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00:00Bonjour, bienvenue sur InvestirTV, la chaîne des initiés, dans notre émission bourse où les dirigeants de sociétés cotées viennent nous commenter régulièrement leurs résultats, exposer leurs stratégies.
00:22Aujourd'hui, c'est un habitueux de la chaîne que nous recevons, c'est Antonin Pochel, le directeur général délégué des Nogia.
00:28Et Nogia qui est un concepteur de systèmes de conversion de chaleur en électricité et également de compresseurs d'air pour piles combustibles hydrogènes.
00:38Antonin, bonjour.
00:39Bonjour.
00:40Alors pouvez-vous déjà nous rappeler qui sont vos clients et votre périmètre d'activité ?
00:46Oui, avec plaisir. Vous l'avez déjà un peu dit, on fabrique notamment des turbines. On est un acteur de la transition énergétique avec une technologie de turbine qui permet de transformer les rejets de chaleur, la chaleur renouvelable en électricité décarbonée, compétitive et non-intermittente.
01:05Donc on va aller chercher chez nos clients de la fumée, des gaz d'échappement, des systèmes de refroidissement pour produire une électricité compétitive et décarbonée.
01:13Alors le périmètre d'activité, c'est assez varié puisqu'en fait on va équiper à la fois des moteurs à biogaz, des moteurs de bateau dans le secteur maritime, on va équiper des process industriels et puis de la géothermie directement, donc directement l'eau chaude du sous-sol pour de la chaleur renouvelable.
01:36Alors en février vous avez publié un chiffre d'affaires 2024 qui a explosé, plus 58% à 8 millions d'euros. Quels sont les facteurs qui ont contribué à une telle performance ?
01:47C'est une succession de succès commerciaux, on en est très content parce qu'en 2023 le chiffre d'affaires avait été beaucoup concentré sur un très gros contrat qu'on avait commenté sur votre chaîne pour équiper 40 moteurs à biogaz en Allemagne.
02:03Ça avait été un mix vraiment très concentré Allemagne et en 2024 c'est beaucoup plus équilibré.
02:11Alors tous les segments que j'ai cités en préambule contribuent à la croissance, que ce soit le maritime, le biogaz ou la géothermie, c'est à peu près trois quarts de notre chiffre d'affaires.
02:24Mais on a également l'industrie, c'est assez nouveau, on a essayé de développer l'industrie depuis quelques temps et là on a enfin des beaux succès commerciaux, notamment pour équiper des piles à combustible en Corée du Sud chez un gros acteur industriel.
02:37Et puis également on a une branche d'ingénierie, vous l'avez citée en tout début d'émission quand vous disiez qu'on faisait des compresseurs pour les piles à combustible à hydrogène.
02:47Cette branche-là d'activité il y a deux ans encore, en 2022 elle faisait très peu de chiffre d'affaires et là en 2024 elle dépasse le million d'euros.
02:56Elle est en forte croissance et l'activité s'est élargie, c'est-à-dire qu'on ne fait pas uniquement des compresseurs pour les piles à combustible à hydrogène, on fait diverses turbomachines pour le compte de tiers.
03:06Des turbomachines dans vraiment plein de domaines, par exemple le CO2 supercritique, nos clients ne savent pas trouver une turbomachine sur l'étagère, ils font appel à nous.
03:14Cette branche-là a aussi contribué à la croissance parce qu'elle était très dynamique, un panel très varié, très équilibré qui a fait le succès et qui a fait cette croissance.
03:25Alors comment cette forte croissance est-elle traduit en résultats puisque vous venez de publier très récemment vos résultats ?
03:31Au-delà de la seule top line qu'on vient de commenter, on avait également lancé en 2023 un plan d'efficacité opérationnelle qui visait à aller baisser les coûts fixes de l'entreprise d'une part et à aller améliorer la marge de nos produits, donc les marges brutes sur nos équipements d'autre part.
