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00:00Bonjour et bienvenue dans notre émission Bourse où en alternance avec les présidents de sociétés cotés, les gérants spécialistes des marchés viennent nous partager les valeurs qu'ils apprécient et qui méritent l'attention actuellement.
00:25Je précise bien que ce n'est pas de la recommandation d'achat mais simplement du partage de convictions.
00:31Aujourd'hui en visio depuis Montpellier, c'est David Renan, le fondateur de DR Bourse que nous accueillons. David bonjour.
00:37Bonjour Stéphane, merci pour votre invitation.
00:40Je vous en prie. Alors avant de parler, de disséquer les trois valeurs que vous avez choisies pour aujourd'hui, peut-être nous racontez un petit peu vos débuts en bourse qui n'étaient pas une franche réussite si on peut dire.
00:52Oui, à la base je suis de formation scientifique, je me suis réorienté dans l'informatique, j'ai acheté des actions, c'était en 1999, j'ai acheté des actions de ma société à l'époque, ça fait x5, le cours de bourse ça fait x5 en pleine bulle internet et c'est comme ça que j'ai découvert un peu les marchés financiers, la bourse et donc après j'ai commencé mon apprentissage en bourse, alors ça n'a pas été évident puisqu'on était en pleine bulle internet et cette bulle elle a éclaté.
01:20Donc j'ai commencé à me former et puis c'est vrai que j'ai eu une révélation à partir de 2003-2004 où là je découvre l'analyse fondamentale, ça tombait bien puisqu'on sortait d'un krach internet, donc on avait beaucoup de sociétés du secteur informatique qui étaient complètement au tapis, qui étaient sous-valorisées et donc j'ai commencé un peu à performer grâce à l'analyse fondamentale, grâce au small cap qui était vraiment en bas de cycle.
01:46Donc voilà j'ai continué mon apprentissage comme ça jusqu'à 2008, Chris D'Esser Prime où là je m'en tire plutôt très bien et puis c'est en 2011, je sors un petit bouquin, un modeste livre sur l'analyse fondamentale qui permettait aux débutants de débuter en analyse fondamentale et en parallèle je commence à lancer des newsletters en 2012, des newsletters dans lesquels je vais présenter mes stratégies de trading, mes idées d'investissement à but pédagogique,
02:14donc j'explique pourquoi les sociétés sont sous-valorisées, je partage aussi un peu mes méthodes pour eux spéculer, donc je fais ça pendant une dizaine d'années, donc j'accompagne 1700 personnes et en 2022, je crée DR Bourse, donc il y a José un excellent trader qui me rejoint et aujourd'hui on va partager tout ça auprès de nos clients de tous niveaux,
02:38donc on va combiner analyse fondamentale, analyse technique, spéculation à travers des newsletters vidéo et au quotidien en fait, sur un salon Discord, on va partager tout ce qu'on fait et on intervient principalement sur le marché européen, donc sur les actions et un petit peu sur le marché américain.
02:58Bon, les investisseurs qui nous regardent savent ce qu'il leur reste à faire, mais aujourd'hui vous allez leur faire profiter gratuitement de 3 valeurs que vous avez repérées, la première c'est MGI Digital Technologies, alors c'est une small cap française qu'on ne connait pas beaucoup, c'est peut-être parce qu'elle fait 97% de son chiffre à l'export, elle fabrique des systèmes d'impression numériques, c'est bien ça ?
03:23C'est ça, donc c'est une société qui conçoit des systèmes d'impression auprès des professionnels de l'impression et c'est vrai que c'est une société qui m'intéresse beaucoup dans la mesure où à la sortie de bons résultats semestriels et surtout en 2024, elle va publier un chiffre d'affaires en hausse de 35%, donc un chiffre d'affaires de 65 millions et quand on regarde les ratios de valorisation, ça se paye sur un PER autour des 10-11,
03:52donc ça apparaît peu valorisé, en plus là ils ont gagné un procès suite à une violation de brevet, donc ils ont encaissé 10 millions et le cours de bourse n'a pas trop bougé, donc voilà une sous-valorisation manifeste et aussi le deuxième point, c'est l'intérêt spéculatif puisque Konica Minolta est rentrée dans le capital en 2016 de mémoire à 38 euros,
04:20donc ils ont acheté des actions aux dirigeants à 60 euros, aujourd'hui on est à 16 euros, donc il y a un intérêt spéculatif dans la mesure en plus où un des fondateurs qui était PDG vient d'être remplacé par un ancien de Konica Minolta qui vient de devenir PDG, donc tout laisse penser qu'il devrait peut-être se passer quelque chose sur la société MGI Digital.
04:44Après le petit bémol, le petit risque, c'est que pour l'instant on a un titre qui est manifestement sous-valorisé mais on n'a pas encore le flux sur les small cap.
04:52Parfait, alors je note donc à regarder MGI Digital Technology, deuxième valeur alors c'est plus connu, c'est Betokinol, société familiale française, un des leaders de la santé animale.
