver messieurs, tous mes meilleurs voeux pour cette nouvelle année 2025 qui commence
05:53plutôt de belle manière on peut le dire peut-être pour les indices européens et pour le CAC 40 en
05:58particulier au terme de cette première échéance du mois Romain. Pas mal oui effectivement 500 points
06:03de hausse, 500,5 points de hausse, 7 725,70 à la compensation du futur CAC 40 aujourd'hui à 16h.
06:09Donc une progression et un rebond sur fond d'excès de pessimisme aussi un peu exacerbé en Europe. On
06:17surperforme un peu les indices américains dans ce premier mouvement de l'année. Maintenant ce
06:22qu'il y a à observer c'est la construction de ce mouvement et on constate que du côté des marchés
06:27dérivés on part de très très loin. Sur l'indice Eurostox en octobre 2022 on était ensemble ici on
06:32constatait une position ouverte de 4,5 millions de contrats futurs. Hier soir le nombre de contrats
06:38sur l'Eurostox c'est 1,9 million. Donc on n'a pas du tout la configuration après un indice
06:42qui a explosé, très largement progressé. Ça fait des mois que vous décrivez cette absence
06:46d'intérêt sur des indices majeurs européens Romain si je ne dis pas de bêtises. Exactement. Alors
06:51maintenant il y a quand même des signaux positifs puisque on a un mouvement haussier qui s'est mis
06:56en place de façon assez harmonieuse. Les indices américains consolidés ils ont fait des petits
07:00contrepieds sur des sommets de marché mais qui n'ont pas été méchants et puis tout est reparti
07:04tous les indices de façon harmonieuse à la hausse. Les indices européens pour les plus forts débordaient
07:08des niveaux de réactivation haussier donc l'Eurostox notamment, le DAX aussi. Le CAC 40 sort de
07:14niveau de neutralisation de la baisse on va dire on n'est même pas encore en hausse et il faudra
07:19encore du chemin pour le faire. Ce qui est intéressant de constater c'est qu'effectivement
07:22sur l'échéance on a progressé de 5% sur l'Eurostox, environ 4,5% d'ouverture de contrats
07:29sur la position ouverte mais on parle de très très loin et donc c'est un soutien qui est aussi
07:32technique c'est à dire que quand on parle de soutien du côté de la position ouverte il y a
07:36l'aspect technique et puis il y a l'aspect grosse main du marché. Sur l'indice CAC 40 on a progressé
07:40de 7% quasiment, 6,93, le nombre de contrats futurs augmente de presque 10%, 20 000 contrats
07:47futurs ouverts et 20 000 contrats sur l'indice CAC 40 en nominal c'est très très faible donc il y a
07:52un aspect technique et on repartait de très très loin. Donc oui il y a du soutien dans le sens de
07:56la hausse maintenant on voit qu'on se précipite pas sur le marché c'est Richemont qui effectivement
08:01a débloqué le potentiel haussier sur l'indice parisien qui a donc plus accéléré. Ce qui est
08:06intéressant de noter c'est que sur les indices américains le comportement est un peu différent
08:10la position ouverte pour une baisse sur l'échéance de 0,60% la position ouverte a diminué légèrement
08:15c'est à dire qu'on n'a pas reconduit une bonne partie de l'intérêt et on n'a pas alimenté
08:20dans un sens comme dans l'autre, il n'y a pas de pression baissière donc pas de changement du côté
08:23des futurs américains. En revanche un ratio de couverture qui indique qu'on est à l'équilibre
08:28même plutôt du côté prudent je rappelle que le ratio put call c'est 0,80 1,20 sur l'indice S&P
08:34on est plutôt à 1,20 sur l'échéance du moins en cours. Donc on n'est pas complètement
08:38complaisant on s'est réveillé mi-décembre avec ces petites alertes baissières pour permettre une
08:41consolidation propre à un mouvement assez sain. Ce qu'il y a à constater c'est que l'intérêt est
08:46tellement absent en Europe que ça donne des ratios de couverture qui sont extraordinairement
08:50complaisants et là même si la volatilité ne nous traduit pas franchement en revanche on a des
08:56niveaux de couverture qui sont largement sous les 0,80 ce qui n'est pas nécessairement un signe
09:00de baisse en soi on le rappelle toujours mais qu'il y a un risque de désintérêt là en l'occurrence
09:06ce serait pour un signe de désintérêt du marché. C'est-à-dire qu'on n'est pas en train d'être en
09:11haut des plus hauts. Si on ne se couvre pas c'est qu'on n'est pas intéressé par ce marché quoi.
09:15Exactement il n'est pas en haut donc on n'a pas de risque majeur enfin sur le DAX le Rostock si
09:19mais pour le CAC 40 non c'est pas le cas et c'est là où c'est visiblement le plus extrême donc on
09:23a une situation de désintérêt et il va falloir voir si bien la hausse d'hier n'a pas créé
09:28énormément d'intérêt non plus voir si on conserve déjà ce qu'on a commencé à emmagasiner et si on
09:32continue sur ces niveaux là on avait des figures graphiques qui sont petites à court terme de plutôt
09:36de entre 3,5 et 4 % sur la majeure partie des indices ça c'est très harmonieux et c'est ce
09:41qu'on aime bien c'est que tous les indices participent du même mouvement pas pour les
09:45mêmes raisons et pas dans les mêmes configurations mais au moins on a des signaux qui sont à peu
09:48près équivalents et on peut continuer à aller chercher des mouvements de 5, 6 % on le regardera
09:51mais c'est plutôt harmonieux plutôt sain mais en revanche encore une fois avec un intérêt qui est
09:56quand même très très faible et ça il faut voir comment on va construire ce marché c'est un peu
09:59la question et connaissez ma feuille de route pour l'année je suis pas sûr qu'on trouve
10:04beaucoup beaucoup d'intérêt même si on peut continuer à monter un peu donc tant que la
10:08musique joue bien on accompagne. On regarde le graph de Richemont là qui a été quand même
10:13effectivement pour un indice comme le CAC chargé en luxe le catalyseur de la semaine il y a eu la
10:19baisse des taux aux Etats-Unis également mais c'est vrai que sur la séance d'hier Richemont
10:23explose de quoi 15-17 % je crois et derrière on a encore un plus 10 sur LVMH.
