SMART BOURSE - Finance intégrale
Jeudi 30 mai 2024, SMART BOURSE reçoit Édouard Vieilfault (Directeur associé, CredoLending)
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00:00 [Musique]
00:10 Le dernier quart d'heure de Smartboard chaque soir, c'est le quart d'heure thématique
00:13 et le thème ce soir c'est celui de la finance intégrale.
00:16 Nous en parlons avec Edouard Vieillefaux qui est directeur associé de Credolanding à mes côtés en plateau.
00:20 Bonsoir Edouard.
00:21 Bonsoir Grégoire.
00:22 Merci beaucoup d'être là.
00:24 Alors je connaissais déjà la finance durable, la finance de transition.
00:28 Je ne suis pas sûr de bien connaître la finance intégrale.
00:31 Quel est ce type de finance et qu'est-ce qui caractérise cette finance intégrale dont vous êtes le promoteur ?
00:37 Credolanding évolue depuis quasiment une dizaine d'années dans ce monde et cet univers de la finance intégrale Edouard.
00:42 Exactement, c'est en fait une finance de bon sens, c'est une finance où on remet la personne humaine au centre.
00:47 C'est une finance qui a comme finalité justement l'épanouissement de la personne humaine,
00:51 le développement humain intégral.
00:53 Ça ne vient pas de nulle part cette expression, ça nous vient de l'encyclique "Populorum Progressio" de 1967,
00:59 notre cher Palpoxis qui était assez lumineux et qui nous parle justement du développement des peuples
01:06 et il nous parle du développement humain intégral en le définissant ainsi,
01:09 c'est le développement de tout l'homme dans toutes ses dimensions et le développement de tous les hommes sans exclusion.
01:15 On le dit sérieusement Edouard.
01:18 Il y a toujours eu, je crois depuis que la finance existe, une finance qui a suivi les préceptes,
01:25 ce qu'on appelle la doctrine sociale de l'Église, c'est quelque chose de très très vieux.
01:30 Il y a des stratégies très anciennes qui sont directement liées, corrélées, guidées par les préceptes de l'Église catholique.
01:38 Ça n'a rien de neuf.
01:39 Rien de neuf du tout sauf qu'on travaille beaucoup les textes, plus en plus.
01:44 Il y a un livre qui est sorti il y a maintenant plusieurs mois qui s'appelle "La vocation de l'investisseur à la lumière"
01:49 de la doctrine sociale de l'Église et c'est un livre qui a fait grand bruit,
01:51 qui redonne en fait un guide, une structure, une inspiration pour pouvoir justement remettre une phrase qui nous vient de Jean-Paul II.
01:59 Saint Jean-Paul II c'est "Regardez d'un investissement d'abord ce qu'il apporte avant de voir ce qu'il rapporte".
02:05 Et en réalité on va parler de finalité avant tout, on va parler de fécondité
02:09 et c'est un changement de paradigme extrêmement inspirant pour maintenant toutes sortes d'investisseurs.
02:14 Ma question c'est est-ce qu'il faut forcément être catholique ?
02:20 Est-ce qu'il faut forcément être un adepte de l'Église catholique ?
02:24 Ou est-ce qu'il y a dans cette finance intégrale quelque chose qui doit intéresser également l'investisseur pragmatique
02:30 et presque froid et clinique et rationnel ?
02:34 Il faut rappeler l'étymologie du mot catholique, ce qui veut dire universel.
02:39 Donc ça veut dire que normalement ça doit toucher tout le monde et tous les coeurs.
02:42 Et en réalité l'objectif c'est de remettre l'homme, la personne humaine au coeur de tout
02:46 et de se dire cette allocation d'actifs qui est la finance en réalité, donc c'est l'allocation de ressources,
02:50 vers quoi elle doit être dirigée ? En priorité c'est quoi ?
02:55 C'est vers l'épanouissement de la personne humaine.
02:58 Je reviens à la Genèse, vous allez me dire c'est très chrétien, c'est très catho,
03:01 mais en réalité notre vocation c'est de revenir un peu à l'origine des choses,
03:05 c'est croître et multipliez-vous.
03:08 Comment on croit ? Comment on s'épanouit ?
03:11 L'argent doit rester serviteur et contribuer à cet épanouissement.
