BP_120423_Enogia
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00:00 [Générique]
00:09 Bonjour et bienvenue sur SRTV dans notre émission Bourse où les dirigeants de société cotée viennent nous commenter leurs résultats, exposer leurs stratégies.
00:18 Aujourd'hui en visio depuis Marseille, c'est Antonin Pochet, le directeur général délégué de Enogea que nous recevons. Antonin, bonjour.
00:27 Bonjour.
00:28 Et bien commençons si vous voulez bien par la présentation d'Enogea pour ceux qui ne connaissent pas ou qui connaissent peu votre entreprise.
00:36 Oui, avec plaisir. Enogea, c'est une entreprise industrielle de haute technologie spécialiste en turbomachines.
00:44 Et elle apporte notamment une solution à la crise énergétique que traversent les industriels en ce moment puisque son innovation historique,
00:55 ce sont des turbines qui vont pour produire de l'électricité utiliser l'énergie que vont gâcher les industriels comme les fumées, les gaz d'échappement,
01:06 les systèmes de refroidissement. A partir de ces gâchis, Enogea est capable de produire de l'électricité compétitive, décarbonée et non intermittente
01:18 puisqu'en fait on produit de l'électricité quand les process de nos clients fonctionnent, donc quand nos clients ont besoin d'énergie.
01:23 D'accord. Alors je crois qu'il y a trois autres compétiteurs à travers le monde. Quels sont vos spécificités, vos atouts qui vous distinguent de ces autres acteurs ?
01:33 Oui, effectivement, nos trois concurrents, on est à peu près d'une taille comparable même si nous n'avons pas la même nationalité.
01:45 Enogea a développé une technologie de turbine spécifique, donc elle est vraiment propriétaire de la technologie et elle lui permet cette technologie d'adresser un marché un peu plus large
01:57 puisqu'en fait notre techno peut aller chercher des rejets de chaleur à plus basse température.
02:01 Chez nous, la basse température ça va être 70-80 degrés et notre technologie permet d'aller chercher ces températures là.
02:09 C'est une température qui est importante parce que par exemple tous les refroidissements de moteur vont se situer dans cette gamme de températures 70-80 degrés
02:18 et on va être capable de les adresser avec une plus grande efficacité que nos concurrents.
02:23 Donc ça c'est la principale distinction.
02:27 Marc le Fabric. Fin mars vous avez publié vos résultats annuels, dans les grandes lignes qu'est-ce qu'il faut en retenir ?
02:35 On voit à travers la publication des résultats le plan et le programme d'investissement qu'on avait prévu et pour lequel on a levé des fonds il y a deux ans.
02:46 On avait prévu d'investir dans une force commerciale, sur l'activité historique les produits sont arrivés à maturité technologique et il faut déployer,
02:56 il faut grandir, il faut nous développer donc il fallait qu'on se dote d'une force de vente et d'une capacité à accroître notre présence à l'international.
03:07 Deuxièmement on continuait à investir dans la recherche pour une activité qui est sur un TRL un petit peu moins avancé que notre activité historique dans le domaine de l'hydrogène
03:18 puisque Enogia décline son savoir-faire en turbo-machines, en réalisant des compresseurs AR pour piles à combustible, c'est un composant obligatoire dans tout système de piles à combustible,
03:30 c'est l'élément qui vient acheminer l'oxygène dans la pile qui, couplé à l'hydrogène, vient faire l'électricité.
03:35 Et ça, ça nécessitait d'investir encore en recherche et développement pour répondre au cahier des charges des clients qui nous ont sollicité pour développer ces briques technologiques.
03:44 Et donc ce que traduit la publication des résultats, c'est ceci, c'est une accélération commerciale avec un carnet de commandes en croissance,
03:55 une croissance du chiffre d'affaires, une croissance du pipe commercial et un avancement dans le domaine de la recherche dans les compresseurs pour piles à combustible à hydrogène.
