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00:09 Bonjour, bienvenue sur Investir Témé dans notre émission Bizess Angel où les Bizess Angel viennent nous partager leur expérience d'investissement dans le early stage, le CID.
00:21 Et aujourd'hui c'est Florence Richardson que nous accueillons. Florence, bonjour.
00:24 Bonjour Stéphane.
00:26 Peut-être deux mots sur votre parcours avant de parler de votre expérience de Bizess Angel.
00:31 Avec plaisir. Donc moi j'ai un parcours, j'ai démarré en fait, je dirais une carrière classique dans la banque pendant une quinzaine d'années.
00:39 Et à la suite de cette première étape de carrière, j'ai basculé dans l'entreprenariat. J'ai créé une entreprise, je l'ai développée pendant une dizaine d'années.
00:48 J'ai cédé ma participation au bout de dix ans. Alors à l'époque on ne parlait pas encore de start-up vraiment.
00:53 Et puis depuis quinze ans je suis devenue essentiellement investisseuse, pas que, mais essentiellement investisseuse.
00:59 Et pour commencer en tant que Bizess Angel.
01:03 D'accord. Et puis vous avez professionnalisé tout ça puisque vous êtes devenue la présidente donc de Femme Bizess Angel. Vous pouvez peut-être nous dire deux mots.
01:10 Alors j'ai rejoint donc effectivement il y a quinze ans maintenant le réseau Femme Bizess Angel.
01:14 J'ai été très rapidement très impliquée. J'en suis devenue la présidente il y a une dizaine d'années.
01:20 Et donc jusqu'en juin 2023, j'étais donc la présidente de ce réseau de 150 femmes investisseuses Bizess Angel.
01:28 D'accord. Et puis quand je parle de professionnalisation, donc de cette activité, vous avez aussi monté un sort de fonds Winnicuti, c'est ça ?
01:35 Exactement. Tout à fait. Donc il y a deux ans, un peu plus de deux ans, j'ai trouvé que c'était le moment de passer effectivement à une étape un peu plus professionnelle.
01:43 Et donc on a cofondé avec ma cofondatrice Cécile Basso un fonds qui s'appelle Winnicuti, mais avec une thèse un peu plus engagée
01:51 puisque Winnicuti investit dans des sociétés dans lesquelles il y a au moins une femme dans l'équipe fondatrice.
01:57 Donc vraiment sur la thématique de la mixité. Alors que Femme Bizess Angel, on investit dans tout type de projet porté par des hommes, des femmes.
02:03 Ce n'est pas un critère de sélection. Des femmes investisseuses, mais par contre on investit dans tous les projets.
02:07 Très bien. Alors si on revient donc à la Genèse, alors vous avez vendu ce qu'on appelle aujourd'hui faire un exit.
02:13 C'est comme ça en général qu'on devient Bizess Angel, parce qu'il faut quand même un peu d'argent et puis il y a un argent risqué.
02:17 Donc voilà, il faut souvent, c'est les entrepreneurs qui vendent. Quelle était votre motivation à vous lancer dans ce Bizess Angelisme, si on peut appeler ça comme ça ?
02:26 Alors il y a 15 ans, je sortais de cette aventure entrepreneuriale, j'avais déjà investi dans des sociétés en tant que Bizess Angel,
02:34 c'était plutôt genre "friends and family", plutôt "friends" d'ailleurs, avec le manque de professionnalisme et de rigueur que ça entraîne.
02:42 C'était plus pour aider des relations, des proches ?
02:44 C'était plus pour aider, etc. Et quand je suis sortie de ma société, je me suis dit, l'entrepreneuriat c'est vraiment quelque chose qui me passionne,
02:52 je n'ai pas envie de redémarrer tout de suite autre chose, par contre...
02:55 Mais vous avez besoin de rester, d'avoir une activité un peu...
02:57 Je veux rester là-dedans, j'ai envie de continuer à aider à investir, à un peu entreprendre par...
03:02 Classique, ouais.
03:03 Voilà, par procuration on va dire.
03:05 Et finalement, j'ai regardé ce qui existait, je me suis intéressée à cette activité de Bizess Angel que je ne connaissais pas du tout il y a 15 ans,
03:12 en tout cas que je nommais pas comme ça, que j'ai découverte. J'ai découvert le réseau Femme Bizess Angel dans lequel j'ai trouvé ce dont j'avais envie,
03:20 c'est-à-dire à la fois du professionnalisme, du sérieux, mais aussi beaucoup d'empathie, beaucoup de...
03:26 Oui, c'est bienveillant ça, ça m'a dit un mot qui est bienveillant.
03:29 Oui, ce n'est pas un monde rocain.
03:31 Exactement, très sympathique, mais quand même avec du professionnalisme et des gens vraiment capés, qui regardent les dossiers,
03:37 qui les apprécient, qui disent que c'est du sérieux.