10:29Sur LVMH oui ce qui est intéressant c'est qu'on regardera les valeurs par valeurs mais Richemont
10:34effectivement c'est un parcours brossier qui est extrêmement propre et qui est au plus haut des
10:40plus hauts historiques comme Hermès mais pas comme LVMH ou L'Oréal ou Kering bien
10:45entendu donc ce qui est intéressant c'est qu'après un parcours aussi extrêmement propre jusqu'en mai
10:492023 Richemont avait été buté contre un niveau de résistance à 171 indices elle a consolidé pendant
10:54quasiment deux ans enfin un peu plus d'un an et demi et avant de réagir hier à des publications
10:59qui sont excellentes avec un gap aussi de plus de 12 % sur le titre au cours de la séance. On
11:04réactive après cette pause de près de deux ans une dynamique haussière alors qu'on était proche
11:09de plus haut accumulation en partie haute on déborde ce niveau de 148 donc en dupliquant ce
11:13triangle par le haut on peut on a un potentiel aussi qui est intéressant 181 40 dans un premier
11:17temps pourquoi pas 208 des extensions et je pense que ça va être le thème de cette année c'est le
11:21stock picking il va y avoir des titres forts et puis des réactions on peut dire qu'ils sont à
11:26effet de bord sur le reste du secteur mais je suis pas sûr que tout soit suivi d'effet aussi
11:34puissamment. Je comprends ce qu'on voit là parce qu'on pourra pas passer le graphique de chaque
11:37valeur du luxe mais ce qu'on voit sur Richemont on le retrouve pas forcément sur l'ensemble des
11:42valeurs du luxe la configuration. Non il y a Hermès qui a formé un nouveau plus historique à 2513 je
11:48crois hier et peut-être encore un aujourd'hui donc elle elle elle accumule sur des points hauts des
11:53niveaux haussiers donc c'est un titre qui a vocation à progresser LVMH le réel c'est peut-être en
11:58récoverie Kering on est toujours bloqué sous 241 on a beau rebondir de 10 % au cours de la séance
12:03finalement on ne termine en hausse que de 5 % donc il n'y a pas cet intérêt cette force et cette
12:08reconstruction et je pense qu'on va faire beaucoup plus de distinguo parmi les titres et au cours des
12:13publications on en saura plus la semaine prochaine puisque LVMH va publier mais pour l'instant voilà
12:17les comportements individuels qu'il faut surveiller pour Richemont c'est très propre le secteur du
12:22luxe globalement peut profiter d'un petit élan voilà mais on n'aura plus cette harmonie. Vous
12:26dites c'est quand même dix points d'écart entre la hausse de Richemont et de Kering hier sur la
12:30même séance. Exactement et avant on avait l'habitude au cours d'une bonne publication que
12:33l'ensemble soit plus homogène et qu'il n'y ait pas de retracements. Jean-Louis ce réveil du
12:40cac en début d'année qu'est ce que ça vous inspire ? Pour rebondir sur ce que disait Romain sur les
12:46les absences de couverture qui amènerait un peu de complaisance quand pendant des semaines alors
12:56qu'on a des nouvelles très médiocres que ce soit sur la politique en France ou sur les
13:05perspectives à zone euro et que le cac 40 résiste résiste résiste résiste qu'il est hyper résilient
13:10et que juste avant la publication de Richemont qui a propulsé cette hausse forte du cac eh bien
13:21on était à 7005 c'est à dire sur le plus haut de la zone on était dans une zone moi ce que j'avais
13:27appelé une zone de compression et il fallait juste un catalyseur alors on attendait peut-être pas
13:32celui là mais enfin bon après toujours pareil alors Richemont après j'entends oui attention c'est
13:39peut-être dû à des anticipations sur les droits de douane etc bon je sais pas mais alors du coup
13:47rendez-vous évidemment avec LVMH ça m'a fait le stock de bijoux avant les droits de douane c'est
13:52ça il va sortir ses chiffres on va voir ce qu'il en est moi tout ce que j'avais remarqué c'est que
14:00Bernard Arnault est continué de payer ces derniers temps alors moins qu'à une époque mais bon il
14:05était il avait ramassé sur des points bas donc après l'ensemble du marché encore une fois c'est
14:12hyper ciblé sur les grosses valeurs et dès qu'on se trompe on se prend une grosse claque donc
14:19il y a toujours cette hyper méfiance et comme cette hyper méfiance elle est toujours présente
14:23il y a est-ce qu'il y a des raisons de se couvrir en se disant après tout le DAX on est 20% en dessous
14:31au niveau delta de performance on est loin de tout et que ça ne peut qu'aller mieux bon c'est
14:38peut-être pour ça aussi qu'il y avait des intérêts moindres sur les dérivés pour venir en tout cas
14:42se couvrir la situation c'est clair on devrait pouvoir peut-être poursuivre à priori sur le
14:49plan technique c'est il y a 7 810 7920 et deux gros objectifs potentiels après c'est 7340 pour
14:58moi le niveau sous lequel on repartirait vers une dégradation d'accord trois petits points mais bon
15:04est-ce qu'elle peut aller bien bas je ne sais pas en tout cas pour l'instant il n'y avait pas
15:08il n'y avait pas de raison jusqu'à présent j'ai toujours signalé oui on disait la même chose le
15:1220 décembre je crois c'était la date de la dernière échéance on était autour des 7002 mais là c'est
15:17juste une logique de range qui se qui s'est un peu décalé à la hausse quoi il n'y a pas de contre
15:23pieds ah oui et puis en fait ça a été hyper violent bon lmh pèse 10% du bon 10% elle gagne à
15:31l'ouverture 7 ça fait 0 7 hermès elle pèse quatre et demi pour cent bon kirin c'est 1% mais
15:40déjà vous prenez ces deux-là même l'oreal 15% du cac 15 20% du cac avec les trois ça fait 20 % ça
15:47ça c'est cette pondération de ces valeurs font le fait que mal marché il a gâpé très fort à
15:52l'ouverture donc ça crée un contrepied ça se fait deux jours enfin la veille de l'échéance il ya
15:59tous les facteurs pour qu'il y ait une gestion de des protections de cols vendus extrêmement
16:07violent tout le monde va se courir même si elle n'a pas beaucoup bon on a vu 11h50 là sur le
16:13rostock c'est une mensuelle c'est pas c'est pas énorme ça ça bouge un petit peu puis après c'est
16:18juste à 11h50 puis après c'est remonté sur le cac c'est passé on verra les volumes ce soir avec
16:24les options etc difficile de tirer des conclusions de cette situation encore une fois c'est compression
16:30boom extension relais ou pas en tout cas c'est décalage il faut pas confondre deux choses c'est
16:36dire décalage de prix c'est à dire les acheteurs avancent les vendeurs reculent mais ils se rendent
16:41compte sur des points hauts et versus ramassage on s'est ramassage chez un marché qui part de
16:487520 qui monte en séance qui ramasser régularité et cette notion de ramassage est très important
16:56parce qu'elle traduit une conviction aujourd'hui y a-t-il plus de convictions qu'il y a quelques
17:02jours pour moi pas vraiment même si aux états unis on a eu l'impression tout d'un coup que la
17:07situation se décantait qu'on allait vers une phase de désinflation vers peut-être un soft
17:13ending etc vers une situation assez saine c'est là on a vu le marché donner des signes de
17:18faiblesse hier soir quand j'ai vu 5 961 sur le futur à 22h25 ça m'a marqué parce que je me
17:26suis dit c'est bizarre et bah tout à l'heure on était à 6036 il y a quelques minutes donc on a
17:34effacé la baisse d'hier on sait pas pourquoi et on sait pas pourquoi ça a baissé on sait pas pourquoi ça remonte
