BP_121023_Delfingen
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00:00 [Générique]
00:10 Bonjour, bienvenue sur SRTV, notre émission bourse où les présidents de Société Côté viennent nous commenter leurs résultats, exposer leurs stratégies.
00:17 Aujourd'hui, c'est Christophe Clerc, le vice-président exécutif de Delfingen que nous recevons à nouveau en visio, toujours depuis le Doubs. Christophe, bonjour.
00:27 Bonjour Stéphane.
00:28 Alors nous étions parlé au mois d'avril dernier, là vous venez de publier, enfin début septembre, d'excellents résultats que vous allez nous commenter.
00:37 Juste avant, pouvez-vous nous représenter rapidement pour ceux qui n'ont pas vu la première interview, la société et l'activité de Delfingen ?
00:45 Donc en quelques mots, Delfingen est le leader mondial des solutions de protection des câblages, aussi bien pour la mobilité, à peu près 85% de notre chiffre d'affaires,
00:53 que pour les applications industrielles à forte valeur ajoutée, de l'ordre de 15% de notre chiffre d'affaires.
00:59 Delfingen est présent dans une vingtaine de pays, à travers 28 implantations industrielles, et a réalisé en 2022 un chiffre d'affaires de 417 millions d'euros,
01:09 de chiffre d'affaires donc avec une belle dynamique de croissance depuis de nombreuses années maintenant.
01:15 C'est une entreprise familiale, l'entreprise s'est très tôt engagée dans une démarche responsable, tant en matière de respect des droits humains que de protection de l'environnement.
01:25 D'accord. Alors comme je le disais, bon premier semestre, puisqu'on a un chiffre d'affaires en hausse de 15%, un EBITDA de +19%, un résultat d'exploitation de +45%.
01:38 Quels sont les facteurs qui ont permis d'accroître la marge opérationnelle dans un contexte plutôt et même totalement inflationniste ?
01:46 Oui en effet Stéphane, comme vous le soulignez, le premier semestre a été marqué par une belle croissance, liée à la fois à la bonne dynamique du marché automobile.
01:54 On se rappelle aussi que le premier semestre de 2022 avait été particulièrement difficile pour le marché automobile, suite d'une part à la guerre en Ukraine,
02:01 et par ailleurs aux difficultés d'approvisionnement en semi-conducteurs.
02:06 Mais cela confirme bien la position stratégique de Delphinghen comme un acteur incontournable sur son marché.
02:12 Un élément très positif, comme vous l'avez souligné, c'est que la croissance est accompagnée aussi d'un redressement de la marge opérationnelle et d'une génération significative de cash flow.
02:22 Cette amélioration de la marge opérationnelle a été permise d'une part par une petite détente sur les prix des matières,
02:29 mais aussi des coûts de l'énergie et des transports, et ce malgré des tensions inflationnistes assez importantes, notamment sur la partie masse salariale.
02:40 D'accord. Alors en mai, vous aviez révisé à la hausse votre objectif pour l'année, je crois 465 millions d'euros, avec une marge opérationnelle de 6,5.
02:49 Comment est orienté le second semestre et est-ce que vous êtes toujours en phase avec cet objectif ?
02:54 Alors le troisième trimestre a été bien orienté, toutefois il faut bien avoir en tête que la croissance en valeur relative sera sans commune mesure avec le premier semestre,
03:04 en ayant un deuxième semestre à une base de comparaison qui sera défavorable.
03:09 Par ailleurs, nous restons prudents quant aux impacts que peuvent avoir les mouvements sociaux aux Etats-Unis, particulièrement dans les industries automobiles,
03:19 où vous n'êtes pas sans savoir que quelques mouvements de grève ont été initiés, ce qui nous amène à être prudents,
03:24 mais ne nous amène pas à l'instant T à revoir notre guidance de manière significative.
03:29 D'accord, c'est clair. En avril, je crois que vous avez acquis deux sociétés, une allemande et une coréenne. Avez-vous d'autres cibles en vue ?
03:37 Alors très clairement, la priorité est donnée à l'intégration de ces deux sociétés, qui certes sont de taille modeste,
03:43 mais relèvent d'impacts et d'intérêts stratégiques extrêmement importants, aussi bien pour se diversifier dans nos activités industrielles
03:50 que prendre pied encore plus en Asie avec une deep localisation en Corée. La priorité à l'instant est plutôt donnée au désendettement.
03:59 D'accord. Vous pouvez nous faire un petit point sur les fonds propres, la trésor, l'endettement ?
04:06 Alors, sans nul doute que l'endettement est un point de vigilance avec un ratio d'aides sur EBITDA au-delà de 3,
04:17 qui nous amène à être relativement prudents, dont l'intérêt et l'objectif de poursuivre le désendettement.
04:25 En termes de trésorerie, nous avons communiqué sur la sécurisation de nos financements pour les trois prochaines années
04:33 avec une convention de crédit signée avec l'ensemble de nos partenaires bancaires,
04:40 prenant en date au 1er octobre pour les trois prochaines années.
04:44 Donc, pas de soucis non plus du côté de trésorerie. C'est vrai que, par contre, à nouveau, pour revenir sur le sujet de la dette,
04:50 j'évoquais le leverage aux environs 3 et un gearing un petit peu inférieur à 1, nous permettant d'une part de respecter des condenses
04:57 et d'avoir un petit peu de marge de manœuvre en termes d'orthodoxie financière, tout en ayant la confiance de notre pool bancaire,
05:03 qui s'est à nouveau adossé à Delphingen pour les trois prochaines années.
05:09 Alors, pour conclure, le marché salue plutôt vos performances, puisqu'on est en hausse d'environ 20% depuis le début de l'année.
05:16 Avez-vous le traditionnel message de conclusion à destination de tous les actionnaires et investisseurs qui nous regardent ?
05:22 Je crois que les actionnaires reconnaissent une entreprise familiale dotée d'une stratégie de long terme assez consistante.
05:31 On a fait ce que l'on a dit et l'on dit ce que l'on fait. Et ce position de leadership mondial nous amène à être vraiment un acteur,
05:40 comme je l'évoquais, incontournable, dans lequel les actionnaires peuvent reconnaître l'intérêt d'investir dans une société telle que la nôtre.
05:47 D'accord. Prochain rendez-vous, j'imagine que c'est le 3 novembre pour le chiffre d'affaires de 3ème trimestre.
05:54 Et puis ensuite, ce sera le chiffre d'affaires annuel en janvier et résultat en mars.
05:58 Tout à fait, Stéphane, vous avez raison.
06:00 Parfait. Merci et à bientôt sur Investisseur TV pour suivre les performances et l'activité de Delphingen.
06:07 Merci beaucoup, à bientôt.
06:08 Merci à tous d'avoir suivi. Je vous donne rendez-vous très vite sur Investisseur TV avec une autre société cotée.
06:14 [Musique]
06:24 [Silence]