Le refus des Britanniques de supporter financièrement la Grande Guerre

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00:00PEMIUM, le premier partenaire français pour investir dans les cryptos en toute sécurité, présente

00:07Sud Radio, les incontournables de la cryptomonnaie.

00:11Tom Abinet, Philippe David.

00:13Bonjour à tous et bienvenue dans ce nouveau numéro d'Osez Investir, les incontournables de la cryptomonnaie.

00:19Nous sommes une nouvelle fois accompagnés de Tom Abinet et d'Alexandre Stachtienko, directeurs de la stratégie chez PEMIUM.

00:25Bonjour à vous deux.

00:26Philippe, vous vous souvenez, la semaine dernière, on avait parlé de la stabilité de la monnaie au XIXe siècle,

00:32grâce notamment d'ailleurs à l'étalon or.

00:34Et puis nous avions commencé à aborder la fin brutale de ce système avec la Première Guerre mondiale.

00:39Intéressons-nous à la suite, qu'a donc fait le Royaume-Uni en 1914 pour trouver des financements de guerre, Alexandre ?

00:46Comme souvent, le Royaume-Uni a tenté de recourir à l'emprunt.

00:50Tout simplement, le gouvernement britannique, en 1914, émet des obligations de guerre avec des taux plus attractifs que le marché

00:57et appelle au patriotisme des épargnants.

01:00Le Royaume-Uni avait besoin d'emprunter l'équivalent d'une année complète de PIB pour financer la guerre.

01:06Soulagement, l'opération est un grand succès, les capitaux affluent et l'élan patriote semble sans fin.

01:13Les Britanniques veulent financer l'effort de guerre avec leur épargne durement gagnée.

01:17C'est une dette classique finalement. Où est le problème ?

01:20Le problème, c'est que c'est complètement faux. La levée de dette est un échec retentissant.

01:25Moins d'un tiers de l'objectif de financement est réuni auprès d'un très petit nombre d'investisseurs, surtout londoniens.

01:31Si cela se sait, l'enthousiasme pour la guerre risque de retomber et cela peut compromettre les futures levées de dette.

01:38Donc à ce moment-là, nous sommes en 1914, au début de la guerre, et le Royaume-Uni, un des principaux belligérants et premières puissances mondiales,

01:45n'arrive pas à réunir le tiers de ce dont il a besoin pour tenir les premiers affrontements.

01:50Comment est-ce possible ?

01:52En mentant, tout simplement. La Banque d'Angleterre décide de créer Ex Nilo, la différence,

01:58d'octroyer des prêts en devise à deux hauts responsables de l'institution,

02:02qui se chargèrent de combler la levée obligataire avec cet argent frais.

02:06Cette opération a été qualifiée par l'économiste Keynes, mis dans la confidence à l'époque, de « manipulation magistrale ».

02:13Ils ont tout simplement inventé de l'argent qu'ils n'avaient pas ?

02:15Exactement. Les britanniques ne voulaient pas financer le massacre, ni par l'impôt, ni par la dette.

02:21Alors il fallait bien trouver un autre moyen. Un moyen opaque, antidémocratique, qui rompt le contrat social,

02:27et spoliateur, car évidemment, le prix à payer, c'est la perte de la valeur de la monnaie par l'inflation.

02:33La promesse de l'étalon or était alors rompue. Les billets émis ne valaient pas la quantité d'or promise.

02:40Évidemment, on ne peut pas inventer des stocks d'or aussi facilement que des billets.

02:44Du point de vue des gouvernements, cette expérience a dû être attractive, puisqu'en procédant ainsi, il n'y a plus de limites à la dépense publique.

02:51Exactement. Tous les belligérants se sont effectivement livrés aux mêmes tromperies, avec des fortunes diverses.

02:57Si la Grande-Bretagne a même essayé de revenir à l'étalon or dans les années 1920,

03:01l'Allemagne, elle, grande perdante de la guerre, a sombré dans l'hyperinflation,

03:05c'est-à-dire la destruction totale de son économie et la dislocation de sa société.

03:10L'épisode d'hyperinflation allemande marque le coup d'envoi d'un siècle inédit jusqu'à présent, le siècle de l'inflation.

03:17Merci Alexandre pour ce rappel historique qui nous permet de mieux comprendre l'évolution de la monnaie.

03:22Nous vous retrouvons mercredi prochain pour un autre numéro d'Osez Investir, les incontournables de la crypto-monnaie.

03:29Et nous vous retrouvons également, Thomas, dimanche comme tous les dimanches matins à 9h30 dans le Grand Matin Week-end.

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