17:38bon il y a toujours l'explication a posteriori des taux d'intérêt mais bon voilà c'est une
17:45phase de marché globalement très particulière. Philippe qu'est ce qui vous marque en ce début
17:49d'année là pour cette première échéance ? Ah bah là peut-être l'amorce une forme de rééquilibrage
17:58des portefeuilles par la l'échelle du MSCI world les états unis c'était plus de 50%
18:0674 74 74 on a atteint le poids des états unis dans les MSCI world voilà et sur sur ce total il y a
18:1950% qui sont concentrés sur 20 titres bon voilà et puis alors l'europe complètement délaissé du coup
18:28on avait rappelez vous le 20 décembre dernier on avait un retard de 26% pardon une bêtise non on a
18:38un retard de 36% du CAC par rapport au Nasdaq et on était à plus de 25% de sous-performance par
18:45rapport au S&P voilà donc on a rattrapé un peu plus de 6% en un mois et le S&P d'ailleurs il se
18:54sauve la mise aujourd'hui le Nasdaq aussi ce matin le Nasdaq ça faisait 0 depuis le 20 décembre
19:0219 600 ça faisait 0 et le le S&P ce matin ça faisait 0,15 voilà donc on a rejoint les 6000
19:10aller l'honneur est sauf l'échéance janvier sera pas négative voilà on a on a amorti les frais
19:19mais bon gros rééquilibrage en faveur de l'europe puis alors là depuis 48 heures une véritable orgie
19:26de volatilité magnifique ça se voit surtout sur les cryptos voilà entre 22% de hausse sur le Solana
19:3925 sur le Dogecoin bon même si c'est un crypto gag néanmoins c'est la cinquième ou sixième
19:45capitalisation en termes de crypto le bitcoin repasse au dessus des 104 000 aujourd'hui contre
19:5389 000 lundi alors on s'en parlait avant d'entrer en plateau la baisse des taux mais les taux ils
20:04ont pris 120 points depuis septembre est-ce que ça a fait baisser le bitcoin absolument pas donc
20:10quand les taux montent le bitcoin ne baisse pas ça n'étonne personne c'est même pas un sujet de
20:14conversation et puis un seul coup quand il se met en flambée on trouve une explication en fait c'est
20:18qu'on veut rationaliser le truc parce que si on veut être logique quand les taux montent le bitcoin
20:23il devrait quand même souffrir l'or il a quand même perdu 4-5% avec la hausse des taux bon
20:30voilà ça y est il repart un peu mais il n'a pas retrouvé ses sommets le bitcoin si ça se trouve
20:35ce soir on fêtera un nouveau record alors j'oubliais le ripple 50% c'est le signe de quoi ça
20:42Philippe c'est une écume spéculative importante. Trump arrive on avait les trois sorcières des
20:51marchés étroits comme dit Romain c'était très facile de tout faire bouger on a eu le bon Richemont
20:58il faut quand même dire que ça paye un record sur des niveaux c'était comme déjà enfin il sort une
21:06croissance dix fois plus importante que ce que le marché attendait donc il n'y a pas une surprise
21:10c'est pas une micro-surprise quand même. Dix fois zéro ça fait zéro enfin dix fois supérieur ils
21:15attendaient 0,4 on a plus 4 non mais il ne faut pas exagérer non plus. Ils attendaient 1% de croissance sur le
21:22X c'est 10, c'est majeur quand même. On a les faits devises en plus le dollar qui a bien augmenté bon bref
21:28en tout cas Richemont ça paye pas sur un creux c'est pas d'un seul coup des gens qui se disent
21:33bah oui quand même une valeur du luxe à 15 fois les bénéfices ça pouvait pas durer non elle avait
21:37déjà pris 20% elle anticipait déjà quand même des bons résultats enfin franchement puis alors Hermès
21:44qui pète les 2420 avec un gap de 5% enfin c'est hallucinant quoi voilà donc c'est un marché où
21:54les perspectives du secteur vont s'améliorer au cours de 2025 les prix bougent avant les résultats
21:59donc on verra les prochaines publications mais c'est intéressant de voir que les prix bougent
22:04maintenant et on verra ce qu'il en est effectivement dans les publications. C'est une hypothèse que je défends parce que voilà
22:09Pékin a l'habitude de faire des annonces avant le début de la Golden Week à la semaine de congé du
22:18Nouvel An. Le Nouvel An c'est le 29 janvier mais en fait il faut s'attendre à une déclaration peut-être
22:25dès le 25 voilà donc oui peut-être que là on se dira ça c'est une bonne chance pour le luxe
22:32enfin bon les U.S. ont été très forts ce que nous dit Richemont aussi c'est que bon l'Asie ça
22:37s'améliore même si la Chine les ventes sont encore en baisse de 18% oui ben oui ben oui et le dollar fort aide oui oui
22:44c'est voilà donc je trouve que tout est complètement exagéré on n'avait pas d'idée d'un seul coup il
22:50y a un truc qui part à la hausse jeudi matin les algos s'emballent quelques vendeurs de
22:56call se sentent pas bien d'un seul coup ils disaient quand même à 48 heures de l'objectif
22:59LVMH va prendre 10% donc personne s'était racheté mercredi soir et là d'un seul coup ça y est
23:06c'est alerte rouge donc ça ça paye en mode FOMO et mais mais tout est excessif tout est excessif
23:12et cet emballement sur les cryptos bon c'est ça ça décuple l'effet mécanique logique par rapport
23:21à la baisse des taux donc tout est comme ça on verra si on verra si ça dure LVMH publie jeudi
23:26matin c'est ça chiffre d'affaires chiffre d'affaires croissance des ventes pour le quatrième
23:31trimestre je regarde un peu vos graphes Romain bah Philippe parlait du Nasdaq alors je sais pas
23:36si vous voulez tous les deux commenter le graphique du Nasdaq en vue mensuelle c'est ça Romain ?
23:41Oui effectivement on avait on avait regardé le mois dernier le Nasdaq ensemble on disait que le
23:46niveau atteint était important techniquement après une progression haussière très harmonieuse au
23:50sein d'un canal haussier on avait atteint un niveau donc contre ces 22 130 points ça s'est
23:56traduit par une bougie pas très jolie on voit que la mèche est très longue en haut et on aurait
24:00même pu avec la la sphère rouge descendre jusqu'au dans le plus bas dans cette bougie c'est
24:06une étoile filante alors pas une étoile du soir encore la configuration de trois bougies mais
24:10l'étoile filante donc on voit très bien que les acheteurs et les vendeurs la reprennent et puis
24:14voyez on est ce mois ci on a la bougie du mois en cours elle est pile à 21 095 niveau hyper
24:18technique précis qu'on avait le mois dernier aussi donc c'est la même chose et on voit pas le corps
24:22de la bougie parce qu'il ya des mèches de chaque côté c'est l'indécision pour l'instant donc on est
24:26là en haut de marché dans la décision on n'a pas structure de retournement pour l'instant on a une
24:31pause dans la tendance on sait que des mouvements comme celui qu'on connaît depuis octobre 2022 sont
24:36seront probablement retracés vous connaissez ma philosophie sur le mouvement actuel je pense
24:41qu'on a encore peut-être un petit potentiel haussier pour aller construire un excès mais on voit que
24:45les grosses mains ne s'y prennent aussi ne s'y méprennent pas puisque on n'a pas de gros intérêts
24:50sur les niveaux actuels et là c'est plutôt assez normal et assez sain compte tenu du parcours on a
24:54des bouclés des positions sur des points hauts et puis on attend un peu de savoir en revanche on
24:57voit qu'il y a toujours des forces de rappel qui a une petite figure de retournement haussière qui
25:00s'est mise en place on peut retourner chercher 22 130 et même mis des extensions à 23 250 pourquoi
25:04pas c'est à dire aller déborder la borne haute de ce canal pour l'instant c'est l'incertitude