03:16 La finance est un outil, parfois pour le pire, mais aussi pour le meilleur,
03:20 pour le bien et le beau et le bon, comme vous dites.
03:24 Au moment où on parle d'extra-financiers, de quête de sens permanente,
03:29 je trouve que c'est intéressant de rappeler qu'il y a déjà une finance
03:32 qui s'intéresse à autre chose que simplement le rendement financier,
03:37 et ça depuis très longtemps.
03:39 C'est vrai que les premiers fonds éthiques d'année 80, c'est notamment Mescart,
03:43 cette gestion qui est bien connue avec ses fonds de partage.
03:46 Avec Credo Lending, on est sur du non-coté, on est sur du circuit court de l'investissement,
03:51 on l'appelle ça la finance de proximité, on va directement financer des congrégations religieuses,
03:56 des diocèses, mais aussi beaucoup de secteurs, notamment dans l'économie sociale et solidaire.
04:01 Et c'est des projets qui parlent beaucoup, parce qu'on voit que l'humain est vraiment au cœur.
04:05 Donc on remet l'humain au milieu de cette finance, et cette journée de la finance intégrale
04:10 dont on va parler, réunit très large.
04:13 On a des chefs d'entreprise, du CAC 40...
04:16 La finance intégrale a même sa journée, c'est la troisième édition de la journée de la finance intégrale,
04:21 ce lundi 3 juin, c'est ça ?
04:22 C'est le mardi 4 juin.
04:23 Mardi 4 juin, autant pour moi, Edouard, je révise mon agenda.
04:26 Mais justement, de quoi on parle, et qui vient s'intéresser justement à cette journée,
04:31 cette troisième édition de la journée de la finance intégrale ?
04:33 C'est la troisième édition, ça se déroule au théâtre de la Madeleine à Paris, dans un superbe lieu,
04:36 on attend 500 personnes, c'est pour les acteurs de la finance,
04:39 donc tous les professionnels de la finance et tous les décideurs.
04:42 L'idée c'est vraiment d'avoir des interventions inspirantes, structurantes,
04:46 et de repartir avec des guides concrets, et puis évidemment de faire du networking,
04:50 puisque plus on se rencontre, plus on va pouvoir avoir de la puissance ensemble,
04:54 on se rend compte que nous on commence à intéresser des fonds d'investissement
04:57 qui n'étaient uniquement que dans le côté avant, et notamment sur les grandes places,
05:00 donc c'est intéressant.
05:01 Et notamment on a une approche aussi sur l'extra-financier,
05:04 qui complète les grilles institutionnelles, donc c'est très intéressant.
05:09 Voilà, on a un peu le petit sublément d'âme entre nous.
05:13 Et donc, dans cette journée, qui se structurera en trois parties,
05:16 c'est une après-midi soirée, en réalité qui commence à 14h30,
05:19 première table ronde, on va proposer, et c'est unique,
05:22 un guide pratique de l'investissement intégral.
05:24 Donc on va apporter du fonds, et des vrais critères de discernement,
05:30 un outil pour que chacun, que ce soit le gérant de fonds,
05:34 que ce soit l'investisseur lambda, par quoi il doit passer comme étape,
05:38 pour chercher une seule chose, c'est faire le bien,
05:41 et j'irai même plus loin, c'est l'intégralité, la finance intégrale,
05:44 c'est bien faire le bien avec son argent.
05:47 Vous allez au-delà même du financement participatif,
05:49 qui est l'expertise cœur, historique de Credo Landing,
05:52 puisque vous lancez, en partenariat avec DeLubac Asset Management,
05:55 un fonds de dette privée, qui est aussi un fonds de partage, c'est ça ?
06:00 En plus.
06:01 Moi je veux bien qu'on s'intéresse un peu à l'aspect financier,
06:04 c'est-à-dire, qu'est-ce qui caractérise cette stratégie autour de la dette privée ?
06:07 C'est en plus un marché chaud, la dette privée aujourd'hui,
06:10 c'est quelque chose qui monte, c'est une classe d'actifs
06:12 qui est amenée sans doute à connaître, qui connaît déjà,
06:14 et qui va connaître sans doute une croissance importante.
06:17 De quoi on parle ? Dans quoi est-ce qu'on investit à travers cette stratégie et ce produit, Edouard ?
06:23 Et puis, en termes d'espérance de rendement aussi,
06:26 ça m'intéresse d'avoir quelques ordres de grandeur.