04:05 Pour les prochains mois quels sont vos enjeux, quelle est votre stratégie ?
04:10 Plusieurs choses, petite A sur l'activité historique, celle qui est la plus contributrice du chiffre d'affaires au moment où on se parle.
04:21 On va continuer le développement commercial mais on a annoncé une évolution du modèle d'affaires forte puisque Enogel était historiquement équipementier,
04:32 c'est à dire qu'on vendait les turbines à nos clients qui les utilisaient, on s'assurait de leur donner un service de maintenance.
04:42 Mais tous les fruits de cette production d'électricité compétitive et décarbonée étaient captés par nos clients.
04:49 Pour plusieurs raisons, on a eu envie d'une part de profiter un petit peu de ces beaux produits très compétitifs qu'on est capable de fournir.
05:00 Et on souffrait d'un cycle de décision d'achat un peu long.
05:06 Nos produits sont géniaux, ils viennent revaloriser des gâchis mais ils ne sont pas obligatoires.
05:13 On peut se passer de nos équipements, ce qui n'est pas indispensable.
05:18 On a un gain économique, un gain écologique à le faire mais on n'est pas obligé de le faire.
05:24 On s'est dit que si on allait proposer nos produits comme un service et vendre non pas la machine mais l'installer chez nos clients,
05:35 et vendre la production de l'électricité, on allait se créer un modèle avec plus de visibilité, plus de récurrence,
05:43 et favoriser la décision de nos clients puisque finalement nous ne supportons pas le CAPEX,
05:50 donc l'investissement dans nos équipements prenne moins de risques.
05:54 C'est vous qui supportez le CAPEX mais au final vous récupérez plus de valeur.
05:59 Oui, et pour les clients, la perception d'accord est très importante.
06:04 Enogia va proposer de l'électricité à 100€ le MWh, le client paye 150€, 160€,
06:11 et tout de suite il voit le gain apporté par l'équipement Enogia, il n'a plus qu'à nous dire oui et nous on s'occupe de tout.
06:18 Cet offre s'appelle Green Shield et c'est un enjeu des prochains mois,
06:22 puisque nous avons trouvé les fonds d'infrastructure pour supporter le CAPEX que le client n'a plus à supporter,
06:28 et nous avons fait tout le branding, tout le marketing, et nous avons commencé à sonder,
06:33 et nous sentons que c'est quelque chose qui va prendre.
06:35 C'est le développement commercial qui va continuer avec cette force de frappe accrue permise par ce nouveau modèle de commercialisation.
06:45 Donc là, si je synthétise, vous avez déjà un carnet de commandes qui est rempli,
06:50 et puis un relais de croissance donc identifié qui est actuellement en action.
06:54 Oui, la grande ambition c'est de...
06:57 On a un très beau pipe commercial en ce moment, plus de 140 millions d'euros d'affaires chiffrées,
07:02 avec un très bon dynamisme dans la zone Europe, notamment avec le renchérissement des prix d'électricité.
07:11 Par contre, comme je vous le disais, on a un produit superbe et pas indispensable,
07:17 le temps de conversion de ce pipe est toujours un peu long chez nous,
07:20 et donc j'espère aussi qu'on va accélérer le cycle de vente grâce à ça.
07:25 Donc ça c'est pour la partie turbine.
07:28 Sur la partie hydrogène, on a annoncé à l'occasion de la présentation de nos résultats
07:35 que l'on cherchait un partenaire industriel avec qui s'associer pour rendre plus concret,
07:40 rendre plus matériel ce très beau projet de compresseur pour piles à combustible à hydrogène.
07:45 Pourquoi on annonce ceci ?
07:47 Nos clients nous font un très bon retour, un très bon feedback sur la qualité des produits,
07:53 la performance des produits, la réponse à leur cahier des charges.
07:55 Par contre, on n'a pas une longue histoire dans l'équipement automobile,
08:01 on n'est pas en capacité avec notre appareil productif actuel de proposer des grandes séries de composants.