25:08et le doute c'est un parcours très propre très harmonieux on est en situation d'attente faudrait
25:13pas en revanche que la bougie du mois en cours soit une grosse bougie rouge là on va les dernières
25:16figures de retournement qui serait pas belle n'oublions pas la nvidia dépendance de dsmc
25:24ouais intéressant ça a plutôt rejaillit positivement sur le secteur des semis alors
25:29nvidia bon elle est dans sa toute le sox a pu en profiter aussi le sox il gagne 1,8 mercredi soir
25:44c'est pas non plus non c'est pas moi je regarde nvidia surtout parce que la la dépendance à un
25:50titre qui pèse 3 3 300 3 400 milliards elle est jusque gigantesque apple ça s'est pas bien passé
25:57du tout jeudi soir moins 4 c'est on n'est pas habitué à voir apple perdre 4% la veille de
26:04des trois sorcières quand même et nvidia elle a aussi été malmenée et on a cette tête épaule
26:13et là si elle est validée ben je pense que ça se passera pas forcément bien pour le nasdaq
26:19voilà c'était mon seul commentaire nvidia on dit qu'il y a mieux à faire depuis le mois de juin
26:22et elle évolue entre 130 et 141 elle bouge plus à l'intérieur de cette zone pour l'instant ça
26:27veut pas dire que ça ne reparte pas c'est plat maintenant c'est plat maintenant et le l'engouement
26:31est moins fort il ya quelques titres effectivement du sox qui sont un peu en train de se reprendre
26:34il ya encore à mon avis toujours mieux à faire qu'un bien même si ça peut repartir pour l'instant
26:38on est plutôt dans une dans une pause après une grosse accélération haussière sur la tech
26:42américaine c'est vrai qu'apple n'a pas une bonne configuration non plus graphique je pense que
26:47il est aussi temps mais ça tient enfin je veux dire c'est pour pour que le reste du marché puisse
26:52bénéficier d'un peu de diffusion la hausse il faut que cette partie là tiennent quoi j'imagine
26:58la concurrence s'organise et il ya quand même pas mal de sociétés qui se disent que la marge est
27:13tellement gigantesque se contenter de la moitié et gagner beaucoup d'argent et donc oui dans les
27:21mois à venir je pense que le marché en a pris conscience le pic de la hype est un peu passé
27:25vous dites là sur ce sur ce genre de valeur très spécifique type nvidia tellement pas tellement
27:31particulier ce marché mais a priori il va y avoir il va y avoir quelques difficultés à garder un
27:37rythme parce que en fait qu'est ce que c'est c'est la confiance après c'est qu'est ce que paye le
27:41marché on sait même c'est vrai qu'il paye très très très très cher alors on paye lié à physique
27:46maintenant on peut dire oui ça nous rappelle les tmt en 2000 ouais mais en même temps là à l'époque
27:51on payait des trucs qui faisait même pas de bénéfice du tout les candidats en fait donc ça c'est quand
27:56même une grosse différence c'est vrai alors maintenant on paye très très très cher à l'époque
28:00on payait très cher mais c'est pas qu'on paye très cher c'est qu'on paye des pertes donc c'était
28:03assez bizarre donc là on paye très cher voilà mais une vidéo c'est 35 fois qu'après résultat c'est
28:0935 fois une vidéo c'est pas ça peut être 60 à certains moments mais alors après avec les
28:13résultats trimestriels ça revient généralement autour de 35 fois une vidéo à 35 fois ok c'est
28:18bien mais c'est c'est à dire que ça ne mérite pas c'est il faut surtout pas un faux pas non oui
28:22oui je suis d'accord oui ça reste cher à 5 fois de paix oui c'est dramatique mais bien sûr c'est
28:27ça le problème et quand on voit la pondération les indices ça peut aller très vite on a vu nouveau
28:33aussi lili enfin des gros poids lourds aussi dans la pharma nouveau c'est une des plus grosses
28:39capes européennes voilà ça s'est bien calmé nouveau aussi pour l'instant les marchés américains ont
28:43envoyé quelques signaux de manque de carburant de convictions pour poursuivre il n'y a pas encore de
28:52retournement moi je pense qu'il faudrait pour que ça se retourne vraiment sur le plan technique
28:56se casser 5670 là on a retracé sur le plus haut de 6% 6% ça peut paraître beaucoup pour certains
29:03mais non en fait vu la volatilité des marchés vu la hausse très importante on peut pas remettre
29:11en cause un mouvement parce que on retrace de 5 6 7% c'est évident sur le taxe j'ai regardé il
29:17faudra au moins qu'ils perdent plus de 7% pour éventuellement casser en 2024 je crois que le
29:22snp le drawdown max du snp c'était à peine 8% mais non à peine 8% on n'a pas eu de baisse de plus
29:28de 8% sur le snp je parle sous le contrôle mais c'est le chiffre qu'on m'a donné ça n'est plus
29:32fait pour d'autres c'est très très très faible effectivement comme respiration c'est le problème
29:37du mois aussi donc ce qui se passe en ce moment est plutôt est plutôt sain et c'est vrai quand
29:40il y a une focalisation telle sur un titre on a en termes de comportement tout ce qu'il faut
29:44pour commencer à en tout cas au moins prendre du bénéfice et en tout cas pas pas y rentrer
29:48immédiatement même s'il peut y avoir encore de belles histoires mais il y a peut-être aussi des
29:52d'autres belles histoires ailleurs puisqu'on parlait de l'europe il y a l'euro stock c'est
29:57quand même sorti d'une congestion par le haut on avait donné quelques titres le mois dernier
30:02alors je vais vous indiquer le graphique de l'euro stocks qui consolidait dans un grand
30:08canal baissier depuis le mois de mai dernier on voyait qu'il a cumulé en borneaux donc aux
30:12alentours des 5000 8 5008 et il a débordé puissamment avant la publication de richemont
30:18d'ailleurs avec une accélération haussière liée au chiffre de l'inflation américain mardi avant
30:24l'application de richemont donc mercredi pardon et donc il y a une sortie avec du volume on sort
30:29de cette congestion donc là on sort d'un range qui était à 4778 5008 pour aller chercher
30:34normalement des extensions direction de 5336 donc voyez le mouvement sont pas gigantesques en revanche
30:39on en parlait aussi le mois dernier puisqu'on avait regardé ce graphique là des valeurs qui
30:42pouvaient être intéressantes alors je vais vous parler de celles qui ont bien fonctionné on va
30:44occulter celles qui ont moins bien fonctionné mais il ya quand même des small et mi-cap ce qui
30:47a bien marché morelle et prompt elle a pris 40% depuis le mois dernier viridien 33% donc il y a
30:53de belles histoires quand même individuellement sur des titres qui font des recovries plastique
30:55du val-de-loire on doit être pas loin de 40% aussi donc il ya quelques titres comme ça qui font
31:00des parcours assez puissants dans un marché qui n'a donne pas des signaux de hausse monumentaux
31:05et je pense que ça se voit pas sur les indices mais titre par titre comme ça il ya des histoires
31:09c'est ce que vous dites c'est le jeu de les détecter c'est le jeu de 2025 exactement et
31:13d'aller détecter ces foyers d'intérêt sur les grosses capitalisations je pense que la société
31:16générale est en train de passer des gros niveaux sur les capitalisations un peu plus petite on a
31:20à évince qui est intéressante il ya peut-être à sml qui est en train de rebondir un petit c'est
31:25moins flagrant amg par exemple est pas mal il ya quelques titres comme ça qu'il faut aller chercher
31:29pour retrouver de l'intérêt individuellement et des parcours et c'est pour ça que dans le secteur