06:28 Il faut lier les deux, ça ne marche pas l'un sans l'autre,
06:31 donc c'est lié avec visibilité, vous allez le voir,
06:34 le sens et le rendement pour faire le bien.
06:37 Comment fait-on ?
06:38 D'abord, on a une vocation, c'est aller chercher, justement,
06:41 grâce au fond qu'on va investir, l'épanouissement de tout l'homme,
06:44 dans toute son intégralité, à travers cinq épanouissements,
06:46 pour entrer dans le détail, épanouissement physiologique,
06:49 épanouissement environnemental, épanouissement relationnel,
06:51 évidemment, intellectuel, et puis spirituel.
06:54 C'est aussi une verticalité pour nous qui est importante.
06:56 Mais au-delà de ça, on est, avec Credo Lending,
07:00 assez expert dans la dette privée de maintenant dix ans.
07:04 Donc on a un écosystème de porteurs de projets, d'émetteurs,
07:07 qui sont notamment des congrégations religieuses, des diocèses,
07:10 mais aussi des communes sociales solidaires, des foncières.
07:13 On a beaucoup d'émetteurs qui émettent de la dette,
07:15 donc, par notre intermédiaire, puisque nous avons un agrément
07:17 qui permet de le faire.
07:18 Et donc cet écosystème, aujourd'hui, on fait appel au grand public,
07:21 on fait appel à des investisseurs privés, et puis demain,
07:23 enfin maintenant, puisque le fonds est créé,
07:25 le fonds va pouvoir intervenir dans le cadre de ces titres.
07:30 Et donc ça va être du circuit court entre le fonds
07:32 et ces différents titres qui vont financer des projets extrêmement concrets,
07:35 qui vont parler à tout le monde, le bien, le beau, le vrai, en finalité,
07:38 avec énormément de fécondité.
07:39 Et ces titres ont une maturité, on les connaît bien,
07:43 puisqu'on les intermédie, de 3 à 8 ans.
07:45 Sur les taux de rendement aujourd'hui, qui sont en dessous, évidemment,
07:48 du marché classique, mais quand même, grâce à la remontée des taux,
07:51 qui restent attractifs, puisqu'on est sur un couloir de 4 à 6 %,
07:53 donc c'est tout à fait acceptable.
07:55 Qu'on fait du bien et qu'on a une rémunération de 36,
07:57 on est plutôt à l'aise.
07:58 C'est un équilibre qui peut convenir.
07:59 Donc sur les maturités de 3 à 8 ans,
08:01 en plus avec des obligations qui sont assez intéressantes,
08:04 puisque c'est assez original dans le milieu financier,
08:06 qui sont amortissables.
08:07 C'est-à-dire qu'on va avoir un coupon avec un remboursement du capital,
08:10 du principal, régulièrement.
08:12 Ce qui permet évidemment de limiter le risque,
08:15 d'une part sur du coup près avec du ne finé,
08:17 et puis d'autre part, ça permet de faire tourner encore plus son portefeuille
08:20 et d'assurer une certaine liquidité,
08:21 sachant que la liquidité sur du non-coté, ça a quand même une importance.
08:26 On l'assure par 15 % en monétaire,
08:29 qui est notamment géré par notre société de gestion partenaire
08:31 de Lubac à Saint-Pékin.
08:32 - D'accord, il y a une poche de liquidité qui est gérée effectivement
08:35 dans cette stratégie.
08:36 Concrètement, dans quoi on investit ?
08:38 À travers quel type de projet, effectivement,
08:40 on se retrouve investi en dette en l'occurrence ?
08:43 - Alors, je vais en citer des projets, en tout cas, qu'on a financés,
08:46 et qui étaient évidemment éligibles à ce fonds d'investissement.
08:50 Exemple très concret, on a accompagné la ville de Saint-Vendrie,
08:54 qui a monté une hôtellerie, qui s'appelle l'Hôtellerie Saint-Jacques,
08:58 qui accueille un public très large, pas que des chrétiens.
09:01 Justement, leur idée, c'est d'accueillir vraiment tout le monde,
09:03 donc les entreprises pour leur team building,
09:05 des familles, des groupes.
09:08 C'était un projet de 5 millions d'euros.