08:07 Et c'est vrai que pour les étapes d'après, nos clients nous demandent un appareil productif certifié,
08:12 automobile certifiée, normé, et puis...
08:16 Donc il est plus pertinent de vous adosser à des Canjada installés.
08:20 C'est vrai que nous on apporte une très belle techno,
08:22 on n'est pas en capacité de produire 100 000 pièces par an,
08:25 donc c'est vrai que ça faisait un peu sens, et puis nos clients nous le demandent d'aller chercher un partenaire.
08:29 Donc ça c'est aussi un enjeu des prochains mois qu'on a annoncé à l'occasion de notre publication de résultats.
08:34 Parfait. Pour conclure, le titre étant repli d'environ 60% sur un an,
08:39 avez-vous un message particulier à délivrer à tous les actionnaires, les investisseurs potentiels qui nous regardent ?
08:46 Alors, malheureusement en tant qu'évêteur, je n'ai pas le droit de commenter mon cours de bourse.
08:51 Vous avez le droit de délivrer un message aux actionnaires et aux investisseurs par contre.
08:57 On est un peu malheureux du coup, mais c'est comme ça.
09:00 Par contre, sur les guidance, j'aimerais donner un mot parce qu'on a publié des guidance optimistes.
09:07 On a annoncé qu'on allait réaliser 50% de croissance en 2023, en 2024 et en 2025.
09:15 C'est sur l'ensemble de la période, ce n'est pas par année ?
09:17 Non, c'est par année, c'est par année vraiment.
09:19 Ah d'accord.
09:20 Donc c'est +50, puis +50, puis +50.
09:23 D'accord.
09:24 L'année 2023 est déjà quelque part très couverte par le carnet de commandes ferme
09:29 dont on dispose au 31 décembre, avec notamment un très très beau contrat en Allemagne
09:36 pour 40 machines qui a été annoncé en cours d'année dernière,
09:39 qui va nous donner une super vitrine technologique en Allemagne.
09:44 Et puis au passage, ça fait toujours plaisir, je ne sais pas si l'audience est française sur Investisseur TV,
09:49 mais notre principal concurrent est allemand.
09:52 Donc on est allé gagner ce contrat sur cette aire face à lui, donc ça fait toujours plaisir.
09:58 Bravo Cocorico.
09:59 Ça va nous donner une super visibilité et puis ça assure une grande partie de la croissance de l'année 2023.
10:05 Mais voilà, le dynamisme de la zone Europe avec la hausse des prix de l'électricité,
10:09 plus le pipe, le nouveau modèle d'affaires Green Shield qui permet de proposer
10:15 les mégawattheures électriques produits par Enogea à The Service,
10:18 nous conforte dans ces prévisions qu'on donne au marché
10:23 et nous laisse être très optimiste sur la croissance à venir.
10:27 On a également annoncé un EBITDA positif dès 2023,
10:32 donc ça, ça sera permis d'une part par cette croissance,
10:35 mais d'autre part par un travail qui a été fait sur les marges.
10:39 La hausse des prix de l'électricité donne du pricing power à des sociétés comme nous qui vendons de l'énergie, bien sûr.
10:44 Et donc ça nous a permis de percuter un petit peu plus que l'inflation dans nos prix de vente.
10:49 Et puis, avec les séries, les volumes qui arrivent,
10:52 on est capable de réaliser des économies d'échelle et de travailler sur notre modèle industriel pour améliorer nos marges.
10:58 Donc ça nous permet de faire également ces annonces-là.
11:01 Anthony, merci pour toutes ces précisions et ce message encourageant.
11:05 Nous allons suivre attentivement l'évolution d'Enogea sur les prochains mois.
11:09 Merci à tous de nous avoir suivis.
11:11 Je vous donne rendez-vous très vite sur Investeur TV avec une autre société cotée.
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