31:34du luxe on a peut-être aussi de la disparité on n'est plus habitué à avoir un marché de stock
31:39picking comme ça pour aller créer un mouvement de hausse donc je pense que sur les indices on peut
31:42avoir un peu de hausse encore même s'il n'y a pas beaucoup de momentum mais des parcours individuels
31:46sur les valeurs qui sont vraiment pas mal jean-louis vous voyez effectivement des poches
31:49d'intérêt comme ça sur ou des secteurs ou des valeurs spécifiques dans l'univers des alors
31:55comment vous dites les valeurs de oui oui ou de second rang de l'indice les indices l'indice
32:03france small il fait rien oui alors oui donc ça veut ça veut dire que pour l'instant ça reste
32:11quand même fragile on va dire valeo a pris 15% la semaine mais elle est capable de les perdre en
32:19trois jours aussi alors combien de fois depuis toutes ces derniers mois on a vu des démarrages
32:26et puis c'est reparti à la casse départ des tout un tas de valeurs on fait des mouvements parfois de
32:3010 15 20 % de hausse et puis hop c'est reparti et souvent ces mouvements se font parfois au départ
32:36au démarrage dans la violence ce qui n'est pas très simple parce qu'encore une fois le ramassage
32:40il est pas là c'est ça se fait pas tranquillement alors c'est difficile il ya là je regardais par
32:45exemple tf1 qui tu as qui fait une belle dérive horizontale qui commence à donner peut-être
32:49quelque chose qui va peut-être amener quelque chose et lisse il y avait aussi je crois il ya
32:54ce qui est pas mal il ya des valeurs qui peuvent qui peuvent se retourner mais bon de toute façon
33:02l'intérêt il est indiciel donc problème c'est que tout le volume vous le retrouvez sur l'indice
33:07sur les valeurs il ya l'air liquide même qui est en train de se retourner j'ai regardé là c'était
33:14quoi saint-gobain aussi je sais plus il avait plusieurs valeurs du cac qui était en train de
33:18donner des signaux potentiellement de... c'est intéressant... oui c'est pas mal ça peut nous
33:24amener vers les 7900... il y a des valeurs alors jtdr qui est tout en haut jtdr c'est la deuxième
33:31pondération du cac maintenant... après lvmh... c'est impressionnant... la meilleure perte de 2024
33:37c'est 40% de hausse jtdr... c'est magnifique... bon ben là il n'y a pas de signal de quoi que ce soit
33:43puisque ça ne peut être qu'un signal de continuité... quand on regarde l'ensemble des actions comme ça
33:50on voit des choses pas mal mais de là à y aller moi franchement j'ai beaucoup d'hésitation parce
33:58que en plus on va voir la saison des résultats s'il y a la moindre contrariété c'est un matin
34:07on se lève à moins 15... là ça a été un plus 15 avec Richemont mais ça pourrait être à moins 15 sur
34:12d'autres valeurs et d'autres secteurs... on accompagne mais on garde du cash... oui je comprends il y a
34:17une forme de prudence quand même dans le... et pour l'année probablement... dans les petites
34:23nouveautés c'est vrai que je l'ai vu simplement quand on a repris l'émission le 6 janvier c'est
34:28aussi ce qui s'est passé côté matières premières alors ça s'est fait un peu au cours du mois de
34:31décembre en fin d'année bon on n'était pas forcément tous tous les jours devant les écrans
34:36mais le pétrole j'ai vu a repris quand même quasiment 15% depuis les points bas de décembre
34:40jusqu'à aujourd'hui avec un Brent à plus de 80 dollars... et oui oui... et pas que le pétrole c'est
34:47tout le compartiment qui a bougé visiblement... le gaz aussi... très volatil... qui ferme le
34:53robinet le 1er janvier voilà on avait bien besoin de ça... le pétrole donc là c'est surtout le
35:01franchissement des 81 sur le Brent et puis c'est le franchissement des 78 sur le WTI donc ça ça
35:12nous ouvre 87 et demi pour le Brent ça nous ouvre 84 et demi sur sur le WTI... si on y va ça fera
35:25une différence de presque 25% par rapport aux points bas de fin 2024... 25% de hausse ça amène
35:37quand même à recalculer un petit peu les objectifs d'inflation pour l'année... après ça fait deux
35:41ans que ça baisse... l'effet de base n'existe plus... le fameux effet de base positif n'existe
35:50plus... dans le sillage du pétrole on a un peu le cuivre... puis j'en reviens tout à l'heure à ce que
35:57j'évoquais... la peut-être possible annonce de Pékin... donc là ça nous refait flamber le cuivre
36:06le zinc l'uranium... voilà et puis le pétrole... moi je n'exclue pas 87 et je trouve que pour
36:14l'instant si on cherche des idées d'investissement... moi je trouve les pétrolières encore pas bien
36:19cher... Total Energy c'est encore pas loin de 7% de rendement... bon... c'est peut-être à creuser...
36:27d'ailleurs c'est un compartiment qui a bien marché... enfin on a beaucoup parlé du luxe
36:31cette semaine... mais les pétrolières et le cas qu'on a avec Total ça fait partie là dans les
36:37trois premières semaines de l'année... regardez en Europe E&E et aux Etats-Unis... Valero,
36:47Conoco et puis la favori de Warren Buffett... Occidentale... Occidentale pétrolière... voilà et
36:55il y a vraiment de la marge... avant de revoir des plus hauts... ça va... ils peuvent y aller...
37:01Donc le marché a remonté alors... Total, le luxe, les banques... vous avez cité Société Générale... c'est
37:07bon pour le CAC quoi... c'est des configurations qui sont plutôt bonnes pour un indice comme le
37:10CAC... Ce sont vraiment les trois secteurs qui surperforment en ce moment les banques en tête...
37:14mais effectivement c'est énergétique globalement... valeur énergétique globalement... et puis il y a
37:18bien sûr... Alors donc sur les matières premières là... vous êtes venu avec le NG aussi...
37:22Donc là vous avez l'indice qui regroupe l'ensemble des matières premières mesurées... alors c'est
37:29Amundi maintenant c'est ça ? C'est Amundi, Bloomberg et Colway... C'est un indice matières premières...
37:34Samson CRB... voilà il y a 20% de pétrole, 20% de gaz, 10% de zinc, 10% de nickel, 10% d'aluminium...
37:39d'or, de cuivre et d'argent... donc on est à mon avis sur un trend qui est intéressant avec
37:45ce panier de matières premières... cet ETF qui avait avec le pic Covid fait une accélération
37:53jusqu'en juin 2022... on le voit bien... et puis on avait buté trois fois sur la ligne de tendance baissière...
37:58on s'est regardé ensemble le mois dernier en se disant que ça accumulait sous ce niveau là et
38:03qu'il y avait des chances que ça accélère... c'est bien le cas... on a pris près de 7% sur le mois... donc
38:06sur tout ce panier qu'on considère comme un très bon arbitrage... et on est déjà allé chercher la
38:10première cible 25-26 parfaitement... la cible suivante c'est 26-64... donc c'est pas mal graphiquement...
38:18ça dépend de la façon dont on le voit puisque ça veut dire que ça peut payer de ce côté là...
38:21attention retour d'inflation... derrière c'est la logique obligataire... les taux etc...
38:26Si certaines valeurs peuvent en profiter aussi... globalement ça peut être plus lourd pour les indices aussi...
38:31donc on a un double signal et donc un bon arbitrage à mon avis aussi à conserver... on a déjà
38:36atteint une première cible et puis on peut manifestement continuer... c'est quand même
38:40une grosse réactivation aussi après deux ans de pause... en toute discrétion là...
38:45oui j'ai déjà avoué que c'est passé un peu sous les radars... mais j'ai mis quelques jours à m'en rendre compte...