09:11 Le fonds aurait pu intervenir pour par exemple 500 000 euros,
09:13 ce qui est une dette qui était une dette sur 5 ans,
09:15 qui rémunérait un pourcentage plutôt intéressant.
09:18 Donc, Saint-Vendrie, par exemple, on intervient beaucoup dans le secteur éducatif.
09:23 Et sous contrat ou hors contrat, mais par exemple,
09:25 on a accompagné les Maristes à Lyon, Sainte-Marie-Lyon,
09:28 école incroyable, qui a implanté un nouveau lycée,
09:31 qu'on a accompagné financièrement sur une partie,
09:33 20 millions d'euros de budget à mes yeux, dans l'Est de Lyon,
09:36 donc à C de A à Z.
09:39 Et donc, on aurait pu intervenir, pareil, entre 500 000 et 1 million d'euros,
09:41 sur un projet de 20 millions d'euros, avec ce fonds d'investissement.
09:44 Donc, pareil, sur un titre de dette.
09:46 Et puis, on a accompagné aussi une structure, par exemple,
09:49 qui s'appelle OE, qui est dans le vin,
09:52 qui se développe à travers une approche en plus,
09:54 où ils remettent la consigne, où ils démocratisent le vin,
09:58 à travers le bien par le bon, assez intéressant.
10:01 Et donc, c'est une société lyonnaise, qui se développe partout,
10:03 qui commence à faire de l'international, et donc, pareil,
10:05 qui était totalement éligible à ce fonds.
10:06 Donc, vous voyez, des thématiques très larges,
10:08 mais qui inspirent en tout cas l'investisseur,
10:10 en termes de finalité de fécondité.
10:11 C'est aussi un fonds de partage, je le disais.
10:13 Il nous reste une minute trente pour expliquer ce que c'est qu'un fonds de partage,
10:17 et effectivement, avec qui on va partager une partie des revenus,
10:21 ou des commissions, en l'occurrence, qui sont prévées pour la gestion du fonds,
10:24 puisque c'est ça l'idée d'un fonds de partage.
10:26 Exactement. C'est le supplément d'âme.
10:28 En réalité, ce fonds d'investissement a été inspiré par trois textes puissants.
10:33 Populum Progressus, j'en ai parlé, donc Paul VI.
10:35 Caritas et une Veritaté, Benoît XVI.
10:38 Et justement, il dit qu'il faut intégrer le cœur, l'amour, dans la finance.
10:43 On va le voir.
10:44 Et donc, le fonds de partage, justement, y répond.
10:45 Et puis, évidemment, l'audit aussi, avec cette maison commune,
10:48 et cette centralité de la personne humaine, qui doit être au cœur de tout.
10:51 Donc, on essaie d'y répondre à travers ce fonds.
10:53 Et donc, le fonds de partage, c'est en réalité la société de gestion,
10:56 en l'occurrence, celle de l'Ubac, qui va reverser la moitié de ses commissions de gestion annuelles
11:02 à un fonds d'otation que l'on a créé ensemble,
11:05 qui s'appelle le fonds d'otation Credo Landing.
11:07 On n'a rien inventé.
11:08 Et ce fonds d'otation Credo Landing va financer en dons
11:11 tous les projets de l'écosystème Credo Landing,
11:14 qui sont sans but lucratif, qui ont besoin de financement par le don.
11:19 Exemple très concret, la ville de Saint-Vendrie a un projet complètement fou.
11:22 Ils sont en train de reconstruire l'aile Est, 12 millions d'euros de travaux.
11:25 Ce fonds va être heureux de participer.
11:27 La ville de Lérince, pareil, a un projet incroyable avec sa tour Mollastère, qui est unique au monde.
11:31 Le fonds d'otation Credo Landing va être partie prenante de tous ces projets incroyables.
11:35 Voilà, donner du sens à votre finance, vos investissements.
11:39 C'est un leitmotiv.
11:40 Et la finance intégrale y répond.
11:43 Merci beaucoup, Edouard.
11:44 Edouard Vieillefaux, qui était avec nous, directeur associé de Credo Landing,
11:47 avec cette journée-soirée de la finance intégrale, 3e édition,
11:51 ce 4 juin à Paris, au Théâtre de la Madeleine.
11:54 Edouard Vieillefaux, qui était l'invité de ce quart d'heure thématique de Smartbours ce soir sur Bsmart.
11:58 Merci.
11:59 Merci.
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