03:39 Oui, c'est du sérieux, ce n'est pas parce qu'il y a Angel dedans que c'est du métal, bien sûr.
03:41 Exactement, et on se met ensemble, et on réfléchit à plusieurs, on est plus intelligente à plusieurs.
03:45 Et donc je suis vraiment tombée dans la marmite à ce moment-là, et j'ai commencé à investir depuis une quinzaine d'années,
03:51 et depuis, je n'ai pas arrêté, puisque j'ai investi dans une quarantaine d'entreprises.
03:56 D'accord, c'est pas mal. C'est des tickets moyens de combien ?
03:59 C'est des tickets moyens qui vont entre 10 et 20 000 euros, j'ai fait 2-3 tickets un peu plus gros, mais on monte en moyen entre 10 et 20.
04:06 Ok, vos critères de sélection, indépendamment à Femme Bizess Angel ou à Wayne Ecouty, qui est une femme dans les fondatrices, fondateurs ?
04:13 Alors, pour moi, le critère premier, et en fait, il y a une vraie courbe d'apprentissage sur nos critères de sélection,
04:20 je n'investis pas pareil maintenant qu'il y a 15 ans.
04:22 Oui, on va y venir sur vos performances, on va y venir après, mais juste le critère de sélection.
04:27 Le critère pour moi, c'est l'équipe, je dirais que c'est vraiment le premier critère.
04:31 Et donc derrière l'équipe, c'est comment l'équipe comprend son marché, analyse son positionnement produit, la concurrence,
04:38 comment l'équipe se positionne sur son marché, sur son projet, comment elle se projette à moyen terme,
04:45 comment elle interagit entre elle, les complémentarités, et puis le feat aussi avec l'équipe,
04:50 parce que finalement, il peut y avoir un super projet, une super équipe, et puis on s'en va.
04:54 Donc c'est mon premier critère.
04:57 Du feeling, et puis aussi, on va dire, des compétences, des skills.
05:00 Des compétences, des skills, mais aussi un côté vraiment relationnel qui est quand même important,
05:07 qui doit s'établir et qui pour moi est important, parce que je fais ça aussi parce que c'est une activité plaisir aussi.
05:13 On en parlera justement sur vos motifs de satisfaction ou de déception extra-financiers.
05:19 Le sourcing, donc comment vous le sourcez ?
05:22 Alors le sourcing, je dirais qu'au départ, c'est l'avantage d'un réseau de Business Angels,
05:26 c'est qu'en fait, on a un sourcing naturel assez important.
05:29 Et donc, le sourcing passe beaucoup par le réseau Femmes Business Angels,
05:33 on reçoit plus de 1000 projets par an.
05:35 Après moi-même, je reçois beaucoup de projets en direct maintenant,
05:38 parce que ça fait quand même 15 ans que je suis dans cet écosystème.
05:40 On est en relation avec les incubateurs, les accélérateurs,
05:43 beaucoup de fonds aussi qu'on connaît et avec qui on a des échanges aussi sur les projets.
05:48 Quand ils voient que ce n'est pas encore assez mûr pour eux, souvent ils ne voient pas ce dossier.
05:52 On est en co-investissement systématiquement avec des fonds.
05:55 Donc, le sourcing, il est assez classique.
06:00 Mais comme nous nous positionnons, nous, en tant que femmes dans cet écosystème,
06:04 je veux dire que c'est quand même aujourd'hui quelque chose qui est important, reconnu et recherché.
06:09 Et qu'on a pas mal d'entrepreneurs qui viennent nous voir,
06:13 pas parce que ce sont des femmes entrepreneuses, on en a évidemment beaucoup,
06:16 mais aussi parce qu'ils recherchent à féminiser leur gouvernance,
06:20 leur comité stratégique, leur actionnariat.
06:23 - Une sorte d'activisme.
06:25 - Ce n'est pas que de l'activisme.
06:27 Je pense que le fait d'avoir une gouvernance et un actionnariat plus mixte,
06:29 ça a un impact majeur aussi sur la façon dont la société peut être gérée.
06:33 - C'est en ce sens que je voulais dire.
06:35 C'était en bon sens du terme que j'avais utilisé cette association.
06:38 Vous disiez tout à l'heure, comment dirais-je, par procuration.
06:42 C'est aussi une formule que j'emploie quand on investit à côté d'entrepreneurs.
06:46 Vous cherchez à vous impliquer ? Pas forcément ? Si besoin ?
06:49 - Pas de façon systématique, puisque sur 40 participations, je ne peux pas être partout.
06:54 Après, je suis dans un certain nombre de comités stratégiques,
06:58 parce que pour moi, c'est quand même important de pouvoir à la fois être impliqué
07:03 et apporter aussi un certain nombre de valeurs ajoutées à l'entrepreneur.
