La valeur du métal précieux jaune à encore atteint des records renforçant son statut de valeur refuge. Une dynamique causée par les frictions au Moyen-Orient qui se sont ajoutées à un contexte géopolitique tendu dans de nombreuses zones stratégiques. De plus, les banques centrales chinoise et russe ont aussi massivement acheté de l'or en prévention de sanctions américaines et pour diminuer leur dépendance au dollar. François de Lassus, consultant pour Or en cash, détaille dans SMART PATRIMOINE les raisons et perspectives de ce phénomène.
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00:04 Et c'est parti pour Patrimoine Passion, le rendez-vous dédié à l'investissement plaisir, passion ou alternatif de Smart Patrimoine.
00:09 Nous allons revenir sur les évolutions récentes du cours de l'or et notamment sur la belle progression qu'a connue cet actif jusqu'au milieu du mois d'avril.
00:21 Pour en parler, nous avons le plaisir de recevoir sur le plateau de Smart Patrimoine François de Lassus. Bonjour François de Lassus.
00:27 Bonjour Nicolas.
00:28 Bienvenue sur le plateau de Smart Patrimoine. Vous êtes consultant pour Or en cage.
00:31 Alors le cours de l'or à l'heure actuelle temporise après la belle progression qu'il a connue sur les dernières semaines.
00:38 Est-ce qu'on peut revenir, refaire la séquence ensemble et peut-être comprendre quels ont été les drivers qui ont tiré finalement le cours de l'or sur les dernières semaines ?
00:47 Avec plaisir. Tout d'abord, ce qu'il faut voir, c'est depuis le début de l'année, si on regarde l'évolution du cours jusqu'à aujourd'hui, jusqu'à vendredi,
00:55 on est à plus 10% en dollars et plus 4% en euros. D'accord. Très belle progression. Alors ce dont vous me parliez, c'était cette accélération.
01:03 Exactement. Au mois d'avril où il y a eu véritablement une hausse très rapide du cours de l'or puisqu'on est passé de 2300 à 2400 dollars.
01:13 C'est un des plus hauts qu'on n'avait pas eu depuis très longtemps. Et on s'est demandé un peu pourquoi cette hausse est arrivée.
01:20 Alors bien sûr, il y avait toujours dans le contexte des tensions géopolitiques avec la guerre en Ukraine, le problème du Moyen-Orient et la Palestine et Israël.
01:31 Également, la demande continue des banques centrales, pour le moment, qui est très forte, qui est un élément important en termes de demande.
01:39 Et puis il y a eu cette accélération. Donc les experts du marché de l'or ont cherché un peu à comprendre ce qui se passe. Bien sûr. Et alors qu'ont-ils trouvé ?
01:46 Et ils ont trouvé. En fait, ce qu'ils ont trouvé, c'est que... Et ça, c'est intéressant, lorsqu'on voudra voir dans le futur les facteurs qui poussent ou qui font baisser le cours de l'or.
01:55 Jusqu'à présent, les éléments énormes, si vous voulez, les plus importants, c'est bien entendu les marchés financiers américains, les taux d'intérêt, le dollar.
02:05 Au second de l'armonde, généralement, l'or baisse et vice-versa. Et là, on s'est aperçu qu'il y a eu une action assez forte d'acteurs sur les marchés financiers asiatiques,
02:16 en particulier sur la bourse de Shanghai, des tradeurs à court terme, qui ont fait un peu spéculer, on peut le dire, sur le cours de l'or.
02:26 Et ce qui fait que ça a eu cette accélération du cours. Et c'est pour ça qu'après, elle a été assez de courte durée, puisqu'on est passé de 2300 à 2400.
02:34 Lundi suivant, les 2400, on se retrouvait à un peu en dessous de 2300. Bon, depuis, c'est remonté.
02:41 Mais ça veut dire qu'il y a eu suffisamment de transactions à la bourse de Shanghai pour que c'est une influence sur le cours mondial de l'or.
02:48 Il y a eu cela, c'est sûr. Il y en a eu également, il ne faut pas le négliger, en plus des tradeurs à court terme, la demande chinoise,
02:56 les investisseurs chinois, et ça, c'est sûr, du physique. Et ça, c'est important, puisque finalement, si on regarde le marché chinois,
03:02 pour les investisseurs, en ce moment, ils n'ont pas grand-chose. Le marché immobilier n'est pas...
03:07 – Bien sûr, n'est pas au beau fixe, oui. C'est moi qui me le disais.
03:09 – Les actions, c'est pas terrible. La devise, elle n'est pas très sûre. Donc, beaucoup d'investisseurs chinois se sont portés sur l'or.
03:15 Donc ça, c'est un élément important. Mais ce qui était intéressant, c'est cette action des tradeurs sur la bourse chinoise, de Shanghai.