03:51Donc là dans la publication qu'on vient de faire, ça se retranscrit très bien parce qu'en fait on a une baisse des coûts fixes quasiment 1,5 millions en rythme manuel qui se voit quasiment à plein effet en 2024 et on a une amélioration de nos marges.
04:07Ce qui fait que mécaniquement avec cette belle croissance sur la top line, cette baisse des coûts fixes et cette amélioration des marges, la rentabilité s'améliore fortement.
04:15On a un EBITDA qui est positif sur l'ensemble de l'exercice avec une marge d'EBITDA qui est à 6,4% en 2024 et c'est le troisième semestre consécutif que notre EBITDA est positif.
04:28Donc une vraie belle trajectoire sur l'amélioration de la rentabilité qui se concrétise vraiment et qui se matérialise bien sur les comptes 2024.
04:37Alors comment est orienté le carnet de commandes pour 2025 et quels seront les enjeux pour cette année ?
04:44Alors on a une bonne visibilité parce que notre carnet de commandes a quasiment, enfin même plus que doublé par rapport à 2023.
04:52On a fini l'année avec 14,5 millions d'euros en carnet de commandes.
04:57Sachant que pour l'année 2025 on a trois grands objectifs.
05:03Deux qu'on avait déjà mentionné sur la chaîne qui étaient d'atteindre une nouvelle fois une croissance supérieure à 50% en 2025.
05:10Alors là avec le carnet de commandes que je vous indique, c'est vrai qu'on a une très bonne visibilité sur cet objectif.
05:18Et on a également un deuxième objectif sur le free cash flow qui doit passer positif également en 2025.
05:27En 2024 ce n'était pas encore le cas mais il y avait déjà une belle trajectoire.
05:32Quand on comparait le premier et le deuxième semestre on a une vraie réduction de la consommation de cash.
05:36En 2025 c'est l'année où il doit passer positif.
05:41C'est un de nos gros enjeux pour l'année.
05:43Et pour faire ça c'est continuer à travailler bien sûr sur la marge et la top line.
05:48Mais c'est aussi travailler les investissements qu'on devra un peu réduire.
05:53Et une vraie amélioration sur le BFR avec un plan pour travailler les jalonnements de nos facturations,
05:59l'encaissement, les délais de paiement aux fournisseurs, les cycles de fabrication.
06:05Constituer du stock chez nous fournisseurs plutôt que chez nous.
06:08Tout un panel d'actions concrètes qui nous permettent de l'améliorer et de contribuer à cet objectif de free cash flow.
06:16On a rajouté un dernier objectif qui est d'avoir un résultat net comptable positif.
06:23Comme on n'avait pas mentionné la dernière fois qu'on s'était vus.
06:28Et dans lequel on a une bonne confiance avec la trajectoire qu'on a en ce moment.
06:32Pour conclure, je vois que le titre est en hausse d'environ 40% depuis un an.
06:39Quel message souhaitez-vous délivrer aujourd'hui à tous les actionnaires, investisseurs qui nous regardent et nous écoutent ?
06:45Merci encore de nous suivre et de participer à cette aventure bien sûr.
06:48C'est vrai que c'est plus agréable de venir les voir quand on a un parcours boursier comme celui-là que celui qu'on avait encore lors de notre dernière rencontre.
06:57Par contre, le vrai message que je voudrais passer en plus de ces remerciements, c'est que nos guidons s'arrêtent en 2025.
07:05C'est vrai que pour l'instant on a donné une feuille de route pour l'année et l'exercice en cours.
07:10Et rien au-delà, on ne va pas laisser les investisseurs sans visibilité.
07:16Donc on va présenter cet été, je donne rendez-vous à tout le monde cet été, pour la présentation d'un plan stratégique et de cette nouvelle feuille de route à moyen à terme de la société.
07:28Et bien nous le suivrons avec attention et le relayerons sur Investing TV.
07:33Merci Antonin.
07:34Merci beaucoup.
07:35Merci à tous de nous avoir suivis. Je vous donne rendez-vous très vite sur Investing TV avec un autre dirigeant de société côté.
07:46Sous-titrage Société Radio-Canada