Jeudi 25 mai 2023, SMART BOURSE reçoit Alice Albizzati (Associée et co-fondatrice, Revaia)
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00:00 Le dernier quart d'heure de Smart Bourg, chaque soir, c'est le quart d'heure thématique.
00:13 Le thème ce soir, c'est celui de l'innovation responsable.
00:17 Comment investir de manière responsable, évidemment, dans l'innovation responsable.
00:21 On en parle avec Alice Albizati, associée et cofondatrice de Revaya.
00:25 Bonsoir Alice.
00:26 Merci beaucoup d'être là ce soir.
00:27 Vous êtes associée et cofondatrice de Revaya, société de capital d'investissement, spécialisée
00:33 dans le financement des entreprises innovantes, en croissance et responsable.
00:37 Comment vous abordez ce thème de l'innovation responsable, qui est forcément un thème
00:42 à multiples dimensions ? Quels sont vos angles d'attaque pour traiter ce sujet de l'innovation
00:51 responsable ?
00:52 Oui, c'est une bonne question.
00:55 Ce sujet de l'innovation responsable, c'est au cœur de notre rôle d'investisseur chez
01:01 Revaya.
01:02 Notre objectif, c'est d'être une société de gestion qui puisse délivrer la meilleure
01:05 performance.
01:06 Et pour délivrer la meilleure performance, il faut insuffler cette dimension de durabilité,
01:11 de pérennité.
01:12 C'est une question qu'on se pose sur tous les stades de notre métier d'investisseur,
01:21 de l'identification d'opportunités d'investissement, à l'exécution de nos investissements et
01:26 à l'accompagnement de nos sociétés en portefeuille.
01:29 On a vraiment ces différents niveaux.
01:31 On va se poser à chaque fois la question, d'une part, du modèle d'affaires de ces
01:38 sociétés.
01:39 Est-ce que ce modèle d'affaires adresse ou non des enjeux de développement durable
01:44 de l'ONU par exemple ? Ou est-ce qu'on va être sur un modèle neutre ou sur un modèle
01:48 négatif ?
01:49 Et on regarde également le deuxième niveau, qui est celui des pratiques business de la
01:54 société.
01:55 Quel est l'impact de la société sur l'environnement, sur ses clients, sur l'écosystème ?
01:59 Pour commencer par la première question, qui est un peu la plus évidente, on a l'opportunité,
02:07 en tant qu'investisseur dans la technologie, dans la croissance, d'investir dans l'économie
02:11 réelle de demain et donc flécher les capitaux vers les sociétés qui, par leur modèle,
02:17 vont adresser des enjeux tels que l'éducation, la santé ou l'environnement.
02:21 Ça va être un levier puissant d'investissement responsable.
02:26 Par exemple, chez Revaya, nous avons investi dans une société qui s'appelle Hublot.
02:31 Hublot, c'est un logiciel pour le monde de la santé qui va équiper des établissements
02:39 hospitaliers, des cliniques, des EHPAD pour leur permettre de résoudre l'enjeu de la
02:44 pénurie de talents dans le monde de la santé.
02:47 Donc ça, c'est un impact direct sur l'amélioration de la santé.
02:51 On a investi dans Deep Key, sur un autre secteur, qui est celui de l'environnement.
02:55 Pas besoin de parler de la change climatique à laquelle on fait tous face.
02:58 Deep Key permet d'équiper les actifs immobiliers, les propriétaires immobiliers.
03:05 Il faut savoir que le secteur de l'immobilier représente à peu près un tiers des émissions
03:10 de gaz à effet de serre au niveau mondial.
03:12 Donc c'est critique d'adresser la question de la trajectoire net zéro de ce secteur-là.
03:18 Et l'objectif de Deep Key, c'est de donner les outils analytiques, les outils logiciels
03:24 pour accélérer la transition vers le net zéro.
03:27 Donc là, on parle effectivement de sociétés qui, par la nature de leurs produits ou de
03:31 leurs services apportés au marché, sont forcément des bienfaiteurs ou des bienfaitrices sur
03:39 une ou plusieurs dimensions de l'aspect responsable.
03:42 C'est ça, Alice.
03:43 Exactement.
03:44 Donc ça, c'est le côté positif.
03:46 Il y a d'autres entreprises qui, à l'inverse, par leur modèle, vont avoir un impact, des
03:55 externalités négatives sur certains champs, soit environnementaux, sociétaux, c'est
04:04 les principaux piliers.
04:07 Donc par exemple, des secteurs tels que ceux qui incitent à la surconsommation, par exemple
04:15 la fast fashion, on peut se poser la question de l'impact environnemental de ce type de
04:22 société.