03:24 Et finalement, ils ont pris un peu du pouvoir des tradeurs occidentaux.
03:29 – Mais c'est ce que j'allais dire. C'est que, est-ce que ça suffit que... Enfin, on parle d'un seul pays, d'une seule bourse,
03:33 qui fait finalement bouger le cours de l'or mondial ?
03:37 – Qui fait bouger, mais alors, comme je vous l'ai dit, ça fait déjà...
03:39 – Oui, de manière à court terme, mais oui.
03:40 – À court terme, mais ça fait une accélération sur les futurs et sur le court terme.
03:44 Et puis depuis, on a repris, si vous voulez, le chemin normal du cours de l'or.
03:49 Certains experts prévoient toujours 2500 dollars.
03:52 – D'accord.
03:52 – Donc on est quand même sur un train très positif sur le cours de l'or.
03:55 Et puis demeurent, bien entendu, les tensions géopolitiques.
04:01 – Mais ça veut dire ?
04:01 – La demande des mandes centrales, qu'on a vu, et la demande d'or physique d'investissement par les investisseurs mondiaux.
04:09 Même si en Europe, on a assisté au premier trimestre, si vous voulez, à une demande importante,
04:13 en même temps, des gens qui ont voulu tirer profit de leur stock d'or,
04:18 puisque le prix a augmenté fortement, donc ils ont voulu aussi liquider.
04:21 Alors que les pays asiatiques, généralement, lorsqu'il y a le prix qui augmente,
04:25 les investisseurs sont très prudents, ils attendent des baisses pour...
04:28 Et cette fois-ci, ils ont acheté.
04:29 Voilà. Donc on a une inversion des comportements, ce qui est assez intéressant.
04:33 – Et ce qui est intéressant, c'est de voir le poids que peut prendre, finalement,
04:37 la Chine, qui est considérée comme un pays émergent, sur l'actif or, finalement.
04:43 – La Chine, c'est quand même le premier producteur d'or du monde.
04:45 – D'accord.
04:46 – La Chine, ainsi que les banques centrales des pays émergents,
04:50 dans une stratégie de dédollarisation, achètent beaucoup d'or.
04:54 – D'accord.
04:55 – Ils étaient loin, si vous voulez, par rapport aux pays occidentaux.
04:58 Mais donc, c'est clair que la Chine et les pays asiatiques,
05:02 parce qu'on peut parler aussi du Vietnam, de la Thaïlande,
05:06 où l'or est un élément très important aussi d'actifs de refuge et d'investissement.
05:12 – Pour résumer, plusieurs experts anticipent un cours qui pourrait aller jusqu'à 2 500 dollars.
05:18 On explique cette accélération récente, donc, avec un épiphénomène,
05:22 qui est la spéculation qu'on a pu voir sur la bourse de Shanghai.
05:25 Est-ce que ça doit nous donner des enseignements sur le comportement
05:29 à avoir en tant qu'investisseur sur cet actif, qui est l'or, papier ou physique ?
05:34 – Oui, ce qu'on peut dire, c'est que, si vous voulez, les éléments fondamentaux demeurent.
05:39 Donc, on est, ce que je dis, dans la tension géopolitique.
05:41 Il va y avoir peut-être un élément aussi qui va accélérer également,
05:45 si vous voulez, l'achat d'or d'investissement par les Européens.
05:51 C'est la possibilité de la baisse des taux d'intérêt, il ne faut pas l'oublier.
05:55 Alors, aux États-Unis, aujourd'hui, c'est vrai que les taux d'intérêt ne vont pas baisser.
06:00 Alors, il y a un élément important à considérer pour les investisseurs,
06:04 c'est qu'il y a des risques de stagflation qui arrivent aux États-Unis.
06:08 On est sur une croissance qui diminue avec une inflation qui est collante.
06:13 – Et ça, ça a un impact sur le cours de l'or ?
06:14 – Oui, parce que chaque fois qu'il y a eu des périodes de stagflation,
06:18 et si tant est qu'il y en ait, ce qu'on n'espère pas bien entendu,
06:20 l'or a toujours performé.
06:22 Donc, c'est un élément que les investisseurs doivent considérer.
06:26 – Merci beaucoup, François de la Suisse, de nous avoir décrypté un petit peu
06:30 les rouages, finalement, de ce qui se passe derrière cette accélération récente
06:34 du cours de l'or.
06:35 Je rappelle que vous êtes consultant pour Or En Cache,
06:38 on n'aura pas beaucoup parlé d'or physique aujourd'hui,
06:40 mais on en a parlé bien d'autres fois.
06:42 Merci beaucoup et, quant à nous, on se retrouve tout de suite
06:44 dans Enjeu Patrimoine.