07:08 Je dirais que l'implication dépend aussi de la sensation que je peux avoir
07:11 de la valeur ajoutée que je vais apporter.
07:13 Oui, je suis dans des comités stratégiques, et dans ce cas-là, je suis impliquée.
07:16 Et sur une equity, on est systématiquement au comité stratégique.
07:19 Pour nous, c'est un élément clé.
07:22 - Oui, parce que c'est un fonds, il y a un peu plus de responsabilité.
07:25 - Exactement. Et on peut aussi être proche de nos entrepreneurs,
07:28 en fait, des entrepreneurs qu'on suit.
07:30 - Alors, concernant la performance, déjà depuis 15 ans, vous m'avez dit.
07:35 C'est dur de calculer une performance.
07:38 Simplement, vous m'expliquez qu'il y avait des sorties positives, négatives,
07:42 et une courbe d'apprentissage.
07:43 Si vous pouviez nous parler un peu de cette courbe d'apprentissage,
07:45 ça va faire gagner beaucoup de temps aux business angels qui veulent commencer l'activité.
07:48 - Oui, en fait, pour moi, en tout cas, il y a une réelle courbe d'apprentissage.
07:52 Ça reste une activité risquée de toute façon, et il n'y a pas de recette miracle.
07:56 Ça, je pense que tout le monde sera d'accord.
07:59 Par contre, le fait de voir beaucoup de projets, de rencontrer beaucoup d'entrepreneurs,
08:04 permet aussi d'avoir ses propres critères.
08:08 Et clairement, l'emballement du début, comme on s'est un peu compensé.
08:11 - Au début, on est tous passé par là.
08:13 On est passé un peu au feeling, et après, on n'est plus cartésien.
08:16 - Exactement. Et ça, je pense que c'est vraiment important.
08:19 - Donc, ceux qui débutent, ne vous emballez pas.
08:21 - Ne pas s'emballer.
08:22 Et le focus sur l'équipe, on ne le fait peut-être pas suffisamment au départ,
08:25 parce qu'on est emballé par un produit, par un potentiel de marché, etc.
08:29 Mais on peut avoir un super produit, un super marché, si l'équipe n'est pas au top.
08:32 - Oui, c'est l'exécution qui compte. On peut avoir la meilleure idée qu'il soit.
08:35 Il faut qu'il y ait le marché, et puis il faut qu'il y ait l'équipe qui exécute.
08:38 Il faut qu'il y ait l'exécution.
08:40 Et puis, même quand il y a une bonne exécution,
08:42 on peut avoir une équipe qui, au final, à un moment donné, ne va pas bien s'entendre.
08:46 On a tous les schémas possibles avec les équipes.
08:50 Et donc, pour moi, vraiment, l'équipe, le facteur clé de succès, évidemment,
08:53 j'enfonce une porte ouverte, mais j'enfonce une porte ouverte
08:56 parce que je pense qu'on se le dit, tout le monde se le dit, on le sait.
09:00 Et en même temps, on n'a peut-être pas toujours suffisamment ce focus-là
09:05 quand on accompagne une startup.
09:07 Donc, voilà.
09:09 En termes de performance, je dirais que...
09:11 - Alors, performance, on est quand même sur l'institut en TV,
09:13 donc parlez-nous de quels sont les multiples, les sorties positives.
09:16 - Comme tout le monde, j'ai fait des sorties négatives.
09:18 - Oui, ça, bien sûr.
09:19 - Qui sont compensées par les sorties positives.
09:21 - Qui sont compensées un peu mieux par les sorties positives.
09:24 J'ai fait quelques sorties positives sur lesquelles, en moyenne,
09:27 les multiples que je fais, c'est entre...
09:29 Quand c'est une sortie positive, c'est entre 4 et 8.
09:32 - Ce qui est pas mal.
09:33 - 4 x 8, et qui compensent aussi, évidemment, les sorties.
09:36 - Les sorties négatives.
09:38 Et puis, j'ai surtout un portefeuille, parce que c'est long, quand même.
09:41 - Oui, exactement, tout à fait.
09:42 Ce qui compte, en fait, c'est pas tellement les sorties rapides,
09:44 c'est surtout ce qui est avant le pipe, quoi.
09:46 - Parce que ce qui sort pas bien, généralement, ça sort vite.
09:48 Donc, il faudrait ce qui reste, ce qui est long.
09:50 - Voilà, soit ça faille, soit ça sort vite.
09:52 Mais tout le reste, ça va être des PME,
09:54 qui vont, alors ce ne sera pas des licornes,
09:55 mais qui vont progresser, croître au fil de, donc, des années.
09:58 - Et aujourd'hui, j'ai quelques belles boîtes dans mon portefeuille,
10:01 qui continuent à se développer, qui font des séries ultérieures, etc.
10:04 Et puis, voilà, il faut continuer à les accompagner.