04:23 Et donc nous, ce qu'on a construit avec Revaya, avec notamment notre équipe dédiée
04:28 à l'investissement responsable, donc ces deux personnes dédiées à l'ESG, c'est
04:32 qu'on a identifié les secteurs clés qu'on va prioriser dans l'identification d'opportunités
04:37 d'investissement.
04:38 Sur ces secteurs-là, on va faire des deep dives sectorielles, donc des analyses sectorielles
04:44 pour identifier de façon proactive les opportunités d'investissement et pour les sur-représenter
04:48 dans notre flow.
04:49 Et à l'inverse, il y a certains secteurs sur lesquels on va se poser des questions,
04:53 qu'on met sur des listes d'observation.
04:55 Pour investir dans ce secteur-là, il faut qu'on ait des très bonnes raisons de la
05:00 part de l'équipe ESG pour valider l'investissement potentiel.
05:03 Oui, c'est intéressant d'ailleurs dans la hiérarchie, c'est l'aspect ESG qui
05:10 valide avant tout la pertinence ou non du cadre d'investissement ?
05:13 Je ne sais pas si c'est avant tout, enfin disons que c'est l'ESG, on le met au même
05:17 niveau que...
05:18 D'accord, mais ce n'est pas moins en tout cas.
05:19 Voilà, ce n'est pas moins.
05:20 Je ne sais pas si c'est avant tout, mais c'est partie prenante de notre décision,
05:24 de notre métier d'investisseur, et donc on le met au même niveau.
05:27 Comment on s'engage avec ces entreprises, effectivement ? Alors il y a ceux qui apportent
05:31 des solutions qui sont un bienfait évident pour une ou plusieurs dimensions de l'ESG,
05:37 pour dire les choses simplement.
05:38 Comment on s'engage avec les autres entreprises dans lesquelles on a décidé d'investir,
05:42 où là l'objectif est d'atténuer un impact qui est peut-être trop négatif et qui pourrait
05:49 être beaucoup plus neutre, voire positif demain ? C'est quoi la méthode d'engagement
05:53 chez Revaya pour vous ?
05:55 Voilà, alors le premier outil pour cet engagement, en tant qu'actionnaire, en tant qu'actionnaire
06:03 minoritaire, c'est l'influence qu'on va pouvoir avoir au niveau de la gouvernance
06:09 de la société.
06:10 Et donc, quand on parle de gouvernance, forcément la question des conseils de surveillance
06:17 est une question critique.
06:19 Et donc nous, on a mis en place un modèle innovant de gouvernance où on va, au moment
06:28 de notre investissement, encourager l'ajout de compétences diversifiées, donc opérationnelles,
06:39 avec une diversification en termes d'expertise opérationnelle, en termes de genre, pour
06:45 pouvoir accompagner les sociétés en apportant des réflexes d'investisseurs, d'investisseurs
06:50 de capital risque, d'investisseurs de capital croissance, de growth, mais également pour
06:54 aider nos dirigeants, dirigeantes dans leurs enjeux opérationnels.
06:59 C'est vrai que vous constatez qu'au sein des conseils, alors il y a la question de
07:02 la diversité du genre, et je ne crois pas que la tech soit d'ailleurs forcément très
07:04 bien disante en matière de diversité de genre, mais il y a aussi la diversité d'expertise.
07:09 Et ça, ça manque aujourd'hui beaucoup dans ces conseils.
07:14 En tout cas, nous on investit au stade où les sociétés, au stade de scale-up, et donc
07:20 elles ont dépassé la phase d'amorçage, la phase de capital risque, et c'est des
07:24 entreprises qui commencent à se structurer, et souvent ce qu'on constate, c'est qu'au
07:29 moment où on rentre au capital de ces sociétés, le conseil de surveillance est principalement
07:34 composé des investisseurs financiers historiques et des fondateurs.
07:38 Et donc c'est le bon moment pour pouvoir ajouter ces talents supplémentaires, et c'est
07:45 pour ça que nous on l'encourage soit par l'ajout de membres du conseil indépendant,
07:51 soit nous en obtenant deux places de représentants au sein de ces conseils, votants et non-votants,
07:58 et on a pu faire venir des personnes telles que des personnalités très connues dans
08:03 le monde de la technologie aux Etats-Unis.
08:05 On a fait rentrer une femme qui s'appelle Tui Shahan, qui est formidable, au board
08:09 de GoHenry, qui est une société anglaise dans l'univers des paiements pour la famille,
08:14 des finances familiales.
08:15 On a fait venir au board d'Epsor, qui est une société française d'épargne salariale
08:20 et épargne retraite, le cofondateur de PeopleDoc, qui a écrit une très jolie histoire dans
08:25 l'univers du logiciel pour les ressources humaines.
