Mercredi 9 octobre 2024, SMART PATRIMOINE reçoit Antoine Barbier (Directeur, AEW Patrimoine)
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00:00Et nous finissons cette émission avec l'œil de l'expert et aujourd'hui nous
00:07avons le plaisir de recevoir sur le plateau de Smart Patrimoine Antoine
00:10Barbier. Bonjour Antoine Barbier. Bonjour Nicolas. Vous êtes directeur de AEW
00:13Patrimoine et ensemble on va essayer de comprendre en quelques minutes quels sont
00:17les drivers actuels du marché immobilier et notamment où est-ce qu'on
00:21en est. Est-ce qu'on commence à atterrir un petit peu sur ce marché de
00:23l'immobilier ou est-ce qu'on est sur une tendance encore de long terme sachant
00:26qu'on voit toujours quand même un sujet valorisation en matière d'immobilier.
00:31Certains SCPI continuent à revoir à la baisse leur prix de part ou en tout cas
00:34la valorisation de leurs actifs. On voit aussi le coût du crédit qui recule par
00:40rapport à il y a quelques mois. Quelle est votre analyse de la situation au global
00:44Antoine Barbier ? Écoutez dans un premier temps on peut parler déjà de ce marché
00:48immobilier d'investissement en France. 5 milliards 9 investis donc sur le
00:52premier semestre 2024. C'est une baisse de plus de la moitié par rapport à la
00:57moyenne décennale. Mais on constate déjà que le bureau
01:01conserve la faveur des investissements puisque plus de 30% sont toujours
01:05consacrés au bureau. Alors même que le bureau a pas mal défrayé la chronique
01:12justement sur la baisse de valorisation qu'on a pu voir dans un certain nombre de zones géographiques.
01:16La décompression des taux qu'on a pu constater rendent le bureau un peu plus
01:19attractif. Mais pas uniquement sur ces bureaux qui ont fortement
01:23décoté. Un signe extrêmement intéressant qu'on constate actuellement sur le
01:26marché du bureau si on parle de bureau exclusivement c'est que la compétition
01:29revient sur les bureaux de très bonne qualité qui sont positionnés dans le
01:33quartier central des affaires. A titre d'exemple il y a eu il y a un mois une
01:37transaction sur un volume assez important d'un immeuble de bureaux
01:39haussmanniens avec 4,25 de taux d'investissement. C'est un taux qui est
01:44assez compressé on va dire. Et surtout il y avait
01:477 bideurs sur l'opération donc une compétition qui revient parce qu'on a
01:50les assureurs qui doivent investir, on a les institutionnels qui cherchent à
01:53investir mais également des étrangers qui attendaient que le prix des bureaux
01:58se positionnent, se stabilisent pour pouvoir revenir.
02:00Donc tous ceux qui avaient du cash globalement reviennent sur le marché si je comprends bien.
02:02Alors ça commence à revenir il faut peut-être pas être aussi
02:07emballé on va dire par ce moment mais en tout cas la compétition revient c'est
02:10plutôt un bon point. L'hôtellerie, le commerce notamment les
02:14retail parcs, la logistique voient eux les volumes d'investissement de bonne
02:22qualité on va dire avec un milliard 5 pour l'hôtellerie, un milliard 5 pour la
02:28logistique, un peu moins pour le commerce. S'agissant des valeurs
02:31maintenant nous avons réalisé chez Adoulé Patrimoine des expertises de
02:35l'intégralité de nos patrimoines des CPI au 30 juin par des experts
02:40indépendants c'est important. On s'y est engagé dès 2023 à faire des
02:43expertises biannuelles et on a plutôt des bonnes surprises. Alors certes le
02:47bureau n'a pas fini de décompresser et on voit encore des valeurs à la baisse
02:50par contre pour les différents actifs que j'évoquais
02:54avant on a une stabilisation on va dire un atterrissage globalement voire des
02:59bonnes nouvelles puisqu'on constate des appréciations d'actifs. Je prends
03:03des exemples de retail parcs qu'on a pu investir en France ou à l'étranger
03:05notamment en Espagne dont les valeurs s'apprécient.
03:08La santé également alors même s'il y a peu d'investisseurs aujourd'hui sur la
03:13santé on voit également dans les expertises un atterrissage voire une
03:17stabilisation. La santé qui avait moins décoté que le reste voire très peu
03:21décoté sur les derniers mois qui finalement recommence à s'apprécier
03:24c'est ça ? Effectivement on a cette bonne surprise sur notre SCPI de santé de
03:28voir donc effectivement des actifs qui commencent à progresser. Est-ce qu'on en
03:32est en phase d'atterrissage à l'heure actuelle ou est-ce qu'on est dans
03:36une mouvance encore de long terme qui va durer plusieurs mois voire plusieurs
03:39années ? Excepté le bureau comme j'évoquais à l'instant on est plutôt
03:42une phase d'atterrissage. On constate que et on comprend que le
03:48gros des corrections est passé. On a eu déjà deux annonces de l'ABCE
03:54qui sont venues corriger les taux pour 0,50
03:59enfin 50 points de base. Christine Lagarde la semaine dernière annonçait
04:02qu'elle envisage de faire également deux nouvelles baisses d'ici la fin de
04:05l'année donc tout ça ce sont quand même des nouvelles qui devraient faire
04:09revenir on va dire les épargnants sur les SCPI et faire revenir les
04:13investisseurs sur l'immobilier donc redonner on va dire la valeur qu'on
04:18connaît à l'immobilier. Merci beaucoup Antoine Barbier de nous
04:21avoir accompagné dans Smart Patrimoine et notamment dans l'Oeil de l'Expert. Je
04:23rappelle que vous êtes directeur de AEW Patrimoine. Merci beaucoup et quant à
04:27nous on se retrouve très vite sur Bismarck.