38:49mais bon... on finit par en parler... pas d'accélération mais des mouvements réguliers... une accumulation du volume et puis voilà
38:56effectivement exactement les mêmes niveaux que toi sur le Brent... on est vraiment autour de
39:00ce niveau de 80-80-50... il y a même de la place au-delà des niveaux qu'on a indiqués pour continuer...
39:0794 derrière...
39:09ça fait quand même deux ans qu'on accumule aussi dans une zone de congestion... on est en partie haute...
39:13si on en sort franchement en clôture hebdomadaire... c'est un des mouvements plus importants...
39:16Alors Louis ?
39:17Alors sauf que ce qui pourrait amener le pétrole à rebaisser c'est... Trump pourrait lâcher du lest auprès de la Russie...
39:25dans la négociation d'un cessez-le-feu avec l'Ukraine... et donc ça pourrait peut-être à un moment donné...
39:33Oui mais ça c'est le facteur que personne ne maîtrise effectivement...
39:36qu'il peut mettre les termes d'une négociation... il faut d'abord durcir beaucoup avant de lâcher du lest...
39:41est-ce qu'ils peuvent lâcher du lest pour commencer ?
39:44Trump a pesé déjà entre Israël et Gaza...
39:49Biden a fait passer un dernier train de sanctions contre les vaisseaux russes avant de partir...
39:55donc ça a durci aussi encore un peu les taux de la sanction...
39:58Mais là dans le Paysan c'est quand même peut-être une pression moins forte sur le pétrole russe...
40:02L'euro dollar ça a été contre-pied... parce que sous 1,02...
40:07là on a eu quand même un mouvement de reprise cette semaine assez significatif...
40:12je soumets à votre analyse...
40:15On n'y est pas resté longtemps...
40:16L'euro dollar il reste baissier...
40:20Maintenant j'ai le sentiment que 1,0450 pourrait devenir un niveau important intéressant dans le cas de reprise...
40:29ça fait un bout de temps que je dis... moi je vends jusqu'à ce niveau...
40:32fin d'année début d'année ça a bien fonctionné...
40:34et donc voilà on reste baissier... on vend les rebonds...
40:38et je vais considérer qu'on va neutraliser très très proche...
40:44parce que là je vendais par exemple sous 1,0320 ces derniers jours dans le service d'oroco qu'on fait sur le trade du jour...
40:53et donc voilà j'avais donné ce niveau...
40:55on vend dessous... ça marche... pas de problème... continue...
40:59et 1,0450 je vends sinon à plus long terme jusqu'à ce niveau...
41:05et peut-être qu'on va pouvoir... parce que j'avais abaissé le niveau à 1,08 de le retournement...
41:10à 1,0620 le retournement...
41:13et pas tout de suite mais d'ici peu peut-être qu'on pourra l'abaisser à 1,0450 1,05...
41:19il faudra voir un peu la manière dont les marchés vont se comporter... la vitesse...
41:24si ça dérive bien et ça se reprend doucement etc...
41:27ça va donner de la force et on pourra prendre peut-être le 1,05 voire même le 1,0450...
41:32voilà mais pour l'instant c'est baissier...
41:34mais surveillons de près ce niveau 1,05 qui pourrait amener le signal au moins d'arrêt de la baisse...
41:42d'accord... comment vous voyez l'année 2025 sur le plan du Forex ?
41:46alors l'année je ne sais pas mais en tout cas...
41:48est-ce que le dollar peut être encore le rouleau compresseur...
41:51ou est-ce qu'il y a un moment où on peut attendre quand même un rééquilibrage...
41:55une reprise d'autres devises contre le dollar ?
41:58nous en parlons mais il y a 48 heures c'était 1,0160...
42:03on a repris 1,5... c'est quand même pas mirobolant...
42:07non...
42:08je suis tout à fait par contre d'accord avec le seuil 1,0450...
42:12pour être très précis avec 1,0465 puisque ça c'est le déclin de soutien qui remonte à il y a deux ans et quelques...
42:19donc ça c'est vraiment à surveiller 1,0465...
42:23puis une autre devise que je surveille un petit peu c'est le yuan qui est sur les plus bas historiques...
42:29l'air de rien quand même... 7,33...
42:33et là aussi on est sur les plus bas de 5 ans...
42:37et là je vois très très bien Trump dire les vilains chinois vous manipulez votre devise...
42:41il faut arrêter ça tout de suite...
42:43bon... on peut pas acheter du yuan mais...
42:47ils se sont parlé... il y avait un coup de fil aujourd'hui...
42:49Donald Trump, Xi Jinping pour la première fois depuis 2021...
42:52donc si je trouvais un petit ETF pour jouer le yuan à la hausse je le ferais...
43:00ah ouais je comprends...
43:01puis autre devise qui est en train de prendre la même trajectoire que la livre turque...
43:09c'est la rupee indienne...
43:11voilà...
43:12là aussi elle passe au concasseur...
43:15et...
43:18la croissance là n'est plus du tout le moteur d'un appétit pour la devise...
43:24donc il y a des trucs qui vont moins bien je parle sur l'Inde...
43:29il y en a beaucoup qui disent que c'est vraiment la Chine de demain et tout...
43:32il faut y aller...
43:34oui enfin il fallait y aller déjà depuis plusieurs années l'Inde...
43:37c'est à dire que si c'est maintenant que les gens se demandent s'il faut y aller...
43:40ils ont déjà raté quand même de bonnes années...
43:43il faut tenir compte de l'effet devise...
43:45c'est à dire que si vous avez investi à Mumbai...
43:50la baisse de la rupee ça a quand même drôlement amoindri la performance...
43:54bon on verra le jeu des devises pourra peut-être évoluer effectivement...
43:58avec les premières indications d'un Donald Trump de retour à la maison blanche à partir de lundi...
44:02sur l'euro dollar...
44:04baissé soit 0.515 pour un retour à la parité...
44:06on n'en était pas très loin...
44:08c'était toujours le target...
44:09effectivement le seuil de retour demain alors...
44:11c'est un 0.450, 0.465...
44:13moi j'ai un 0.485...
44:15on joue avec l'épaisseur du trait mais ça reste baissé tant qu'on est en dessous...
44:17on est sorti de ce range qui date de décembre 2022...
44:20depuis que le signal a été donné c'est confirmé...
44:22on termine avec le VIX là il nous reste une minute...
44:24on peut afficher le graphique du VIX en journalier Romain...
44:28bon...
44:29on est dans une zone que vous situez quoi entre la complaisance et l'optimisme c'est ça ?
44:33on est dans l'optimisme tant qu'on est au-delà de 15-40...
44:36c'est-à-dire qu'on n'est pas dans la complaisance pas dans l'euphorie...
44:39on a un niveau de volatilité qui est au-delà de 15...
44:42ce ne sont pas des niveaux où les opérateurs sont complètement endormis...
44:47ils ont pris la mesure du petit coup de stress précédent...
44:51donc on a l'état d'esprit des marchés américains que je trouve bien reflété ici...
44:55il y a eu de la volatilité quand même...
44:57on a mis un pied en vigilance très rapidement...
44:59il y a eu évidemment ce petit coup de chaud il y a quelques semaines...
45:04mais pour l'instant on n'est pas en complaisance...
45:06on est en bas de la zone d'optimisme...
45:08donc on n'a pas un comportement d'opérateur complètement complaisant...
45:14ni du tout euphorique...