08:29 Et donc ça, c'est une chance énorme de pouvoir apporter ces personnes qui sont déjà
08:34 passées par là et qui vont apporter une perspective qui est celle de dirigeants, de cofondateurs,
08:41 de scale-up.
08:42 Donc on a fait ça dans plus de la moitié de nos sociétés et c'est quelque chose
08:47 où on peut mesurer l'impact concret.
08:49 Une fois qu'on a injecté cette diversité dans la gouvernance, quelles sont les étapes
08:58 ensuite de l'engagement que vous entretenez avec ces entreprises ?
09:01 C'est bien de parler d'étapes parce que ça se fait pas du jour au lendemain.
09:06 Ça prend du temps comme le développement de toute société.
09:10 C'est pour ça que nous, en tant qu'investisseurs, on est là pour la durée, on est là dans
09:12 le temps.
09:13 Un autre outil de gouvernance, c'est celui de mettre en place des clauses dans la documentation
09:22 juridique, dans les pactes d'actionnaires par exemple, où on va, nous c'est ce qu'on
09:27 a fait depuis le début de nos investissements chez Revaya, c'est partager ces objectifs,
09:35 cette ambition commune entre l'équipe de management et les actionnaires d'accomplir
09:42 la performance durable.
09:43 Et donc on peut rentrer dans le détail de clauses très spécifiques, telles que les
09:51 clauses sur les sujets de diversité et inclusion.
09:54 Hier, il y a eu des annonces d'une initiative à laquelle on a contribué, Take Your Place,
10:02 pour inclure ces clauses diversité et inclusion de façon générique, plus systématique
10:09 dans les pactes d'actionnaires.
10:10 Ça c'est un exemple.
10:11 On peut également inclure des clauses sur les trajectoires environnementales de nos
10:20 sociétés.
10:21 On sait qu'on doit tous faire face aux accords de Paris, donc comment est-ce qu'on
10:27 essaye de positionner toutes les sociétés pour être une trajectoire d'augmentation,
10:34 de limitation de l'augmentation de la température aussi faible, le plus proche possible des
10:39 1,5° et en-delà des 2°.
10:43 Et donc ça c'est notre responsabilité, en tant qu'investisseurs, en tant que dirigeants,
10:48 de se positionner pour se rapprocher là-dessus.
10:52 Et donc ces engagements, nous chez Revaya, ils sont nourris par notre équipe ESG qui
10:58 va pouvoir mettre à disposition de nos sociétés une boîte à outils.
11:03 Cette boîte à outils, elle va leur permettre de déjà comprendre, et parce que ce sujet
11:10 il ne suffit pas qu'il soit discuté au niveau du board, il doit être discuté par l'ensemble
11:15 de la société, de décortiquer le sujet, parce qu'en fait on parle de ESG comme si
11:20 c'était un bloc, mais ça regroupe la trajectoire environnementale des entreprises, son impact
11:25 et sa responsabilité sociétale, ainsi que la bonne gouvernance.
11:30 Ça regroupe des choses qui sont très variées.
11:31 Et ensuite on va pouvoir, avec cette collecte de données, ces discussions fréquentes, cette
11:38 boîte à outils, identifier les partenaires qui vont être le plus pertinent pour le stade
11:44 de développement de chaque société.
11:46 Et on a des sociétés qui font 5-10 millions d'euros de revenus, on en a qui sont beaucoup
11:50 plus matures à 150 millions et plus, donc ce n'est pas les mêmes besoins.
11:53 Et ça, ça fait qu'on a déjà eu, avec cet engagement et cet accompagnement, des résultats
11:59 importants.
12:00 On parlait de la trajectoire environnementale.
12:01 On a aujourd'hui les trois quarts de nos sociétés de Revaya Growth 1 qui ont calculé
12:07 leur empreinte carbone.
12:08 Ce n'était pas le cas au moment de notre investissement.
12:10 Oui, c'est important qu'il y ait des résultats visibles.
12:14 Assez vite, même si les horizons de temps sont longs, mais c'est important qu'il y
12:19 ait ces étapes de résultats aussi vite qu'on puisse constater.
12:21 On sait qu'on est dans un moment où on parle de plus en plus de impact washing, de green
12:25 washing, etc.
12:26 Donc l'approche qu'on a, c'est très pragmatique, centré sur les résultats et des ambitions
12:32 qui viennent s'augmenter d'année en année.
12:35 Merci beaucoup Alice.
12:36 Alice Albizati, associée et co-fondatrice de Revaya qui était l'invité du quart d'heure
12:39 thématique de Smartboard ce soir.
12:41 Merci.
12:41 Merci.
12:42 Merci.
12:42 Merci.
12:43 Merci.
12:43 Merci.
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