05:04Voilà donc c'est une société familiale, alors nous on aime bien les sociétés familiales chez l'Airbourse puisqu'en fait il a été démontré, il y a une étude de Crédit Suisse qui a démontré que les sociétés familiales cotées réalisaient de meilleures performances que les sociétés non familiales cotées, c'est 3% par an, c'est pas rien, donc c'est une société familiale, c'est le neuvième laboratoire mondial de la santé animale,
05:28donc ils vont développer des antiparasitaires, des antibiotiques, etc. pour les animaux de compagnie et les animaux d'élevage, alors après on a eu deux exercices 2020-2021 qui ont été exceptionnels pendant le Covid, pour la société, donc des exercices records, et après 2022-2023 c'est un peu plus compliqué, on a eu un ralentissement de la santé animale, mais tout laisse penser quand même que le plus dur est passé.
05:57Alors 2024 n'avait pas très bien commencé dans la mesure où on avait eu un chiffre d'affaires au premier semestre qui était un peu décevant du fait de problèmes aux Etats-Unis, il y a eu des problèmes d'indisponibilité sur des gammes de produits, et aussi il y avait des grossisses qui n'avaient plus de stock, donc on avait un chiffre d'affaires au premier semestre qui était décevant, et puis finalement la fin d'année, enfin c'était ponctuel, ils ont résolu leurs problèmes, ils ont pu le démontrer en fin d'année en publiant un chiffre d'affaires en hausse de 1,8%,
06:25et sur l'année, on est sur un chiffre d'affaires de 539 millions.
06:30Et moi ce qui m'intéresse vraiment chez Vetutinol, c'est la sous-valorisation par rapport à ACEPER, par rapport aux autres acteurs du secteur, puisque pour 2025, si on considère que la société devrait réaliser un EBITDA autour des 115 millions,
06:48ce qui nous donnerait en valorisation, un ratio VE sur EBITDA autour des 6,2, alors que chez Vierbach par exemple, on est sur du 10, ou chez Zoetis, on est sur du 19, donc peut-être une des sociétés les moins chères du secteur,
07:03et puis c'est vrai que la cerise sur le gâteau, c'est qu'il y a eu un avis d'analyste qui a sorti cette thèse, et bien que le titre pourrait sortir de la cote,
07:11alors moi franchement, ce que je vais viser sur le titre, c'est plutôt dans un premier temps, un rattrapage dans la valorisation pour Vetutinol.
07:21Parfait. Troisième valeur qui peut être intéressante de mettre en portefeuille, c'est Sightrade, c'est un éditeur de logiciels spécialisé dans la gestion de trésorerie.
07:31Voilà exactement. C'est une société française, je n'ai pas précisé, donc on est sur trois sociétés françaises.
07:38Sightrade, éditeur de logiciels, leur métier est de se focaliser sur la gestion de trésorerie des sociétés, alors il faut savoir que 25% des sociétés qui font faillite,
07:52font faillite à cause de délais de paiement, donc Sightrade se focalise sur cette problématique, donc elle va se focaliser sur la gestion de trésorerie,
08:02sur aussi les facilités pour aller recouvrer les créances auprès des clients, en plus il y a un module IA qui va permettre d'améliorer l'expérience du gestionnaire,
08:15de le rendre plus efficace, il y a toute une phase d'automatisation, de rapprochement qui va aider l'utilisateur.
08:23C'est une société de croissance, Sightrade, en 2024, la société a publié un chiffre d'affaires en croissance de 26%, donc on a un chiffre d'affaires de 55 millions d'euros,
08:34en 2025, on peut viser une croissance comprise supérieure à 20% et en 2026, encore une croissance supérieure à 20%,
08:42et ce que je rajouterais, c'est que la société est vraiment en train de se développer aux Etats-Unis,
08:46et donc elle atterrait le plus gros de sa croissance aux Etats-Unis, puisque le chiffre d'affaires est en croissance de 36% aux Etats-Unis,
08:54donc on est sur une pépite du secteur des logiciels, alors ça se paye un peu plus cher que les…
08:59on est sur le secteur des logiciels, en plus on est sur le SaaS, donc le Software as Service, donc on est sur des niveaux généralement un peu plus élevés,
09:05donc ça se paye sur un PER autour des 28, mais on est en face d'une société de croissance,
09:12et en plus qui commence à intéresser des sociétés, puisque là, il y a une société américaine qui est rentrée dans le capital de Cypress,
09:19donc une valorisation assez… plutôt modérée quand même, puisque la société fait vraiment des taux de croissance très très forts,
09:26et donc d'ici 2026, on devrait même se rapprocher du chiffre d'affaires autour des 95-100 millions.
09:35David, merci pour l'enthousiasme et la précision avec laquelle vous détailliez vos convictions.
09:43Toujours, toujours.
09:45Merci David, merci à tous de nous avoir suivis, je vous rendez-vous très vite sur InvestorTV avec de nouveaux invités.
10:04InvestorTV, présenté par SousTitreur.com