45:16donc on est plutôt en train de digérer une forte hausse...
45:18et d'attendre de voir la saison des publications qui devrait arriver...
45:20qui va être très intéressante...
45:22ça se poursuit dès la semaine prochaine...
45:24LVMH publie jeudi pour les premières grandes capitalisations françaises européennes...
45:28Philippe...
45:30il y a eu plusieurs fois des grosses divergences entre l'évolution du VIX et un S&P...
45:36puisque c'est lié...
45:38le S&P ne disait pas grand chose...
45:40et on avait le VIX qui partait dans l'un sous dans l'autre...
45:42on voit quand même qu'il y a énormément d'actions...
45:46d'activités...
45:48pour contrôler le VIX...
45:50pour le ramener sur l'équilibre...
45:52en fait ça dépend des événements...
45:54les options américaines...
45:56par exemple...
45:58avant un chiffre...
46:00une option à 2-3 jours...
46:02elle peut être à 25-32 vols...
46:04et puis vous regardez...
46:06une volatilité implicite à 1 mois...
46:08elle retombe à 12-13...
46:10donc moi je pense...
46:12il faut garder les principes simples...
46:14c'est à dire regarder des vols à 1 mois...
46:163 mois...
46:18et puis voir...
46:20avec les options 0 jours...
46:22vous avez une dispersion de la volatilité...
46:24c'est n'importe quoi...
46:26c'est énorme...
46:28on se retrouve le 21 février messieurs...
46:30merci beaucoup pour cette première échéance...
46:32le bilan de cette première échéance 2025...
46:34avec les 3 sorciers de SMARTBORS
46:44Le dernier quart d'heure de SMARTBORS...
46:46chaque soir c'est le quart d'heure thématique...
46:48une fois par mois nous avons rendez-vous...
46:50avec le Café de la Bourse...
46:52pour un exercice de pédagogie boursière...
46:54et c'est Louis Young qui est avec nous...
46:56ce mois-ci et ce soir dans SMARTBORS...
46:58cofondateur du Café de la Bourse...
47:00bonsoir Louis...
47:02merci beaucoup d'être là...
47:04tous mes meilleurs voeux pour cette nouvelle année...
47:06vous nous apportez sur un plateau...
47:08le match entre le PEA et le CTO...
47:10le compte-titres ordinaire...
47:12quel est le meilleur outil pour investir en bourse...
47:14en 2025...
47:16avec ces 2 grandes enveloppes...
47:18traditionnelles de l'investissement boursier français...
47:20Louis...
47:22prenons le PEA pour commencer...
47:24quels sont les grands avantages du PEA...
47:26pour investir en bourse ?
47:28Quand on pense PEA on pense évidemment à la fiscalité attractive...
47:30très clairement c'est vraiment l'atout...
47:32c'est que...
47:34lorsqu'on ne sort pas du PEA...
47:36il n'y a pas d'imposition dessus...
47:38donc on peut faire ses opérations...
47:40générer des dividendes et des plus-values au sein du PEA...
47:42sans être imposé...
47:44et pour un PEA...
47:46dont la date d'ouverture a plus de 5 ans...
47:48si on sort...
47:50on paie uniquement les prélèvements sociaux...
47:52qui sont de 17,2% actuellement...
47:54donc ça c'est vraiment le principal atout du PEA...
47:56et c'est bien dans cette affaire...
47:58la date d'ouverture du PEA qui compte...
48:00alors généralement il faut mettre un peu d'argent dessus...
48:02mais vous n'êtes pas obligé de l'abonder fortement...
48:04c'est bien la date d'ouverture qui compte...
48:06pour cette période de 5 ans...
48:08tout à fait, on peut prendre date...
48:10les montants ça dépend des intermédiaires financiers...
48:12peut-être 500 euros...
48:14on peut ouvrir un PEA...
48:16et prendre date le plus tôt possible...
48:18sans forcément l'abonder régulièrement...
48:20ou avec des montants conséquents...
48:22de l'autre côté nous avons le CTO...
48:24le compte-titres ordinaire...
48:26quels sont les avantages du compte-titres pour investir en bourse ?
48:28le compte-titres c'est la flexibilité...
48:30parce qu'avec un compte-titres...
48:32normalement on a la possibilité...
48:34théoriquement on a la possibilité...
48:36d'investir sur tout type de produits financiers...
48:38des actions du monde entier...
48:40donc ça c'est la théorie...
48:42en pratique ça va dépendre des compte-titres...
48:44en fonction du compte-titres proposé par la banque...
48:46ou le courtier en bourse...
48:48ou le courtier en ligne...
48:50les accès aux produits vont tout de même différer...
48:52mais on va dire qu'en théorie...
48:54on a vraiment la possibilité...
48:56d'avoir accès à un panel très large...
48:58de produits d'investissement...
49:00et ça permet de mettre en place des stratégies...
49:02assez évoluées si on le souhaite...
49:04c'est ce que la banque vous les propose...
49:06c'est ça l'idée...
49:08si on regarde les inconvénients...
49:10de ces deux enveloppes pour le PEA...
49:12qu'est-ce qui est peut-être...
49:14moins bien disant ou pénalisant...
49:16quand on se sert d'un PEA...
49:18pour investir en bourse ?
49:20c'est les contraintes en termes d'actions...
49:22ou de produits qu'on peut prendre...
49:24à l'inverse du compte-titres...
49:26on va être restreint aux valeurs européennes...
49:28et après on va avoir...
49:30un certain panel d'OPCVM...
49:32ou d'ETFs possibles...
49:34avec les ETFs...
49:36il y a aussi une possibilité de contourner...
49:38l'accès aux valeurs européennes...
49:40uniquement...
49:42on peut mettre un ETF monde...
49:44dans un PEA...
49:46avec l'ingénierie financière...
49:48c'est possible...
49:50mais on ne peut pas choisir une action...
49:52en particulier...
49:54ça va vraiment être via des ETFs...
49:56qu'on pourra contourner...
49:58sur le compte-titres...
50:00c'est l'inverse en fait...
50:02le compte-titres n'a aucun avantage...
50:04en matière de fiscalité...
50:06c'est soit la flat tax à 30%...
50:08soit si vous êtes au début...
50:10des tranches marginales d'imposition...
50:12optez pour l'impôt sur le revenu...
50:14au barème...
50:16plus les prélèvements sociaux qui s'appliquent...
50:18comment on choisit ?
50:20pour 2025...
50:22ceux qui vont vouloir s'engager...
50:24dans l'aventure boursière...
50:26quelles sont les questions...
50:28qu'on peut choisir...
50:30entre le PEA et le compte-titres ?
50:32ça va dépendre du profil...
50:34il y a plusieurs critères de profil...
50:36qui vont nous faire choisir...
50:38un PEA ou un compte-titres...
50:40si on est un jeune investisseur...
50:42il y a un intérêt à prendre un PEA...
50:44le plus vite possible...
50:46pour prendre date...
50:48pour pouvoir faire jouer le temps...
50:50dont on dispose...
50:52et capitaliser ses investissements...
50:54le PEA a un avantage...
50:56quand on est jeune investisseur...
50:58on est un peu plus débutant...
51:00avoir un panel de produits financiers...
51:02plus restreint...
51:04et ne pas avoir accès...
51:06à des stratégies plus complexes...
51:08ça peut être un avantage...
51:10pour ce type de profil...
51:12est-ce qu'il n'y avait pas un PEA jeune ?
51:14il n'y a pas eu un PEA jeune...