10:06 - Alors, les satisfactions et déceptions extra-financières, on va dire,
10:08 quelles sont-elles ?
10:10 - Alors, je pense que, en fait, comme je l'ai dit, j'ai incité,
10:13 l'humain, c'est quand même la, en tout cas pour moi,
10:16 c'est un critère essentiel.
10:18 Et donc, évidemment, c'est là-dessus qu'on peut aussi beaucoup se tromper.
10:21 - Oui.
10:22 - Donc, je pense que les plus grandes satisfactions
10:24 et les plus grandes déceptions, c'est aussi sur les équipes.
10:26 Il y a des équipes sur lesquelles on parie,
10:27 ben, en fait, on se rend compte qu'elles sont extrêmement performantes au départ,
10:32 ou quand tout va bien, quand elles lèvent des fonds,
10:34 et puis, quand elles commencent à venir les premières difficultés,
10:37 ça se passe moins bien, ça se passe moins bien entre elles.
10:40 Et c'est quand même, c'est pour ça que la cohérence de l'équipe
10:42 est vraiment importante. - Oui, c'est pas évident.
10:44 - Parce que c'est là où tout va bien, tout va bien.
10:46 Il n'y a pas de sujet. - Quand on débute, oui.
10:48 - Mais quand ça commence à déraper, c'est là où on voit un peu
10:50 l'importance de la cohérence de l'équipe.
10:52 Donc, en fait, les plus grandes déceptions, évidemment,
10:54 c'est plus sur les équipes.
10:56 Après, oui, il y a des marchés ou des produits auxquels j'ai cru,
10:58 puis ça n'a pas marché.
11:00 Mais ça, en fait, ça, ça...
11:02 - Ça, on l'accepte plus facilement que... - Enfin, je ne crois pas qu'on est
11:04 business angel, on l'accepte, on s'est trompé sur un...
11:06 Mais quand on se plante vraiment sur l'équipe... - Sur la relation humaine.
11:08 - Sur la relation humaine, en fait, c'est...
11:10 Enfin, en tout cas, moi, ça me touche plus.
11:12 - Moi aussi, on est beaucoup dans ce cas-là.
11:15 Indépendamment des start-up, sur quel autre type d'actifs
11:18 vous placez vos économies, votre patrimoine ?
11:20 - Alors, l'activité d'investissement en tant que business angel
11:23 ou dans des fonds d'investissement positionnés là-dessus, alors en moins...
11:26 Parce qu'il y a quand même un point important que je rajouterais
11:28 sur la dimension fonds d'investissement, c'est aussi de diversifier le risque.
11:31 C'est aussi pour ça, une des raisons pour laquelle,
11:34 au-delà de notre volonté d'aller sur l'amixité,
11:37 qui pour nous est un critère de performance,
11:39 c'est vraiment un point clé, oui, n'écoutez, on diversifie le risque
11:42 puisqu'on investit sur, évidemment, plusieurs start-up.
11:45 Ça reste quand même une activité risquée,
11:47 donc, clairement, moi, je vais sur...
11:49 J'ai par ailleurs un patrimoine qui est assez classiquement...
11:51 - Conservateur. - Conservateur.
11:54 Et je dirais même assez conservateur, parce que la grosse partie de risque,
11:58 elle, est sur les start-up, où j'ai de l'immobilier, j'ai de l'assurance-vie,
12:01 enfin, voilà. Et j'ai de la bourse, mais que je gère pas en direct,
12:04 parce qu'en fait, c'est... - Ah, ben, il faut être à...
12:06 - Moi, ça m'a... Voilà. Ce qui m'intéresse, c'est les start-up,
12:09 c'est d'être dans les... - La bourse, il faut être à 24h/24h.
12:11 - Donc, la bourse, je délague, je sais pas faire.
12:13 - Vous avez entièrement raison.
12:15 Pour vous contacter, proposer des projets, comment fait-on ?
12:19 - Alors, pour nous contacter... Enfin, pour me contacter,
12:21 donc, moi, j'ai un profil LinkedIn, évidemment, Florence Irée Richardson.
12:24 Et puis sinon, on a, sur l'activité Business Angels, Femmes Business Angels,
12:29 c'est le site femmesbusinessangels.org.
12:31 Et puis sur l'activité WinEquity, donc le fonds d'investissement
12:34 pour des entreprises où il y a au moins une femme dans l'équipe fondatrice,
12:37 c'est winequity.fr.
12:39 - Florence, un grand merci pour ce partage.
12:41 - Merci beaucoup, Stéphane. C'était un plaisir.
12:43 - Merci à vous de nous avoir suivis. Je vous donne rendez-vous très vite
12:46 sur Investisseurs TV avec un autre ou une autre Business Angel.
12:50 (musique)
12:59 (musique)
13:04 [SILENCE]