51:16ça n'a pas beaucoup marché...
51:18il y a un PEA jeune qui existe...
51:20pour les 18-25 ans...
51:22ça existe...
51:24si c'est vraiment...
51:26l'âge qui compte...
51:28le PEA...
51:30c'est de toute façon...
51:32un produit qu'il faut avoir...
51:34dans son outillage...
51:36de gestion patrimoniale...
51:38le compte-titres...
51:40qu'est-ce qui peut faire l'avantage...
51:42du compte-titres...
51:44en fonction de notre profit d'investisseur ?
51:46le compte-titres...
51:48dans le contexte actuel...
51:50ce qui s'est passé l'année dernière...
51:52on voit bien qu'il y a un énorme différentiel...
51:54entre les marchés américains...
51:56et les marchés européens et français...
51:58je prends juste cet exemple-là...
52:00il y a un différentiel de 30% de performance sur 2024...
52:02et cette année pour l'instant...
52:04les metrics...
52:06n'ont pas l'air de s'inverser...
52:08donc très clairement...
52:10si on a un investisseur plus aguerri...
52:12plus opportuniste...
52:14qui va aller chercher de la performance...
52:16il faut aller sur le compte-titres...
52:18on peut aller sur des valeurs...
52:20Nvidia...
52:22il y a beaucoup de stock-picking...
52:24qui peut être intéressant sur les valeurs américaines...
52:26qu'on peut aller chercher via le compte-titres...
52:28donc investisseur plus aguerri...
52:30qui a envie de davantage diversifier...
52:32compte-titres...
52:34un autre profil aussi...
52:36c'est qu'on est dans un contexte...
52:38où il y a pas mal d'incertitudes...
52:40la volatilité...
52:42c'est quelque chose qui peut se maîtriser...
52:44donc si on veut mettre en place...
52:46des stratégies plus évoluées...
52:48ou d'aller sur des produits dérivés...
52:50compte-titres aussi...
52:52plus de sophistication dans le compte-titres...
52:56est-ce que l'un est exclusif de l'autre ?
52:58ou est-ce qu'on peut se dire...
53:00je veux avoir un PEA et un compte-titres...
53:02et est-ce que c'est une bonne idée d'avoir les deux ?
53:04et dans quel cas...
53:06c'est une bonne idée d'avoir les deux ?
53:08c'est une question de profil...
53:10et c'est aussi une question de budget...
53:12parce que si l'investisseur est faiblement capitalisé...
53:14et qu'il débute...
53:16il est obligé de faire un choix...
53:18par contre pour un jeune investisseur...
53:20avec peu de moyens...
53:22peut-être que le compte-titres aussi...
53:24peut avoir un avantage...
53:26parce que c'est l'ingénierie financière...
53:28il y a les actions fractionnées depuis quelques années...
53:30si on veut acheter des valeurs qui sont très chères...
53:32et qu'on veut diversifier...
53:34un bout d'Hermès plutôt que de payer...
53:362000 ou je ne sais plus combien...
53:38l'action Hermès aujourd'hui...
53:40200 euros sur Hermès...
53:42ça le PEA...
53:44c'est impossible de le faire...
53:46pour ce type d'investisseur...
53:48il va falloir trancher...
53:50en fonction de son horizon de placement...
53:52de ses espérances de gains...
53:54après pour les investisseurs...
53:56mieux capitalisés...
53:58avec plus d'expérience...
54:00il n'y a pas d'exclusivité...
54:02c'est bien d'avoir les deux...
54:04on peut par exemple avoir un PEA...
54:06sur lequel on a une stratégie un peu buy and hold...
54:08on investit sur du long terme...
54:10surtout qu'au bout des 5 ans...
54:12on va faire des retraits...
54:14sans clôturer le PEA...
54:16il y a un intérêt à sélectionner ce type de valeur...
54:18parce qu'il y a des valeurs qu'on a intérêt à garder...
54:20son portefeuille...
54:22toute une vie quasiment...
54:24et après aller chercher de la performance...
54:26ou couvrir son portefeuille...
54:28avec un compte-titres...
54:30avec des approches un peu plus momentum...
54:32sur des valeurs qui performent...
54:34avec du trend, de l'analyse technique...
54:36une approche un peu plus patrimoniale d'un côté...
54:38plus active de l'autre...
54:40les deux sont complémentaires...
54:42quand je dis se le permettre...
54:44il y a la partie financière...
54:46mais aussi la partie compétence...
54:48temps...
54:50bien sûr...
54:52on est vraiment sur les enveloppes à choisir...
54:54on a fait avec vous...
54:56des vidéos sur les règles...
54:58pour se lancer dans l'investissement boursier...
55:00et il faut prendre le temps de le faire...
55:02je ne vais pas dire que c'est un métier...
55:04mais ça demande du temps...
55:06et de l'apprentissage...
55:08pour être au clair...
55:10avec l'investissement boursier...
55:12PEA, CTO...
55:14c'est deux grands incontournables...
55:16de l'investissement boursier en France...
55:18il y a d'autres enveloppes...
55:20qui permettent aussi d'investir en bourse...
55:22on a parlé du PEA jeune...
55:24il y a le PEA PME aussi...
55:26ce sont des variantes du PEA...
55:28qui ne sont pas forcément intéressantes...
55:30sauf si on a vraiment atteint des plafonds...
55:32et qu'on a des très gros capitaux...
55:34en revanche il y a une autre enveloppe...
55:36auquel on ne pense pas forcément...
55:38lorsqu'on veut investir en bourse...
55:40je pense à l'assurance vie...
55:42ça a beaucoup évolué...
55:44et sur les nouveaux contrats...
55:46qui sont disponibles auprès d'intermédiaires en ligne...
55:48on peut acheter des actions en direct...
55:50dans ces assurances vie...
55:52on a aussi la possibilité...
55:54de passer par des fonds...
55:56on peut aussi détenir en direct...
55:58des actions en direct...
56:00dans de nombreux nouveaux contrats...
56:02le minimum est plus élevé que sur un compte-titres...
56:04il faut regarder au fond...
56:06de ce qu'on peut mettre...
56:08et bien diversifier...
56:10c'est une possibilité...
56:12une autre possibilité...
56:14avec des capitaux moindres...
56:16on peut profiter des gestions pilotées...
56:18sous mandat ETF...
56:20si on aime la gestion passive...
56:22et qu'on veut investir en ETF...
56:24il y a des contrats d'assurance vie...
56:26qui vont permettre d'être à 100% sur des ETF...
56:28et surtout gérés...
56:30soit par un robot advisor...
56:32soit par un gérant humain...
56:34du coup ça peut être très intéressant...
56:36si on veut investir en bourse...
56:38via des ETF...
56:40de penser à l'assurance vie...
56:42parce que c'est aussi une enveloppe...
56:44avec une fiscalité attractive...
56:46très avantageuse...
56:48et les ETF en plus sont réputés...
56:50pour être des produits à moindre frais...
56:52pour s'exposer au marché boursier...
56:54merci beaucoup pour ces grandes clarifications...
56:56au démarrage de cette année 2025...
56:58entre l'EPA et le compte-titres...
57:00qui sont les grandes enveloppes disponibles...
57:02pour investir en bourse...
57:04merci beaucoup Louis...
57:06cofondateur du Café de la Bourse...
57:08entretien que vous retrouverez en replay...
57:10sur bsmart.fr ou en podcast...
57:12sur l'ensemble de vos plateformes préférées...